每經(jing)記者｜張明雙    每經(jing)編(bian)輯｜楊 夏    

近期，浙江中控(kong)信息(xi)產(chan)業股份有限公司（以下簡稱中控(kong)信息(xi)）更新招股材料，繼續申報創業板IPO。

中(zhong)控信息主(zhu)要面向城市交(jiao)通、軌道交(jiao)通、公(gong)路交(jiao)通、水環境、建筑智能(neng)體(ti)等基礎設(she)施領域，提供系統集成、運(yun)維服務、技術(shu)支持(chi)和(he)商品(pin)銷(xiao)售等產品(pin)與服務，業(ye)(ye)務具有明(ming)顯(xian)的區域集中(zhong)性，2021~2023年，公(gong)司約七成主(zhu)營業(ye)(ye)務收入來(lai)自浙(zhe)江省(sheng)(sheng)，其(qi)中(zhong)2023年省(sheng)(sheng)內收入出現下降(jiang)。

視覺中國圖

《每日經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，業(ye)績方面，2021~2023年，中控信息分別實(shi)現(xian)營業(ye)收入30.85億(yi)元(yuan)、33.25億(yi)元(yuan)、31.85億(yi)元(yuan)，分別實(shi)現(xian)歸母凈利(li)潤1.50億(yi)元(yuan)、1.59億(yi)元(yuan)、1.46億(yi)元(yuan)，2023年業(ye)績有所下降。

浙江省外業務規模較小

中控信(xin)息主營(ying)業務(wu)存在(zai)較明顯的(de)區域特征(zheng)，2021~2023年，華東地區的(de)主營(ying)業務(wu)收入分別(bie)為(wei)23.51億元、28.16億元、26.58億元，占比分別(bie)為(wei)76.68%、85.20%、84.04%，其中，在(zai)浙江(jiang)省(sheng)實現的(de)收入占比分別(bie)為(wei)62.43%、71.90%、71.21%。

中(zhong)控(kong)信息表(biao)示，公(gong)(gong)司注(zhu)冊地(di)(di)和(he)主要經營(ying)地(di)(di)在浙江(jiang)省杭(hang)州市(shi)，屬于華(hua)東地(di)(di)區(qu)(qu)，通過(guo)20余年(nian)實施積累(lei)的經典案(an)例，公(gong)(gong)司在以浙江(jiang)為(wei)代(dai)表(biao)的華(hua)東地(di)(di)區(qu)(qu)建(jian)立了較為(wei)明顯的競爭優(you)勢(shi)，沉淀了較多客戶資源，同(tong)時，華(hua)東地(di)(di)區(qu)(qu)是智慧城市(shi)建(jian)設(she)熱點(dian)區(qu)(qu)域(yu)，基礎設(she)施數(shu)智化(hua)建(jian)設(she)需(xu)求(qiu)較大，其(qi)中(zhong)浙江(jiang)省為(wei)基礎設(she)施數(shu)智化(hua)發展較快的省份(fen)。

不過(guo)，《每日經濟新(xin)聞》記者注意到(dao)，同(tong)樣位于浙江省杭州(zhou)市的(de)同(tong)行業可(ke)比公司*ST銀(yin)江（即銀(yin)江技術，SZ300020，股價2.03元(yuan)，市值(zhi)16.13億元(yuan)），主要從事(shi)智慧城(cheng)市的(de)建設、運營(ying)和服務(wu)，2021~2023年(nian)主營(ying)業務(wu)收(shou)入來自華東區域的(de)比例約為47%，該公司近三年(nian)來收(shou)入、歸(gui)母凈利(li)(li)潤(run)持續下降，2023年(nian)歸(gui)母凈利(li)(li)潤(run)更(geng)是虧損(sun)2.34億元(yuan)。

中(zhong)控(kong)信息2023年(nian)來自浙江(jiang)省(sheng)(sheng)的收入也由23.76億(yi)元下降到22.52億(yi)元，公司在(zai)浙江(jiang)省(sheng)(sheng)內的業(ye)務和收入是否存在(zai)增長瓶(ping)頸(jing)？

