每(mei)經(jing)記者｜張(zhang)壽(shou)林    每(mei)經(jing)編輯｜張(zhang)益銘    

6月(yue)7日(ri)，國家外匯(hui)管理局披露的數據(ju)顯示(shi)，截至2024年(nian)5月(yue)末，我(wo)國外匯(hui)儲備規(gui)模(mo)為32320億(yi)美(mei)元(yuan)，較4月(yue)末上升312億(yi)美(mei)元(yuan)，升幅為0.98%。

據(ju)國家外匯管理局(ju)官方(fang)分析(xi)，2024年5月，受主(zhu)要經(jing)濟(ji)體貨幣政策預期、宏觀經(jing)濟(ji)數(shu)據(ju)等因素(su)影響，美元指數(shu)下跌，全(quan)球(qiu)金融(rong)資產(chan)價格總體上(shang)漲。外匯局(ju)進一步(bu)表(biao)示，我國經(jing)濟(ji)內生(sheng)動能持續增強(qiang)，經(jing)濟(ji)回升(sheng)向好態勢(shi)不斷鞏固，將為外匯儲備規模繼續保持基本(ben)穩定提供支撐(cheng)。

視覺中國圖

此外，《每日經濟新聞》記者(zhe)了解(jie)到，中國官方黃金(jin)儲備方面，在5月(yue)末維持7280萬盎司(si)，與4月(yue)數據持平，顯(xian)示在連續第18個月(yue)增(zeng)長后出現暫(zan)停。

外匯儲備增312億美元

歷史數據顯示，外匯儲備在(zai)今年一季度逐(zhu)月(yue)增(zeng)加，4月(yue)份(fen)有較明顯下行，5月(yue)份(fen)再次回升，增(zeng)幅為312億美元。

東方(fang)金誠首席宏觀分(fen)析師(shi)王青判(pan)斷，按不同標準測算，當前我國3萬億(yi)美元左右的外儲規模整體上處于適度充裕狀態(tai)。我們(men)判(pan)斷，后期伴隨美聯儲降息過程(cheng)啟動(dong)，美元指數易跌難(nan)漲，這(zhe)意味(wei)著匯率折算因素帶來的負面估值效應可控(kong)。

王青認為，在全球(qiu)金(jin)融環(huan)境轉向寬松的(de)前景下，未來全球(qiu)資(zi)本市場大幅下跌的(de)風險不大，金(jin)融資(zi)產價格變化因素(su)有望在整體(ti)上對我國外(wai)儲(chu)規模形(xing)成(cheng)正面影響。

王青最(zui)后(hou)指出，更為重要(yao)的是(shi)，盡(jin)管受(shou)上(shang)年(nian)高基數影響(xiang)，以美元計價，5月我國出口(kou)額同比上(shang)升7.6%，年(nian)初以來累(lei)計同比上(shang)升2.7%，扭轉了去(qu)年(nian)全年(nian)的負(fu)增長局面，另外(wai)，近期(qi)跨境(jing)投資波動也在(zai)減(jian)弱，未來一段時間我國外(wai)部狀況將穩中向(xiang)好。在(zai)一季(ji)度GDP增速超預(yu)期(qi)后(hou)，國內經濟(ji)運行(xing)也會(hui)繼續向(xiang)常(chang)態(tai)化(hua)回歸(gui)，人民幣對(dui)美元貶值壓力可控。這些因素都有助于外(wai)匯儲備規模保持穩定。

民生銀行首席經濟(ji)學家溫彬表(biao)示，5月份，美(mei)國經濟(ji)出現放緩(huan)跡象，制(zhi)造(zao)業PMI、消費(fei)、就業等數(shu)據超預期(qi)下行，市場對美(mei)聯儲(chu)降(jiang)息(xi)的預期(qi)再(zai)度升溫。

溫彬進一步指出，在此(ci)背景下，美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)匯率(lv)指數（DXY）下跌1.5%至(zhi)(zhi)104.7，主(zhu)要(yao)非美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)貨(huo)幣均(jun)有(you)所上(shang)漲(zhang)(zhang)，日元(yuan)(yuan)、歐元(yuan)(yuan)、英鎊兌(dui)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)分別升(sheng)值0.3%、1.7%、2.0%。全(quan)球(qiu)金(jin)融資產價(jia)格(ge)總體上(shang)漲(zhang)(zhang)，10年期美(mei)(mei)(mei)債(zhai)收(shou)益(yi)率(lv)環(huan)比下降18個基點至(zhi)(zhi)4.51%，以(yi)美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)標價(jia)的已對沖全(quan)球(qiu)債(zhai)券(quan)指數上(shang)漲(zhang)(zhang)0.9%，標普(pu)500股票指數上(shang)漲(zhang)(zhang)4.8%。綜(zong)合考慮(lv)匯率(lv)折(zhe)算和資產價(jia)格(ge)變化影(ying)響，5月末(mo)外儲(chu)較上(shang)月末(mo)上(shang)升(sheng)312億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)至(zhi)(zhi)32320億美(mei)(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。

