｜2024年(nian)5月16日 星(xing)期四(si)｜

NO.1 證監會2023年查辦證券期貨違法案件717件，罰沒63.89億元

5月15日，證(zheng)監會披露2023年(nian)執(zhi)法情況(kuang)，2023年(nian)，證(zheng)監會查辦(ban)證(zheng)券(quan)(quan)期貨違(wei)法案(an)件(jian)(jian)717件(jian)(jian)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長19%；作出行政處(chu)罰(fa)539件(jian)(jian)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長40%，處(chu)罰(fa)責任主體1073人（家）次，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增43%；市場禁入103人，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長47%；罰(fa)沒63.89億元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增長140%；向公安機關移送涉(she)嫌(xian)證(zheng)券(quan)(quan)期貨違(wei)法犯罪案(an)件(jian)(jian)和線索(suo)118件(jian)(jian)。

點評：2023年證監會查辦(ban)的(de)(de)(de)證券(quan)期(qi)貨違(wei)法案(an)(an)件(jian)數(shu)量和(he)(he)(he)罰沒(mei)金額的(de)(de)(de)顯著增長(chang)(chang)，反映出監管機(ji)構對(dui)市(shi)場違(wei)規行為的(de)(de)(de)打擊(ji)力度在加大。同(tong)比增長(chang)(chang)19%的(de)(de)(de)案(an)(an)件(jian)數(shu)量和(he)(he)(he)140%的(de)(de)(de)罰沒(mei)金額表明，監管層在提(ti)升執法效(xiao)率(lv)和(he)(he)(he)處罰力度。此外，市(shi)場禁入人數(shu)的(de)(de)(de)增加和(he)(he)(he)向公安(an)機(ji)關移送案(an)(an)件(jian)的(de)(de)(de)舉措(cuo)，顯示了(le)監管層與司(si)法機(ji)關的(de)(de)(de)協作更加緊密，對(dui)違(wei)法行為的(de)(de)(de)零容(rong)忍態度。這對(dui)維(wei)護市(shi)場秩(zhi)序、保護投(tou)資者利益具有積極(ji)意義，同(tong)時也對(dui)潛在的(de)(de)(de)違(wei)法者起(qi)到了(le)強(qiang)烈的(de)(de)(de)震懾(she)作用。

NO.2 A股首個量化交易法規落地，10月8日正式實施

距離公(gong)開意見稿發布僅一個月，國(guo)內量化交易的首個監(jian)管法(fa)規落地了(le)。5月15日，為落(luo)實《證(zheng)券(quan)法》關于證(zheng)券(quan)市場(chang)程序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)管的規(gui)(gui)定(ding)，促進程序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)規(gui)(gui)范發(fa)展，證(zheng)監(jian)會制定(ding)發(fa)布《證(zheng)券(quan)市場(chang)程序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)管理規(gui)(gui)定(ding)（試(shi)行(xing)）》，自2024年(nian)10月8日起正式實施。其中明確提(ti)出，加強高頻(pin)(pin)(pin)交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)管，對于北向程序化(hua)交(jiao)易(yi)(yi)明確按照(zhao)內外資(zi)一致的原則納入報告管理，執行(xing)交(jiao)易(yi)(yi)監(jian)控(kong)標(biao)準。上述規(gui)(gui)定(ding)剛發(fa)布就引起私募(mu)圈熱(re)議，有(you)量(liang)化(hua)私募(mu)人士表(biao)示，具體(ti)有(you)多大影響，還(huan)要看交(jiao)易(yi)(yi)所那邊的細則。另有(you)百億量(liang)化(hua)私募(mu)人士表(biao)示，適應強監(jian)管趨勢(shi)，不(bu)少量(liang)化(hua)私募(mu)早(zao)已開始改變了，招聘包括中低頻(pin)(pin)(pin)相關人才以及相應的合(he)規(gui)(gui)人才，以后基本面為主(zhu)的中頻(pin)(pin)(pin)策略(lve)將(jiang)成行(xing)業趨勢(shi)。

