每經記者(zhe)｜袁(yuan)園    每經編輯｜廖丹    

近日，國務院辦公廳印發《促進(jin)創(chuang)業投(tou)資(zi)高質量發展的若干政(zheng)策措(cuo)施》（以下(xia)簡稱“《政(zheng)策措(cuo)施》”），明確(que)要圍繞創(chuang)業投(tou)資(zi)“募投(tou)管退”全鏈條(tiao)，進(jin)一步完善政(zheng)策環境和管理制(zhi)度(du)。

在國新辦舉(ju)行(xing)(xing)的國務(wu)院政策(ce)例行(xing)(xing)吹風(feng)會上，國家發展(zhan)改革委(wei)副主(zhu)任李春(chun)臨將(jiang)《政策(ce)措施》概括為(wei)“培育(yu)創(chuang)投主(zhu)體、拓寬資金來(lai)源、加強引(yin)導扶(fu)持、健全退出機制、優化市場環境”五句話。

作為天(tian)然的(de)“長錢”，險資在參與創業(ye)投資方面有著(zhu)天(tian)然的(de)優勢，如何引導(dao)險資流入創業(ye)投資也成為了(le)行業(ye)關注的(de)熱門話題。

擬提高險資投資創業投資基金集中度的比例上限

“發展創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)是促進科(ke)(ke)技(ji)、產業(ye)、金融良性循(xun)環的重(zhong)要(yao)舉措。創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)已成為發展新質生產力、建(jian)設現代化產業(ye)體系、構建(jian)新發展格局、推動(dong)經濟社(she)會高質量發展的重(zhong)要(yao)力量。”李春臨介紹(shao)，創業(ye)投(tou)(tou)資(zi)具有“投(tou)(tou)早、投(tou)(tou)小、投(tou)(tou)硬科(ke)(ke)技(ji)”的典型(xing)特(te)征，更加適應種(zhong)子期、初(chu)創期和成長(chang)期科(ke)(ke)技(ji)型(xing)企業(ye)的融資(zi)需求。

《政策(ce)措施》的內容也圍繞創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)“募投(tou)管退”全(quan)鏈條進行(xing)了(le)政策(ce)環境和管理(li)(li)制度的完(wan)善。其(qi)中(zhong)，在多(duo)渠道拓寬創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金來源方面(mian)，《政策(ce)措施》提(ti)出鼓勵保險資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金等長(chang)期資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金投(tou)向創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)，支持資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產管理(li)(li)機構加大(da)對創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)的投(tou)入(ru)，擴大(da)金融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)公司(si)直(zhi)接股權投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)試點范(fan)圍，豐富創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金產品類型。

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到，近期(qi)召開的國務(wu)院(yuan)常(chang)務(wu)會議也提出(chu)要鼓勵保險資金等(deng)開展長期(qi)投資，營(ying)造支持創業(ye)投資發展的良好生態。作為監管(guan)機構，國家金融監管(guan)總局將如何引導保險資金等(deng)長期(qi)資金進(jin)入(ru)創投行(xing)業(ye)，為行(xing)業(ye)引來源頭活水(shui)？

“這些年來，金(jin)融(rong)監(jian)管部(bu)門持(chi)續優化保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)監(jian)管政(zheng)策，先后印發了保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)、財務性(xing)股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)等五份監(jian)管政(zheng)策文件，全面破除阻礙保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)開展股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、風險(xian)(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)、支持(chi)科技創(chuang)新的(de)(de)制(zhi)度(du)障礙，允許保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)由非保(bao)險(xian)(xian)類(lei)金(jin)融(rong)機(ji)構(gou)(gou)實(shi)際控(kong)制(zhi)的(de)(de)股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)，取消了投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)單只創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)募集規模(mo)的(de)(de)限制(zhi)，支持(chi)保(bao)險(xian)(xian)機(ji)構(gou)(gou)加(jia)強(qiang)與(yu)專(zhuan)業(ye)(ye)股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)機(ji)構(gou)(gou)合作，拓(tuo)寬(kuan)創(chuang)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)來源。”在(zai)國(guo)新辦舉行(xing)的(de)(de)國(guo)務院(yuan)政(zheng)策例行(xing)吹風會上，金(jin)融(rong)監(jian)管總局(ju)政(zheng)策研究(jiu)司司長(chang)李明肖表示，目前，保(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)創(chuang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)基金(jin)在(zai)監(jian)管政(zheng)策層(ceng)面上是暢(chang)通的(de)(de)。

為進一(yi)步(bu)引導(dao)保險(xian)資金發(fa)(fa)揮長期資金、耐心(xin)資本的(de)作用，更(geng)好支持創業投(tou)資，金融監管總(zong)局于(yu)(yu)2023年9月發(fa)(fa)布《關(guan)于(yu)(yu)優化保險(xian)公司償付能力監管標準的(de)通知》，明確了科(ke)技(ji)保險(xian)適用財(cai)產(chan)險(xian)風險(xian)因(yin)子計量的(de)最低標準，推動釋(shi)放更(geng)多保險(xian)資金進入到科(ke)技(ji)創新領(ling)域。“比如，部分保險(xian)公司前(qian)期投(tou)資的(de)國(guo)家(jia)集成電路(lu)‘大(da)基金’、國(guo)家(jia)中(zhong)小企業發(fa)(fa)展基金等(deng)，這些都是一(yi)些重要(yao)的(de)體現。這些保險(xian)資金投(tou)資的(de)項目(mu)領(ling)域聚焦的(de)都是國(guo)家(jia)科(ke)技(ji)創新的(de)重大(da)戰略，取得了良好的(de)經(jing)濟(ji)和社會效應。”李明肖(xiao)說。

