每(mei)經(jing)AI快訊，中國銀河04月14日發布研報稱：給予農林牧漁推薦（維持）評級。

本周農(nong)業(ye)板塊表(biao)現(xian)(xian)弱(ruo)于滬(hu)深(shen)300：4.8-4.12農(nong)林(lin)牧漁指數下(xia)跌6.05%，在SW一(yi)級行業(ye)中(zhong)居第(di)31位；同期滬(hu)深(shen)300下(xia)跌2.58%。各子行業(ye)中(zhong)，農(nong)產品加工（-3.79%）、種(zhong)植業(ye)（-3.81%）表(biao)現(xian)(xian)居前(qian)，而(er)漁業(ye)（-8.98%）、養殖(zhi)業(ye)（-7.09%）表(biao)現(xian)(xian)靠后(hou)。個股方面，廣(guang)農(nong)糖業(ye)、中(zhong)基健康、乖寶寵(chong)物(wu)漲幅居前(qian)。

生豬(zhu)(zhu)養(yang)(yang)殖(zhi)：4月(yue)12日(ri)生豬(zhu)(zhu)養(yang)(yang)殖(zhi)板(ban)塊PB為(wei)3.17倍，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)-7.31%，處于歷(li)史低位區間(jian)。根(gen)據(ju)博亞和訊(xun)，4月(yue)12日(ri)生豬(zhu)(zhu)價格15.17元/kg，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)-0.98%；15kg仔豬(zhu)(zhu)價格46.5元/kg，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)+5.92%。根(gen)據(ju)涌益咨詢，商品豬(zhu)(zhu)周(zhou)度(du)出(chu)欄(lan)體重125.8kg，周(zhou)環(huan)比(bi)(bi)+0.6%，已連(lian)續上行八周(zhou)。4月(yue)12日(ri)自(zi)繁自(zi)養(yang)(yang)生豬(zhu)(zhu)養(yang)(yang)殖(zhi)利(li)潤-28.47元/頭，虧損周(zhou)度(du)環(huan)比(bi)(bi)縮小(xiao)13.7元/頭。關注行業(ye)二(er)次育肥情(qing)況(kuang)以及壓欄(lan)情(qing)況(kuang)，或對短期養(yang)(yang)殖(zhi)情(qing)緒(xu)、豬(zhu)(zhu)價走勢(shi)產生影響。疊(die)加考(kao)慮行業(ye)估(gu)值處歷(li)史低位，建議優選成本優勢(shi)領先、管理能力持續改善、資金(jin)鏈安全(quan)、出(chu)欄(lan)保持增長、估(gu)值合適的豬(zhu)(zhu)企(qi)，建議重點關注牧(mu)原股(gu)(gu)份、溫氏股(gu)(gu)份、天康生物等。

肉(rou)雞(ji)(ji)養殖(zhi)：4月12日(ri)(ri)肉(rou)雞(ji)(ji)養殖(zhi)板塊(kuai)PB為1.83倍(bei)，周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)-7.11%，處歷(li)史(shi)低位區間(jian)。白(bai)(bai)羽(yu)雞(ji)(ji)：根據博亞和訊(xun)，4月12日(ri)(ri)毛雞(ji)(ji)均(jun)價(jia)3.9元(yuan)/斤，周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)+1.3%；雞(ji)(ji)苗價(jia)格3.26元(yuan)/羽(yu)，周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)-4.96%；白(bai)(bai)羽(yu)雞(ji)(ji)養殖(zhi)利潤(run)-1.6元(yuan)/羽(yu)，虧損周(zhou)(zhou)度環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)縮小1.09元(yuan)/羽(yu)。根據協(xie)會數據，3月17日(ri)(ri)在產父(fu)母代存欄(lan)2192.56萬套，周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)+0.82%；父(fu)母代雞(ji)(ji)苗銷量134萬套，周(zhou)(zhou)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)-12.03%。白(bai)(bai)雞(ji)(ji)行(xing)業(ye)產能處于調整(zheng)過程中，建(jian)議(yi)關注(zhu)益生股份、民和股份等。黃(huang)羽(yu)雞(ji)(ji)：產能端低位等多因素或將推動黃(huang)雞(ji)(ji)價(jia)格上行(xing)，頭部(bu)企(qi)業(ye)成(cheng)本優勢疊加價(jia)格好(hao)轉(zhuan)，盈利彈(dan)性有(you)優勢，建(jian)議(yi)積極關注(zhu)立華股份。

飼(si)(si)料(liao)：根據匯(hui)易網，4月(yue)12日玉(yu)米現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)2429元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，周環(huan)比-0.91%；小麥現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)2749元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，周環(huan)比-0.69%；豆粕現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)3323元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，周環(huan)比-3.28%。根據博亞和訊，4月(yue)12日魚(yu)粉現(xian)貨(huo)價(jia)(jia)12600元(yuan)(yuan)(yuan)/噸，周環(huan)比-0.27%。4月(yue)3日，肉雞飼(si)(si)料(liao)均價(jia)(jia)3.54元(yuan)(yuan)(yuan)/kg，育肥豬配(pei)合料(liao)均價(jia)(jia)3.61元(yuan)(yuan)(yuan)/kg，自23年9月(yue)以來均保持下行(xing)趨勢。水(shui)(shui)產飼(si)(si)料(liao)方面，重點關注水(shui)(shui)產品存塘(tang)情況，或(huo)對后續(xu)水(shui)(shui)產品價(jia)(jia)格產生影響。個股方面考慮產業鏈(lian)管理能力、研發實力等，建議關注海(hai)大(da)集團、粵海(hai)飼(si)(si)料(liao)。

投資建議：農業(ye)板塊(kuai)整體(ti)估值處歷史低位區(qu)間。個股(gu)(gu)建議關注(zhu)生豬養殖中(zhong)的(de)牧原(yuan)股(gu)(gu)份(fen)(fen)、溫氏股(gu)(gu)份(fen)(fen)、天康(kang)生物(wu)(wu)等；白羽雞(ji)養殖中(zhong)的(de)益生股(gu)(gu)份(fen)(fen)、民(min)和(he)股(gu)(gu)份(fen)(fen)等；黃羽雞(ji)養殖中(zhong)的(de)立華(hua)股(gu)(gu)份(fen)(fen)；種業(ye)中(zhong)的(de)轉基因龍(long)頭企業(ye)及隆(long)平高科、登海種業(ye)等；飼料業(ye)務中(zhong)的(de)海大集團、粵海飼料；動保業(ye)務中(zhong)的(de)科前(qian)生物(wu)(wu)、中(zhong)牧股(gu)(gu)份(fen)(fen)、普(pu)萊柯等；寵(chong)物(wu)(wu)板塊(kuai)中(zhong)的(de)乖寶(bao)寵(chong)物(wu)(wu)、中(zhong)寵(chong)股(gu)(gu)份(fen)(fen)。

風(feng)險(xian)提示：畜禽(qin)價格不達預(yu)期的風(feng)險(xian)，疫病的風(feng)險(xian)，原料價格波動的風(feng)險(xian)等。

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(記者 王瀚黎)

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