每(mei)經記者｜王琳    每(mei)經編(bian)輯｜文多    

2020年，鼎(ding)(ding)龍股(gu)(gu)份（SZ300054，股(gu)(gu)價(jia)21.15元，市值200.02億(yi)元）以1.04億(yi)元的(de)(de)價(jia)格轉讓控股(gu)(gu)子(zi)公(gong)司湖北鼎(ding)(ding)匯(hui)微(wei)電子(zi)材料有限公(gong)司（以下(xia)簡(jian)稱鼎(ding)(ding)匯(hui)微(wei)）19%股(gu)(gu)權給員工(gong)持(chi)股(gu)(gu)平臺。今年4月上旬(xun)，鼎(ding)(ding)龍股(gu)(gu)份又披露，擬以4.75億(yi)元的(de)(de)價(jia)格購回上述(shu)鼎(ding)(ding)匯(hui)微(wei)19%股(gu)(gu)權。

一(yi)(yi)來一(yi)(yi)回，員工持股平臺可在鼎匯微上賺超(chao)3倍的收益(yi)。

4月24日晚間，鼎(ding)龍股(gu)份披露對深(shen)交所問詢函的回(hui)復。公司稱：此(ci)前出(chu)讓鼎(ding)匯微(wei)19%股(gu)權的交易以及現在的購(gou)回(hui)計劃中，定(ding)價公允、合理，不存在利(li)益輸(shu)送的情(qing)形(xing)。

兩實控人分別持有其中兩個平臺94.44%份額

4月9日晚間(jian)，鼎龍股(gu)(gu)份發布公告表示(shi)，擬從5家(jia)員工持股(gu)(gu)平臺處收購控(kong)股(gu)(gu)子公司鼎匯微19%的股(gu)(gu)權。上述鼎匯微19%股(gu)(gu)權是(shi)5家(jia)員工持股(gu)(gu)平臺在(zai)2021年(nian)（按照工商(shang)變更登記時間(jian)）以1.04億元從鼎龍股(gu)(gu)份處購入。

這些員工(gong)持股平臺包括：寧(ning)波(bo)(bo)興宙企(qi)業管(guan)(guan)理(li)合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)）、寧(ning)波(bo)(bo)通慧企(qi)業管(guan)(guan)理(li)合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)）、寧(ning)波(bo)(bo)晨友(you)企(qi)業管(guan)(guan)理(li)合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)）、寧(ning)波(bo)(bo)思之創企(qi)業管(guan)(guan)理(li)合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)）、寧(ning)波(bo)(bo)眾悅享企(qi)業管(guan)(guan)理(li)合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)企(qi)業（有限合(he)(he)(he)伙(huo)(huo)(huo)(huo)(huo)）。

在2022年4月，鼎龍(long)股(gu)份就曾(ceng)擬(ni)以7.6億元收購上述5家(jia)員(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)平臺所持(chi)(chi)的鼎匯微19%股(gu)權。彼時公司因此(ci)收到了關注函，之后(hou)鼎龍(long)股(gu)份取消(xiao)了此(ci)事(shi)相關議案(an)。

如今鼎龍股份(fen)重(zhong)提舊事，擬以4.75億元(yuan)購回鼎匯微股權。盡管(guan)這次的(de)價格已較2022年時(shi)縮水近(jin)四成，但(dan)仍然(ran)約是(shi)2020年時(shi)收(shou)購價的(de)4.6倍。

公(gong)告顯示，5家員工持(chi)股平(ping)臺中，鼎龍股份(fen)董(dong)事長、實控人(ren)之(zhi)一的朱(zhu)雙全持(chi)有寧(ning)波思之(zhi)創(chuang)企(qi)業管理(li)合伙(huo)企(qi)業（有限(xian)合伙(huo)）94.44%份(fen)額(e)，鼎龍股份(fen)董(dong)事、總經(jing)理(li)、實控人(ren)之(zhi)一的朱(zhu)順全，持(chi)有寧(ning)波眾悅享企(qi)業管理(li)合伙(huo)企(qi)業（有限(xian)合伙(huo)）94.44%份(fen)額(e)。上述(shu)兩家持(chi)股平(ping)臺均持(chi)有鼎匯微4.93%的股份(fen)。

