每經(jing)記者｜胥帥(shuai)    每經(jing)編(bian)輯｜盧祥勇 張海妮    

“二師兄”又“受(shou)寵”了。

據(ju)農業產(chan)經(jing)(jing)信息，5月20日全國大部分地區(qu)的豬(zhu)價(jia)(jia)都(dou)已經(jing)(jing)漲(zhang)(zhang)至8元/斤(jin)以上，最高價(jia)(jia)漲(zhang)(zhang)至8.3元/斤(jin)，最低價(jia)(jia)漲(zhang)(zhang)至7.3元/斤(jin)。“受寵”的不只是(shi)豬(zhu)價(jia)(jia)，還有豬(zhu)企(qi)上市公司，股價(jia)(jia)連(lian)續上漲(zhang)(zhang)。

綜(zong)合上市公司月度(du)銷(xiao)售數(shu)據(ju)，這輪豬價(jia)上漲(zhang)從今年1月就拉開帷幕，月度(du)實現“四連(lian)漲(zhang)”。能繁母(mu)豬數(shu)量下降等深(shen)層原因影(ying)響著供需，不過在(zai)業內人(ren)士看來，漲(zhang)價(jia)持續性還有待觀望。

圖(tu)片來源：每日經濟(ji)新(xin)聞 張建 攝

豬價連續四個月上漲

5月中(zhong)旬，豬價(jia)繼續(xu)上(shang)漲。

據(ju)農業產經信(xin)息(xi)，5月20日(ri)全國大部分地(di)區的豬價(jia)(jia)都已經漲至(zhi)(zhi)8元/斤以(yi)上(shang)，最(zui)高價(jia)(jia)漲至(zhi)(zhi)8.3元/斤，最(zui)低價(jia)(jia)漲至(zhi)(zhi)7.3元/斤。

伴隨豬價(jia)(jia)上漲(zhang)，A股上市公司(si)豬企股價(jia)(jia)也有所表現。

截至5月(yue)21日午間(jian)收盤，正虹(hong)科技兩連板(ban)。新五豐(feng)、得利斯漲幅均超過5%，牧原股份盤中(zhong)創出年內新高50.07元/股，溫氏股份市值(zhi)逼近1500億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，相較于豬價(jia)上漲，上市公(gong)司股價(jia)已(yi)(yi)經提前(qian)反應。而(er)從上市公(gong)司披露的月(yue)(yue)度(du)銷售(shou)數(shu)據看，今年3月(yue)(yue)就已(yi)(yi)有(you)上漲苗頭。

以牧原股份披露的4月(yue)(yue)月(yue)(yue)度銷售數(shu)據(ju)為(wei)例，今年1月(yue)(yue)至2月(yue)(yue)、3月(yue)(yue)及4月(yue)(yue)的生豬銷售均價分別為(wei)13.84元(yuan)(yuan)/公斤(jin)（去年12月(yue)(yue)為(wei)13.42元(yuan)(yuan)/公斤(jin)）、14.24元(yuan)(yuan)/公斤(jin)和14.8元(yuan)(yuan)/公斤(jin)。

新希望(wang)則披露了(le)2月的銷(xiao)售數據，今年逐月銷(xiao)售價格分別為13.3元(yuan)/公(gong)(gong)斤、13.86元(yuan)/公(gong)(gong)斤、14.34元(yuan)/公(gong)(gong)斤和15.13元(yuan)/公(gong)(gong)斤。

從這兩組數據可以看到，生豬價格并非在5月突然上漲，而是自今年1月以來就持續上漲。牧原股份4月的生豬銷售價格就比去年12月漲超10%。

牧原股份的(de)股價起漲(zhang)點(dian)在(zai)2月份，幾乎與本輪豬價上(shang)漲(zhang)的(de)節點(dian)同步。需要注意的(de)是，豬企股價上(shang)漲(zhang)過程(cheng)還伴隨著年報披露(lu)季(ji)，去年A股養(yang)豬企業合計虧(kui)損超(chao)百億元，個(ge)別企業負債率甚至超(chao)過70%。

即便如此，當(dang)豬價(jia)反彈的(de)預期出(chu)現，這輪豬企(qi)股價(jia)上漲頗(po)有“利空(kong)出(chu)盡”的(de)感覺。?

