每經記者｜張文瑜    西安    每經編輯｜賀(he)娟娟

傳統能源(yuan)龍頭，已經開始“卷”起了(le)投資。

日前，中國石油(you)化(hua)工集團有限公司（簡(jian)稱：中石化(hua)）旗(qi)下的資(zi)(zi)本公司作為(wei)領投方(fang)完(wan)成對西(xi)安(an)吉(ji)利電子新材(cai)料股份有限公司（簡(jian)稱：西(xi)安(an)吉(ji)利新材(cai)）的新一輪投資(zi)(zi)，具體投資(zi)(zi)金額未披露。

《每日經濟新聞》記者注意到，就在兩個月前，上述資本公司剛剛投資完陜西一家聚焦新能源充放換電系統的科創企業。

央企資本機(ji)構(gou)頻(pin)(pin)頻(pin)(pin)對陜(shan)西企(qi)業(ye)“出手”，屬實(shi)引(yin)發了不小(xiao)的關注。

領(ling)投西(xi)安吉利(li)新(xin)材

西安吉(ji)利新材成立于1992年，專業從(cong)事(shi)電子(zi)級特種氣體、濕電子(zi)化(hua)(hua)學品、水(shui)處理藥劑的研(yan)發、生產(chan)、銷售(shou)和運輸，是國(guo)內(nei)領先的濕電子(zi)化(hua)(hua)學品綜合解決方案(an)提供商。

其產品主要用于晶圓、面板、硅片電池制造加工過程中的清洗、光刻、顯影、蝕刻、去膠等濕法工藝制程，是集成電路、分立器件、顯示面板等行業重要的上游消耗品。

截至目(mu)前，西安吉利新(xin)材擁有4家研(yan)發機構、7個產能(neng)基(ji)地，能(neng)夠滿足半導體、平板顯示、光伏行業對電子化學(xue)品全品類、一(yi)站式的采購(gou)需(xu)求(qiu)，被認定為2023年陜(shan)西省(sheng)“專精特新(xin)”中小企業。

據公司(si)官網介紹，西安吉(ji)利新(xin)材客戶群體包括隆基綠能(neng)、奕斯(si)偉、中欣(xin)晶(jing)圓、威世半導(dao)體、正(zheng)泰新(xin)能(neng)、天合光能(neng)、中潤(run)光能(neng)、立(li)白、納愛斯(si)、霸王(wang)等(deng)，也(ye)是三星（中國(guo)）半導(dao)體全球供應(ying)鏈25家核心(xin)供應(ying)商中唯一的中資企業。

成立30余年(nian)，西安(an)吉利新(xin)材已經(jing)成功融資三輪，但都是2021年(nian)以(yi)來完成的(de)。

2021年(nian)3月(yue)，西安吉利新材(cai)完(wan)成A輪融資(zi)(zi)(zi)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方包括(kuo)國中(zhong)創投(tou)(tou)、敦敏(min)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、君桐資(zi)(zi)(zi)本(ben)、元禾璞華等，除了(le)專業投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)機構外，此輪融資(zi)(zi)(zi)中(zhong)，還出現(xian)了(le)兩家私(si)營合伙(huo)企業的(de)身影。

圖片來源(yuan)：睿獸(shou)分(fen)析

同(tong)年(nian)8月，西安(an)吉利新材完(wan)成了A+輪融資，由盈峰資本、西安(an)龍鼎投資、一元航天、中科(ke)創星、西安(an)投資控股、西高(gao)投共(gong)同(tong)投資。6家機構中，有4家來自西安(an)，說明(ming)本土的投資機構看好(hao)科(ke)創企(qi)業的成長價值。

隨著西安(an)科創板塊影響力進一(yi)步確(que)定，外(wai)部機構也開始重新審(shen)視本(ben)(ben)土企(qi)業的配置價(jia)值。此次(ci)中(zhong)國石化集(ji)團資(zi)本(ben)(ben)有(you)限公(gong)司（簡稱：中(zhong)石化資(zi)本(ben)(ben)）作為領投方完成(cheng)對西安(an)吉(ji)利新材B輪投資(zi)，亦可見端(duan)倪。

中石化表示，對西安吉利新(xin)材(cai)的新(xin)一輪投資，將有效促進(jin)雙(shuang)方(fang)發(fa)(fa)揮各自優勢，在(zai)濕(shi)電子化學(xue)品領(ling)域開拓市場、發(fa)(fa)展客戶(hu)、共同研發(fa)(fa)等方(fang)面進(jin)行戰略合作，助力集團公(gong)司增強在(zai)濕(shi)電子化學(xue)品領(ling)域的競爭力及話語權。

