每經(jing)(jing)記者(zhe)｜李蕾    每經(jing)(jing)編輯｜彭(peng)水萍(ping)

公募基(ji)金(jin)二季(ji)報(bao)仍在持續出爐中。7月(yue)15日，東(dong)吳基(ji)金(jin)權益投資總監、基(ji)金(jin)經(jing)理(li)劉元海管(guan)理(li)的多(duo)只產品披露了(le)二季(ji)報(bao)，也顯示了(le)他在二季(ji)度的操作(zuo)思路。

2023年，劉(liu)元海管(guan)理(li)的東吳移動互聯靈活配置混合基金(jin)拿(na)到了主動權益類(lei)基金(jin)季軍。以(yi)(yi)該基金(jin)為例，截(jie)至(zhi)一季度末其權益倉位為89.67%，截(jie)至(zhi)二季度末已經提升(sheng)至(zhi)90%以(yi)(yi)上，達到91.1%。劉(liu)元海管(guan)理(li)的另一只產品東吳新(xin)能源汽(qi)車股(gu)票(piao)基金(jin)的權益倉位也在提升(sheng)中，由一季度末的90.79%提升(sheng)至(zhi)92.69%，顯示出基金(jin)經理(li)進攻性(xing)的增強(qiang)。

從加(jia)減(jian)倉上來(lai)看，東吳移動互聯(lian)(lian)混合基(ji)金的前十大(da)(da)重倉股(gu)(gu)(gu)(gu)變動比較(jiao)大(da)(da)，二季度末十大(da)(da)重倉股(gu)(gu)(gu)(gu)分別為(wei)立訊(xun)精(jing)密、兆(zhao)易創新(xin)(xin)、歌爾(er)(er)(er)股(gu)(gu)(gu)(gu)份、韋爾(er)(er)(er)股(gu)(gu)(gu)(gu)份、中際(ji)(ji)旭創、滬電股(gu)(gu)(gu)(gu)份、新(xin)(xin)易盛、鵬(peng)鼎控股(gu)(gu)(gu)(gu)、水晶(jing)光電和工(gong)業(ye)富聯(lian)(lian)。與一季報相比，大(da)(da)幅(fu)加(jia)倉了立訊(xun)精(jing)密、兆(zhao)易創新(xin)(xin)、歌爾(er)(er)(er)股(gu)(gu)(gu)(gu)份、韋爾(er)(er)(er)股(gu)(gu)(gu)(gu)份、中際(ji)(ji)旭創、滬電股(gu)(gu)(gu)(gu)份等(deng)個股(gu)(gu)(gu)(gu)。今年二季度該基(ji)金A份額凈值漲(zhang)幅(fu)為(wei)11.41%，C份額為(wei)11.35%，同時也帶(dai)來(lai)了規模的激增。

劉元海表(biao)示，東吳新能源汽車股票基(ji)金二季(ji)度加大(da)了(le)與AI相(xiang)(xiang)關的電子半(ban)導(dao)體配置，由于(yu)6月份以來A股電子半(ban)導(dao)體以及(ji)二季(ji)度AI算(suan)力有相(xiang)(xiang)對較(jiao)好(hao)表(biao)現，這(zhe)是二季(ji)度該(gai)基(ji)金凈值(zhi)取得相(xiang)(xiang)對較(jiao)好(hao)收益表(biao)現的重要原因(yin)之(zhi)一(yi)。他還(huan)指出，站在當前時間點，對2024年下半(ban)年A股市場(chang)行情相(xiang)(xiang)對比較(jiao)樂觀，看好(hao)科技和紅利資(zi)產，關注AI應用的四大(da)投資(zi)機會(hui)。 

大幅加倉立訊精密、兆易創新、歌爾股份

從二季(ji)度的(de)操作來看，劉元海(hai)無疑(yi)增強了進攻性，最直(zhi)接的(de)表現(xian)就是提(ti)升了權益(yi)倉位。基(ji)金二季(ji)報顯示，東(dong)吳(wu)移動互聯混合基(ji)金的(de)權益(yi)倉位由一季(ji)度末的(de)89.67%提(ti)升至(zhi)91.1%，東(dong)吳(wu)新能源汽車股票基(ji)金則(ze)由90.79%提(ti)升至(zhi)92.69%。

