每(mei)經(jing)記者｜黃(huang)鑫磊    每(mei)經(jing)編輯｜文 多    

4月7日，邁(mai)信林(lin)（SH688685，股(gu)價40.84元，市(shi)值45.69億元）發布(bu)了對上交所《簽訂戰略框架協議暨開展新業務相關事(shi)項的問詢函》的回復公告。邁(mai)信林(lin)在(zai)該公告中稱(cheng)，控股(gu)子公司(si)(si)蘇州瑞(rui)盈智算科技有限公司(si)(si)（以下簡稱(cheng)瑞(rui)盈智算）8月31日前可實現(xian)盈虧平衡(heng)。

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據悉，3月22日（當(dang)時(shi)為周五(wu)），邁信林自愿(yuan)披露公(gong)(gong)告稱，公(gong)(gong)司(si)通過子公(gong)(gong)司(si)瑞(rui)盈智算(suan)開展(zhan)算(suan)力服務業(ye)務，并與蘇州(zhou)算(suan)力科(ke)技有限公(gong)(gong)司(si)（以下簡稱算(suan)力科(ke)技）簽(qian)署(shu)了《戰略合作框架協(xie)議》，擬在(zai)算(suan)力領域開展(zhan)深(shen)度合作，建立長期的(de)戰略合作關系。對此(ci)，當(dang)日深(shen)夜，上(shang)交所發去(qu)問詢(xun)函，要(yao)求公(gong)(gong)司(si)補充披露相關信息。

3月25日（當時為周一(yi)）開盤后(hou)，邁信林股(gu)(gu)價高開低走，當日報(bao)收44.53元(yuan)/股(gu)(gu)，跌(die)幅為9.75%。

目前僅有算力租賃業務

問詢函中，上交所要求邁信林(lin)結合從事(shi)算力服務(wu)業(ye)務(wu)所需要的(de)技術(shu)、資質(zhi)、人員條(tiao)件(jian)及(ji)市(shi)場(chang)競爭情況等，說明公司是(shi)否具備(bei)相關儲備(bei)，是(shi)否具備(bei)開(kai)展算力服務(wu)業(ye)務(wu)的(de)條(tiao)件(jian)，是(shi)否具備(bei)競爭優勢。

據回復函，邁信林表示，公(gong)司開(kai)展的新業務具體為控股(gu)子公(gong)司瑞盈智算部署高性能(neng)智算服(fu)務器(qi)開(kai)展算力租賃(lin)服(fu)務業務。未來，公(gong)司擬(ni)憑借(jie)子公(gong)司研發團隊的技術積累和(he)自有(you)算力性能(neng)和(he)規模優勢(shi)，逐步投入AI大模型及應(ying)用研發領域。

團隊建設方面，瑞盈智算已組建了研發中心、市場部、運維(wei)部、行(xing)政管理(li)部，目前共計12名成員(yuan)。在(zai)業務(wu)開展(zhan)前期，算力科技與瑞盈智算將聯(lian)合運營開展(zhan)相關業務(wu)并對外提(ti)供服務(wu)。

瑞盈(ying)智算目前正在(zai)準備增值電信業(ye)務(wu)(wu)經(jing)營許可證(zheng)的(de)(de)申請，該許可證(zheng)為常(chang)規(gui)類業(ye)務(wu)(wu)申請類別，需提交(jiao)蘇州市通(tong)信管理局審批，申請未通(tong)過的(de)(de)風險較低。取(qu)得增值電信業(ye)務(wu)(wu)經(jing)營許可證(zheng)后，瑞盈(ying)智算具備獨(du)立運(yun)營的(de)(de)條件。

邁信林表示，瑞(rui)盈智(zhi)算(suan)算(suan)力租賃業務(wu)具備服(fu)務(wu)器性(xing)能優(you)(you)勢(shi)、集群規(gui)模優(you)(you)勢(shi)、地(di)方(fang)政策(ce)優(you)(you)勢(shi)和(he)人(ren)才團隊優(you)(you)勢(shi)。其(qi)中，瑞(rui)盈智(zhi)算(suan)建設的智(zhi)能算(suan)力集群由先進的高(gao)端GPU服(fu)務(wu)器組成(cheng)。高(gao)性(xing)能服(fu)務(wu)器將有(you)效幫助客(ke)戶提升模型(xing)的訓(xun)練效率和(he)穩定性(xing)。同(tong)樣規(gui)模的模型(xing)，客(ke)戶可(ke)以使用更小的算(suan)力集群來進行(xing)(xing)分(fen)布式訓(xun)練，不僅可(ke)以降低單(dan)點(dian)故障的影響，還能提高(gao)訓(xun)練效率和(he)并(bing)行(xing)(xing)度；同(tong)時，部分(fen)模型(xing)可(ke)以在單(dan)卡或(huo)者單(dan)機上運行(xing)(xing)，無(wu)需大(da)規(gui)模集群，可(ke)以大(da)幅節(jie)省組網(wang)部署成(cheng)本。

