每(mei)(mei)經記者｜黃海    每(mei)(mei)經編(bian)輯｜陳俊杰  ;  

一筆(bi)來自(zi)大股東百聯集團的溢(yi)價增資，成(cheng)為聯華(hua)超市提振股價的一劑強心(xin)針。此前，因業(ye)績連年虧損，聯華(hua)超市一度處于“仙股”之列(lie)，股價曾跌(die)至0.179港元/股。

5月13日，聯(lian)華(hua)超市股(gu)價開盤大漲，盤中一度大漲74.6%至0.55港(gang)元/股(gu)后回(hui)落。收盤報0.39港(gang)元/股(gu)，漲幅(fu)23.81%。

5月12日晚間，聯華(hua)超市(shi)公告稱，公司已與百(bai)聯集(ji)團(tuan)訂立股(gu)(gu)(gu)份認(ren)(ren)購(gou)協(xie)議，公司有(you)(you)條件同意發(fa)行不超過3.6億股(gu)(gu)(gu)新(xin)內資股(gu)(gu)(gu)，且百(bai)聯集(ji)團(tuan)已有(you)(you)條件同意以現金認(ren)(ren)購(gou)3.6億股(gu)(gu)(gu)新(xin)內資股(gu)(gu)(gu)，認(ren)(ren)購(gou)價(jia)為每股(gu)(gu)(gu)新(xin)內資股(gu)(gu)(gu)人民幣1.00元，預計(ji)籌集(ji)資金總額約為人民幣3.6億元。

以公(gong)告(gao)前一交易日的收盤(pan)價(jia)計算，百聯集團認(ren)購股(gu)份單價(jia)的溢價(jia)幅度達249.37%。公(gong)告(gao)中(zhong)(zhong)，聯華(hua)超市表示，其中(zhong)(zhong)約85%用于(yu)業務生態(tai)轉(zhuan)型(xing)，約15%用于(yu)增(zeng)加(jia)公(gong)司(si)的一般營運資金。

5月13日下午，《每日經(jing)濟新聞》記者以投資者身份從聯(lian)華超市處進一步獲悉，此(ci)次募集資金中，15%到20%會被(bei)用于營運資金，70%左右會被(bei)用于本地(di)業態轉型(xing)、數(shu)字(zi)化建(jian)設(she)以及供應鏈投資等。“重(zhong)點在(zai)浙(zhe)江和上海地(di)區進行。”對方表示。

9年虧損約35.72億元

公開信息顯示，本(ben)次增資(zi)(zi)前(qian)，百聯(lian)集(ji)團及(ji)(ji)百聯(lian)股(gu)份分別直接持有(you)聯(lian)華(hua)超(chao)市約2.9億股(gu)內資(zi)(zi)股(gu)及(ji)(ji)2.24億股(gu)內資(zi)(zi)股(gu)，分別占聯(lian)華(hua)超(chao)市已(yi)發(fa)行總股(gu)份比(bi)例(li)25.87%、20.03%，因(yin)此百聯(lian)集(ji)團合計(ji)持有(you)聯(lian)華(hua)超(chao)市5.13億股(gu)內資(zi)(zi)股(gu)，占聯(lian)華(hua)超(chao)市已(yi)發(fa)行總股(gu)本(ben)的45.9%。

本次增(zeng)資完成(cheng)后，百聯集團、百聯股(gu)(gu)份及其一致行動人將(jiang)(jiang)合計持(chi)有(you)聯華超市8.74億內資股(gu)(gu)，占聯華超市經擴(kuo)大(da)已(yi)發行股(gu)(gu)本的約59.06%，其中百聯股(gu)(gu)份直接持(chi)有(you)聯華超市的股(gu)(gu)權比例將(jiang)(jiang)由(you)20.03%降低至15.15%。

5月(yue)13日下午，記者以(yi)投資者身份從百聯(lian)股份處獲悉，此次增(zeng)資行為系集團層面的(de)決策，與上市(shi)公司無關。談及對聯(lian)華(hua)超市(shi)進行增(zeng)資的(de)原因，百聯(lian)股份方面表示，或因集團看好聯(lian)華(hua)超市(shi)的(de)后續發展。

記者亦從(cong)聯華超市方面了解到，此次大股東以1元/股的價(jia)格增資，也有提振公司股價(jia)的考量。

成立(li)于1997年的(de)(de)聯華(hua)超(chao)(chao)市，業務涵蓋大賣場、標(biao)超(chao)(chao)、便利店三大零(ling)售業態，一度是中國連鎖超(chao)(chao)市的(de)(de)領軍企業。但自2013年達到(dao)業績高點(dian)后，聯華(hua)超(chao)(chao)市的(de)(de)業績開(kai)始一路下(xia)滑。

2023年(nian)財(cai)報顯示，聯華超市的營業額(e)約(yue)為218.36億(yi)(yi)元(yuan)，同比下(xia)降(jiang)約(yue)11.5%；凈(jing)利潤虧損7.14億(yi)(yi)元(yuan)，較上(shang)一(yi)年(nian)擴大了5.81億(yi)(yi)元(yuan)；公司股(gu)東應(ying)占虧損7.91億(yi)(yi)元(yuan)，同比擴大283.15%。

將時間線拉長(chang)，這已(yi)是聯(lian)華超市連(lian)續第9年虧損。粗略計算，9年間，聯(lian)華超市累虧約35.72億元(yuan)。

