每經記者｜李蕾(lei)    每經編輯｜彭水萍(ping)

又一只規模(mo)破百億的債券ETF出現了。

Wind數據顯示，截至6月18日，博(bo)時中證可(ke)轉債(zhai)及可(ke)交換債(zhai)券ETF（以下簡稱博時可轉債ETF）規模首次(ci)突破百億元大(da)關，6月19日最新(xin)規(gui)模達(da)到100.98億(yi)元，成為繼(ji)海富通中證短融ETF、富國政金債(zhai)券ETF、平安公司債ETF之后，全市場第四(si)只百億(yi)債券ETF，也是年(nian)內第(di)三(san)只規模突(tu)破百億(yi)元大關的(de)債券ETF。

談及(ji)今年規(gui)模增長的(de)(de)原(yuan)因，博時基金混(hun)合資產投資部(bu)基金經理高暉表示，一方面，在低利(li)率(lv)環境下，資產荒延續，轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)市場當前的(de)(de)純債(zhai)(zhai)(zhai)溢價率(lv)水平(ping)不(bu)高，同時權益市場也處于底部(bu)區(qu)域，相較于信(xin)用債(zhai)(zhai)(zhai)而言具有(you)不(bu)錯(cuo)的(de)(de)配(pei)置價值；另一方面，轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)市場近期信(xin)用風險(xian)有(you)所發酵(jiao)，跌破面值轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)數量(liang)增加，部(bu)分(fen)機構出(chu)于規(gui)避個券(quan)風險(xian)考慮，通過轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)(zhai)(zhai)ETF參與轉債市場(chang)，相較于(yu)主動管(guan)理型轉債基(ji)金，ETF的持倉更分散、透明，偏債(zhai)屬性也更強(qiang)。

根據Wind，截(jie)至6月20日，債券ETF的資產總(zong)凈值已經突破千(qian)億元大關(guan)，達到1092.72億元，創下歷史新(xin)高(gao)。這一規模(mo)相比去年(nian)年(nian)底也增(zeng)長了36.33%，增長勢(shi)頭迅猛。 

博時可轉債ETF成第四只百億(yi)債券ETF

又有一只規(gui)模突破百(bai)億(yi)元的(de)債(zhai)券ETF出(chu)現了。

截(jie)至6月18日，博時可轉債ETF規(gui)模首(shou)次突(tu)破百(bai)億大關，成為全市場第四只規(gui)模超百(bai)億的債券ETF。

該基金成立于2020年3月，是市場上首只跟蹤可轉債相關指數的ETF。基金跟蹤的標(biao)的指數(shu)是中證(zheng)可(ke)(ke)轉債及可(ke)(ke)交換(huan)(huan)債券(quan)指數(shu)，其樣本券(quan)由(you)滬深交易所上市的可(ke)(ke)轉換(huan)(huan)公司(si)債券(quan)和可(ke)(ke)交換(huan)(huan)公司(si)債券(quan)組成。

截至(zhi)5月末，今年以來中證轉債指數上漲2.68%，在(zai)今年偏(pian)向(xiang)大盤價值風格下，轉債指數漲幅居中，總(zong)體跟上了權益市場。具體來看，AAA、AA+、AA、AA-及以下評級轉債今(jin)年(nian)以來分別(bie)上(shang)漲6.57%、3.11%、-0.06%、-3.23%。在當(dang)前(qian)從(cong)嚴監管(guan)環境下，高(gao)評級轉債更受(shou)投資者青睞。

在這樣的背景下，今年博時可轉(zhuan)債ETF迎來了(le)大量資金的流入，截至6月18日，年內規模增長37.44億元，增幅近60%。在這一天(tian)，博時(shi)可轉債ETF也(ye)是首次突(tu)破百億元大關，成(cheng)為(wei)繼(ji)海富(fu)通中證短融(rong)ETF、富國政(zheng)金債券ETF、平安(an)公司債(zhai)ETF之后，全市(shi)場第(di)四(si)只百億債券ETF。

高暉指(zhi)出，今年以來(lai)，多(duo)個存量規模(mo)較大的(de)(de)轉(zhuan)債(zhai)品種觸發(fa)強贖或到期摘牌，疊加從嚴監管、權益融資逆周期調節的(de)(de)政(zheng)策環境(jing)，轉(zhuan)債(zhai)市場(chang)(chang)整體面臨供給不足的(de)(de)現狀(zhuang)；另一方面，在(zai)債(zhai)券收益率下行到低位和資產(chan)荒(huang)的(de)(de)背景下，資金配置轉(zhuan)債(zhai)的(de)(de)需(xu)求在(zai)持續提(ti)升(sheng)(sheng)。整體來(lai)看，當(dang)前轉(zhuan)債(zhai)市場(chang)(chang)處于供需(xu)緊(jin)平衡的(de)(de)狀(zhuang)態，未來(lai)若權益市場(chang)(chang)轉(zhuan)暖，資金配置需(xu)求將(jiang)進一步提(ti)升(sheng)(sheng)，有利于轉(zhuan)債(zhai)市場(chang)(chang)的(de)(de)估值(zhi)提(ti)升(sheng)(sheng)，對投(tou)資者(zhe)而(er)言(yan)，也有望享受到估值(zhi)帶來(lai)的(de)(de)溢價。