劉元海表示，一季度(du)末，東吳移動互聯混合基金(jin)(jin)以(yi)AI算(suan)(suan)力(li)(li)及應用、電(dian)子(zi)半(ban)(ban)(ban)導(dao)(dao)(dao)體以(yi)及汽車智能(neng)化三大方向配置(zhi)為主，其中AI算(suan)(suan)力(li)(li)配置(zhi)比例相(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)高。“我們(men)判斷A股電(dian)子(zi)半(ban)(ban)(ban)導(dao)(dao)(dao)體或(huo)處在三重(zhong)底(di)(di)：盈利底(di)(di)、估值(zhi)底(di)(di)和(he)位置(zhi)底(di)(di)，電(dian)子(zi)半(ban)(ban)(ban)導(dao)(dao)(dao)體中長期投資機會或(huo)將來臨。因(yin)此，二(er)季度(du)本(ben)基金(jin)(jin)加大與AI相(xiang)關的電(dian)子(zi)半(ban)(ban)(ban)導(dao)(dao)(dao)體配置(zhi)。由于6月份以(yi)來A股電(dian)子(zi)半(ban)(ban)(ban)導(dao)(dao)(dao)體以(yi)及二(er)季度(du)AI算(suan)(suan)力(li)(li)有(you)相(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)好(hao)表現，這是二(er)季度(du)本(ben)基金(jin)(jin)凈值(zhi)取得相(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)好(hao)收益表現的重(zhong)要(yao)原因(yin)之一。”

劉元海的(de)(de)增減(jian)倉操(cao)(cao)作，也印證了其操(cao)(cao)作思路。二季度東吳移(yi)動(dong)互(hu)聯(lian)混合基金的(de)(de)前十大(da)重倉股變動(dong)非(fei)常大(da)，一季度的(de)(de)第一大(da)重倉股德賽西(xi)威已(yi)經掉出(chu)了排名前十的(de)(de)行(xing)列，A股果鏈龍頭立訊精(jing)密(mi)則憑借40.77%的(de)(de)增持一躍成為本季的(de)(de)第一大(da)重倉股。

除此(ci)之(zhi)外，劉(liu)元(yuan)海還大幅增(zeng)持(chi)了韋(wei)爾(er)股(gu)份、中際旭(xu)創、滬電股(gu)份和水晶光(guang)電，相對一季度增(zeng)持(chi)幅度都超過(guo)40%，對中際旭(xu)創的(de)增(zeng)持(chi)甚至超過(guo)70%。兆易(yi)創新(xin)、歌爾(er)股(gu)份、鵬鼎控股(gu)、工業(ye)富聯新(xin)進(jin)東吳(wu)移動(dong)互(hu)聯混(hun)合基金前(qian)十大重倉股(gu)，德賽(sai)西威(wei)、金山辦公、天孚通信(xin)、拓普(pu)集團則掉出前(qian)十大重倉股(gu)。

值(zhi)得(de)一提(ti)的是，二季度該基(ji)金前十大重倉股(gu)幾乎(hu)都(dou)有可(ke)觀(guan)的漲幅，使得(de)基(ji)金凈值(zhi)漲幅也達到11.41%，在2311只同類基(ji)金中排在第13位。

業績的提升帶來了(le)規(gui)模的顯著(zhu)增加(jia)。二季報(bao)顯示(shi)，東吳移動互聯混合(he)基金的合(he)計(ji)規(gui)模從一季度末的21.52億(yi)元(yuan)快速增加(jia)至37.05億(yi)元(yuan)，激增72.17%。

數(shu)據來源：基(ji)金(jin)二(er)季(ji)報、Wind

再來(lai)看一(yi)下(xia)劉元海掌管的(de)另一(yi)只基(ji)金，東(dong)吳(wu)新能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)股票(piao)基(ji)金。在(zai)二(er)季報(bao)中(zhong)，他表示二(er)季度(du)由于(yu)市(shi)場擔心(xin)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)需求以及行(xing)業價格(ge)戰(zhan)可(ke)能(neng)(neng)會帶(dai)來(lai)盈(ying)利(li)能(neng)(neng)力(li)下(xia)降(jiang)，因此報(bao)告期內降(jiang)低了(le)(le)港股汽(qi)車(che)(che)(che)(che)股配置，增(zeng)(zeng)加(jia)了(le)(le)A股確定性可(ke)能(neng)(neng)更高的(de)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)股的(de)配置，并且加(jia)大了(le)(le)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)電子倉位。二(er)季度(du)東(dong)吳(wu)新能(neng)(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)(che)股票(piao)基(ji)金凈值取得正的(de)收益，A份額凈值增(zeng)(zeng)長5.09%、C份額增(zeng)(zeng)長4.98%，跑贏基(ji)金業績比較基(ji)準。

