每經記者｜林(lin)姿辰(chen)    每經編輯｜文多    

8月20日，通化金(jin)馬發布2024年半年度報(bao)告，該(gai)報(bao)告顯示，公司上(shang)半年實(shi)(shi)(shi)現營(ying)業收入6.49億(yi)元，同比減少10.89%；實(shi)(shi)(shi)現歸母(mu)凈(jing)(jing)利潤(run)1246.83萬元，同比增加15.69%；實(shi)(shi)(shi)現扣非后凈(jing)(jing)利潤(run)640.14萬元，同比減少16.96%。

《每日經濟新聞》記(ji)者注意到，2024年一季度，通化金馬營(ying)收(shou)同比(bi)減(jian)少4.21%，歸(gui)母凈(jing)利潤和扣(kou)(kou)非(fei)后(hou)凈(jing)利潤分別(bie)同比(bi)增加31.94%和33.43%。可見公司二季度營(ying)收(shou)同比(bi)減(jian)少15.79%，歸(gui)母凈(jing)利潤和扣(kou)(kou)非(fei)后(hou)凈(jing)利潤分別(bie)同比(bi)減(jian)少13.96%和97.82%。

或是(shi)因(yin)為阿爾(er)茨海(hai)默病藥物(wu)的(de)(de)(de)概(gai)念支撐，通(tong)化(hua)金馬股價在(zai)2023年8月至今經歷了大(da)起大(da)落(luo)，截(jie)至目前仍是(shi)2023年同期（8月21日）股價的(de)(de)(de)兩倍多(duo)。2024年7月24日，公司宣布上述(shu)藥物(wu)的(de)(de)(de)原料藥“琥珀八(ba)氫氨吖啶”的(de)(de)(de)上市申(shen)請已獲受理。

通(tong)化(hua)金馬主要從事醫藥(yao)產(chan)品的研產(chan)銷，公(gong)司及子公(gong)司產(chan)品涵(han)蓋抗腫瘤、微生(sheng)物(wu)、心腦(nao)血管、清(qing)熱(re)解毒、消化(hua)系(xi)(xi)統(tong)(tong)、骨(gu)骼肌肉系(xi)(xi)統(tong)(tong)、婦科系(xi)(xi)統(tong)(tong)、神(shen)經系(xi)(xi)統(tong)(tong)等領域(yu)。 視覺中國圖

六大區域收入同比下滑

通化(hua)金馬主要從(cong)事醫(yi)藥(yao)產(chan)品(pin)(pin)的研產(chan)銷，公司及子公司產(chan)品(pin)(pin)涵蓋抗腫瘤、微生(sheng)物、心腦血(xue)管、清熱解毒(du)、消化(hua)系(xi)統、骨骼肌肉系(xi)統、婦科(ke)系(xi)統、神(shen)經系(xi)統等領域，大致可(ke)以(yi)分(fen)為中成藥(yao)、生(sheng)化(hua)藥(yao)、原料(liao)藥(yao)以(yi)及其他產(chan)品(pin)(pin)。

其中，生(sheng)化藥(yao)和中成藥(yao)是通化金(jin)馬的營收(shou)主力(li)，但(dan)創收(shou)獲(huo)盈利(li)能力(li)2024年上(shang)(shang)半(ban)年有所下滑。2024年半(ban)年報顯示，生(sheng)化藥(yao)和中成藥(yao)在公司上(shang)(shang)半(ban)年總營收(shou)中的占(zhan)比(bi)(bi)(bi)分(fen)(fen)別(bie)為(wei)65.73%和33.26%，生(sheng)化藥(yao)上(shang)(shang)半(ban)年實(shi)現營收(shou)4.27億元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)減(jian)少2.87%，毛利(li)率增長0.67個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)，中成藥(yao)上(shang)(shang)半(ban)年實(shi)現營收(shou)2.16億元(yuan)，同比(bi)(bi)(bi)減(jian)少24.17%，毛利(li)率下滑3.95個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)。

從(cong)地(di)(di)區看，除了通化(hua)金馬(ma)所在(zai)的(de)(de)東北(bei)地(di)(di)區2024年上半(ban)年實(shi)現2.92%的(de)(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)增速，其(qi)余六個地(di)(di)區的(de)(de)收(shou)入(ru)(ru)(ru)均同比下滑，其(qi)中降幅(fu)最(zui)(zui)小的(de)(de)是華東地(di)(di)區（-0.56%），該地(di)(di)區收(shou)入(ru)(ru)(ru)在(zai)公司(si)總營(ying)收(shou)中占(zhan)比43.95%，是通化(hua)金馬(ma)規(gui)(gui)模第一的(de)(de)區域市場；降幅(fu)最(zui)(zui)大的(de)(de)是西(xi)北(bei)地(di)(di)區（-25.99%），該地(di)(di)區收(shou)入(ru)(ru)(ru)在(zai)公司(si)總營(ying)收(shou)中占(zhan)比4.09%，是通化(hua)金馬(ma)規(gui)(gui)模最(zui)(zui)小的(de)(de)區域市場。

公(gong)(gong)司股(gu)價(jia)卻(que)呈現(xian)相反的(de)變化(hua)，2023年8月21日(ri)，通化(hua)金馬收盤(pan)價(jia)為5.98元(yuan)，2024年8月21日(ri)，公(gong)(gong)司收盤(pan)價(jia)為13.09元(yuan)，仍是(shi)2023年同(tong)期的(de)兩倍多，其間公(gong)(gong)司股(gu)價(jia)最高為24.51元(yuan)/股(gu)。

