每經(jing)編(bian)輯(ji)｜畢陸名

周一（4月1日）亞洲時段，現貨黃金價格在日內開盤后便一路走高，首度升破了2250美元一線，再創歷史新高。

A股開盤后，黃金板塊延續強勢，萊紳通靈開盤漲停。

根據(ju)CME的FedWatch工具顯(xian)示，市(shi)場預期2024年(nian)6月(yue)降(jiang)息(xi)的概率下降(jiang)至61%，年(nian)內降(jiang)息(xi)次數維持(chi)3次，累計降(jiang)息(xi)幅度約75bp。

對(dui)于金價(jia)后市表現(xian)，不(bu)少業內人(ren)士(shi)認為，短(duan)(duan)期(qi)來(lai)看依(yi)然有(you)很多不(bu)確定因素，使得(de)金價(jia)可能會(hui)出現(xian)短(duan)(duan)線回調(diao)的(de)行情。長期(qi)來(lai)看，金價(jia)繼續震蕩(dang)上漲(zhang)的(de)概率較大。

據(ju)中國證券(quan)報報道，中信建(jian)投期(qi)貨貴(gui)金(jin)(jin)屬首席研究(jiu)員王彥青認為，美聯儲并沒確認降息(xi)(xi)時(shi)點，給(gei)未來(lai)(lai)的降息(xi)(xi)路徑帶(dai)(dai)來(lai)(lai)不確定性。但市場對降息(xi)(xi)預期(qi)的交易十分(fen)強勁，給(gei)黃金(jin)(jin)帶(dai)(dai)來(lai)(lai)了極(ji)強的支撐。與此同時(shi)，過度的提前(qian)交易預期(qi)也可能積累一些風險(xian)，或出現黃金(jin)(jin)短線(xian)回(hui)調。

王彥青表示，美(mei)國(guo)貨幣政策由(you)緊(jin)轉(zhuan)松是大勢(shi)所趨，疊(die)加(jia)地緣政治風險加(jia)大，各國(guo)央行正(zheng)在持續增持黃金(jin)，黃金(jin)后市仍將易漲難跌。

高盛分析(xi)師Nicholas Snowdon和Lavinia Forcellese日前在報告中(zhong)指(zhi)出，美聯儲(chu)貨幣(bi)政策轉向、ETF等金融需求回暖(nuan)、地緣政治風險等因素，將(jiang)推動(dong)黃(huang)金價格在2024年末升至每(mei)盎(ang)司2300美元(yuan)。

國際衍生品智庫分析師認(ren)為，短期(qi)來(lai)看(kan)，美(mei)國2月PCE通(tong)脹數據符合預(yu)期(qi)，與(yu)CPI背離，但(dan)已開始抵抗下(xia)跌，通(tong)脹仍有韌性，美(mei)聯儲因擔心金(jin)(jin)融風(feng)險(xian)而(er)釋放6月降(jiang)息(xi)指引，金(jin)(jin)融市場(chang)搶跑推(tui)高(gao)貴金(jin)(jin)屬(shu)價格。中長期(qi)來(lai)看(kan)，在金(jin)(jin)融穩定風(feng)險(xian)的(de)面(mian)前，聯儲不再(zai)執著于核心通(tong)脹觸碰2%的(de)政策目標，而(er)選擇(ze)小幅(fu)地前瞻性降(jiang)息(xi)，同時放緩縮表速度。因此，在各(ge)國央(yang)行資產負債表告別收縮的(de)情(qing)況下(xia)，貴金(jin)(jin)屬(shu)價格迎來(lai)長期(qi)利多驅動。

華西證券研報指出，在美國(guo)加息預期增強(qiang)、全(quan)球避險情緒(xu)提(ti)升的背(bei)景下，金價(jia)仍(reng)具(ju)有較強(qiang)支(zhi)撐(cheng)，黃金珠寶具(ju)備板塊(kuai)性投資機會。金價(jia)上行階段黃金珠寶品牌商(shang)存貨增值有望增厚(hou)批(pi)發和零售(shou)渠道(dao)的利潤率，為短期業績提(ti)供(gong)支(zhi)撐(cheng)。建議關注：老(lao)鳳祥、周大福、中國(guo)黃金等。

國(guo)海(hai)證券表(biao)示，短期(qi)(qi)來看(kan)，金(jin)價急漲之后(hou)存(cun)在震蕩風險；但從中(zhong)長(chang)期(qi)(qi)看(kan)來，海(hai)外貨幣(bi)政策整(zheng)體趨寬有(you)利于(yu)貴金(jin)屬資產(chan)走(zou)強，黃金(jin)上(shang)漲邏輯依然(ran)充分。2024年(nian)隨著美(mei)國(guo)降息預期(qi)(qi)逐步兌(dui)現，實際利率下行有(you)望推動(dong)金(jin)價上(shang)行。不過目(mu)前美(mei)國(guo)增(zeng)長(chang)和(he)通(tong)脹(zhang)韌性依然(ran)較強，后(hou)續寬松延續需要更多經濟走(zou)弱的(de)信號。

此外，2024年(nian)，全球多個地(di)區的政(zheng)治局(ju)勢依然緊張，且包括美(mei)國(guo)、墨西哥等(deng)多個國(guo)家將舉行大選，地(di)緣政(zheng)治仍存較(jiao)大不確定(ding)性(xing)。在(zai)這些不確定(ding)性(xing)因素的推動下，黃金作為(wei)傳統(tong)的避險資產，其需求往往會增加。美(mei)國(guo)國(guo)債總額(e)已(yi)經突破34萬(wan)億美(mei)元(yuan)，未(wei)來(lai)30年(nian)，美(mei)國(guo)國(guo)債規模(mo)將增長近一(yi)倍。這使得越來(lai)越多國(guo)家質疑美(mei)元(yuan)信用，"去(qu)美(mei)元(yuan)化"可能成為(wei)世界未(wei)來(lai)一(yi)個發展(zhan)趨勢，而黃金的吸引力有望相對提(ti)升。

每日經濟新聞綜合中(zhong)國證券(quan)報、市場數(shu)據、券(quan)商研報

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