每經編輯｜彭水萍

隨(sui)著一系列利好(hao)政策頒(ban)布，政策“組合拳”效果開始顯效發力，港(gang)股科技ETF（513020）連續三天上漲(zhang)，累計漲(zhang)幅(fu)逾(yu)4%，今日漲(zhang)近2%；此外，港(gang)股通50ETF（159712）連續四(si)連陽，累計漲(zhang)幅(fu)逾(yu)3%。

港股科技ETF（513020）前十大重倉股中(zhong)，百濟神(shen)州漲幅(fu)逾5%，中(zhong)芯國際漲幅(fu)逾2%，騰訊控股、比亞迪股份等股跟漲。

從6月3日(ri)以(yi)來，港股科技(ji)ETF（513020）開啟(qi)溫和(he)上漲(zhang)模式，逆市三連陽(yang)，今日(ri)漲(zhang)幅達(da)1.75%。

海(hai)通(tong)證券表示，近期(qi)港股表現出色，外(wai)資明顯回(hui)流(liu)及國(guo)內政(zheng)策催(cui)化(hua)或(huo)(huo)是主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)；此外(wai)，當前港股上漲或(huo)(huo)主(zhu)要(yao)由交(jiao)易型資金(jin)驅動，長線配置資金(jin)回(hui)流(liu)或(huo)(huo)有賴于宏微觀基本面進一步企(qi)穩(wen)；二季度A股或(huo)(huo)處蓄勢(shi)階段，短期(qi)白馬穩(wen)定更穩(wen)健，中(zhong)期(qi)主(zhu)線關注中(zhong)國(guo)優勢(shi)制造(zao)和硬科(ke)技等。

從政策面(mian)來看，港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)政策利(li)(li)(li)好不斷。5月9日，媒體報道(dao)國內(nei)監管機(ji)構正考慮減(jian)免內(nei)地個人(ren)投(tou)資(zi)者通過(guo)港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)通投(tou)資(zi)香港(gang)(gang)(gang)上市公(gong)司時，在取得股(gu)(gu)(gu)息(xi)紅利(li)(li)(li)時所(suo)需繳納的20%的所(suo)得稅。此前，今年(nian)兩(liang)會(hui)(hui)期間，香港(gang)(gang)(gang)證監會(hui)(hui)主(zhu)席(xi)雷添良也建議降低港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)通個人(ren)投(tou)資(zi)者的股(gu)(gu)(gu)息(xi)紅利(li)(li)(li)稅收(shou)水平，以及降低港(gang)(gang)(gang)股(gu)(gu)(gu)通內(nei)地投(tou)資(zi)者的準入標準。

政(zheng)策(ce)面上，5月5日，香(xiang)港(gang)特區(qu)政(zheng)府財政(zheng)司司長陳茂(mao)波發文稱(cheng)，香(xiang)港(gang)經濟保持增(zeng)長勢頭。今年首季(ji)(ji)度(du)香(xiang)港(gang)生產總值按(an)年實質增(zeng)長2.7%，連續五個季(ji)(ji)度(du)增(zeng)長，經季(ji)(ji)節性(xing)調整后按(an)季(ji)(ji)增(zeng)長速(su)度(du)也加速(su)至(zhi)2.3%。陳茂(mao)波指出(chu)，香(xiang)港(gang)資產市場氣氛亦見改(gai)善。

此前，證監會(hui)4月19日發(fa)布的五項資本市場對港合作措施(shi)，包括放(fang)寬ETF產品范圍、納入(ru)RE­I­Ts、支持人民幣交(jiao)易柜臺、優化基金互(hu)認和暢通上市融(rong)資渠道。

從市場來看，今年(nian)以來，港(gang)股(gu)公司(si)回(hui)購踴躍。據Wind數據統(tong)計(ji)，截至發稿，年(nian)內共有168家(jia)港(gang)股(gu)公司(si)實施回(hui)購，較去(qu)年(nian)同期增加65家(jia)；合計(ji)回(hui)購金額近900億港(gang)元，較去(qu)年(nian)同期增長171%。