值(zhi)得一提的是，除(chu)了(le)博時可(ke)轉債ETF之外(wai)，還有2只百(bai)億債券(quan)ETF——富(fu)國政金債(zhai)券ETF、平(ping)安公司債(zhai)ETF也是今年才成為百億級基金的(de)，顯示出債券ETF今年快速發展的勢頭。 

債券ETF總規模(mo)已突(tu)破(po)千億元(yuan)大關(guan)

說(shuo)到ETF，大家普遍(bian)會想到股票型ETF。事實上，在所有ETF產品中，股票型ETF無論管理規模還是產品數量都(dou)占據了絕對優勢。據Wind數據(ju)，截(jie)至6月20日，股票型ETF占全(quan)市場(chang)ETF規模的73.25%。

相比(bi)之(zhi)下，債券型ETF在2.4萬億元的ETF市場中只能算是(shi)“滄海(hai)一(yi)粟”，產品數量僅(jin)有20只，截至去(qu)年(nian)年(nian)底總(zong)規模不(bu)足千億元，甚至不(bu)如一(yi)只旗艦股票(piao)型ETF的規(gui)模。

但不可忽(hu)視的是(shi)，近兩年來越來越多機構投資者開(kai)始大幅(fu)增加對債券ETF的(de)(de)配置。這類產品不僅有著低費率、持倉透(tou)明(ming)的(de)(de)特點，而且交易(yi)上比(bi)直接買債(zhai)券(quan)更(geng)加靈(ling)活，通過(guo)一定的(de)(de)產品創新(xin)也能帶(dai)來(lai)比(bi)較好的(de)(de)收(shou)益。

尤其是在今年，債券型ETF年(nian)內規(gui)模快(kuai)速增長(chang)了(le)36.33%，總(zong)規模突(tu)破千億元大關，達到1092.72億(yi)元(yuan)，多只產(chan)品躋身“百億(yi)俱樂部(bu)”，引發市場(chang)廣泛關注(zhu)。

對于債(zhai)券型(xing)ETF的(de)特點與優(you)勢，平安基金的(de)基金經理王仁(ren)增在近(jin)期的(de)一次(ci)采訪中(zhong)談到(dao)，債(zhai)券ETF是債(zhai)券指數基金的一種，它多了場(chang)內交易(yi)的功能，交易(yi)便捷性非(fei)常(chang)高(gao)、持倉非(fei)常(chang)透(tou)明、成(cheng)本更(geng)低同時流動性更(geng)好(hao)。

“債券ETF其實給投資者(zhe)提供了一個比較好的(de)配置工具，至于(yu)什么時候去配、配的(de)量是(shi)多(duo)少，我(wo)覺(jue)得可以(yi)把(ba)這(zhe)個權力交給投資者(zhe)。我(wo)們(men)能做的(de)就是(shi)保(bao)證產品不進行風格漂(piao)移(yi)(yi)、久(jiu)期漂(piao)移(yi)(yi)，始終以(yi)跟蹤(zong)指數為目標，這(zhe)就是(shi)債券ETF比較(jiao)簡單、純粹的特點。”他指出。

《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意到，目前全市場發行了債券ETF的基金公(gong)司僅有10家，而一些ETF巨頭甚(shen)至沒有布局債券型ETF產品。

其(qi)中，管理(li)債券型ETF規模最大(da)的是海富通(tong)基金，該公司旗下的海富通(tong)中證短融ETF也是全市場規模最大的債(zhai)券ETF，最(zui)新規模為319.24億(yi)元(yuan)。海(hai)富(fu)通旗下還有(you)一只海(hai)富(fu)通上證城投債ETF，今年(nian)以(yi)來規(gui)模(mo)也是快速增長，最新規(gui)模(mo)已(yi)經達到93.22億元，有(you)望成為下(xia)一只百億級的債(zhai)券(quan)型ETF。

除此(ci)之外，富國(guo)基(ji)(ji)金(jin)、博時(shi)基(ji)(ji)金(jin)、平安基(ji)(ji)金(jin)等管理人(ren)旗(qi)下債券型ETF規(gui)模(mo)也都超過百億元，我(wo)們在(zai)此一并列出。

（數據(ju)來自(zi)Wind，截至(zhi)6月20日(ri)）

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