華泰(tai)證券研報表示(shi)，近期(qi)豬(zhu)(zhu)價(jia)持續(xu)上(shang)調，從五一節前的14.8元(yuan)/公(gong)(gong)斤左右(you)上(shang)漲(zhang)至5月(yue)17日的15.4元(yuan)/公(gong)(gong)斤左右(you)，且(qie)周末(mo)(mo)豬(zhu)(zhu)價(jia)上(shang)漲(zhang)加(jia)速。涌益(yi)監測(ce)周末(mo)(mo)生豬(zhu)(zhu)均(jun)價(jia)上(shang)漲(zhang)約0.38元(yuan)/公(gong)(gong)斤，截至5月(yue)19日全(quan)國生豬(zhu)(zhu)均(jun)價(jia)約15.8元(yuan)/公(gong)(gong)斤，多地(di)豬(zhu)(zhu)價(jia)突破(po)16元(yuan)/公(gong)(gong)斤。展望后市，短期(qi)壓欄/二育或持續(xu)進場形成有(you)力托(tuo)底(di)，中期(qi)供需(xu)格(ge)(ge)(ge)局持續(xu)偏緊或驅(qu)動豬(zhu)(zhu)價(jia)易漲(zhang)難(nan)跌。同(tong)時，4月(yue)CPI同(tong)比漲(zhang)幅擴大，豬(zhu)(zhu)肉(rou)貢獻由負轉正。預計今年后續(xu)月(yue)份豬(zhu)(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)(ge)(ge)或持續(xu)同(tong)比上(shang)漲(zhang)，相應(ying)帶動豬(zhu)(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)(ge)(ge)對CPI持續(xu)正向(xiang)貢獻。按照2024年月(yue)度生豬(zhu)(zhu)價(jia)格(ge)(ge)(ge)高(gao)點在18元(yuan)/公(gong)(gong)斤和20元(yuan)/公(gong)(gong)斤左右(you)測(ce)算，豬(zhu)(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)(ge)(ge)高(gao)點時影響CPI的點數或在0.75%~1.1%。

部分豬企4月才實現單月盈利

對于最(zui)近豬(zhu)(zhu)價上漲，卓(zhuo)創資訊生豬(zhu)(zhu)行業分(fen)析師容(rong)志發(fa)(fa)向(xiang)《每日經濟新聞》記者表示(shi)，當(dang)前豬(zhu)(zhu)價上漲主要是在(zai)北方(fang)市(shi)場(chang)(chang)，南(nan)方(fang)多數市(shi)場(chang)(chang)漲勢相(xiang)(xiang)對偏緩。容(rong)志發(fa)(fa)表示(shi)，北方(fang)市(shi)場(chang)(chang)二次育肥(fei)熱度漸起，攔截部分(fen)本應(ying)流向(xiang)屠(tu)宰端豬(zhu)(zhu)源，市(shi)場(chang)(chang)實際供應(ying)缺口(kou)增大，下游收(shou)購阻力提升(sheng)，支(zhi)撐豬(zhu)(zhu)價震(zhen)蕩上行。同3月(yue)份的(de)豬(zhu)(zhu)價快速上漲相(xiang)(xiang)比(bi)，5月(yue)中旬的(de)南(nan)方(fang)市(shi)場(chang)(chang)豬(zhu)(zhu)價主導性(xing)并(bing)不高。

不過，從一些變化(hua)的(de)(de)產業指標來看(kan)，豬(zhu)(zhu)價上(shang)漲的(de)(de)信號其實還是比(bi)(bi)較明顯。去(qu)年10月(yue)(yue)底，淘汰母豬(zhu)(zhu)的(de)(de)價格環比(bi)(bi)大跌(die)(die)20%，同比(bi)(bi)跌(die)(die)超50%。淘汰母豬(zhu)(zhu)價格走低(di)說明賣母豬(zhu)(zhu)的(de)(de)多，母豬(zhu)(zhu)影響的(de)(de)是10個月(yue)(yue)后的(de)(de)周(zhou)期，也就是今年8月(yue)(yue)、9月(yue)(yue)。