今年以來，南下資(zi)金(jin)持(chi)續大幅流入(ru)(ru)港股，2024年前5個月(yue)南向資(zi)金(jin)累計流入(ru)(ru)2837.9億港元，較去(qu)年同(tong)期的(de)1294億港元增長119.3%。截至5月(yue)末，南向資(zi)金(jin)已連(lian)續11個月(yue)保持(chi)凈流入(ru)(ru)，期間累計凈買入(ru)(ru)4790.8億港元。

銀河證券研究所認為，展望(wang)2024年(nian)港股(gu)市場(chang)后續表現，中(zhong)國經濟(ji)企穩回升，中(zhong)國寬松的貨幣政策以及歐美央(yang)行(xing)降息帶(dai)來的流(liu)動性，有望(wang)共同促港股(gu)反彈(dan)。

國信證(zheng)券近期研報指出，中長(chang)線角度(du)看，港(gang)股基本面向好格局不變，仍然看好其長(chang)期投資價值。

國泰君安表示，港(gang)(gang)股(gu)(gu)連(lian)續(xu)(xu)兩周進行調整，預計港(gang)(gang)股(gu)(gu)將(jiang)從(cong)前期(qi)的(de)(de)快速(su)上(shang)漲(zhang)轉為(wei)(wei)時(shi)間(jian)更長的(de)(de)震(zhen)蕩上(shang)升(sheng)行情(qing)。應當(dang)重視(shi)經濟社會內部的(de)(de)不確定性開始下降(jiang)，這(zhe)會推動股(gu)(gu)市(shi)“進二退一(yi)”式(shi)的(de)(de)震(zhen)蕩上(shang)升(sheng)。雖短期(qi)部分(fen)資金獲利了結，但(dan)港(gang)(gang)股(gu)(gu)仍(reng)屬于(yu)(yu)全(quan)球股(gu)(gu)指(zhi)(zhi)中估(gu)值(zhi)較低(di)(di)的(de)(de)市(shi)場，預計港(gang)(gang)股(gu)(gu)將(jiang)從(cong)前期(qi)的(de)(de)快速(su)上(shang)漲(zhang)轉為(wei)(wei)時(shi)間(jian)更長的(de)(de)震(zhen)蕩上(shang)升(sheng)行情(qing)。微觀層面，連(lian)續(xu)(xu)回(hui)調后，多項指(zhi)(zhi)標顯(xian)示港(gang)(gang)股(gu)(gu)性價(jia)比(bi)再次提升(sheng)。1）港(gang)(gang)股(gu)(gu)估(gu)值(zhi)仍(reng)處于(yu)(yu)歷(li)史(shi)低(di)(di)位。恒指(zhi)(zhi)預測市(shi)盈率為(wei)(wei)8.96倍，位于(yu)(yu)歷(li)史(shi)均值(zhi)下方(fang)1倍標準差(cha)下方(fang)。2）港(gang)(gang)股(gu)(gu)貪(tan)婪恐慌指(zhi)(zhi)標顯(xian)示前期(qi)高漲(zhang)的(de)(de)情(qing)緒快速(su)回(hui)落，當(dang)前接(jie)(jie)近恐慌一(yi)端，初步(bu)展現超賣跡象。3）恒指(zhi)(zhi)風險(xian)溢價(jia)回(hui)升(sheng)至6.7%，接(jie)(jie)近歷(li)史(shi)均值(zhi)6.8%，性價(jia)比(bi)空間(jian)打開。港(gang)(gang)股(gu)(gu)連(lian)續(xu)(xu)快速(su)上(shang)漲(zhang)后的(de)(de)階段性調整在預期(qi)范圍內，反(fan)而是買(mai)入(ru)的(de)(de)良(liang)機。港(gang)(gang)股(gu)(gu)仍(reng)有可為(wei)(wei)空間(jian)。行業選(xuan)擇(ze)方(fang)面，成長風格擴散，互聯網、半導體、汽車(che)和醫(yi)藥或占優(you)，但(dan)高分(fen)紅仍(reng)有價(jia)值(zhi)。

港(gang)(gang)(gang)股(gu)科技(ji)ETF（513020）與港(gang)(gang)(gang)股(gu)通50ETF（159712）一鍵布(bu)局港(gang)(gang)(gang)股(gu)龍頭股(gu)，把握港(gang)(gang)(gang)股(gu)反彈帶來(lai)的機遇。