每經記(ji)者｜吳澤鵬(peng)    每經編輯｜楊夏    

9月5日上午，華立股份（603038.SH，股(gu)價(jia)7.71元，市值20.72億元）股(gu)價(jia)開盤下跌(die)，截(jie)至午間收盤，跌(die)幅為(wei)4.58%。上交(jiao)所前一日在官(guan)網披露，對該企(qi)業以現(xian)金方式收購蘇州尚源智能(neng)科技有限公司51%股權事項發出(chu)監管工作函，涉(she)及(ji)對象包括上市公司、中介機構及(ji)其相關人員(yuan)。

9月3日(ri)晚間，華立股份發(fa)布了擬以現(xian)金方(fang)式收購蘇州(zhou)尚(shang)源智能科技(ji)有限公(gong)(gong)司（以下(xia)簡稱尚(shang)源智能）51%股權的(de)公(gong)(gong)告，提出以現(xian)金方(fang)式同比例(li)向尚(shang)源智能股多名(ming)股東進行收購，51%股權作價3.58億元，整體估值增(zeng)值率為188.83%。

對于上(shang)述收(shou)購，華(hua)立(li)股份最早在今(jin)年3月提出(chu)，當(dang)時公司稱(cheng)簽訂了意(yi)向性協議，同日華(hua)立(li)股份還宣(xuan)布(bu)在河南鄭(zheng)州進行10億元的項(xiang)目投資。在3月份宣(xuan)布(bu)上(shang)述投資時，華(hua)立(li)股份便收(shou)到了監管工(gong)作(zuo)函。

《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，與上(shang)次(ci)(ci)不(bu)同的是，本(ben)次(ci)(ci)監管(guan)函涉(she)及對象還包括(kuo)中介機構(gou)。本(ben)次(ci)(ci)披露顯示，尚源智能的審計(ji)報(bao)(bao)告(gao)由(you)上(shang)會會計(ji)師(shi)事(shi)務所(suo)出具，評估報(bao)(bao)告(gao)則由(you)北(bei)京亞太聯(lian)華(hua)資產評估有限公司(si)出具。

跨界收購已兩次被發監管問詢函

早在今年3月，華立股份曾發(fa)布公告(gao)，稱與尚源智能(neng)(neng)股東簽署了收購(gou)的意向性(xing)協議，收購(gou)有助于公司形成新的業務板塊，將有效增強公司的盈利(li)能(neng)(neng)力(li)、抗風險能(neng)(neng)力(li)以及可(ke)持續發(fa)展能(neng)(neng)力(li)。

關于尚源(yuan)智能收購(gou)的更多細節，在9月3日公告(gao)中得以披(pi)露。華(hua)立(li)股(gu)份稱，交易(yi)采(cai)用(yong)收益(yi)法作為最終評(ping)估(gu)(gu)結(jie)論，截至(zhi)評(ping)估(gu)(gu)基準日，尚源(yuan)智能股(gu)東全部(bu)權益(yi)價(jia)(jia)值(zhi)約為7.02億(yi)元(yuan)，與經審計后的合并口徑(jing)歸屬于母公司所有者權益(yi)賬面價(jia)(jia)值(zhi)2.43億(yi)元(yuan)比較，評(ping)估(gu)(gu)增值(zhi)4.59億(yi)元(yuan)，增值(zhi)率為188.83%。

雖然(ran)溢價(jia)較(jiao)(jiao)高，但從付(fu)款方(fang)式來看，華立股份采取了比(bi)(bi)較(jiao)(jiao)保(bao)守的(de)支付(fu)方(fang)式。公司提出，股權(quan)款將分五期進行分期支付(fu)，并設(she)置了2024年度—2026年度的(de)三年期業(ye)績承諾(nuo)，完(wan)成(cheng)業(ye)績承諾(nuo)則按約(yue)定比(bi)(bi)例支付(fu)股權(quan)款，若未完(wan)成(cheng)業(ye)績承諾(nuo)，則將在約(yue)定比(bi)(bi)例的(de)股權(quan)支付(fu)款中(zhong)扣除當期對應的(de)補(bu)償金(jin)額。

根據《股權(quan)收購(gou)協(xie)議》，尚源智(zhi)能現有股東承(cheng)諾目標公(gong)司在2024年度(du)(du)、2025年度(du)(du)和(he)2026年度(du)(du)內實現的經(jing)審計的扣(kou)非歸母凈(jing)利潤(run)分別不(bu)低于3800萬元(yuan)(yuan)、5300萬元(yuan)(yuan)和(he)6500萬元(yuan)(yuan)。

華立股份上述(shu)收(shou)購(gou)事項的交易對(dui)手(shou)包括(kuo)：蘇(su)(su)州鵬博企業(ye)管(guan)理有(you)(you)限(xian)(xian)公(gong)司、福建正恒投(tou)(tou)資(zi)集團有(you)(you)限(xian)(xian)公(gong)司、蘇(su)(su)州市(shi)鴻源眾(zhong)尚企業(ye)管(guan)理合(he)伙企業(ye)（有(you)(you)限(xian)(xian)合(he)伙）、河南(nan)德茂創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)中(zhong)心（有(you)(you)限(xian)(xian)合(he)伙）、張琦(qi)、王偉民、蘇(su)(su)州豫(yu)之博創(chuang)(chuang)業(ye)投(tou)(tou)資(zi)合(he)伙企業(ye)（有(you)(you)限(xian)(xian)合(he)伙）、周予(yu)東(dong)（以下合(he)稱現有(you)(you)股東(dong)）。收(shou)購(gou)公(gong)告中(zhong)，華立股份表示公(gong)司及實控人(ren)、董(dong)監高等與上述(shu)交易對(dui)方不存在關(guan)聯關(guan)系(xi)。