2024年8月13日，中控信息(xi)郵件回復《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)采(cai)訪表示(shi)，過去，浙江(jiang)省(sheng)政(zheng)府陸續出臺一系(xi)列(lie)政(zheng)策支持(chi)智慧城市(shi)信息(xi)化(hua)建設，省(sheng)內(nei)在(zai)智慧城市(shi)信息(xi)化(hua)領(ling)域仍有廣闊發展空(kong)間，在(zai)基礎設施數(shu)智化(hua)領(ling)域持(chi)續加(jia)大(da)政(zheng)策扶持(chi)力度(du)，新建項目帶來(lai)大(da)量配套數(shu)智化(hua)需求，故公司所(suo)處的領(ling)域業(ye)務(wu)仍有廣闊的發展空(kong)間。

除去華(hua)東區域(yu)(yu)(yu)的(de)(de)收入(ru)(ru)，2021~2023年(nian)，中(zhong)控信息在(zai)其他區域(yu)(yu)(yu)實(shi)現(xian)的(de)(de)主營業務(wu)收入(ru)(ru)分別為7.15億(yi)元(yuan)(yuan)、4.89億(yi)元(yuan)(yuan)、5.05億(yi)元(yuan)(yuan)，波動較大且整體(ti)呈下降(jiang)趨勢，如華(hua)中(zhong)區域(yu)(yu)(yu)收入(ru)(ru)分別為2.54億(yi)元(yuan)(yuan)、1.43億(yi)元(yuan)(yuan)、7166.75萬元(yuan)(yuan)，西南區域(yu)(yu)(yu)收入(ru)(ru)分別為3.04億(yi)元(yuan)(yuan)、1.07億(yi)元(yuan)(yuan)、1.32億(yi)元(yuan)(yuan)，華(hua)南區域(yu)(yu)(yu)收入(ru)(ru)分別為1.15億(yi)元(yuan)(yuan)、7752.57萬元(yuan)(yuan)、1450.96萬元(yuan)(yuan)，收入(ru)(ru)整體(ti)提升的(de)(de)有西北(bei)(bei)、東北(bei)(bei)區域(yu)(yu)(yu)。

中(zhong)控信(xin)息將“省外市(shi)場(chang)有(you)待(dai)進一步拓(tuo)(tuo)展(zhan)”列(lie)為競爭劣勢之一。中(zhong)控信(xin)息稱，公司目(mu)前的綜合資源有(you)限，省外市(shi)場(chang)仍處于導入期，省外業(ye)(ye)務規模(mo)仍舊較小(xiao)，省外市(shi)場(chang)依(yi)舊需要加大開拓(tuo)(tuo)力(li)度(du)，公司面臨新市(shi)場(chang)開拓(tuo)(tuo)的壓力(li)。招股說明(ming)書(shu)（申報稿）也對(dui)此提示了(le)浙江(jiang)省外業(ye)(ye)務拓(tuo)(tuo)展(zhan)不及(ji)預期的風險。

中控信(xin)息在回復記者(zhe)采訪時(shi)也表(biao)示(shi)，公(gong)司業(ye)務主要布局的省(sheng)外城(cheng)市以經濟(ji)發展(zhan)水平較高的區(qu)域(yu)為(wei)主，基(ji)礎設(she)施領域(yu)財政(zheng)預算均呈上升趨(qu)勢，截至2023年(nian)末，公(gong)司建設(she)項目(mu)已遍及中國30余(yu)個省(sheng)區(qu)及海外，公(gong)司在手(shou)訂單充足(zu)，其(qi)中省(sheng)外業(ye)務占(zhan)比(bi)較高。

應收賬款規模持續提升

據中控(kong)信息(xi)所述，公(gong)司(si)2023年(nian)收入有(you)所下滑，主要由(you)于(yu)基礎設(she)施建(jian)設(she)領域具(ju)備(bei)一定(ding)投資周期(qi)(qi)，因此(ci)基礎設(she)施數智化行業具(ju)備(bei)一定(ding)的(de)周期(qi)(qi)性。

記者注(zhu)意到(dao)，相比(bi)營(ying)業(ye)收(shou)入的波動，中控(kong)信息近(jin)三年的應收(shou)賬款(kuan)規模則(ze)在持續(xu)提升，2021~2023年末，公司應收(shou)賬款(kuan)賬面(mian)價值分(fen)別為15.13億(yi)元(yuan)(yuan)、18.1億(yi)元(yuan)(yuan)、19.55億(yi)元(yuan)(yuan)，占當期營(ying)業(ye)收(shou)入的比(bi)例(li)分(fen)別為49.05%、54.57%、61.39%，這一比(bi)例(li)高于同期同行(xing)業(ye)可比(bi)公司的平均值38.18%、48.99%、45.87%。

