每(mei)經編輯(ji)｜葉峰    

摘要：

1、隨著(zhu)日央行開始(shi)出(chu)手(shou)干預匯率(lv)，日元匯率(lv)底部回升，港(gang)股(gu)5月7日出(chu)現調整(zheng)壓力(li)。短期(qi)來看，4月中國(guo)官(guan)方PMI顯示(shi)經(jing)濟(ji)復蘇動能波折，港(gang)股(gu)進(jin)一步(bu)反彈需要(yao)更多的經(jing)濟(ji)基(ji)本面(mian)做(zuo)支撐。長期(qi)來看，隨著(zhu)中國(guo)在(zai)經(jing)濟(ji)、政策領域不(bu)確定性的降低，港(gang)股(gu)仍(reng)有可為空間(jian)。

2、從政策(ce)端看，近期(qi)低空經濟利好(hao)頻發。隨(sui)著(zhu)產(chan)業(ye)鏈配(pei)套產(chan)能逐(zhu)步(bu)到(dao)位，中下(xia)游企業(ye)業(ye)績增速或將改善明顯，進入穩定業(ye)績釋放階段。市值管(guan)理(li)整體上有利于推動軍工(gong)央企做大做強，軍工(gong)行業(ye)基本面情況值得(de)期(qi)待。板塊當前估值水平相對歷(li)史而言不高，感興趣的(de)投資(zi)者可以關(guan)注軍工(gong)ETF（512660）的(de)布局機會(hui)。

3、醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)板塊(kuai)去年一季度基(ji)數較高(gao)導致今年一季度增(zeng)速(su)相對較慢(man)，二季度有(you)(you)望迎(ying)來拐點、三季度有(you)(you)望加速(su)，籌碼(ma)結(jie)構(gou)同樣有(you)(you)利于醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)板塊(kuai)進一步走強。板塊(kuai)長期回調后估值具備較高(gao)性價比，政(zheng)策回暖跡象同樣明顯，創新藥(yao)(yao)(yao)作(zuo)為新質生(sheng)產(chan)力代表有(you)(you)望得到國家重點扶持。可以(yi)關(guan)注(zhu)生(sheng)物(wu)醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)ETF（512290）、醫(yi)療ETF（159828）、創新藥(yao)(yao)(yao)滬(hu)深港ETF（517110）等標(biao)的(de)的(de)低位(wei)布局(ju)機會。

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