每經記(ji)者｜任飛    ;每經編輯｜葉峰(feng)    

近(jin)日，多只(zhi)新成(cheng)立的ETF將上市交易，其中寬基ETF占(zhan)比較(jiao)多。

這些ETF成(cheng)立(li)以來(lai)的建倉(cang)速度(du)快(kuai)慢不一，有的ETF成(cheng)立(li)后不久就將權益倉(cang)位升(sheng)至約10%，有的ETF則不足2%。對于近期指數跌幅較深的品種，或也為(wei)ETF低吸創造了條件(jian)。

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不(bu)過，《每日經(jing)(jing)濟新聞》記者注(zhu)意到(dao)，隨著監管(guan)更加趨于(yu)嚴格，上市公司(si)的經(jing)(jing)營(ying)及(ji)信披合(he)規(gui)備受(shou)關注(zhu)，有(you)的上市公司(si)已(yi)經(jing)(jing)被實施風險(xian)警示(shi)處理(li)，且是(shi)很多指數的成分股(gu)之一。對(dui)此，有(you)基(ji)金公司(si)表示(shi)，會(hui)在指數成分股(gu)調整之前先行(xing)作(zuo)一些處理(li)。

中證2000指數跌幅較大

隨著新(xin)發ETF上市，權益市場有望進(jin)一步迎來增量(liang)資(zi)金(jin)。近期又有一批新(xin)成立(li)的ETF將上市。與此(ci)前不(bu)同的是，這些新(xin)成立(li)即將上市的ETF中，很多在(zai)跟隨寬基指數(shu)。

Wind統(tong)計顯示(shi)，本周有5只ETF上市，除(chu)了大成中證(zheng)工程機械ETF屬于(yu)行業型之外，其他(ta)4只ETF屬于(yu)寬基型。分別是博時中證(zheng)2000ETF、南方(fang)深證(zheng)主板50ETF、易(yi)方(fang)達上證(zheng)50增強策略ETF，以及富國滬(hu)深300ETF，將在6月5日(ri)到6月7日(ri)陸(lu)續上市。

通(tong)常來看，這類基(ji)金的成立日(ri)與上市日(ri)之間不(bu)會相隔太長，期間也會進(jin)一(yi)步完成基(ji)金的建倉(cang)工作(zuo)，雖然(ran)不(bu)一(yi)定(ding)在此期間就打滿合同要求，但是(shi)從過(guo)去(qu)的情況來看，建倉(cang)比較迅(xun)速。不(bu)過(guo)，前述幾只基(ji)金的建倉(cang)速率(lv)差異(yi)較大(da)。

按照基金(jin)(jin)公司發布的(de)公告(gao)來(lai)看(kan)，博時(shi)中證(zheng)2000ETF建(jian)倉速(su)度較(jiao)快，5月(yue)28日(ri)(ri)成(cheng)立后，截至5月(yue)31日(ri)(ri)，權益投(tou)(tou)資(zi)占(zhan)基金(jin)(jin)總資(zi)產(chan)的(de)比例已(yi)(yi)經(jing)(jing)達到(dao)9.18%。南方深(shen)證(zheng)主板50ETF效率也不低，5月(yue)30日(ri)(ri)成(cheng)立后，截至5月(yue)31日(ri)(ri)，權益投(tou)(tou)資(zi)占(zhan)基金(jin)(jin)總資(zi)產(chan)的(de)比例已(yi)(yi)經(jing)(jing)達到(dao)9.06%。

《每日(ri)(ri)(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，相(xiang)比(bi)之下，易方達(da)上證50增強策(ce)略ETF建(jian)倉比(bi)較緩慢(man)，公(gong)告顯示，截至5月(yue)30日(ri)(ri)(ri)，權益(yi)投資(zi)占基金(jin)(jin)總資(zi)產的比(bi)例(li)已經(jing)達(da)到1.97%。這是一(yi)只成(cheng)立于5月(yue)27日(ri)(ri)(ri)的ETF，相(xiang)比(bi)前述基金(jin)(jin)的建(jian)倉速(su)度較低。富國(guo)滬深300ETF成(cheng)立于5月(yue)23日(ri)(ri)(ri)，截至5月(yue)29日(ri)(ri)(ri)，權益(yi)投資(zi)占基金(jin)(jin)總資(zi)產的比(bi)例(li)已經(jing)達(da)到5.68%。

雖然這些ETF在成立后均有(you)(you)建倉動作(zuo)，不過相較此前動輒一(yi)天完成50%以上權(quan)益建倉的速度(du)來(lai)看，明顯較慢。寬基ETF相對于窄基ETF來(lai)說(shuo)，覆蓋面更廣(guang)，指數跟蹤的公(gong)司(si)基本面更加扎實，放眼(yan)中長期(qi)來(lai)看，都有(you)(you)望給(gei)予(yu)成分股更多估值上的加持(chi)。

