每經(jing)(jing)記(ji)者｜楊(yang)卉(hui)    每經(jing)(jing)編輯(ji)｜魏官紅    

北京時間8月(yue)2日晚間，老牌芯片(pian)巨頭(tou)英特爾股(gu)價(jia)下(xia)跌26%至21.48美(mei)(mei)元/股(gu)，市值蒸發約320億(yi)美(mei)(mei)元，創(chuang)下(xia)至少自1982年以來的(de)最大單(dan)日跌幅。

開盤前，英特(te)爾公布了2024年第二季度(du)業績：收入128億美(mei)元(yuan)，同比下降(jiang)1%；凈虧損16億美(mei)元(yuan)，預(yu)測第三季度(du)營收將低于預(yu)期。為應對眼下危(wei)機，英特(te)爾計劃加大節流力度(du)，宣布裁(cai)員15%，并從第四財(cai)務季度(du)起(qi)暫停(ting)向股(gu)東派息。

英(ying)特爾目(mu)前的(de)(de)發力(li)點主要有二，一是三年(nian)前一直在嘗試的(de)(de)，憑借高端芯片制造(zao)“重現(xian)輝煌”，今年(nian)還(huan)將芯片代(dai)工(gong)(gong)業(ye)務單獨拆分了出(chu)來(lai)，代(dai)工(gong)(gong)業(ye)務的(de)(de)大(da)額(e)虧損(sun)引發了不(bu)少討論。不(bu)過，代(dai)工(gong)(gong)“燒(shao)錢”的(de)(de)同時競(jing)爭(zheng)壓力(li)也不(bu)小，要和臺積電、三星等企(qi)業(ye)“叫板”。與此同時，英(ying)特爾還(huan)在積極布(bu)局(ju)人工(gong)(gong)智能，但由于AI成本太高、利潤(run)太低，尚(shang)未從中充分受益。

第二季度業績不及預期 第四季度開始停止派息

財(cai)報數據顯示(shi)，2024年第(di)二季度，英特爾(er)實現營業(ye)收入(ru)128億(yi)美元(yuan)(yuan)，同比下降(jiang)1%；應占(zhan)凈利潤由上(shang)年同期的(de)(de)(de)15億(yi)美元(yuan)(yuan)，轉為(wei)虧損16億(yi)美元(yuan)(yuan)。根據英特爾(er)方面(mian)的(de)(de)(de)說法(fa)，影響第(di)二季度業(ye)績(ji)的(de)(de)(de)因(yin)素主要有為(wei)加(jia)速AI PC增長而帶來的(de)(de)(de)毛利率下降(jiang)、與非核心業(ye)務(wu)相關(guan)的(de)(de)(de)費用(yong)過高，以及閑置產能(neng)等。

分業(ye)務(wu)來看，產品方面(mian)，第二季(ji)度英特爾產品合計收入(ru)(ru)(ru)118億美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)提升(sheng)4%。客戶端計算事(shi)業(ye)部（CCG）收入(ru)(ru)(ru)74億美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)提升(sheng)9%；數據(ju)中心和人工智能事(shi)業(ye)部（DCAI）挑戰仍在，二季(ji)度收入(ru)(ru)(ru)30億美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)3%；網絡(luo)與邊(bian)緣事(shi)業(ye)部（NEX）收入(ru)(ru)(ru)13億美(mei)元(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下降(jiang)1%。

圖源：英特爾

代(dai)工方面，第(di)(di)二季(ji)度(du)英特爾代(dai)工業務收(shou)入43億(yi)美元，同比(bi)提升(sheng)4%；Altera收(shou)入3.61億(yi)美元，同比(bi)下降57%；全資(zi)收(shou)購的(de)自動駕駛公司(si)Mobileye營收(shou)4.40億(yi)美元，同比(bi)下降3%。根據英特爾方面的(de)說法，公司(si)將從2024年第(di)(di)四季(ji)度(du)開始(shi)暫(zan)停派息。

至于(yu)今年(nian)(nian)不(bu)少競爭對手都(dou)已經(jing)獲(huo)益的(de)AI新增長極，根據財報，自2023年(nian)(nian)12月以來(lai)，英(ying)特爾(er)AI PC出貨量超過1500萬(wan)臺，在(zai)年(nian)(nian)底(di)前(qian)將超過4000萬(wan)臺。

