每經記者｜王海慜    每經編輯｜趙云(yun)    

4月24日，《每(mei)日經濟新聞》記者從上海聯(lian)合產權交易所官網看(kan)到，國(guo)都證券4.485億股股份(fen)被掛(gua)牌轉(zhuan)讓(rang)，占公(gong)(gong)司總(zong)股本(ben)的比例7.69%，轉(zhuan)讓(rang)方為國(guo)都證券第三大股東國(guo)華能(neng)源投資有限公(gong)(gong)司。

此(ci)次轉讓(rang)底價折合每股價格為2.25元(yuan)/股。而(er)近期浙商證券(quan)公告(gao)，擬從重慶(qing)信托等(deng)5家轉讓(rang)方受讓(rang)國都證券(quan)19.1454%股權(quan)，折合每股價格為2.673元(yuan)/股。

此前市場曾預期，浙商證券有可能(neng)會進一步受讓(rang)同方(fang)創投(tou)掛(gua)牌轉(zhuan)讓(rang)的國都證券股權，不過截至目前公(gong)司方(fang)面(mian)還未有相關(guan)公(gong)告。

國都證券第三大股東掛牌轉讓手中全部股權

據上(shang)海(hai)聯(lian)合產權交易(yi)所官網披露，國都證(zheng)券4.485億(yi)股股份(fen)日前(qian)已被掛牌轉(zhuan)讓，占(zhan)公司總股本的比例為(wei)7.69%，此次(ci)轉(zhuan)讓底價超10億(yi)元。

截(jie)圖(tu)自：上(shang)海聯合產權交易所官網

值得注(zhu)意的(de)是(shi)，此(ci)次國(guo)(guo)都(dou)證券股份的(de)轉(zhuan)讓方(fang)國(guo)(guo)華能(neng)源投(tou)資有限公(gong)司為國(guo)(guo)都(dou)證券第(di)三(san)大股東。記者查詢發現，國(guo)(guo)華能(neng)源投(tou)資有限公(gong)司是(shi)央企國(guo)(guo)家能(neng)源投(tou)資集團的(de)全資子(zi)公(gong)司。

這已不是近期首次有央企轉讓(rang)券商股(gu)(gu)權。今(jin)年3月末，長(chang)江(jiang)證(zheng)(zheng)券發布(bu)公告稱，湖北國資旗下長(chang)江(jiang)產業集團與三峽集團旗下的(de)(de)湖北能源(yuan)、三峽資本簽(qian)署《股(gu)(gu)份(fen)轉讓(rang)協(xie)議》，長(chang)江(jiang)產業集團擬通過協(xie)議轉讓(rang)方式以8.2元(yuan)/股(gu)(gu)的(de)(de)價格分別(bie)受讓(rang)湖北能源(yuan)、三峽資本持有的(de)(de)上市公司(si)約5.3億(yi)股(gu)(gu)和約3.33億(yi)股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)，占長(chang)江(jiang)證(zheng)(zheng)券股(gu)(gu)份(fen)總數的(de)(de)比例(li)分別(bie)為9.58%和6.02%；

這也不是(shi)近階段國(guo)都證券的股份首次在產(chan)權交(jiao)易(yi)所進行(xing)掛牌轉(zhuan)讓(rang)。去年12月8日晚，同方股份發布公(gong)告(gao)稱，公(gong)司(si)董事會審議通過(guo)了(le)公(gong)司(si)全(quan)資子(zi)公(gong)司(si)同方創投公(gong)開轉(zhuan)讓(rang)國(guo)都證券5.9517%股權的議案，對應評估價值(zhi)為(wei)8.93億(yi)元(yuan)，即2.6元(yuan)/股。

據北京(jing)產權交易所披露，去(qu)年12月20日國(guo)都證券第四大股(gu)東(dong)同方創(chuang)投已將(jiang)股(gu)份掛牌轉(zhuan)讓(rang)，比此前(qian)評(ping)估(gu)價(jia)8.93億(yi)元(yuan)高出約1800萬元(yuan)，即同方創(chuang)投以9.11億(yi)元(yuan)的轉(zhuan)讓(rang)底價(jia)轉(zhuan)出，對應(ying)轉(zhuan)讓(rang)價(jia)為2.63元(yuan)/股(gu)。

此(ci)外，去(qu)年12月20日，國都證(zheng)券(quan)股(gu)東嘉融投資(zi)有(you)限公司也(ye)在北京產權交(jiao)易所以2.24億元的底(di)價(jia)掛牌轉(zhuan)讓國都證(zheng)券(quan)股(gu)份(fen)，占總股(gu)本的比例(li)為(wei)1.4642%，此(ci)次轉(zhuan)讓底(di)價(jia)折合每股(gu)價(jia)格為(wei)2.62元/股(gu)。

值得一提的是，國華能源投(tou)資(zi)有限公司此次轉讓(rang)(rang)底價折合每股(gu)價格為2.25元/股(gu)，較上述轉讓(rang)(rang)價格都要低出不(bu)少。

