中國證監(jian)會各(ge)派出機構，各(ge)交易所(suo)，各(ge)下屬單(dan)位，各(ge)協會，會內(nei)各(ge)司局：

在(zai)(zai)上海證券交易所(suo)設(she)(she)立科創(chuang)板(ban)并(bing)試點注冊(ce)制(zhi)，是習近平總書記親(qin)自(zi)宣布、親(qin)自(zi)部署、親(qin)自(zi)推(tui)動的(de)重大改(gai)革(ge)。經過五年多的(de)努(nu)力(li)，上交所(suo)科創(chuang)板(ban)和注冊(ce)制(zhi)的(de)效應(ying)不斷(duan)放大，在(zai)(zai)支持高水平科技自(zi)立自(zi)強(qiang)、促(cu)進完善資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)基礎(chu)制(zhi)度等(deng)方面發揮著日益重要的(de)作用(yong)。為深入貫徹(che)中央金融工作會(hui)議精神和《國務(wu)院關于加強(qiang)監管防范風險推(tui)動資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)高質量(liang)發展(zhan)的(de)若干意見》（國發〔2024〕10號(hao)）部署，完善資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)“1+N”政策體系，進一步全(quan)面深化(hua)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)改(gai)革(ge)，推(tui)動股票(piao)發行注冊(ce)制(zhi)走深走實，積極發揮科創(chuang)板(ban)“試驗田(tian)”作用(yong)，促(cu)進新質生產力(li)發展(zhan)，支持上海加快“五個(ge)中心(xin)”建(jian)設(she)(she)等(deng)國家(jia)戰略，服務(wu)中國式現(xian)代(dai)化(hua)大局，現(xian)提出如下措施。

一、強化(hua)科(ke)(ke)創(chuang)板“硬科(ke)(ke)技(ji)(ji)”定(ding)位。嚴把入(ru)口(kou)關，堅決執(zhi)行科(ke)(ke)創(chuang)屬(shu)性(xing)(xing)評價標準，優先支持新(xin)產(chan)業新(xin)業態新(xin)技(ji)(ji)術領域突破關鍵(jian)核(he)心(xin)技(ji)(ji)術的(de)“硬科(ke)(ke)技(ji)(ji)”企(qi)業在科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)市。進一步完(wan)善科(ke)(ke)技(ji)(ji)型企(qi)業精準識別機制，發揮好市場機制作用。適(shi)應新(xin)質生(sheng)產(chan)力相關企(qi)業投(tou)入(ru)大(da)、周期長(chang)、研(yan)發及商業化(hua)不確(que)定(ding)性(xing)(xing)高(gao)等特點，支持具有關鍵(jian)核(he)心(xin)技(ji)(ji)術、市場潛力大(da)、科(ke)(ke)創(chuang)屬(shu)性(xing)(xing)突出(chu)的(de)優質未盈利科(ke)(ke)技(ji)(ji)型企(qi)業在科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)市，提(ti)升制度包(bao)容性(xing)(xing)。

二、開展深(shen)化發(fa)行承銷制度試點(dian)。優(you)化新(xin)股發(fa)行定價(jia)機(ji)制，在科創板(ban)試點(dian)調整適用新(xin)股定價(jia)高(gao)價(jia)剔除比(bi)例。完善(shan)科創板(ban)新(xin)股市值配售安(an)排，增加(jia)網下(xia)投(tou)資(zi)(zi)者持有(you)科創板(ban)股票(piao)市值要求。在科創板(ban)試點(dian)對(dui)未盈利企業公開發(fa)行股票(piao)鎖定比(bi)例更高(gao)、鎖定期(qi)限(xian)(xian)更長的網下(xia)投(tou)資(zi)(zi)機(ji)構，相應提高(gao)其配售比(bi)例。加(jia)強詢報價(jia)行為(wei)監管，研究建(jian)立網下(xia)專(zhuan)業投(tou)資(zi)(zi)者“白(bai)名單”制度，對(dui)頻繁高(gao)報價(jia)機(ji)構從嚴采取(qu)資(zi)(zi)格限(xian)(xian)制等措(cuo)施。

三、優化科(ke)創(chuang)板上市公司股債融資(zi)制度。建(jian)立(li)健全開展關(guan)鍵核(he)心技術攻關(guan)的“硬科(ke)技”企業股債融資(zi)、并購重(zhong)組“綠(lv)色(se)通道”。嚴格再(zai)(zai)(zai)融資(zi)審(shen)核(he)把關(guan)，提高科(ke)創(chuang)企業再(zai)(zai)(zai)融資(zi)審(shen)核(he)效率。探索建(jian)立(li)“輕(qing)資(zi)產、高研發(fa)投(tou)入(ru)(ru)”認定標準，支持再(zai)(zai)(zai)融資(zi)募集資(zi)金(jin)用于(yu)研發(fa)投(tou)入(ru)(ru)。推動再(zai)(zai)(zai)融資(zi)儲架發(fa)行(xing)試點案例率先在科(ke)創(chuang)板落地。