中控信息回(hui)復記者稱(cheng)，公(gong)司(si)(si)應收(shou)賬(zhang)(zhang)款與收(shou)入之間存在滯后(hou)性，系業務模式主(zhu)要(yao)以工程(cheng)項目制(zhi)形式開展(zhan)；公(gong)司(si)(si)應收(shou)賬(zhang)(zhang)款規模較(jiao)大主(zhu)要(yao)系因受客(ke)(ke)戶(hu)(hu)性質(zhi)及(ji)(ji)其(qi)付(fu)(fu)款習慣影響，公(gong)司(si)(si)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)主(zhu)要(yao)為政府(fu)部(bu)門或事業單位(wei)及(ji)(ji)國(guo)有企業，工程(cheng)款項的支付(fu)(fu)主(zhu)要(yao)來源于政府(fu)的財政撥款，該類(lei)客(ke)(ke)戶(hu)(hu)付(fu)(fu)款需經過內部(bu)審(shen)計(ji)、審(shen)批程(cheng)序，同(tong)時也會受其(qi)資金預算、資金調度(du)的限制(zhi)，總體上結算周期較(jiao)長。

值(zhi)得注意(yi)的是，中(zhong)控信息項(xiang)目實施周期主要在(zai)2年以(yi)(yi)內，而(er)公(gong)司(si)2年以(yi)(yi)上的長賬齡(ling)應(ying)收賬款占比較(jiao)高。2021~2023年末，公(gong)司(si)2年以(yi)(yi)上賬齡(ling)的應(ying)收賬款余額占比分別為19.17%、21.16%、23.13%。

中控信(xin)(xin)息表示，公司賬(zhang)(zhang)齡在(zai)2年以上的(de)應(ying)(ying)收賬(zhang)(zhang)款產生(sheng)的(de)主要原(yuan)因(yin)為受財政資(zi)金(jin)撥款安(an)排(pai)及業(ye)主自身資(zi)金(jin)安(an)排(pai)的(de)影(ying)響，業(ye)主回款較慢；考慮到該類客戶普遍信(xin)(xin)用良(liang)好、與公司不存在(zai)糾(jiu)紛或潛(qian)在(zai)糾(jiu)紛、賬(zhang)(zhang)齡較長具(ju)備一定的(de)合理性(xing)、預計(ji)(ji)未來資(zi)金(jin)狀況(kuang)將有所好轉(zhuan)等因(yin)素，公司對其應(ying)(ying)收賬(zhang)(zhang)款未進行單(dan)項計(ji)(ji)提壞(huai)賬(zhang)(zhang)準備。

此次(ci)IPO，中(zhong)控(kong)(kong)信(xin)(xin)息擬募集資金10.08億元，其中(zhong)1億元擬用于(yu)補充流動資金，而(er)在2020年及2022年，中(zhong)控(kong)(kong)信(xin)(xin)息兩次(ci)現(xian)金分(fen)紅合計1.26億元。

中控信息回復《每日(ri)經(jing)濟新聞》記者表(biao)示，2020~2023年(nian)，公司(si)(si)累計(ji)分(fen)(fen)紅占(zhan)累計(ji)凈利(li)潤的(de)比(bi)例(li)僅(jin)為(wei)21.4%，比(bi)例(li)較小，不屬于(yu)監管重點(dian)關注的(de)大(da)額(e)分(fen)(fen)紅情形(xing)，且前述分(fen)(fen)紅符合公司(si)(si)章程(cheng)要求，有利(li)于(yu)公司(si)(si)的(de)利(li)潤分(fen)(fen)配政策保持連續性和(he)穩定(ding)(ding)性，兌現業(ye)績增長紅利(li)，共(gong)享經(jing)營(ying)(ying)(ying)發展成果及維護經(jing)營(ying)(ying)(ying)團隊(dui)穩定(ding)(ding)，以實現公司(si)(si)經(jing)營(ying)(ying)(ying)業(ye)務的(de)長期持續發展。

封面圖片來源：視(shi)覺中國圖