每(mei)經記者｜趙云    每(mei)經編輯｜肖芮(rui)冬     

5月15日，市場全天震蕩走低(di)，三(san)大指(zhi)數均跌近(jin)1%。截(jie)至收盤，滬指(zhi)跌0.82%，深成指(zhi)跌0.88%，創業(ye)板指(zhi)跌0.9%。

板(ban)(ban)塊方面(mian)，房地產、ST板(ban)(ban)塊、磷化工、貴(gui)金屬等(deng)板(ban)(ban)塊漲幅居(ju)前，證券、電力(li)、Sora概念(nian)、CRO等(deng)板(ban)(ban)塊跌幅居(ju)前。

總體(ti)上個股(gu)跌多(duo)漲少，全市場(chang)超3800只個股(gu)下跌。滬深兩(liang)市今日成(cheng)交額7611億，較上個交易(yi)日縮量635億。

今天港(gang)股(gu)休市(shi)，A股(gu)交投也不(bu)太活躍，早盤盤初(chu)一(yi)度出現(xian)急跌。

比(bi)如上證指數(shu)，開(kai)(kai)盤不到20分(fen)鐘就下探(tan)至3128點(dian)，似乎有回補上周一(yi)（5月6日(ri)）跳空(kong)高(gao)開(kai)(kai)缺口之勢。

不過很(hen)快，中小盤股明顯(xian)發力，又把指數稍稍托了起(qi)來。全天來看(kan)，“阻(zu)止”指數回補的主力，來自(zi)房地產、家(jia)電等板塊。

然而尾盤又有反轉——在證券板塊意外跳水的壓制下(xia)，這一缺口最終(zhong)被補上，滬指(zhi)甚至跌破(po)3120。

一(yi)般來(lai)說，指數在(zai)下跌到補缺口后(hou)，接下來(lai)是(shi)觸底(di)反彈(dan)或繼續下跌，主要取決于后(hou)續市(shi)場量(liang)能(neng)和向上的動能(neng)。

有分析認為，房(fang)地產(chan)板塊是本輪(lun)行情(qing)啟動(dong)的源頭，今(jin)天的異動(dong)至(zhi)少說明市場對于房(fang)地產(chan)的預期比較豐富。那么(me)，盤中傳(chuan)出(chu)的“小作(zuo)文”是否(fou)靠譜呢(ni)？

又見“小作文”流出，地產板塊爆發

其實早盤盤初(chu)，房地(di)產板(ban)塊整(zheng)體是低開(kai)的，短(duan)暫(zan)落后(hou)于昨天爆發(fa)的泛(fan)AI線。但10點前，板(ban)塊出現第一(yi)波小拉升，10點40后(hou)再(zai)度(du)發(fa)力，奠定了領漲地(di)位(wei)。

個(ge)股方面(mian)，光大嘉寶、天地源漲停(ting)，信(xin)達地產、濱江集(ji)團觸及漲停(ting)，萬科A也(ye)明顯走強(qiang)。究竟(jing)發生了什么？據券商中國，市(shi)場上流傳兩(liang)大利好：

首(shou)先，市場傳出(chu)，相(xiang)關部門正在考(kao)慮(lv)一項(xiang)計劃，即讓全國各(ge)地的地方政府購買(mai)尚未售出(chu)的存量住(zhu)房。該方案(an)可能會讓銀行提供貸款。

但需要(yao)注(zhu)意(yi)的是，類(lei)似的方案已經(jing)傳(chuan)過(guo)幾個版本，但至今皆未見官方證實(shi)。

其次，今天市場還流(liu)傳(chuan)：如(ru)果(guo)歐(ou)洲央行如(ru)期降(jiang)息(xi)，中國央行可(ke)能會(hui)在6月份下調利率。因為，在歐(ou)洲央行之后降(jiang)息(xi)可(ke)能會(hui)降(jiang)低(di)對人民(min)幣匯率的影響。今天MLF維持量價(jia)平穩(wen)，但若后續降(jiang)息(xi)，必然會(hui)利好房地產市場。

正因(yin)為(wei)尚(shang)未證實(shi)(shi)，這(zhe)些消息對行情的(de)助(zhu)推力(li)度，顯然不應高(gao)估。但房地產板塊的(de)近期走勢確實(shi)(shi)比較健康，因(yin)此我(wo)們(men)可(ke)以沿著消息提到的(de)邏輯加以分(fen)析。

比如(ru)，收儲存量房的可行性究竟有(you)多(duo)高？

東吳證券分(fen)析，政(zheng)(zheng)府花錢幾(ji)乎是地(di)產(chan)出清過程(cheng)中繞不(bu)開(kai)的話題。近期，市場(chang)對于(yu)政(zheng)(zheng)府成立統一(yi)平臺、在(zai)全國范圍內進(jin)行地(di)產(chan)收(shou)儲的政(zheng)(zheng)策討論不(bu)斷升溫。在(zai)調控(kong)地(di)產(chan)結構性供(gong)需(xu)失衡(heng)的過程(cheng)中，要較(jiao)為“無痛”地(di)解決(jue)出清問題，政(zheng)(zheng)府花真金白(bai)銀、補足缺失的需(xu)求、降低庫(ku)存是關鍵的一(yi)環。