談及2023年的(de)業績變(bian)化(hua)，聯華超市在財報中表示，系因商超行(xing)業的(de)復蘇速度低于餐(can)飲等(deng)其(qi)他消費(fei)行(xing)業，門(men)店來客受到一定影響，普(pu)通民眾消費(fei)更加理性(xing)，同時受年初疫情(qing)對春節銷售旺季的(de)影響，致(zhi)營業額(e)同比下(xia)降。

5月13日下(xia)午，記者以投資者身份從聯華(hua)超市董事(shi)會辦公室一(yi)位工(gong)作(zuo)人員(yuan)處了解(jie)到，公司利(li)潤大幅(fu)下(xia)滑主要(yao)的原因還(huan)有二：其一(yi)是對(dui)聯營公司“上海聯家(jia)”的長期股權(quan)投資清零；其二是公司想要(yao)“甩包袱”，對(dui)安徽和江蘇的一(yi)些(xie)虧損的大賣場進行了處理。

聯(lian)華超市也在年報中指(zhi)出，聯(lian)營公司上(shang)海聯(lian)家(jia)(jia)在正(zheng)常(chang)經營虧損外，對(dui)其主要關(guan)聯(lian)方(fang)的(de)非貿(mao)易類(lei)金融(rong)資(zi)產計提重大預期信用損失。由于上(shang)海聯(lian)家(jia)(jia)的(de)關(guan)聯(lian)方(fang)出現財務困難，且不存在現實的(de)回收前景。集團按權益法在損益中確認應占上(shang)海聯(lian)家(jia)(jia)的(de)虧損份額約人(ren)民(min)幣(bi)3.67億元。

將重點發力長三角地區

作為百聯(lian)集團和(he)百聯(lian)股份(fen)體系中頗為重要的(de)一環，聯(lian)華超市(shi)(shi)的(de)經(jing)營(ying)(ying)表現(xian)對集團和(he)上市(shi)(shi)公司(si)(si)均有一定的(de)影響。百聯(lian)股份(fen)2023年年報顯示，受“上海聯(lian)家(jia)”影響，公司(si)(si)當期(qi)對聯(lian)營(ying)(ying)企業和(he)合營(ying)(ying)企業的(de)投資收益(yi)虧(kui)損約3.62億元。

百聯股份在(zai)公告中直言聯華超市目前遇到困難，需要轉(zhuan)型(xing)。“近年來，受各種內(nei)外部因(yin)素影響，聯華超市面臨較大的發(fa)展(zhan)瓶(ping)頸，為了更好地實現轉(zhuan)型(xing)和發(fa)展(zhan)核心業態，聯華超市擬通過向(xiang)百聯集(ji)團(tuan)定向(xiang)增發(fa)新內(nei)資股，為其戰略(lve)轉(zhuan)型(xing)及可(ke)持(chi)續健康發(fa)展(zhan)提(ti)供資金(jin)。”

轉(zhuan)型的第(di)一步落(luo)在哪里(li)？5月13日下(xia)午，記者從聯華超市董事會辦公室了解到，此次募集資(zi)金(jin)中，15%到20%會被用(yong)于營運資(zi)金(jin)，70%左右會被用(yong)于本地(di)業(ye)態轉(zhuan)型、數字化建設以及供(gong)應鏈投資(zi)等，重點圍(wei)繞浙江和上海地(di)區市場進(jin)行。

自(zi)成立以來，長三(san)(san)角(jiao)地(di)區一直是(shi)聯華(hua)超(chao)市(shi)的核心市(shi)場(chang)。2023年年報顯示，報告(gao)期內(nei)，聯華(hua)超(chao)市(shi)新(xin)開(kai)(kai)門店(dian)337家，按地(di)區劃分，其(qi)中長三(san)(san)角(jiao)地(di)區新(xin)開(kai)(kai)門店(dian)數合(he)計247家，占比達(da)73%。截至2023年底，聯華(hua)超(chao)市(shi)共(gong)有3356家門店(dian)，其(qi)中84.06%位于華(hua)東地(di)區。

提及聯華超市2024年在“保利(li)潤”方面(mian)的(de)安排，上(shang)述人(ren)士表示(shi)，主要關注(zhu)點有二：其(qi)一(yi)是此前減虧的(de)地區會有一(yi)些(xie)助(zhu)力；其(qi)二是上(shang)海地區超級市場業務拓展(zhan)加(jia)強，貼(tie)近(jin)社區，通過(guo)線上(shang)、線下聯合擴大(da)銷售。

年報顯示，按(an)業態(tai)劃分，新開(kai)門(men)店(dian)(dian)中，大(da)型(xing)綜(zong)合超市新開(kai)2家(jia)；超級(ji)市場業態(tai)新開(kai)門(men)店(dian)(dian)299家(jia)，其中直營門(men)店(dian)(dian)新開(kai)93家(jia)，加盟門(men)店(dian)(dian)新開(kai)206家(jia)；便(bian)利店(dian)(dian)新開(kai)門(men)店(dian)(dian)36家(jia)，其中直營門(men)店(dian)(dian)新開(kai)12家(jia)，加盟門(men)店(dian)(dian)新開(kai)24家(jia)。

近幾年來，超(chao)市業態競(jing)爭激(ji)烈(lie)，電商之外，山姆、開市客以及(ji)盒馬等(deng)業態給傳(chuan)統商超(chao)帶(dai)來了一定沖(chong)擊。行業競(jing)爭激(ji)烈(lie)的大背景下，聯華(hua)超(chao)市的業態革(ge)新仍需時間。財報(bao)顯示（未經審計(ji)），今年一季度，聯華(hua)超(chao)市的業績仍在繼續下滑。

封面圖片(pian)來源：每(mei)日經濟新聞(wen) 劉(liu)國梅(mei) 攝