針(zhen)對上述融資事(shi)宜(yi)，每經記者聯系(xi)西安(an)吉(ji)利新(xin)材方(fang)進(jin)一步了解情況，對方(fang)表示不方(fang)便(bian)透露具(ju)體細(xi)節。

中石化資本(ben)版圖

事實(shi)上，這并非中石(shi)化資本首次投向本土科創企業。

2024年1月(yue)，西安(an)領(ling)充(chong)(chong)創享新能源科技有限公(gong)(gong)司（簡稱：領(ling)充(chong)(chong)新能源）獲得中石化(hua)資(zi)本公(gong)(gong)司數(shu)億元戰略(lve)投(tou)資(zi)，成為(wei)其在充(chong)(chong)電樁領(ling)域投(tou)資(zi)的首家(jia)標(biao)的企業(ye)，目前中石化(hua)資(zi)本持股22.22%，為(wei)領(ling)充(chong)(chong)新能源第二(er)大(da)股東。

粗略(lve)統計，目前中石化(hua)(hua)資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)事件約57次，已投(tou)公(gong)司52家，聚焦(jiao)智能(neng)制造(zao)、人工(gong)智能(neng)、能(neng)源電力、物聯網、物流倉儲、新能(neng)源新材(cai)料等領域。北京、上海(hai)是中石化(hua)(hua)資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)的重點區域。

其投資輪(lun)次多偏向于中(zhong)后期，天使輪(lun)及A輪(lun)也占有一些比(bi)重。

具體來(lai)看，57次(ci)(ci)投(tou)資事件中(zhong)，B輪、C輪、D輪、E輪及Pre-IPO輪投(tou)資次(ci)(ci)數為(wei)28次(ci)(ci)，占總投(tou)資次(ci)(ci)數的半(ban)數以上；種子輪、天使輪、A輪則(ze)分別占比1.72%、8.62%、27.59%。

圖片來源：睿獸(shou)分(fen)析(xi)

此外，中(zhong)石化資(zi)本(ben)還參與(yu)了(le)(le)彤(tong)程(cheng)新材(cai)(cai)、石化機械、銳科(ke)激光(guang)、匯得科(ke)技等A股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)以(yi)及(ji)華升泵閥等新三(san)板掛牌(pai)公(gong)司(si)的定增事項，并購(gou)了(le)(le)高分(fen)子材(cai)(cai)料(liao)生(sheng)產商(shang)三(san)菱(ling)化學；還以(yi)增資(zi)的形式入股(gu)(gu)瑞豐(feng)新材(cai)(cai)，成為其(qi)第二大股(gu)(gu)東，整(zheng)體投資(zi)方(fang)式比較分(fen)散。

正是這種“四散開花”的投資方式，也讓中石化資本收獲了一些“果實”。

如(ru)中科(ke)富海(hai)、一道(dao)新能(neng)、中材鋰膜、坤天新能(neng)源等7家(jia)企業(ye)，在投后(hou)估值飆升(sheng)，晉(jin)級為(wei)“獨(du)角獸”企業(ye)。52家被投(tou)企業中(zhong)，有23家企業已(yi)經(jing)開(kai)啟下一輪融(rong)資，一級市場的認(ren)可度不斷提升。

再如其投(tou)資的瑞豐新材(cai)、滿幫集團、海正新材(cai)等企業成功登陸資本市場；西安吉利新材(cai)、青島三力本諾新材(cai)料股(gu)份有限(xian)公司(si)、廣(guang)東埃(ai)力生科技股(gu)份有限(xian)公司(si)等企業已經(jing)開啟上(shang)市輔導，正式開始(shi)備(bei)戰(zhan)IPO。

“投(tou)資(zi)機構能(neng)否為企業提供更多的(de)投(tou)后賦能(neng)服務還是非常重(zhong)要的(de)，比如資(zi)金支持、企業管理及資(zi)源傾斜(xie)等。”相關人(ren)士告訴記者(zhe)，“中石化資(zi)本(ben)在賽道(dao)選擇上(shang)還是會尋(xun)求(qiu)產業協同(tong)，進行產業孵化，尋(xun)找新(xin)的(de)增長(chang)點。”

整體來看(kan)，其投資(zi)的(de)(de)石(shi)油化(hua)(hua)工、供應鏈物(wu)流均是母公司中石(shi)化(hua)(hua)主業的(de)(de)延伸，保證了主業的(de)(de)核心競爭力。同時中石(shi)化(hua)(hua)資(zi)本(ben)瞄準(zhun)新興(xing)賽道的(de)(de)優質企業，提早布局，有(you)望拿(na)到新一輪(lun)產(chan)業升(sheng)級(ji)和(he)科技變革的(de)(de)入場券(quan)。