今年(nian)3月(yue)，農業(ye)農村部印發《生豬產能(neng)調(diao)(diao)控(kong)實施方案（2024年(nian)修訂）》，將全國能(neng)繁(fan)母豬正常保有(you)量(liang)目標(biao)從(cong)4100萬頭(tou)調(diao)(diao)整(zheng)為3900萬頭(tou)。從(cong)能(neng)繁(fan)母豬存(cun)欄(lan)(lan)量(liang)看，3月(yue)末(mo)全國能(neng)繁(fan)母豬存(cun)欄(lan)(lan)3992萬頭(tou)，同(tong)比下降7.3%，相當于(yu)3900萬頭(tou)正常保有(you)量(liang)的(de)102.4%，處(chu)于(yu)產能(neng)調(diao)(diao)控(kong)綠色合理區(qu)域。從(cong)育肥出欄(lan)(lan)周期和消費季節性轉強規律看，生豬市場供應(ying)偏松(song)的(de)緩(huan)解信號正在逐步釋放。

另外，低迷的(de)豬價倒逼(bi)豬企持續不斷降低成本。即(ji)便如此，大型(xing)豬企在4月(yue)(yue)勉強實現單月(yue)(yue)盈利。根據(ju)新(xin)希望最新(xin)的(de)調研(yan)紀要(yao)，4月(yue)(yue)份(fen)公(gong)司在豬價15.1元/公(gong)斤左右(you)的(de)水平上實現了(le)整體單月(yue)(yue)盈利。

大型(xing)豬企的成本決定行業(ye)邊際成本。牧原股份管理層也表(biao)示，“生豬市場(chang)產能過剩”的觀(guan)點放到現在已經(jing)有些過時。

雖(sui)然豬價回暖，但業內人士認(ren)為漲價持續性還有待觀望。

容(rong)志發(fa)表示，當前(qian)處于消(xiao)費淡季，肥標價(jia)差(cha)收窄，后(hou)(hou)期隨著氣溫升(sheng)(sheng)高，肥豬(zhu)需求或(huo)(huo)持(chi)續減弱，大體重豬(zhu)源優勢(shi)不再(zai)，南(nan)方(fang)從業者補(bu)欄(lan)二(er)次育(yu)肥積極性或(huo)(huo)不及北方(fang)，豬(zhu)價(jia)波動(dong)幅度(du)較(jiao)為有限。由于當下(xia)(xia)大豬(zhu)存欄(lan)水平仍較(jiao)高，南(nan)方(fang)市場(chang)短時(shi)(shi)二(er)次育(yu)肥熱(re)度(du)或(huo)(huo)難有明顯提升(sheng)(sheng)，在需求端(duan)(duan)提振有限的(de)情況(kuang)下(xia)(xia)，南(nan)方(fang)市場(chang)生豬(zhu)價(jia)格(ge)并無(wu)支撐點，這(zhe)或(huo)(huo)對全國豬(zhu)價(jia)起(qi)到(dao)拖累作用。從貿易流(liu)向來看，當前(qian)北方(fang)市場(chang)二(er)次育(yu)肥熱(re)度(du)不減，隨著南(nan)北價(jia)差(cha)拉大，南(nan)方(fang)市場(chang)標豬(zhu)貨源北調進(jin)入二(er)次育(yu)肥渠道和屠宰(zai)渠道豬(zhu)源較(jiao)多，緩解(jie)北方(fang)供應壓力的(de)同時(shi)(shi)，也會對豬(zhu)價(jia)產生短時(shi)(shi)的(de)利空影(ying)響，北方(fang)漲幅或(huo)(huo)受限。根據容(rong)志發(fa)了解(jie)到(dao)的(de)情況(kuang)，需求端(duan)(duan)被動(dong)跟漲后(hou)(hou)訂單有下(xia)(xia)滑現象，后(hou)(hou)續全國生豬(zhu)價(jia)格(ge)再(zai)漲動(dong)力有限，或(huo)(huo)止漲回穩(wen)調整。

記者(zhe)|胥帥?編輯|盧(lu)祥勇 張海(hai)妮?杜(du)恒峰

校對|王月龍

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