上市(shi)公司今年披露新的收購計劃后(hou)，深(shen)交(jiao)所很快又向(xiang)鼎龍股份發去了問詢函(han)。

鼎(ding)龍股份在問詢函回復中(zhong)表示(shi)：今年這(zhe)次交易計劃中(zhong)，鼎(ding)匯微的整(zheng)體(ti)(ti)估(gu)值(zhi)，不高于其(qi)最近一(yi)輪外部投資人入(ru)股時的整(zheng)體(ti)(ti)估(gu)值(zhi)，且交易價格不高于同(tong)行業可比公司同(tong)期市(shi)盈率水平(ping)。

鼎(ding)龍股份認(ren)為，此(ci)次收購(gou)鼎(ding)匯微19%股權的價格具有公允(yun)性。

鼎龍股份稱交易具有必要性

問(wen)詢函(han)中，交(jiao)易所要求上市公司“補充說(shuo)明前次(ci)股份轉讓價格與本次(ci)收購(gou)價格存(cun)在較大差異的原因及(ji)合理(li)性，是否存(cun)在利益輸送情形”。

鼎(ding)龍股份表示：在(zai)2019年和(he)2020年持續虧損的情況下，為(wei)與(yu)上(shang)市(shi)公司共(gong)擔風險(xian)并提(ti)升業績、提(ti)振員工信心、綁定公司核(he)心員工以及穩定團隊，公司按投前5億(yi)元估值(zhi)作價，才向5家員工持股平臺轉(zhuan)讓鼎(ding)匯微(wei)19%股權。

隨著2021年(nian)至2023年(nian)鼎匯微持(chi)續盈利，已具備較(jiao)穩(wen)定的業績(ji)。而且半(ban)導體材料行業在2023年(nian)上半(ban)年(nian)處于(yu)周(zhou)期低位，鼎龍股(gu)份認為，此時收(shou)購(gou)5家(jia)員工(gong)持(chi)股(gu)平臺轉讓(rang)的鼎匯微19%股(gu)權，能(neng)通(tong)過提高公司(si)持(chi)股(gu)比例(li)，進一步增厚上市公司(si)利潤。

因此(ci)，鼎龍股份(fen)認為兩次交(jiao)易(yi)均具(ju)有必要(yao)性。

按(an)照上述邏輯，即鼎匯微實現盈(ying)利前夕，員(yuan)工持(chi)股平臺購入鼎匯微股權，在鼎匯微實現大幅盈(ying)利后，員(yuan)工持(chi)股平臺則選擇兌現離場(chang)。

交易(yi)(yi)(yi)所(suo)還進一步要(yao)求鼎龍股份說明，本次交易(yi)(yi)(yi)在50%以上的交易(yi)(yi)(yi)對價(jia)實(shi)質(zhi)上系向上市公(gong)司(si)實(shi)控人及其一致行動(dong)人支付(fu)的情況下，如(ru)何實(shi)現公(gong)告(gao)載明的長效約束激勵機制。

鼎(ding)龍股份(fen)則表(biao)示(shi)(shi)，朱雙全、朱順全為鼎(ding)匯(hui)微的創立者，一直深(shen)入參與鼎(ding)匯(hui)微的日常(chang)管理、市(shi)場(chang)拓展及(ji)資(zi)源協調等工作。上市(shi)公司(si)還表(biao)示(shi)(shi)：本次交(jiao)易部分實現了標的公司(si)業(ye)績增長帶(dai)來的激勵受益(yi)，提(ti)升了相關核心(xin)員(yuan)工的獲得感以及(ji)對后續長效激勵計(ji)劃的參與感。

對于本次(ci)交易中的(de)其他問題，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者4月25日(ri)也致電鼎龍股份，但電話未(wei)接通。