不(bu)過，盡管(guan)AI PC出(chu)了不(bu)少貨，Gaudi系(xi)列也主打性價(jia)比，但英(ying)(ying)特爾CEO帕(pa)特·基辛格(ge)仍在(zai)一封(feng)寫(xie)給員工的信(xin)中(zhong)直言，“成本太高，利(li)潤率太低”，公司尚未從AI等強大趨勢(shi)中(zhong)充分受益。考(kao)慮到2024年下半(ban)年的財務業績(ji)和前(qian)景，基辛格(ge)認為“比之前(qian)預期的要艱難”。英(ying)(ying)特爾預計，2024年公司第(di)三(san)季(ji)度(du)的收入(ru)將在(zai)125億美元(yuan)至135億美元(yuan)之間。

代工業務還在持(chi)續燒錢(qian)的背景下，降本(ben)節(jie)流成(cheng)了英特爾的首選。

對外，第(di)四(si)季(ji)度起，英(ying)特爾將(jiang)暫停(ting)派息。對內(nei)，一方面(mian)要降低運(yun)營費用(yong)，包(bao)括精簡(jian)運(yun)營，削(xue)減(jian)支出和員工人數，英(ying)特爾宣布(bu)裁員15%，計(ji)(ji)劃2024年(nian)(nian)將(jiang)非公認會計(ji)(ji)準則研(yan)發、營銷、一般和行政支出削(xue)減(jian)至(zhi)約200億美(mei)元，到2025年(nian)(nian)將(jiang)削(xue)減(jian)約175億美(mei)元。另(ling)一方面(mian)是減(jian)少(shao)資(zi)本支出，英(ying)特爾預計(ji)(ji)將(jiang)2024年(nian)(nian)總資(zi)本支出降至(zhi)250億美(mei)元至(zhi)270億美(mei)元，凈(jing)資(zi)本支出將(jiang)在110億美(mei)元至(zhi)130億美(mei)元。

業績數據發布(bu)后，英特(te)爾(er)股價(jia)盤(pan)中跌幅(fu)超(chao)過(guo)28%，截至(zhi)收盤(pan)下(xia)跌26%至(zhi)21.48美元(yuan)/股，市值一夜蒸發約320億(yi)美元(yuan)，創下(xia)至(zhi)少自1982年以(yi)來的(de)最大單日跌幅(fu)。另外，標普將英特(te)爾(er)的(de)評級列(lie)入負面信用(yong)觀察名單。

計劃三季度發Gaudi 3，2025年上半年開始批量生產晶圓

以(yi)代工為重點方向(xiang)的(de)昂貴轉型(xing)，被(bei)業(ye)內認為是目前英特爾最大的(de)挑戰和機遇。

一直(zhi)以來，英特(te)爾(er)始(shi)終(zhong)堅持將(jiang)設計與制造(zao)集于一體(ti)的“集成設備制造(zao)商”（IDM）模(mo)(mo)式，而不是半導體(ti)行業(ye)常(chang)見的“無晶圓廠”（Fabless）模(mo)(mo)式，為(wei)公(gong)司轉(zhuan)型打下了地(di)基。

隨著“護城河”X86被競爭對手(shou)蠶食的(de)市場(chang)份額(e)越變越多，三(san)年(nian)前，英(ying)(ying)特爾開(kai)始嘗試(shi)轉型(xing)代工。今年(nian)年(nian)初，英(ying)(ying)特爾宣布(bu)正式(shi)分拆旗下的(de)芯片設計與制造業(ye)務，負責(ze)芯片制造業(ye)務的(de)晶圓代工事業(ye)部，財務單獨核算統(tong)計，自負盈(ying)虧。

根(gen)據該公司4月(yue)份(fen)提交給美國(guo)證券交易委(wei)員會（SEC）的(de)一份(fen)文件，獨立后(hou)的(de)芯片制造部門“英(ying)特爾代工”（Intel Foundry）2023年營(ying)收為189億(yi)美元(yuan)，同比(bi)下(xia)降31%，經營(ying)虧損達(da)70億(yi)美元(yuan)。拆分后(hou)，代工虧損帶來的(de)風險(xian)雖(sui)然仍可(ke)由集團(tuan)共擔，但短期內晶圓代工的(de)業(ye)績很難轉好，由此(ci)也可(ke)見英(ying)特爾轉型的(de)決心。