能源龍頭下場做VC/PE

投資(zi)版圖龐大的傳統能(neng)源(yuan)企業，不止(zhi)中石化一個(ge)。

“雙碳”背景下(xia)，能(neng)(neng)源(yuan)供應(ying)與能(neng)(neng)源(yuan)需求(qiu)兩(liang)端都在不斷發生變(bian)化，煤炭(tan)石(shi)油天(tian)然氣等傳統(tong)能(neng)(neng)源(yuan)企業一方(fang)(fang)面(mian)不斷突破(po)技術(shu)瓶頸，加(jia)快(kuai)清潔能(neng)(neng)源(yuan)和新(xin)能(neng)(neng)源(yuan)技術(shu)開發、裝(zhuang)備研制及大規模(mo)應(ying)用；另(ling)一方(fang)(fang)面(mian)，也在加(jia)快(kuai)布局新(xin)材料、氫能(neng)(neng)、儲(chu)能(neng)(neng)產業。

由于“家底”厚實，在(zai)能源(yuan)企(qi)業的(de)轉(zhuan)型布(bu)局(ju)中，金融已然成為很重(zhong)要的(de)驅動手段(duan)，通過資本運作，精準布(bu)局(ju)新能源(yuan)、新材(cai)料等(deng)主(zhu)業相關領域(yu)，形成了(le)同步(bu)驅動的(de)新產業發展格局(ju)。

圖片來(lai)源：VCG41N1829811361

如陜西煤(mei)業布局新能源、新材料、新經(jing)濟等行業優質資產(chan)(chan)，超(chao)前布局新興(xing)產(chan)(chan)業賽道為自身轉型升級孵化新項(xiang)目，加快(kuai)介入新興(xing)產(chan)(chan)業賽道，構建(jian)“煤(mei)炭+輕資產(chan)(chan)”的產(chan)(chan)融體系。

其通(tong)過與(yu)地(di)(di)方公(gong)募基金(jin)朱雀基金(jin)以(yi)及陜國投(tou)、陜西(xi)金(jin)資(zi)等地(di)(di)方國有金(jin)融機構合作，成(cheng)立了多支產業(ye)(ye)投(tou)資(zi)基金(jin)，陸續(xu)投(tou)資(zi)過隆基綠能、彤(tong)程新材(cai)、贛鋒鋰(li)業(ye)(ye)、圣湘生物(wu)、通(tong)威股份等企業(ye)(ye)。

以完整年(nian)份來看，2022年(nian)全年(nian)，陜(shan)西煤業投資收益達到(dao)145.64億元，較上年(nian)增加了388.84%。

同樣(yang)身(shen)為(wei)“三桶(tong)油”的中(zhong)石(shi)油亦在涉足資(zi)本(ben)市場，2021年成(cheng)立中(zhong)國(guo)石(shi)油集團昆侖資(zi)本(ben)有限公(gong)司（簡稱：昆侖資(zi)本(ben)），目前已投資(zi)上(shang)海(hai)杉杉鋰電材料科技有限公(gong)司、安徽華晟新(xin)能源科技股份有限公(gong)司、北京星辰新(xin)能科技有限公(gong)司等(deng)多家企業(ye)，大多項目也集中(zhong)在新(xin)能源、新(xin)材料領(ling)域。

據了(le)解，昆侖(lun)資(zi)本聚焦重點投資(zi)領域，還組織編(bian)制了(le)昆侖(lun)資(zi)本投資(zi)產業地圖，重點聚焦處于成長期(qi)的科技創新(xin)型(xing)公司。

這些一級、二(er)級市(shi)場標的(de)(de)(de)，大多處于成(cheng)熟期(qi)或(huo)技(ji)術基礎比較好，項目的(de)(de)(de)長期(qi)價值(zhi)突出，資本介入后，在估值(zhi)或(huo)市(shi)值(zhi)上均有(you)不(bu)錯的(de)(de)(de)表現，僅在財(cai)務(wu)投資直接收益上，傳統能源企業就能獲益不(bu)菲。

更重(zhong)要的是，傳統能(neng)源龍頭通過資(zi)本運作(zuo)，能(neng)夠有效對抗(kang)潛在風險(xian)，在降低對石化能(neng)源業(ye)務的依賴后，擠(ji)占新興可再生能(neng)源公司的市場。