每(mei)經(jing)記者｜趙(zhao)李南    每(mei)經(jing)編輯(ji)｜楊夏(xia)    

3月25日(ri)，上交所對福昕軟(ruan)件（SH688095，股(gu)(gu)價(jia)(jia)68.6元，市值62.76億元）下發《問(wen)詢函(han)》。同日(ri)，福昕軟(ruan)件股(gu)(gu)價(jia)(jia)大幅(fu)(fu)下跌，全天跌幅(fu)(fu)約15%。3月26日(ri)，公司股(gu)(gu)價(jia)(jia)續(xu)跌4.85%。

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3月22日，《每日經濟新聞(wen)》曾報道福昕軟件擬花費超9000萬元收(shou)購(gou)福昕鯤鵬（北(bei)京(jing)）信息科技有(you)限公司（以下簡稱福昕鯤鵬）38.2749%的(de)股(gu)權，而(er)福昕鯤鵬最近一年一期累計(ji)虧(kui)近1.5億元。該收(shou)購(gou)事項(xiang)也(ye)引(yin)起了(le)監管關注。

“說(shuo)明(ming)公(gong)司(si)本(ben)次交易支付安排是(shi)否符合商業(ye)慣例、是(shi)否有(you)利(li)于保(bao)障(zhang)公(gong)司(si)及中小投(tou)資者利(li)益。”上(shang)交所在《問詢(xun)函》中問及。

標的近期虧損約1.5億元

今年3月22日，福昕(xin)(xin)(xin)軟件公(gong)告擬收購福昕(xin)(xin)(xin)鯤鵬38.2749%股權的(de)(de)事項，收購資(zi)(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)為福昕(xin)(xin)(xin)軟件的(de)(de)超募資(zi)(zi)金(jin)(jin)（含利息、理(li)財收益等）。

福昕軟件(jian)IPO實際募集(ji)資(zi)(zi)(zi)金凈額約(yue)25.9億(yi)元。截至去年底，福昕軟件(jian)還(huan)有待(dai)明(ming)確(que)投資(zi)(zi)(zi)方向的超(chao)募資(zi)(zi)(zi)金及現金管理收(shou)益約(yue)1.3億(yi)元至1.5億(yi)元。

據福昕(xin)軟(ruan)件(jian)公告，福昕(xin)鯤鵬的主營業務為OFD（開放版(ban)式文(wen)檔）版(ban)式辦公套件(jian)軟(ruan)件(jian)等產品的研發、銷售，主要服(fu)務于信創市場和國產化市場。

“本次收購完成后(hou)，上(shang)市(shi)(shi)公司將借助福昕鯤(kun)鵬的(de)經(jing)營優勢，快(kuai)速(su)打開信創OFD市(shi)(shi)場，進一(yi)步開拓PDF+OFD的(de)版(ban)式文(wen)(wen)檔(dang)業務(wu)布局，并(bing)通過與(yu)福昕鯤(kun)鵬的(de)業務(wu)整合提升公司在(zai)國內版(ban)式文(wen)(wen)檔(dang)領域的(de)市(shi)(shi)場占有率。”福昕軟件(jian)表示(shi)。

值(zhi)得注意(yi)的是，福昕鯤(kun)鵬(peng)業(ye)績(ji)似乎不佳。2022年和2023年1~10月，福昕鯤(kun)鵬(peng)分別實現營業(ye)收入2563.54萬元和1493.46萬元，分別實現凈利潤約虧(kui)(kui)損(sun)(sun)7439.57萬元和虧(kui)(kui)損(sun)(sun)7471.04萬元。這(zhe)也意(yi)味著，2022年和2023年1~10月，福昕鯤(kun)鵬(peng)累計(ji)虧(kui)(kui)損(sun)(sun)近(jin)1.5億元。

對(dui)于福(fu)昕鯤(kun)鵬的估值(zhi)(zhi)，福(fu)昕軟件稱(cheng)，其(qi)聘請(qing)坤元資(zi)產(chan)評估有(you)限公司對(dui)標的公司進(jin)行評估并出具了資(zi)產(chan)評估報告。評估選(xuan)用的價值(zhi)(zhi)類型(xing)為市場價值(zhi)(zhi)，采用市場法估值(zhi)(zhi)，評估的主要參數(shu)為市銷(xiao)率(lv)。