業內：浙商證券或有進一步收購意愿

近期，浙商(shang)證(zheng)券(quan)收購國(guo)都(dou)證(zheng)券(quan)股(gu)權事項(xiang)受(shou)到業(ye)內的(de)廣泛(fan)關注。3月(yue)29日(ri)晚間，浙商(shang)證(zheng)券(quan)發布(bu)公告，擬通過協(xie)議轉讓方(fang)式，受(shou)讓重慶(qing)信托等(deng)5家(jia)轉讓方(fang)合計(ji)持有的(de)11.16億股(gu)股(gu)份國(guo)都(dou)證(zheng)券(quan)股(gu)份，占國(guo)都(dou)證(zheng)券(quan)股(gu)份總數(shu)的(de)19.1454%。本(ben)次(ci)受(shou)讓成功后(hou)，浙商(shang)證(zheng)券(quan)將成為國(guo)都(dou)證(zheng)券(quan)的(de)第一大股(gu)東。

此前市場(chang)曾預(yu)期，浙(zhe)商(shang)證(zheng)券有可能(neng)會繼續受讓同方創(chuang)投(tou)掛牌轉讓的國(guo)都(dou)證(zheng)券股權(quan)，以擴(kuo)大對國(guo)都(dou)證(zheng)券的持(chi)股比例(li)。不過(guo)截至目前，浙(zhe)商(shang)證(zheng)券方面還未有相關的公告發布。

某券(quan)商(shang)行業研究(jiu)人士(shi)向記者(zhe)表示，浙商(shang)證券(quan)應該具(ju)備進一步收購國都證券(quan)股權的(de)意(yi)愿，“因為20%的(de)股權還是比較少，所以(yi)我感覺(jue)（繼續收購）意(yi)愿還是蠻強的(de)。”不過(guo)他(ta)也(ye)坦言，后續的(de)收購動作何時(shi)落(luo)地，目前(qian)還不太好判斷。

就浙(zhe)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)擬收購國都證(zheng)(zheng)券(quan)19%股(gu)權(quan)，中(zhong)(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)近日發布(bu)研報指出，國都證(zheng)(zheng)券(quan)現持有(you)中(zhong)(zhong)歐(ou)基金20%股(gu)權(quan)，是(shi)中(zhong)(zhong)歐(ou)基金第二(er)大(da)股(gu)東。浙(zhe)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)對(dui)國都證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)并購在拓展(zhan)浙(zhe)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)京津冀地區布(bu)局的(de)同(tong)時，對(dui)于(yu)優化浙(zhe)商(shang)證(zheng)(zheng)券(quan)的(de)資管能力具有(you)重要(yao)作用。

中信證券認為，目前其他資管(guan)(guan)業(ye)(ye)(ye)務收(shou)入排名(ming)行業(ye)(ye)(ye)位列中上游、持(chi)有大型公(gong)募基金股權且凈資產(chan)相對(dui)較(jiao)小(xiao)的證券公(gong)司同樣因其資管(guan)(guan)業(ye)(ye)(ye)務優勢而具備被并(bing)購價值。

中(zhong)信證券(quan)判斷，由于監管(guan)鼓勵與市場化(hua)并(bing)(bing)購(gou)(gou)因素并(bing)(bing)存(cun)(cun)，證券(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)并(bing)(bing)購(gou)(gou)活動(dong)有望趨于活躍。相(xiang)比頭(tou)部券(quan)商，一方(fang)面，中(zhong)小型(xing)機(ji)構(gou)可(ke)以通過收購(gou)(gou)具備相(xiang)同(tong)特色且存(cun)(cun)在一定互補性的(de)(de)同(tong)類型(xing)機(ji)構(gou)強(qiang)化(hua)自身優勢(shi)，構(gou)筑專業(ye)(ye)(ye)壁壘；另一方(fang)面，中(zhong)小型(xing)機(ji)構(gou)可(ke)對與優勢(shi)業(ye)(ye)(ye)務存(cun)(cun)在協同(tong)效應的(de)(de)其他細分業(ye)(ye)(ye)務進行(xing)并(bing)(bing)購(gou)(gou)，在完善(shan)業(ye)(ye)(ye)務鏈條的(de)(de)同(tong)時，還能進一步提(ti)升優勢(shi)產業(ye)(ye)(ye)競爭(zheng)力(li)。

國內(nei)證券行(xing)業(ye)誕生至(zhi)今(jin)已36年(nian)(nian)(nian)有余，期(qi)間經(jing)歷(li)了四(si)輪并(bing)(bing)購浪潮(chao)，第一輪是(shi)(shi)1995年(nian)(nian)(nian)-2001年(nian)(nian)(nian)的“分業(ye)經(jing)營”并(bing)(bing)購潮(chao)，第二(er)輪是(shi)(shi)2004-2006年(nian)(nian)(nian)的“綜合治理”并(bing)(bing)購潮(chao)，第三輪是(shi)(shi)2008-2010年(nian)(nian)(nian)的“一參一控”并(bing)(bing)購潮(chao)，第四(si)輪是(shi)(shi)2012年(nian)(nian)(nian)至(zhi)今(jin)的“市(shi)場化(hua)(hua)擴張”并(bing)(bing)購潮(chao)。而(er)前三輪并(bing)(bing)購浪潮(chao)主(zhu)(zhu)要由(you)監管(guan)政策或行(xing)業(ye)風(feng)險出(chu)清驅動，以市(shi)場化(hua)(hua)并(bing)(bing)購為輔(fu)，第四(si)輪浪潮(chao)則主(zhu)(zhu)要由(you)市(shi)場化(hua)(hua)擴張需求驅動。