四、更大力度支持(chi)(chi)并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組。支持(chi)(chi)科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)開(kai)展產(chan)業鏈上(shang)(shang)下游(you)的并(bing)購(gou)(gou)整合(he)，提升產(chan)業協同效應。適(shi)當提高科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組估(gu)值包容性，支持(chi)(chi)科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)著眼(yan)于增強(qiang)持(chi)(chi)續經營能力，收(shou)購(gou)(gou)優質未盈利“硬(ying)科(ke)(ke)技”企業。豐富支付(fu)工(gong)具，鼓勵綜合(he)運用股份、現(xian)金、定(ding)向(xiang)可轉債等方式實施并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組，開(kai)展股份對(dui)價分期支付(fu)研究。支持(chi)(chi)科(ke)(ke)創(chuang)板上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)聚焦做(zuo)優做(zuo)強(qiang)主業開(kai)展吸收(shou)合(he)并(bing)。鼓勵證(zheng)券公(gong)司(si)積極(ji)開(kai)展并(bing)購(gou)(gou)重(zhong)組業務(wu)，提升專業服務(wu)能力。

五、完善股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)制度。健(jian)全激勵(li)(li)(li)約(yue)束(shu)機制，鼓(gu)勵(li)(li)(li)科創(chuang)板(ban)上市(shi)公司積極使用股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)，與投資者(zhe)更好實現利益(yi)綁定(ding)。強化對(dui)(dui)股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)定(ding)價(jia)、考核(he)條件(jian)及對(dui)(dui)象的(de)約(yue)束(shu)，提高對(dui)(dui)核(he)心(xin)團隊、業務骨干等的(de)激勵(li)(li)(li)精準性。完善科創(chuang)板(ban)上市(shi)公司股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)實施程序，對(dui)(dui)股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)的(de)授予及歸屬優(you)化適用短線(xian)交(jiao)易、窗口期等規(gui)定(ding)，研究優(you)化股權(quan)(quan)激勵(li)(li)(li)預留(liu)權(quan)(quan)益(yi)的(de)安(an)排。

六、完善交(jiao)(jiao)易(yi)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，防(fang)范(fan)市場風(feng)險。加強交(jiao)(jiao)易(yi)監管，促進科(ke)創(chuang)板平(ping)穩運行(xing)。研究(jiu)優(you)化(hua)做市商機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)、盤(pan)后交(jiao)(jiao)易(yi)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。將科(ke)創(chuang)板ETF納入基(ji)(ji)金(jin)通平(ping)臺轉讓(rang)。完善指(zhi)定(ding)交(jiao)(jiao)易(yi)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，提高交(jiao)(jiao)易(yi)便(bian)利性。持續豐富(fu)科(ke)創(chuang)板指(zhi)數(shu)(shu)品種，完善指(zhi)數(shu)(shu)編制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)方法，健(jian)全“上海指(zhi)數(shu)(shu)”體系。豐富(fu)科(ke)創(chuang)板ETF品類(lei)及ETF期權產品，研究(jiu)適(shi)時推出科(ke)創(chuang)50指(zhi)數(shu)(shu)期貨期權。優(you)化(hua)科(ke)創(chuang)板寬基(ji)(ji)指(zhi)數(shu)(shu)產品常態化(hua)注冊機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。

七、加(jia)(jia)強科創板(ban)(ban)上(shang)市(shi)公(gong)司全鏈條監(jian)管。落實監(jian)管要“長牙(ya)帶刺”、有棱(leng)有角，從嚴(yan)打擊科創板(ban)(ban)欺詐發行(xing)、財務造假等市(shi)場亂象，進一步(bu)壓實發行(xing)人及(ji)中介機構責任，更加(jia)(jia)有效保護中小投資者合法(fa)權益。完善(shan)信息披(pi)露(lu)豁(huo)免(mian)制(zhi)度，支持(chi)科創板(ban)(ban)上(shang)市(shi)公(gong)司依(yi)(yi)法(fa)依(yi)(yi)規豁(huo)免(mian)披(pi)露(lu)商業(ye)秘密等敏(min)感(gan)信息。強化(hua)監(jian)管政策正(zheng)向激勵，引導創始團(tuan)隊、核心技術(shu)骨干等自愿延長股份(fen)鎖定期(qi)限。優化(hua)私(si)募股權創投基金退(tui)出(chu)“反向掛鉤”制(zhi)度，對合理減持(chi)訴求予以(yi)支持(chi)。嚴(yan)格(ge)執行(xing)退(tui)市(shi)制(zhi)度，堅決防止“害群之馬”“僵尸空殼”在科創板(ban)(ban)出(chu)現。

八(ba)、積(ji)極(ji)營造良好(hao)市(shi)(shi)(shi)場(chang)生(sheng)態(tai)。推(tui)動優化(hua)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)司法(fa)保障(zhang)制(zhi)度機(ji)制(zhi)，支持上海金融(rong)法(fa)院在(zai)涉科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)相(xiang)關金融(rong)案件中創(chuang)(chuang)新金融(rong)審判(pan)體制(zhi)機(ji)制(zhi)，支持上海金融(rong)仲裁(cai)院在(zai)科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)開展仲裁(cai)試(shi)點。加強與地方政府、相(xiang)關部委(wei)的協作，常(chang)態(tai)化(hua)開展科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)(shi)(shi)公司走(zou)訪，幫(bang)助科(ke)創(chuang)(chuang)企(qi)業解(jie)決實際困(kun)難，共同推(tui)動提(ti)升科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上市(shi)(shi)(shi)公司質(zhi)量(liang)。深入實施“提(ti)質(zhi)增效重回報(bao)”行(xing)動，加強投資(zi)者教育服(fu)務，積(ji)極(ji)倡導理(li)性(xing)投資(zi)、價(jia)值投資(zi)、長期投資(zi)理(li)念，促進(jin)形(xing)成科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)良好(hao)的市(shi)(shi)(shi)場(chang)文化(hua)和投資(zi)文化(hua)。