王青(qing)進一(yi)步判斷，未來(lai)一(yi)段時間，我國外儲規模(mo)將持續穩定在略高于(yu)3萬億美元(yuan)這一(yi)水平(ping)。這將為(wei)保持人民匯率處于(yu)合理(li)水平(ping)提供堅實基礎，成(cheng)為(wei)抵御各類潛在外部沖擊(ji)的壓艙石。

央行增持黃金速度放緩

中(zhong)國人民銀行(xing)黃金儲備數(shu)額在5月份沒(mei)有變化，與4月份數(shu)據持平，而此前多(duo)月該(gai)項持續(xu)增長。

官方(fang)數據顯示，截至(zhi)2024年5月(yue)末，中國人民銀行(xing)黃金儲備為7280萬盎司。截至(zhi)4月(yue)末，中國官方(fang)黃金儲備已連續第18月(yue)實現增長。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者注意到，2022年10月(yue)末對應(ying)為6264萬(wan)盎司(si)，前后相差1016萬(wan)盎司(si)，顯示近(jin)兩年來，官方大(da)幅(fu)增(zeng)持(chi)黃金儲(chu)備，不過近(jin)來增(zeng)持(chi)逐(zhu)漸(jian)放緩(huan)直至5月(yue)份暫停。

世界黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)協(xie)會披露，中(zhong)國官(guan)方(fang)4月增(zeng)儲(chu)(chu)兩(liang)噸(dun)，這是自2022年(nian)11月重(zhong)新開始宣布增(zeng)儲(chu)(chu)黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)以來(lai)，增(zeng)幅(fu)最(zui)小的一次。截至2024年(nian)4月末，中(zhong)國官(guan)方(fang)黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)儲(chu)(chu)備(bei)為(wei)2264噸(dun)，占(zhan)外匯(hui)儲(chu)(chu)備(bei)總額的4.9%，為(wei)歷(li)史最(zui)高(gao)水平。2024年(nian)迄(qi)今為(wei)止(zhi)，中(zhong)國人民銀行宣布已累計(ji)購入黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)29噸(dun)。而在過去的18個(ge)月中(zhong)，官(guan)方(fang)黃(huang)(huang)(huang)金(jin)(jin)儲(chu)(chu)備(bei)累計(ji)增(zeng)加(jia)了(le)316噸(dun)，增(zeng)幅(fu)達16%。

另據(ju)各國(guo)央(yang)行(xing)公(gong)布(bu)的數據(ju)，今年1月(yue)份全球官方(fang)黃金儲備增加(jia)了39噸(dun)，是(shi)去年12月(yue)份17噸(dun)凈購金量（經修訂）的兩倍(bei)以上，也是(shi)全球央(yang)行(xing)連續(xu)第八個月(yue)實現凈購金。

《每日經濟新聞(wen)》記者查閱世界(jie)黃金協會公布(bu)的(de)2023年(nian)(nian)全年(nian)(nian)及四季度《全球黃金需求趨勢報(bao)告》了(le)解到(dao)，2023年(nian)(nian)，全球央行購金需求為有(you)記錄(lu)以(yi)來的(de)第二高，僅略低于2022年(nian)(nian)創下歷(li)史紀錄(lu)。

根據國際收支(zhi)統計原則，黃(huang)金(jin)(jin)分為貨(huo)幣黃(huang)金(jin)(jin)與非貨(huo)幣黃(huang)金(jin)(jin)，前者(zhe)由央行持有(you)，是一(yi)種(zhong)(zhong)金(jin)(jin)融(rong)資產(chan)，在(zai)(zai)金(jin)(jin)融(rong)賬戶的儲備資產(chan)項下(xia)記錄；后者(zhe)由其他部門(men)持有(you)，是一(yi)種(zhong)(zhong)實物(wu)資產(chan)，在(zai)(zai)經(jing)常賬戶下(xia)的貨(huo)物(wu)進出口中記錄。

王青分析指出，總體來看，前期中(zhong)國人民銀行持續增加黃金儲(chu)備(bei)，背后(hou)主要是受國際儲(chu)備(bei)結構優化(hua)需求推動(dong)。

王青還表示(shi)：與此(ci)同時，黃金是全球廣(guang)泛接受的(de)最終支付手段，中國人民銀行增持黃金能夠增強主權(quan)貨幣(bi)的(de)信用，為推進(jin)人民幣(bi)國際化進(jin)程創(chuang)造有(you)利條(tiao)件。

王青最后表示(shi)，2023年10月中(zhong)央(yang)金(jin)融(rong)工作(zuo)會議要求“穩慎扎實推(tui)進人民幣(bi)國際化”，2024年兩會政府工作(zuo)報告提出“統籌推(tui)進跨(kua)境貿易投融(rong)資便利(li)化、人民幣(bi)國際化和(he)國際金(jin)融(rong)中(zhong)心建設。”這意味著后期央(yang)行增持(chi)黃金(jin)還是大方向(xiang)。

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