點評：A股市(shi)(shi)場(chang)(chang)首個量(liang)(liang)化交易(yi)法規的出臺，標志著中(zhong)國(guo)證券市(shi)(shi)場(chang)(chang)在程(cheng)序化交易(yi)監管(guan)方面(mian)邁出了重要一(yi)步。該法規的實(shi)施將有助于規范市(shi)(shi)場(chang)(chang)行為(wei)，防止操縱(zong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)等不當行為(wei)，促(cu)進量(liang)(liang)化交易(yi)的健康發展。特別是對(dui)高(gao)頻交易(yi)的監管(guan)加強(qiang)，以及對(dui)北(bei)向資金(jin)的監管(guan)要求，將使得市(shi)(shi)場(chang)(chang)更加公平(ping)和(he)透明。當然，法規的具體影響還需視(shi)交易(yi)所的實(shi)施細則而(er)定。對(dui)于量(liang)(liang)化私(si)募(mu)機構而(er)言，這既是挑戰也是機遇，需要它們加強(qiang)合規管(guan)理，同(tong)時可能促(cu)使行業(ye)向更加注(zhu)重基(ji)本(ben)面(mian)分析的中(zhong)頻策略轉型(xing)。

NO.3 證監會公布一例操控31只LOF基金謀利案，涉案基金超過2000萬

5月15日(ri)(ri)，證(zheng)監會發布的(de)最新行(xing)政處罰決定書顯示，張明因在2021年(nian)1月1日(ri)(ri)至2022年(nian)12月31日(ri)(ri)期(qi)間控制使(shi)用(yong)“郭某”等賬(zhang)戶(hu)市(shi)場(chang)操(cao)縱國富恒(heng)利(li)債券等31只LOF基金(jin)產(chan)(chan)(chan)品，被(bei)立案(an)調查、審理，被(bei)沒收違(wei)法(fa)所得153.59萬(wan)元，并(bing)(bing)處以307.18萬(wan)元罰款。從作(zuo)案(an)手法(fa)看，張明主要(yao)是利(li)用(yong)資金(jin)優(you)勢進行(xing)連續買賣，在自(zi)己(ji)控制的(de)賬(zhang)戶(hu)間進行(xing)證(zheng)券交(jiao)易，他的(de)操(cao)縱行(xing)為(wei)導致31只LOF基金(jin)二級(ji)市(shi)場(chang)價(jia)格漲幅異常，與同期(qi)產(chan)(chan)(chan)品凈(jing)值漲幅偏離(li)度較高(gao)。作(zuo)案(an)期(qi)間，張明控制的(de)賬(zhang)戶(hu)組在滬深兩市(shi)申購的(de)涉案(an)基金(jin)共(gong)計(ji)2015.71萬(wan)元，涉案(an)LOF產(chan)(chan)(chan)品均為(wei)上市(shi)交(jiao)易的(de)基金(jin)份(fen)額，共(gong)盈利(li)153.59萬(wan)元。上述31只LOF產(chan)(chan)(chan)品在涉案(an)時(shi)間段內(nei)(nei)的(de)場(chang)內(nei)(nei)份(fen)額多(duo)低于百(bai)萬(wan)份(fen)，比(bi)較易于利(li)用(yong)資金(jin)優(you)勢“操(cao)縱”，并(bing)(bing)由此獲利(li)。

點評：張明操控LOF基金謀利案的(de)(de)曝光，揭(jie)示了(le)市(shi)(shi)場(chang)中存在(zai)的(de)(de)操縱(zong)行(xing)為及其對(dui)市(shi)(shi)場(chang)秩序(xu)的(de)(de)破壞。此(ci)(ci)案中，張明利用資金優勢(shi)和賬戶間(jian)的(de)(de)交(jiao)易(yi)進行(xing)操縱(zong)，導致基金價格異常波動，這種(zhong)行(xing)為嚴(yan)重擾(rao)亂了(le)市(shi)(shi)場(chang)秩序(xu)，損害了(le)其他投(tou)(tou)資者的(de)(de)利益。證(zheng)監會的(de)(de)處罰決定體(ti)現了(le)對(dui)此(ci)(ci)類(lei)違法行(xing)為的(de)(de)嚴(yan)厲打擊，有助于維護市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)公平性(xing)和透明度。此(ci)(ci)案也提醒了(le)基金公司(si)和投(tou)(tou)資者，需要加強(qiang)對(dui)市(shi)(shi)場(chang)操縱(zong)行(xing)為的(de)(de)警惕，同(tong)時基金公司(si)應加強(qiang)內部監控，防止(zhi)類(lei)似事件(jian)的(de)(de)發生。