李明肖表示，下一步，金融監管總局將持續優化保險資金運用的規則，研究提高保險資金投資創業投資基金集中度的比例上限，更好引導保險資金和相關資管機構在依法合規、風險可控的前提下，加大創業投資基金的配置力度，積極促進創業投資高質量發展。

業內：險資投資戰略性新興產業需找準契合點

記者注意到，在前(qian)期政策(ce)引導和(he)推動(dong)下，已(yi)有多(duo)家保險(xian)機構參與到支持創業(ye)投資(zi)中。

以中國(guo)人保為例(li)，其旗下子公司人保資(zi)(zi)本已發起設(she)立(li)人保上(shang)海科(ke)創(chuang)基金，規模30億元(yuan)，投資(zi)(zi)支持AI推理芯(xin)片領軍企(qi)業(ye)瀚(han)博半(ban)導體、國(guo)內頭部(bu)氫(qing)能源企(qi)業(ye)未勢(shi)能源等一批優質科(ke)技創(chuang)新型企(qi)業(ye)發展；設(she)立(li)蘇州科(ke)技基金，創(chuang)新“投融保”一體化(hua)模式，著力(li)解決科(ke)技型中小(xiao)企(qi)業(ye)融資(zi)(zi)難、融資(zi)(zi)貴問題。

日前，在陸家嘴論壇期(qi)間(jian)，中國人壽(shou)集(ji)團旗下國壽(shou)投資(zi)(zi)(zi)公司與上海(hai)(hai)國投、浦(pu)東創(chuang)(chuang)投合作在滬設立科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)投資(zi)(zi)(zi)基金。這是發揮央(yang)地(di)協(xie)同及險(xian)資(zi)(zi)(zi)長(chang)期(qi)資(zi)(zi)(zi)本(ben)優勢，支持(chi)上海(hai)(hai)國際金融中心(xin)和科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)中心(xin)建設聯動(dong)及長(chang)三角一體化(hua)發展(zhan)的務(wu)實舉(ju)措(cuo)，也是繼(ji)全國社保長(chang)三角科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)基金之后(hou)落地(di)上海(hai)(hai)的又一重要科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)基金，將發揮“耐心(xin)資(zi)(zi)(zi)本(ben)”作用，支持(chi)上海(hai)(hai)培育(yu)發展(zhan)新質生產(chan)力。

作為“投資(zi)(zi)(zi)(zi)人(ren)”，險資(zi)(zi)(zi)(zi)在(zai)投資(zi)(zi)(zi)(zi)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)、科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)等項目(mu)也有著(zhu)(zhu)自己的(de)理解。“從保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)角度來(lai)(lai)看，戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)具(ju)有著(zhu)(zhu)重(zhong)要(yao)(yao)的(de)投資(zi)(zi)(zi)(zi)價值。戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)代表(biao)著(zhu)(zhu)未(wei)來(lai)(lai)經濟的(de)發(fa)(fa)展(zhan)方向，投資(zi)(zi)(zi)(zi)戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)可(ke)(ke)有助保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)把握產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)機(ji)遇，優化保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)配(pei)置，提(ti)升(sheng)投資(zi)(zi)(zi)(zi)收益(yi)的(de)穩(wen)定性(xing)和(he)(he)可(ke)(ke)持(chi)續性(xing)，助力(li)保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)應對低利(li)率挑戰(zhan)(zhan)(zhan)，實現高質量發(fa)(fa)展(zhan)。”人(ren)保(bao)(bao)(bao)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)總裁萬誼青(qing)日前撰(zhuan)文表(biao)示(shi)，從戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)角度來(lai)(lai)看，保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)是稀缺的(de)“長(chang)(chang)期資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)”“耐心(xin)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)”，具(ju)有規模大、期限長(chang)(chang)、可(ke)(ke)持(chi)續，且收益(yi)要(yao)(yao)求中等、注重(zhong)長(chang)(chang)期穩(wen)定收益(yi)回報的(de)特(te)性(xing)，與戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)對資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)大量需求以及長(chang)(chang)期穩(wen)定支(zhi)持(chi)相匹配(pei)。保(bao)(bao)(bao)險資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)注入可(ke)(ke)為戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)供強大的(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)支(zhi)持(chi)，助力(li)其加速技(ji)術創(chuang)新(xin)(xin)和(he)(he)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)升(sheng)級的(de)步伐，對戰(zhan)(zhan)(zhan)略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)興(xing)(xing)(xing)(xing)產(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)具(ju)有重(zhong)要(yao)(yao)意義。

其建(jian)議，保險資(zi)金投資(zi)戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)興(xing)產業需充分挖掘自(zi)身屬(shu)性(xing)優勢，找準兩者契合點，通過差異(yi)化的思路(lu)策略，滿足戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)興(xing)產業不同生命周(zhou)期(qi)(qi)階段的資(zi)金需求，加強全生命周(zhou)期(qi)(qi)金融服務，在(zai)合理(li)匹配風險收益基礎上，為(wei)戰(zhan)(zhan)略性(xing)新(xin)興(xing)產業提供長期(qi)(qi)穩定資(zi)金支持。

封(feng)面圖片來源：視覺中國-VCG41N1307121233