每(mei)經記者｜陳(chen)晴(qing)    每(mei)經編輯(ji)｜董興生    

8月14日晚，重慶啤酒（600132.SH，股價59.38元，市值287.38億元）發布了(le)2024年半年報。上半年，公司歸(gui)(gui)母凈利潤繼續保持了(le)小(xiao)幅增長，但如果從第二(er)季度單季度來看，歸(gui)(gui)母凈利潤則同(tong)比下滑了(le)5.99%。

就此，8月15日，重慶啤酒董秘(mi)辦人士在電話中向《每日經濟(ji)新聞·將(jiang)進(jin)酒》記者回應(ying)稱，這主要與公司佛山(shan)工廠投產之后，帶來了折舊費用增(zeng)加，以(yi)及今年(nian)第二季度(du)渠(qu)道端的銷售費用增(zeng)加有關。

第二季度歸母凈利潤下滑5.99%

根據半年(nian)(nian)(nian)報(bao)，重慶啤酒(jiu)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)實現(xian)啤酒(jiu)銷量(liang)178.38萬(wan)千升(sheng)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)172.68萬(wan)千升(sheng)增長(chang)3.30％；實現(xian)營業收入88.61億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)85.05億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增長(chang)4.18％；實現(xian)歸(gui)屬(shu)于上(shang)市公(gong)(gong)司股東的(de)(de)凈(jing)(jing)利潤9.01億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)8.65億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增長(chang)4.19％；實現(xian)歸(gui)屬(shu)于上(shang)市公(gong)(gong)司股東的(de)(de)扣非凈(jing)(jing)利潤8.88億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，比(bi)(bi)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)(tong)期的(de)(de)8.54億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)增長(chang)3.91％。

無(wu)論(lun)是(shi)銷量(liang)、收入(ru)還是(shi)歸母凈利(li)潤方面，重慶(qing)啤酒(jiu)上半年(nian)均保持了增(zeng)長。但若(ruo)從今年(nian)第二季(ji)度(du)(du)單季(ji)度(du)(du)來看，重慶(qing)啤酒(jiu)第二季(ji)度(du)(du)歸母凈利(li)潤為(wei)4.49億(yi)元(yuan)，同比減少(shao)了5.99%。這是(shi)怎么回事?

就此(ci)，8月(yue)15日，記者致電重慶啤酒，公(gong)(gong)司(si)董(dong)秘辦(ban)人士回應稱，這(zhe)主(zhu)要與兩方(fang)面因素有(you)(you)關：一方(fang)面，公(gong)(gong)司(si)佛山工(gong)(gong)廠投產之后，帶來了折舊(jiu)費(fei)(fei)用(yong)增加，這(zhe)也導致了公(gong)(gong)司(si)的(de)成本(ben)增加。根據公(gong)(gong)司(si)半年報，佛山工(gong)(gong)廠8月(yue)開始商業化生(sheng)產，能(neng)夠有(you)(you)效(xiao)緩解華南區域產能(neng)不足的(de)問題。另一方(fang)面，第(di)二季度和第(di)三季度是啤酒的(de)消(xiao)費(fei)(fei)旺(wang)季，加上今年有(you)(you)歐洲(zhou)杯和奧運會等賽事，因此(ci)重慶啤酒提前進行布局，加大了渠道端的(de)投放。

今(jin)年上半年，重(zhong)慶啤(pi)(pi)酒(jiu)銷售費(fei)用13.49億(yi)元，同比增加了9.20%。就此，上述重(zhong)慶啤(pi)(pi)酒(jiu)董秘辦人士介紹(shao)，雖然第二(er)季度的投放有所增加，但從全(quan)年來看，公(gong)司只是在投放節奏上有所變化(hua)，預計今(jin)年全(quan)年的總體(ti)銷售費(fei)用率與上年將(jiang)大致(zhi)持平。

公司稱將繼續堅持高端化戰略

2024年半年報(bao)中(zhong)“高端化”出現多次，這也是重慶(qing)啤酒(jiu)目前(qian)的發展(zhan)策略。

從產(chan)品(pin)結構來看，今年上半(ban)年，重慶(qing)啤(pi)酒(jiu)高檔(dang)產(chan)品(pin)實(shi)現(xian)主營收(shou)(shou)入52.63億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)2.82%；主流產(chan)品(pin)實(shi)現(xian)主營收(shou)(shou)入31.74億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)4.37%；而(er)經濟產(chan)品(pin)實(shi)現(xian)主營收(shou)(shou)入1.86億元(yuan)，同比(bi)(bi)增(zeng)加(jia)11.45%。

圖片來源：財報截圖

相比之下，高(gao)檔產品(pin)2.82%的(de)(de)增幅(fu)，在所(suo)有(you)產品(pin)中(zhong)的(de)(de)增幅(fu)最小。這是(shi)否說(shuo)明公(gong)司高(gao)端化遇到(dao)了困(kun)難，高(gao)端化的(de)(de)戰略是(shi)否將有(you)所(suo)改(gai)變？

就此，重慶啤酒(jiu)董秘辦人士回應稱，雖(sui)然經濟(ji)產品今年(nian)上半(ban)年(nian)的增(zeng)幅比較大，但(dan)是在公司(si)整(zheng)體(ti)的產品里面，占比仍然比較低，這(zhe)也不意味著(zhu)公司(si)的高端(duan)化戰略將發生改變。

重慶啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)半年(nian)(nian)報(bao)中(zhong)援引國家統(tong)計局數據顯(xian)示(shi)，2024年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，中(zhong)國規模以上企業累計啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)產量(liang)1908.8萬千升，同比增長0.1%。這一背景下，上述(shu)人士表(biao)示(shi)，高端化是當前整個(ge)啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)行(xing)業大的發展(zhan)邏輯。因為影響企業收(shou)入的就是兩個(ge)要素(su)，即“量(liang)”和“價”。近幾年(nian)(nian)來(lai)，整個(ge)啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)市場容(rong)量(liang)增長基(ji)本(ben)停滯，這必然驅動行(xing)業向高端化方向發展(zhan)。

8月(yue)15日，中國(guo)食(shi)品產業(ye)分析師朱丹(dan)蓬通過微信接受記者(zhe)采訪(fang)時(shi)表示，中國(guo)啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)行(xing)(xing)業(ye)近(jin)年來都(dou)向高端化邁進(jin)，重慶啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)也對旗下(xia)的(de)(de)品牌(pai)資源進(jin)行(xing)(xing)了(le)整合，構(gou)筑(zhu)了(le)金字塔式的(de)(de)產品結構(gou)。而從目前來看，這也取得了(le)一定的(de)(de)效果(guo)。一個表現就是，隨著其他啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)品牌(pai)的(de)(de)高端化布局，高端啤(pi)(pi)酒(jiu)(jiu)頭部企(qi)業(ye)即百威亞太的(de)(de)市(shi)場份額近(jin)期有所下(xia)滑。

值得一提的(de)是，在2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)報中，重(zhong)慶啤酒(jiu)曾表示，2024年(nian)(nian)，公司計劃實現營收(shou)(shou)中到(dao)高個(ge)位(wei)數增長(chang)。不過，今年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報中，重(zhong)慶啤酒(jiu)表示，受到(dao)與(yu)啤酒(jiu)需求相關的(de)消費場景復蘇(su)乏力以及極端天氣的(de)影響，公司可(ke)能無法達(da)到(dao)年(nian)(nian)初的(de)營收(shou)(shou)預期。

封面(mian)圖(tu)片來源：每日(ri)經(jing)濟新聞 劉國梅 攝