“由(you)于各可比(bi)公(gong)(gong)司修正后的(de)價值比(bi)率最大值、最小值差異較大，故(gu)取中(zhong)位數(shu)作為標的(de)公(gong)(gong)司的(de)價值比(bi)率，為5.38。”福昕(xin)軟件表示。因此，福昕(xin)鯤(kun)鵬38.2749%股權(quan)的(de)評估(gu)值為9571萬元(yuan)。

未設置業績補償安排

“說明標(biao)的公(gong)司最近一年及(ji)一期連續(xu)虧(kui)損的原因以及(ji)本次收購是否(fou)有(you)利于提高(gao)上市公(gong)司盈利能力。”上交所在《問詢函》中問及(ji)。

上交所稱(cheng)，截至2023年(nian)10月(yue)31日，福昕鯤(kun)(kun)鵬資(zi)產總額為(wei)4775.93萬元(yuan)，凈(jing)資(zi)產為(wei)負2536.89萬元(yuan)。本次(ci)投資(zi)對福昕鯤(kun)(kun)鵬采(cai)用市場(chang)法(fa)估值(zhi)，于評估基準日所涉及的(de)標的(de)公(gong)司股東的(de)部分股東權益價(jia)值(zhi)評估價(jia)值(zhi)為(wei)9571萬元(yuan)，預計新增商譽金額較大，且未設置業績補償安排。

上交所要(yao)求福(fu)昕軟件補充披(pi)露：“結合標(biao)的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)實(shi)際經(jing)營情況、研(yan)發(fa)團(tuan)隊、研(yan)發(fa)成果、技術實(shi)力、行業(ye)地位、近一年同(tong)行業(ye)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)(de)并購估值情況等，說(shuo)明標(biao)的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司股東權益(yi)評估價值與(yu)公(gong)(gong)司凈資產(chan)差(cha)異(yi)較大的(de)(de)(de)(de)原因(yin)、依據及其合理性。”還要(yao)求福(fu)昕軟件說(shuo)明：“公(gong)(gong)司實(shi)施此次股權收(shou)購的(de)(de)(de)(de)必要(yao)性、決策過程，未設置業(ye)績補償安排的(de)(de)(de)(de)原因(yin)，以及擬采(cai)取何種措(cuo)施保(bao)證投資收(shou)益(yi)、保(bao)障公(gong)(gong)司及中(zhong)小投資者利(li)益(yi)。”

同時，上交所(suo)還單獨提及了福昕鯤(kun)鵬(peng)業績虧損(sun)問題(ti)。上交所(suo)稱：“公告顯(xian)示，標(biao)的公司(si)凈(jing)資產為負，最近一(yi)年(nian)(nian)及一(yi)期凈(jing)利潤(run)持續虧損(sun)，2023年(nian)(nian)1~10月(yue)凈(jing)虧損(sun)達到7471.04萬元。”

此(ci)外，“標的公(gong)司的資(zi)(zi)(zi)產負債結構、主要(yao)資(zi)(zi)(zi)產構成，標的公(gong)司的資(zi)(zi)(zi)產是否足以支(zhi)持業務運營”“標的公(gong)司財產抵押及貸款的現狀，是否存在債務清償風險”等問題也被(bei)提及。

上交(jiao)所還(huan)關注了后(hou)續(xu)福昕(xin)軟件(jian)將福昕(xin)鯤(kun)鵬納(na)入(ru)并表范圍后(hou)，相(xiang)關安排及(ji)措施(shi)等問(wen)題。上交(jiao)所問(wen)及(ji)，“預計標的公司未來三年的收入(ru)、凈利潤、經(jing)營(ying)性現(xian)金流情(qing)況，是否能夠實現(xian)業績扭(niu)虧為盈，并說明改善標的公司經(jing)營(ying)情(qing)況的具體舉措”。

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