支撐起公司股(gu)價(jia)的(de)是一款“me-too”類阿(a)爾茨海默病(bing)藥(yao)(yao)物(wu)——琥珀(po)八氫氨吖(a)啶片。資料顯示，該藥(yao)(yao)物(wu)由(you)通化金(jin)馬(ma)及(ji)全資子公司長(chang)春華洋(yang)高科技有(you)限公司（以(yi)下(xia)簡(jian)稱長(chang)春華洋(yang)）自主研發，統計(ji)結(jie)果(guo)表明(ming)，琥珀(po)八氫氨吖(a)啶片Ⅲ期臨床試驗達到(dao)主要(yao)臨床試驗終點，試驗呈(cheng)陽(yang)性結(jie)果(guo)，試驗藥(yao)(yao)物(wu)對(dui)ADAS-cog的(de)改善(shan)具有(you)明(ming)顯的(de)臨床意(yi)義；在安全性上，試驗藥(yao)(yao)物(wu)的(de)不(bu)良事件及(ji)不(bu)良反應的(de)發生率均低于(yu)兩個對(dui)照組。與安慰劑組比(bi)較(jiao)，結(jie)果(guo)具有(you)顯著(zhu)的(de)統計(ji)學意(yi)義，P＜0.001。

據《每日經濟新(xin)聞(wen)》7月發布(bu)的(de)題為《解構“妖股”通化金馬》的(de)報道(dao)，有專家稱，公司公開披露的(de)臨床(chuang)結(jie)果(guo)表述含糊。

總經理任職1年多換人

7月24日，通化金馬(ma)發布公告稱，公司(si)查(cha)詢(xun)到國家(jia)藥(yao)品監(jian)督管理(li)局簽發的琥(hu)珀八氫氨吖啶上市申請登(deng)記的《受理(li)通知書》，即琥(hu)珀八氫氨吖啶片的原料(liao)藥(yao)上市申請登(deng)記獲得受理(li)。

不過，截至8月(yue)21日(ri)發稿，《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者未(wei)在(zai)國家藥品(pin)監督管理局藥品(pin)審評中心（以下(xia)簡稱CDE）查詢到琥珀八氫氨吖啶片的受理信息。為此，8月(yue)21日(ri)下(xia)午，記者致電(dian)公司董(dong)秘辦(ban)希望進一(yi)步(bu)獲(huo)取信息，但截至發稿未(wei)獲(huo)接(jie)聽。

對(dui)此，有投資(zi)者在(zai)投資(zi)者互動平臺(tai)詢(xun)問(wen)藥物的研發(fa)進度，并希望公(gong)司明確藥物注冊是處于資(zi)料整(zheng)理階段，又或者已經打算不(bu)再提交。該問(wen)題截至發(fa)稿前尚未獲(huo)得公(gong)司回復。

7月26日，通(tong)化金馬曾在回復(fu)投資(zi)者提(ti)問時表示，原料藥上市申(shen)請(qing)(qing)(qing)是新(xin)藥上市申(shen)請(qing)(qing)(qing)關(guan)(guan)聯(lian)審評的重(zhong)要環節。目前，公司正(zheng)嚴格按照(zhao)CDE有關(guan)(guan)法律(lv)、法規及指導原則開展(zhan)新(xin)藥上市申(shen)請(qing)(qing)(qing)有關(guan)(guan)工(gong)作(zuo)。

通化金(jin)馬最近一(yi)次在微(wei)信公眾號(hao)中提及“琥珀(po)八(ba)氫(qing)氨吖啶(ding)片”是在3個月(yue)前。當時公司宣布該藥(yao)物的注冊(ce)迎檢動員大會如期舉行(xing)，相關文(wen)章稱(cheng)這標志著“集(ji)(ji)團正式吹響新(xin)藥(yao)注冊(ce)申報征(zheng)程(cheng)的集(ji)(ji)結號(hao)”。根據公司3月(yue)14日(ri)在投資(zi)者關系平臺的回復，琥珀(po)八(ba)氫(qing)氨吖啶(ding)片的商品名征(zheng)集(ji)(ji)活動截止時間為(wei)2024年10月(yue)30日(ri)，公布時間暫(zan)未確定。

目前，公(gong)(gong)司的高管有所調整。8月20日晚(wan)間，通(tong)化(hua)金馬(ma)發布公(gong)(gong)告稱董(dong)(dong)事會(hui)收到總(zong)經(jing)理(li)張(zhang)皓琰的書面辭職報告，張(zhang)皓琰因個人原因申請(qing)辭去(qu)公(gong)(gong)司總(zong)經(jing)理(li)職務。為確(que)保(bao)公(gong)(gong)司各(ge)項經(jing)營管理(li)工作順利進行，經(jing)董(dong)(dong)事會(hui)提(ti)名委員會(hui)提(ti)名并(bing)審核通(tong)過，同意聘任張(zhang)玉富擔任公(gong)(gong)司總(zong)經(jing)理(li)，張(zhang)玉富也(ye)是(shi)通(tong)化(hua)金馬(ma)董(dong)(dong)事長。

值得一提的是，張玉富與張皓琰(yan)為父女關系(xi)，后者于(yu)2023年(nian)7月起任通化金馬董事兼總經理(li)，總經理(li)任期僅一年(nian)多。截(jie)至2023年(nian)底，張皓琰(yan)還是中元醫藥股份有(you)限公司（以下簡稱(cheng)中元醫藥）總經理(li)。

天眼查顯(xian)示，張皓琰持有中元醫(yi)藥95%的股份。

封面圖片來源：視覺中(zhong)國