且從這些ETF對標的(de)指(zhi)(zhi)(zhi)數來看，有的(de)指(zhi)(zhi)(zhi)數近期(qi)跌(die)(die)幅(fu)較(jiao)深(shen)，ETF建(jian)倉或許能(neng)夠在此(ci)時(shi)給(gei)予(yu)指(zhi)(zhi)(zhi)數托(tuo)底企穩的(de)機會，也是基(ji)金低吸的(de)好(hao)時(shi)機。特(te)別是圍繞中小票而設立的(de)中證2000指(zhi)(zhi)(zhi)數，Wind統計顯(xian)(xian)示，已連續第四(si)(si)周出現下(xia)跌(die)(die)，截(jie)至6月4日收盤，最近四(si)(si)周的(de)累(lei)計跌(die)(die)幅(fu)約為6.9%，是各(ge)大寬基(ji)指(zhi)(zhi)(zhi)數中跌(die)(die)幅(fu)較(jiao)為明顯(xian)(xian)的(de)一只。

成分股配置難度或增大

當然，最近還有一個現象引發業內強烈關(guan)注(zhu)，就是更嚴更高頻的(de)監(jian)管動作，尤其針(zhen)對A股上市公(gong)司的(de)財(cai)務(wu)以及經營問題(ti)，交(jiao)易所頻頻發出問詢函(han)，有的(de)上市公(gong)司已經被(bei)特別風險警示。

問詢激(ji)增(zeng)，以(yi)及(ji)退市(shi)風險，是否會(hui)給基(ji)金的(de)管(guan)理帶(dai)來沖擊？尤其對處于建倉(cang)期(qi)的(de)ETF來說，有些個股也(ye)是各大寬基(ji)指數的(de)成分股之一，如何應對這種(zhong)影響？

6月(yue)3日(ri)晚間，聯建光(guang)電(dian)、天祿科(ke)技(ji)、捷成股份(fen)、中創(chuang)環保、藍盾光(guang)電(dian)等近10家上市公(gong)司(si)收到交易(yi)所問(wen)詢(xun)函，被(bei)要求就(jiu)年報相關(guan)問(wen)題進行解釋，很多(duo)股票在6月(yue)4日(ri)早盤大幅低開(kai)。

從(cong)業(ye)內的(de)反饋來看，基于回避態度，近(jin)期一些被問詢的(de)上(shang)市公司也(ye)被列入投資人的(de)“黑(hei)名單”中。

雖然被(bei)問詢不一(yi)定被(bei)實施風險警示(shi)，更不一(yi)定會退市，但是近期(qi)的確也有遭(zao)問詢的公司被(bei)實施ST處理，例如原“錦州港”因重大信息披露(lu)違規已經在6月4日(ri)實施特別風險警示(shi)，變(bian)為ST錦港，該股也是目(mu)前上(shang)證(zheng)指(zhi)數(shu)、中(zhong)證(zheng)2000、中(zhong)證(zheng)A股，以及申萬(wan)港口等指(zhi)數(shu)的成分股之一(yi)。Wind統計(ji)顯示(shi)，其(qi)所屬(shu)的指(zhi)數(shu)多達(da)98個。

6月4日，《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者從業內獲悉，有相關(guan)人(ren)士表示(shi)，上述情況對被動(dong)型(xing)產品影響有限(xian)，建倉期(qi)出現個股(gu)被ST也需要引起管(guan)理人(ren)重(zhong)視(shi)。如(ru)果在ETF建倉期(qi)就遭遇個股(gu)被ST，基金(jin)(jin)公司原則上不能進行(xing)配置，而由于指數成分股(gu)還沒有調整，基金(jin)(jin)公司可以(yi)先(xian)行(xing)作(zuo)一些靈活(huo)處(chu)理。

“正常(chang)就(jiu)找(zhao)(zhao)相似行業的(de)股(gu)票，如果(guo)(guo)找(zhao)(zhao)不到(dao)就(jiu)只能跟隨，本身ETF也有(you)跟蹤誤差(cha)，沒(mei)有(you)100%的(de)跟蹤無誤。”上述(shu)相關人(ren)士表(biao)示。也就(jiu)是說(shuo)，如果(guo)(guo)建倉期(qi)原成(cheng)分股(gu)被(bei)ST，就(jiu)先找(zhao)(zhao)相似行業的(de)股(gu)票代替(ti)，這個可以(yi)由基(ji)金公司自行判斷(duan)，然(ran)后(hou)等待指數成(cheng)分股(gu)調整，再根據指數最(zui)新(xin)成(cheng)分股(gu)進行全部跟隨。

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