從此次(ci)財報發布(bu)時透露的信(xin)息來看，英特爾(er)目前(qian)仍對(dui)晶(jing)圓代工寄予厚望，稱公司正(zheng)通過新(xin)的運(yun)營模(mo)式采取果(guo)斷行(xing)動，以(yi)提高運(yun)營和資本(ben)效率，同(tong)時加(jia)(jia)快IDM 2.0轉型(xing)。此外，加(jia)(jia)上明年(nian)Intel 18A推出，英特爾(er)認為公司將重獲制(zhi)程領(ling)先性。

根據英特爾此前(qian)定下的(de)目(mu)標，到2030年，英特爾外(wai)部(bu)代工(gong)規模將僅(jin)次于臺積電(dian)，超越Global Foundries、UMC和(he)三(san)星，成(cheng)為全球第(di)二大代工(gong)廠。

從當前(qian)披露(lu)的(de)制(zhi)程(cheng)進度(du)來看，根據(ju)英(ying)特爾(er)方面的(de)說(shuo)法，公司即將如期(qi)完成“四年(nian)五(wu)個制(zhi)程(cheng)節點(dian)”計劃(hua)；Intel 18A制(zhi)程(cheng)節點(dian)進展(zhan)順利，將于2024年(nian)底生產準備就緒，2025年(nian)上半年(nian)開始(shi)批量生產晶圓；標(biao)志著Inte1 18A制(zhi)程(cheng)節點(dian)的(de)產品(pin)將于2025年(nian)向大眾市場推出。此外(wai)，英(ying)特爾(er)還計劃(hua)在第三季度(du)推出英(ying)特爾(er)®Gaudi3 AI加速器，繼續(xu)主打“性(xing)價比”。

在業內看來，英特爾正處(chu)于“關鍵(jian)時(shi)期(qi)”。曾經的王牌業務，數據(ju)中心在人工(gong)智(zhi)能(neng)浪潮(chao)下競爭越發激烈。以剛剛發布財(cai)報不久的AMD（超威半(ban)導體）為例，2024年第二(er)季(ji)(ji)度，AMD數據(ju)中心事業部(bu)營收(shou)28億美元，雖然不及(ji)英特爾，但同比漲幅達到115%，市場對其第三季(ji)(ji)度業績也感到樂觀，認(ren)為AMD AI芯片的銷(xiao)售出現了提速(su)跡(ji)象。

與(yu)之相比，AI能助力(li)英特爾(er)奪回多大的(de)市場份額(e)仍(reng)有待(dai)觀(guan)望(wang)，如(ru)何利用(yong)美(mei)國(guo)對國(guo)內制造業的(de)投資和全球對AI芯片激增的(de)需(xu)求，在芯片制造、代工(gong)上真(zhen)正“站穩腳跟”，更是英特爾(er)重塑核心競爭力(li)的(de)關鍵。

資深產(chan)業(ye)經濟觀察家梁振鵬(peng)也指出，在(zai)AI的推動(dong)下，芯片(pian)行業(ye)可能會(hui)迎來(lai)(lai)一(yi)場重新洗牌，但并不意味(wei)著所有廠商都會(hui)受(shou)到(dao)同等程度(du)的沖擊。對于英特(te)爾(er)來(lai)(lai)說，其在(zai)芯片(pian)代(dai)工領域的積累和優(you)勢(shi)，以及在(zai)CPU領域的領先地位，可能會(hui)成為其在(zai)AI時代(dai)保持競爭力(li)的關鍵。

不過，對(dui)于正處于轉型“關鍵時期”的(de)英特爾(er)來說，最好的(de)核心競爭(zheng)力是技術創新(xin)和持續研發，此外還需(xu)要注重對(dui)品(pin)牌(pai)形象(xiang)和市場(chang)口碑(bei)的(de)維(wei)護(hu)。面對(dui)與三星、臺積(ji)電等芯片代工(gong)商的(de)競爭(zheng)，英特爾(er)需(xu)拿出(chu)更先進的(de)工(gong)藝技術和產品(pin)。