每經(jing)編輯(ji)｜肖芮冬(dong)      

要點：

1、海外美聯儲(chu)寬(kuan)松的(de)(de)大方向不(bu)變，流動(dong)(dong)性(xing)(xing)改善對(dui)于(yu)港(gang)股(gu)(gu)估值端和風險溢價修復均構(gou)成一定(ding)利(li)好。經過近三年的(de)(de)調整(zheng)，港(gang)股(gu)(gu)估值回暖之后，依然(ran)處于(yu)歷史(shi)中(zhong)低位，具有(you)一定(ding)的(de)(de)投資性(xing)(xing)價比(bi)。近期(qi)人民幣匯率較為堅韌，中(zhong)國資產的(de)(de)性(xing)(xing)價比(bi)凸顯；加上國內(nei)經濟呈現邊際復蘇跡象，年初至今利(li)好政(zheng)策(ce)(ce)頻(pin)傳，市場(chang)亦(yi)有(you)消息稱港(gang)股(gu)(gu)紅利(li)稅有(you)望減免，短期(qi)顯著提振了(le)情(qing)緒。長期(qi)來看，資金面(mian)改善疊加政(zheng)策(ce)(ce)支持，港(gang)股(gu)(gu)流動(dong)(dong)性(xing)(xing)有(you)望持續(xu)改善。可(ke)以(yi)關(guan)注港(gang)股(gu)(gu)國企ETF（159519）。

2、短期(qi)來看，黃(huang)金(jin)(jin)近期(qi)上(shang)漲(zhang)較(jiao)多，一定程度(du)透支(zhi)部分(fen)行(xing)情，短期(qi)可(ke)能較(jiao)難直接啟動下一波上(shang)漲(zhang)行(xing)情。但中(zhong)期(qi)看，美(mei)聯儲依然有望年內開啟降(jiang)息，大方(fang)向寬松+全球避險(xian)情緒升溫(wen)對金(jin)(jin)價構(gou)成的利好趨勢(shi)不變。中(zhong)長期(qi)看，黃(huang)金(jin)(jin)依然有望具備上(shang)行(xing)動能，若出現回調或可(ke)考慮逢低布局黃(huang)金(jin)(jin)基(ji)金(jin)(jin)ETF（518800）。權益資產(chan)相比商品金(jin)(jin)在上(shang)行(xing)區(qu)間可(ke)能更具彈性，風險(xian)偏好更高的小伙伴也可(ke)關注(zhu)黃(huang)金(jin)(jin)股票ETF（517400）。

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