7月16日(ri)早盤(pan)，上金(jin)(jin)(jin)所SGE黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)9999小幅(fu)高開后拉升，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)股(gu)大幅(fu)走強，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)股(gu)ETF（159562）持倉股(gu)華鈺礦業漲(zhang)停，湖南黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)、銀(yin)泰黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)、曉程科技、山東黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)、中金(jin)(jin)(jin)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)等股(gu)紛紛走強，截至10:10，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)股(gu)ETF（159562）震蕩(dang)拉升漲(zhang)1.79%，近13個(ge)交易(yi)日(ri)累計漲(zhang)幅(fu)超(chao)13%，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)(jin)ETF華夏（518850）漲(zhang)0.9%。

6月美(mei)國(guo)通脹(zhang)數據超預(yu)(yu)期回(hui)落，市場預(yu)(yu)期美(mei)聯儲9月降(jiang)息的概(gai)率上(shang)升(sheng)至9成。今年以來，歐洲(zhou)央行、瑞士、加拿大(da)等國(guo)陸續(xu)降(jiang)息或對美(mei)國(guo)降(jiang)息有(you)催化(hua)作用，疊(die)加美(mei)國(guo)大(da)選進(jin)入白熱(re)化(hua)階段，黃金等傳統(tong)避(bi)險資產有(you)望(wang)獲(huo)得資金持續(xu)流(liu)入。近日，隨著中(zhong)報(bao)陸續(xu)披露，黃金股ETF持倉股已有(you)17家(jia)披露中(zhong)報(bao)預(yu)(yu)告，其中(zhong)16家(jia)預(yu)(yu)喜，預(yu)(yu)喜率超9成，板塊(kuai)關注(zhu)度(du)明顯提升(sheng)，業績持續(xu)兌(dui)現。

華聯期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)貨分析(xi)認為，7月(yue)(yue)(yue)以來(lai)在美(mei)(mei)國(guo)(guo)服務業(ye)PMI和(he)小非(fei)農數據(ju)低于預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)，降(jiang)(jiang)息(xi)預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)回升。在6月(yue)(yue)(yue)CPI數據(ju)超預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)回落(luo)和(he)失業(ye)率連續(xu)上升影響下，9月(yue)(yue)(yue)降(jiang)(jiang)息(xi)預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)一(yi)度打滿(man)至90%及以上，目前離(li)9月(yue)(yue)(yue)議(yi)息(xi)會(hui)議(yi)還有(you)一(yi)段(duan)時間，短(duan)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)美(mei)(mei)聯儲降(jiang)(jiang)息(xi)預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)或有(you)變化，因(yin)(yin)此預(yu)(yu)(yu)(yu)計黃(huang)金價格或高位震蕩(dang)，中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)繼續(xu)看多(duo)黃(huang)金，主要(yao)邏輯(ji)：1、隨(sui)著4月(yue)(yue)(yue)地緣(yuan)升級以來(lai)漲幅超預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)已(yi)反映預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)，黃(huang)金近(jin)(jin)幾個月(yue)(yue)(yue)高位震蕩(dang)整理，后(hou)續(xu)主要(yao)關注美(mei)(mei)聯儲降(jiang)(jiang)息(xi)預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)。2、4-5月(yue)(yue)(yue)非(fei)農數據(ju)修正數據(ju)大幅下調，加(jia)上核心通脹連續(xu)回落(luo)，9月(yue)(yue)(yue)降(jiang)(jiang)息(xi)預(yu)(yu)(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)上升。隨(sui)著降(jiang)(jiang)息(xi)臨近(jin)(jin)，美(mei)(mei)國(guo)(guo)通脹保(bao)持韌性(xing)，實際利率拐點臨近(jin)(jin)，中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)利好黃(huang)金價格，3、地緣(yuan)政治不確(que)定性(xing)加(jia)大和(he)美(mei)(mei)國(guo)(guo)銀行問題(ti)也提升了黃(huang)金作為避險資產(chan)的吸(xi)引(yin)力，因(yin)(yin)此推薦中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)做(zuo)多(duo)黃(huang)金。