增(zeng)減倉方面，中(zhong)際旭(xu)創(chuang)、理想汽車(che)-W、伯(bo)特利、小(xiao)鵬(peng)汽車(che)-W等(deng)四(si)只(zhi)個股(gu)(gu)(gu)掉出了(le)東吳新能源汽車(che)股(gu)(gu)(gu)票基金的前十大重倉股(gu)(gu)(gu)名單。相比之下，新進前十大重倉股(gu)(gu)(gu)的則是兆(zhao)易創(chuang)新、比亞迪(di)、鵬(peng)鼎控股(gu)(gu)(gu)和(he)滬電(dian)股(gu)(gu)(gu)份。此外，該(gai)基金減持了(le)立訊精密(mi)、韋爾股(gu)(gu)(gu)份，同時增(zeng)持寧德時代和(he)德賽西威。

數據來源：基(ji)金二季報、Wind

看好科技和紅利資產，重點關注AI應用投資機會

在二季報中，劉(liu)元海也詳(xiang)細談(tan)到(dao)了(le)自己(ji)對(dui)于后市和(he)行業(ye)機會的看(kan)法(fa)。

他表(biao)示，當(dang)前上證指數在(zai)3000點附(fu)近，A股(gu)市場(chang)可能處在(zai)歷史相對底部區域，中長期投資價值有望比較(jiao)明顯。“我們對2024年下半年A股(gu)市場(chang)行情相對比較(jiao)樂觀，認為可能存在(zai)結(jie)構性(xing)投資機會，重點關注科技和紅利資產的投資機會。”

具體而(er)言，由于這一(yi)輪全球科技創(chuang)新驅動力來(lai)自于AI，因此他(ta)認為(wei)未來(lai)科技股投資(zi)策略核心點或(huo)是擁抱(bao)AI，誰(shui)的AI含量高(gao)，誰(shui)的投資(zi)機會或(huo)許就比較大。去年至今AI算力表(biao)現比較強，未來(lai)AI算力需求有望保持快速增長態勢，AI算力或(huo)許仍然存在投資(zi)機會。

“站在(zai)當前時間點，我們(men)更(geng)為關(guan)注AI應(ying)用(yong)(yong)的(de)(de)投資(zi)機(ji)(ji)會(hui)(hui)(hui)，包括：（1）AI大(da)模(mo)型在(zai)端(duan)側落(luo)地驅(qu)動(dong)AI硬件(jian)時代的(de)(de)開啟，投資(zi)機(ji)(ji)會(hui)(hui)(hui)：電子半導體(ti)等(deng)；（2）AI技術在(zai)智能(neng)駕(jia)駛領域的(de)(de)應(ying)用(yong)(yong)，投資(zi)機(ji)(ji)會(hui)(hui)(hui)：汽車智能(neng)駕(jia)駛產業(ye)鏈(lian)等(deng)；（3）AI人形機(ji)(ji)器(qi)人；（4）擁抱AI的(de)(de)軟件(jian)公司(si)。中短期，我們(men)更(geng)為關(guan)注前兩(liang)個AI應(ying)用(yong)(yong)有望帶(dai)來(lai)的(de)(de)投資(zi)機(ji)(ji)會(hui)(hui)(hui)。”

而在新能(neng)源汽(qi)車(che)領域，他分(fen)析稱，近期新能(neng)源汽(qi)車(che)頭(tou)部公司開(kai)始在北美規模推廣其FSD V12版(ban)本完全自動駕(jia)駛(shi)軟件，用戶體驗(yan)效果(guo)比較(jiao)好，自動駕(jia)駛(shi)或將(jiang)迎(ying)來(lai)chatGPT時刻，未(wei)來(lai)自動輔(fu)助駕(jia)駛(shi)功能(neng)有望成(cheng)為消費者購買新能(neng)源汽(qi)車(che)關鍵決(jue)策因素。“我們認(ren)為，2024年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)或者2025年(nian)(nian)我國汽(qi)車(che)智能(neng)化產業(ye)(ye)趨勢有望從0-1培育階段進入1-N成(cheng)長(chang)階段，今年(nian)(nian)下半(ban)年(nian)(nian)我們仍(reng)然相對(dui)看好汽(qi)車(che)智能(neng)化產業(ye)(ye)投資機會。”

劉(liu)元(yuan)海(hai)表(biao)示，未來(lai)3-5年智能化(hua)(hua)有望(wang)成為各大汽車(che)廠商大力發展方(fang)向，因(yin)此汽車(che)智能化(hua)(hua)產(chan)業鏈上相關(guan)公司大概率將會受益于這一(yi)產(chan)業趨勢。因(yin)此東吳新(xin)能源汽車(che)股票基(ji)金當前將繼(ji)續以汽車(che)智能化(hua)(hua)作為重點(dian)關(guan)注(zhu)，同(tong)時關(guan)注(zhu)電(dian)動(dong)化(hua)(hua)產(chan)能消(xiao)化(hua)(hua)以及(ji)歐美市場開拓有望(wang)帶(dai)來(lai)的投資機會。

封面(mian)圖片來源：視覺中國(guo)-VCG21409100706