錢從何(he)來？東吳證券分析，中央(yang)財(cai)政可能是終極(ji)答案。以(yi)鄭州(zhou)模(mo)(mo)式為例，通過(guo)政府平(ping)臺(tai)收購(gou)二手(shou)房、撬動新房的(de)(de)模(mo)(mo)式確實(shi)頗(po)具新意(yi)，但是在地(di)方(fang)化債的(de)(de)大背景下，從哪(na)獲(huo)得收購(gou)二手(shou)房的(de)(de)“啟動資金”是急需解答的(de)(de)現實(shi)問題——從銀行或(huo)者(zhe)央(yang)行獲(huo)得資金可能都意(yi)味著(zhu)地(di)方(fang)政府要(yao)被(bei)迫加杠桿；同時(shi)考(kao)慮(lv)到央(yang)地(di)之間“因城”協(xie)調(diao)的(de)(de)復雜(za)性，可能由(you)中央(yang)政府成立統一(yi)的(de)(de)平(ping)臺(tai)是比較快捷和現實(shi)的(de)(de)選(xuan)項。“不過(guo)需要(yao)注意(yi)的(de)(de)是，來自錢的(de)(de)壓力可能有點大，預計(ji)此次收儲的(de)(de)資金規模(mo)(mo)在7萬(wan)億元左右。”

另(ling)一(yi)方面，近期各級政府正積極(ji)采取調控措施以促(cu)進市場平穩發展(zhan)。

據光(guang)銀國際梳理，整體而(er)言，今(jin)年政府出臺了“白名單”制度等相(xiang)關政策，保(bao)(bao)障(zhang)房(fang)(fang)企合理融(rong)資需求，并在中央政治局會(hui)議上首次提及(ji)消化(hua)存量與優化(hua)增量，強調壓實地(di)方政府、房(fang)(fang)地(di)產企業、金融(rong)機構各方責任，切實做好保(bao)(bao)交房(fang)(fang)工作(zuo)，保(bao)(bao)障(zhang)購房(fang)(fang)人權益。各優化(hua)政策的落地(di)多方面支(zhi)持內地(di)房(fang)(fang)地(di)產市場。

地產股的強勢，一定程度上也帶動了(le)以廚衛電(dian)器為代表的家電(dian)板塊上漲。

銀河證(zheng)券指出，隨(sui)著未來(lai)擴內需(xu)、促消(xiao)費政策逐步(bu)發力，家(jia)電(dian)(dian)內需(xu)有望得到支(zhi)撐，疊加海外(wai)庫存逐步(bu)去化，出口(kou)改(gai)善態(tai)勢有望延續(xu)，家(jia)電(dian)(dian)行業景氣度有望延續(xu)復(fu)蘇，當前(qian)板塊(kuai)估值依然具(ju)備安全邊際(ji)。建議關注三條投資主(zhu)線：

一、有望受益于內外銷改善(shan)的白電(dian)龍頭(tou)；

二、有望受益(yi)于行業格(ge)局優化(hua)和地產(chan)端(duan)筑底改善的廚電龍頭；

三、積極推動(dong)渠道拓展、加快新品投放的清潔電(dian)器(qi)。

國聯證券復牌一字漲停，券商板塊為何跳水？

與(yu)房地產板塊明顯形(xing)成(cheng)反差的，是今天高開低走的證券板塊。

昨(zuo)晚，國聯證券(quan)公告稱，擬(ni)發行A股股份(fen)購(gou)買民生證券(quan)100%股份(fen)，并(bing)募集(ji)不超過20億元（含本數）配(pei)套資金。

今天早上，國聯證券(quan)復牌，競價第一(yi)秒便是(shi)漲停，9點(dian)25分的封單金額高達95億元。

但(dan)(dan)開盤(pan)后截至收(shou)盤(pan)，雖然成(cheng)交金額并(bing)不多，但(dan)(dan)板上資(zi)金撤單明顯。

相應地，短線資(zi)金借勢選擇了兌現，導致(zhi)券(quan)商板塊跳水明顯。截至收盤，僅有國聯證(zheng)(zheng)券(quan)、長江證(zheng)(zheng)券(quan)上漲，而近期表現強勢的浙商證(zheng)(zheng)券(quan)、太平(ping)洋開盤就(jiu)直(zhi)線跳水。

有業內人(ren)士分析(xi)，情緒上(shang)或是與近期(qi)券商(shang)(shang)行(xing)業慘淡的一(yi)(yi)季報(bao)以及(ji)接連出現(xian)的罰單不無關系。券商(shang)(shang)行(xing)業的基本面已經見底，且行(xing)業的并購與重組加速(su)這一(yi)(yi)預期(qi)正在逐步(bu)兌現(xian)。

據了(le)解，除國(guo)聯證(zheng)券(quan)并購案(an)外，目前(qian)正(zheng)在推進券(quan)商(shang)股權收購的主(zhu)體包括浙(zhe)商(shang)證(zheng)券(quan)收購國(guo)都證(zheng)券(quan)股權、方正(zheng)證(zheng)券(quan)與平安(an)證(zheng)券(quan)合并、華(hua)創證(zheng)券(quan)收購太平洋10.92%股權等。

封面圖片來(lai)源：每日經濟新聞 文多 攝