需(xu)要注意(yi)的是，今年以來(lai)，華(hua)立(li)股(gu)份(fen)已兩(liang)次(ci)收到上(shang)交所(suo)監(jian)管(guan)(guan)工作(zuo)函，均與投(tou)資項目有關。今年3月，在宣(xuan)布(bu)鄭州10億元投(tou)資項目和收購意(yi)向的事項后，上(shang)交所(suo)下發(fa)了監(jian)管(guan)(guan)工作(zuo)函，涉及(ji)對(dui)象包括華(hua)立(li)股(gu)份(fen)、公司董監(jian)高人員、控股(gu)股(gu)東(dong)和實控人，而(er)本次(ci)監(jian)管(guan)(guan)函涉及(ji)對(dui)象則是上(shang)市公司、中介機構及(ji)其相關人員。

標的近3年4次股權變動，入股價格有差別

華(hua)立(li)股(gu)份原實控(kong)人為(wei)譚洪汝與其配偶謝劭莊，去年11月(yue)，通(tong)過股(gu)份協議(yi)轉(zhuan)讓(rang)方(fang)式，華(hua)立(li)股(gu)份控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)變更為(wei)安徽洪典資本管(guan)理合(he)伙企業(ye)（有限(xian)合(he)伙），實際控(kong)制人變更為(wei)何全洪。

在此之后，原是(shi)裝飾材料企業(ye)的華立股份啟動了跨界投(tou)資(zi)，宣布(bu)在鄭(zheng)州經(jing)開區投(tou)資(zi)10億元建設智(zhi)(zhi)能制(zhi)(zhi)造基地、大數(shu)據(ju)平臺，同時提出針對(dui)尚源(yuan)智(zhi)(zhi)能的收購計劃，后者(zhe)以(yi)智(zhi)(zhi)能凈水(shui)裝置(zhi)研制(zhi)(zhi)為(wei)基礎，結合自研軟件等，為(wei)水(shui)務(wu)行業(ye)提供系統化(hua)智(zhi)(zhi)能制(zhi)(zhi)造解決(jue)方案。

當時，《每日經濟新聞》記者也就“智慧水務業務的未來規劃”“新晉實控人是否有該行業的資源與經驗”等問題采訪了華立股份，公司方面回復稱：“公司本次簽署的意向性協議系各方就收購事宜達成的初步意向協議，具體事宜尚待進一步協商、推進和落實。”（詳細可見每日經濟新聞報道《去年三季度末總資產約20億元的華立股份，擬投10億元大項目 公司回應：只是計劃數》）

在(zai)本次披露的(de)評估報告(gao)中，記者查詢到，尚源智能最近3年發(fa)生4次股權(quan)變(bian)動，股東(dong)們(men)的(de)投(tou)資價格有(you)所差別。

2021年11月(yue)，河南德茂創業投資中心（有限合伙）以2850萬元(yuan)(yuan)(yuan)的價格認(ren)購(gou)尚(shang)源(yuan)智能新增1068.75萬元(yuan)(yuan)(yuan)注(zhu)冊資本，即每1元(yuan)(yuan)(yuan)出(chu)資額對應價格為2.67元(yuan)(yuan)(yuan)。

2022年2月，尚(shang)源智(zhi)能股東蘇州鵬(peng)博企(qi)業管理有限(xian)公司將所持4.6675%股權（對應(ying)認繳出(chu)(chu)資(zi)額(e)750萬(wan)元）以1000萬(wan)元價格轉讓給周予東，據此計(ji)算(suan)，當時(shi)尚(shang)源智(zhi)能每(mei)1元出(chu)(chu)資(zi)額(e)對應(ying)價格為1.333元，當時(shi)尚(shang)源智(zhi)能總出(chu)(chu)資(zi)額(e)為16068.75萬(wan)元。

在(zai)此之后(hou)，2022年7月，蘇(su)州鴻源眾(zhong)尚(shang)企(qi)(qi)業管理合伙企(qi)(qi)業（有限(xian)合伙）增(zeng)資(zi)3000萬元，當時取(qu)(qu)得的對應出(chu)資(zi)比例是(shi)15.7326%，增(zeng)資(zi)后(hou)尚(shang)源智(zhi)能(neng)總(zong)出(chu)資(zi)額增(zeng)加至19068.75萬元。本次(ci)收購前尚(shang)源智(zhi)能(neng)最后(hou)一(yi)次(ci)股權變更發生在(zai)2023年2月，蘇(su)州豫之博創(chuang)業投資(zi)合伙企(qi)(qi)業（有限(xian)合伙）首次(ci)參股，以(yi)貨(huo)幣形式出(chu)資(zi)931.25萬元，取(qu)(qu)得對應出(chu)資(zi)比例約4.66%，增(zeng)資(zi)后(hou)，尚(shang)源智(zhi)能(neng)總(zong)出(chu)資(zi)額達到2億元。計(ji)算可知，這(zhe)兩次(ci)增(zeng)資(zi)，尚(shang)源智(zhi)能(neng)每1元出(chu)資(zi)額對應價格均為1元。

這些(xie)3年內新進入尚源(yuan)智能的股(gu)東(dong)，均是本次交易對方(fang)。

關于(yu)監管(guan)函的更多內容，記(ji)者在9月(yue)5日上午嘗試(shi)采訪(fang)華立股(gu)份，但(dan)截至發稿未獲回(hui)復。

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