邁信(xin)林還提(ti)示風險稱(cheng)，瑞盈智算(suan)成立時間短(duan)，相(xiang)關技(ji)(ji)術正在研發(fa)中，技(ji)(ji)術成果(guo)儲備(bei)較少，目前不具備(bei)開(kai)展(zhan)AI軟件、云(yun)原生和大模型相(xiang)關的技(ji)(ji)術能力，公司(si)現(xian)階段(duan)僅開(kai)展(zhan)算(suan)力租賃業務。如果(guo)公司(si)相(xiang)關研發(fa)團隊不能順利組建(jian)、或相(xiang)關研發(fa)項目無(wu)法順利推進(jin)，無(wu)法形成成熟的AI軟件相(xiang)關技(ji)(ji)術，將(jiang)會導(dao)致公司(si)無(wu)法正常(chang)開(kai)展(zhan)大模型等(deng)除算(suan)力租賃外的其他業務。

是否經過審慎研究論證？

邁信林3月22日披露，計劃于2024年度共計采購500臺(tai)算(suan)力服務器，總(zong)投(tou)資(zi)規模約15億(yi)元，先期(qi)(qi)啟(qi)動資(zi)金主(zhu)要為瑞盈智算(suan)的注冊資(zi)本金及銀(yin)行(xing)授信，后期(qi)(qi)資(zi)金安排由對應業務收入及銀(yin)行(xing)授信覆(fu)蓋(gai)。

對此，上交(jiao)所要求邁信(xin)林(lin)補(bu)充披(pi)露“后(hou)續服務器采購計劃和(he)具體安排”“交(jiao)付是否(fou)存在不確定性(xing)”。此外，結合公(gong)司的自(zi)有資金情況，說(shuo)明相(xiang)關投資是否(fou)影響(xiang)公(gong)司現金流，是否(fou)可(ke)能導(dao)致公(gong)司后(hou)續存在資金周轉風險(xian)。

邁信(xin)林表(biao)示，為(wei)采購設備快速(su)到(dao)位，公司通過(guo)自籌(chou)資金(jin)形(xing)式(shi)于3~4月份陸續(xu)采購下(xia)一批約120臺服務器(qi)，預(yu)計4月上旬到(dao)貨(huo)；瑞盈智算投入運營后，將(jiang)在2024年(nian)根(gen)據(ju)市場情(qing)況持續(xu)進行采購，直至達到(dao)500臺左右規模，服務器(qi)采購數量根(gen)據(ju)市場需求(qiu)適(shi)時調整。

邁信林(lin)稱，公司(si)已陸續簽訂服(fu)務器(qi)采購(gou)訂單，參(can)考(kao)前期公司(si)采購(gou)情況，4月(yue)份服(fu)務器(qi)交(jiao)付存(cun)在(zai)(zai)不確定(ding)性的可能性較小；后續服(fu)務器(qi)采購(gou)交(jiao)付隨(sui)著市場環(huan)境的變化，可能存(cun)在(zai)(zai)一定(ding)不確定(ding)性。

截(jie)至2023年(nian)9月30日，邁信(xin)林貨幣資金為(wei)1.7億元，已取得銀(yin)行(xing)綜合授(shou)信(xin)15億元。公(gong)(gong)司(si)(si)稱(cheng)，前期(qi)已采(cai)購的服(fu)務(wu)器通過(guo)公(gong)(gong)司(si)(si)自(zi)有資金及銀(yin)行(xing)授(shou)信(xin)完(wan)成，短期(qi)內對公(gong)(gong)司(si)(si)現金流造(zao)成部分影響，但未影響公(gong)(gong)司(si)(si)日常(chang)運營(ying)。隨著瑞(rui)盈智(zhi)算正式(shi)開展運營(ying)，公(gong)(gong)司(si)(si)會(hui)以(yi)公(gong)(gong)允價格(ge)將設備轉售至瑞(rui)盈智(zhi)算，公(gong)(gong)司(si)(si)不存在資金周轉風險。

此外，鑒于總投資規模(mo)較(jiao)大，上(shang)交所要(yao)求邁信林結合開展(zhan)算力服務業務履行的內(nei)部決(jue)策和審(shen)批程序、目前(qian)在(zai)手訂單及意(yi)向(xiang)訂單情況等，量(liang)化分(fen)析瑞盈(ying)智算預計收入、利潤(run)情況，以(yi)及達到(dao)盈(ying)虧(kui)平(ping)衡的條件和時點，說明是否經過審(shen)慎研(yan)究論證。

邁信林回(hui)復稱，目前瑞盈智(zhi)算(suan)尚(shang)未(wei)正式開展運營，未(wei)簽訂在手訂單(dan)(dan)(dan)。公司與(yu)多家生態(tai)合作伙伴及其他客戶單(dan)(dan)(dan)位已開展業務(wu)洽談(tan)并(bing)初(chu)步達成部分意向(xiang)訂單(dan)(dan)(dan)，意向(xiang)訂單(dan)(dan)(dan)基本可以覆蓋300臺(tai)左(zuo)右的服務(wu)器規模。

同時，邁信林(lin)測算出，若瑞(rui)盈(ying)智算平(ping)均銷售單(dan)價為9萬元/臺(tai)/月(yue)，并以(yi)200臺(tai)和300臺(tai)規模計算，服務器負載率達(da)到79%或(huo)76%即能達(da)到盈(ying)虧平(ping)衡(heng)條件。根據(ju)意向訂單(dan)洽(qia)談情況，預計瑞(rui)盈(ying)智算2024年(nian)5月(yue)中旬可(ke)(ke)完成(cheng)約200臺(tai)服務器的部署并正式開展運營，2024年(nian)8月(yue)31日前可(ke)(ke)達(da)到80%以(yi)上(shang)負載率，實現盈(ying)虧平(ping)衡(heng)。

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