每經記(ji)者｜陳植(zhi)    每經編輯｜馬子卿    

“整個上午，只進來了10余個顧客。”9月14日，一位上海地區金店店主向《每日經濟新聞》記者感慨道。在他看來，迭創新高的金價，正令越來越多消費者高攀不起。

數(shu)據顯示，截至當地時間9月(yue)13日歐美交易時段收(shou)盤時，倫敦現(xian)貨黃金交易價格報收(shou)2579.1美元(yuan)/盎(ang)司(si)，盤中創下2585.97美元(yuan)/盎(ang)司(si)歷史新高。

圖片來源：同花順iFinD

國內飾品黃金最高“飆升”至762元/克，金店卻“門可羅雀”

受(shou)國(guo)際(ji)金(jin)(jin)價影響，國(guo)內金(jin)(jin)店(dian)的(de)飾品黃(huang)金(jin)(jin)報(bao)價迅速攀。《每日經(jing)濟新聞》記者注意到，金(jin)(jin)投網顯(xian)示，截(jie)至9月14日，周(zhou)大福(fu)(fu)、老鳳祥、周(zhou)六福(fu)(fu)珠(zhu)寶(bao)、六福(fu)(fu)珠(zhu)寶(bao)等黃(huang)金(jin)(jin)價格(ge)報(bao)價達758元(yuan)/克(ke)，周(zhou)生(sheng)生(sheng)黃(huang)金(jin)(jin)價格(ge)達762元(yuan)/克(ke)。

圖片來源：金投網

線下門店方面，上述金店(dian)(dian)店(dian)(dian)主向(xiang)記(ji)者指(zhi)出，“此前，盡管我們在金飾(shi)品加工費方面進行了(le)讓步，將金飾(shi)品實際每(mei)克金價(jia)優(you)惠至(zhi)680元(yuan)/克附近，但真正購買金飾(shi)品的(de)顧客(ke)依然屈指(zhi)可數。在上午金店(dian)(dian)的(de)10多位顧客(ke)里，至(zhi)少(shao)80%被高金價(jia)嚇到(dao)。”

他環視同一商場的其他金店，也發現這些金店同樣“門可羅雀”。面對這種狀況，他已考慮年底“閉店”轉型。事實上，迭創新高的金價，正沖擊黃金下游企業的金店布局構成日益顯著的影響。

圖片來源：每經記者 陳植 攝

企業端方面，一些公司零售業績也出現了下(xia)滑。例(li)如(ru)，周大福(fu)（HK01929，股價5.970港元，市值596.27億元）日前發布(bu)最(zui)新財(cai)報(bao)顯(xian)示(shi)，4月(yue)-6月(yue)期(qi)間(jian)，周大福(fu)珠寶在中國內地市場零售值同比下(xia)跌18.6%，中國香港、中國澳門(men)及其他市場的零售值則同比下(xia)滑28.8%。

圖片來源：周大福財報

此外，周大(da)福珠寶直營店(dian)和加盟店(dian)的同店(dian)銷售紛紛呈現雙位數下滑。財報顯示，今(jin)年上半年，周大(da)福在內(nei)地的門(men)店(dian)數量減少180家(jia)。

記(ji)者獲悉，周(zhou)大福(fu)正計劃進一步優化金(jin)(jin)(jin)(jin)店布局，應對(dui)金(jin)(jin)(jin)(jin)價高企與經濟周(zhou)期波(bo)動等因素挑戰。值得注意的是，迭(die)創新高的金(jin)(jin)(jin)(jin)價對(dui)實物黃金(jin)(jin)(jin)(jin)產(chan)業的沖(chong)擊，正從下游金(jin)(jin)(jin)(jin)店銷售迅(xun)速延伸至(zhi)中游金(jin)(jin)(jin)(jin)飾品加(jia)工領域。

圖片來源：周大福財報

一位(wei)深圳(zhen)地區金(jin)飾品加工(gong)企業運營總(zong)監向記者(zhe)直言，“以往，在中秋與(yu)國慶佳節(jie)前夕(xi)，大(da)量(liang)下(xia)游金(jin)店(dian)都會提前采購大(da)量(liang)新款金(jin)飾品備(bei)貨。但如今，愿備(bei)貨的下(xia)游金(jin)店(dian)大(da)幅(fu)減少。”

值得注意的是，金價高企導致下游金店銷售慘淡同時，還相應大幅壓縮金飾采購量。他告訴記者，即便仍有部(bu)分下(xia)游金(jin)店愿意采購備(bei)貨(huo)，也主要以客單(dan)價較低的“金(jin)豆”產(chan)品(pin)與(yu)“一口(kou)價”金(jin)飾品(pin)為(wei)主，且這些金(jin)店的金(jin)飾品(pin)備(bei)貨(huo)金(jin)額較以往(wang)驟降(jiang)逾(yu)50%。

為了盡(jin)快(kuai)消化手里的黃(huang)金(jin)庫(ku)存，二(er)季度他在深圳水貝地(di)區又租了一個(ge)黃(huang)金(jin)銷(xiao)售(shou)柜(ju)臺，將金(jin)飾品加工費壓降至10-20元(yuan)(yuan)/克，希望將金(jin)飾品平(ping)均客(ke)單價壓低至630-640元(yuan)(yuan)/克左右，盡(jin)快(kuai)出清手里積壓的黃(huang)金(jin)庫(ku)存。

“若不(bu)(bu)是這(zhe)批(pi)黃(huang)金(jin)庫存(cun)對應的采購價(jia)格在(zai)500元/克(ke)左右（對應當(dang)前金(jin)價(jia)仍有一定幅度的金(jin)價(jia)上漲(zhang)收益），我絕不(bu)(bu)敢(gan)如(ru)此(ci)壓低加(jia)工費降庫存(cun)盤活(huo)資金(jin)。”這(zhe)位深圳地區(qu)金(jin)飾品加(jia)工企業運營總監告訴(su)記(ji)者。但令他(ta)沒想到的是，受金(jin)價(jia)迭(die)創新(xin)高與經濟周(zhou)期(qi)波動(dong)影(ying)響，如(ru)今水貝地區(qu)的客流量相應下降，導(dao)致他(ta)的黃(huang)金(jin)庫存(cun)消化(hua)周(zhou)期(qi)慢于(yu)自(zi)己預期(qi)。

二季度國內金飾需求僅86噸，金飾加工企業悄悄“退場”

世界黃(huang)金協會中國(guo)區(qu)CEO王立新接受記者專訪時表示，通(tong)常情(qing)況下，若黃(huang)金價格(ge)在(zai)一段時間維持某個區(qu)間波動，且呈(cheng)現向上(shang)突破(po)的(de)趨(qu)勢，消費者的(de)金飾品購買(mai)意愿會有所(suo)恢(hui)復；但近期金價在(zai)迭創新高過程上(shang)下波動幅(fu)度(du)相(xiang)對劇烈，導致消費者不敢“出手”，因為他們擔心自(zi)己(ji)買(mai)在(zai)“高位”，一旦金價較大幅(fu)度(du)回落導致虧損。

世界黃(huang)金協會發布(bu)的(de)《2024年二季度(du)中國黃(huang)金市(shi)場(chang)回(hui)顧與趨勢分析》報告顯示，二季度(du)中國市(shi)場(chang)金飾需求僅為86噸，較(jiao)去(qu)年同期下(xia)降(jiang)(jiang)35%，較(jiao)一(yi)季度(du)環比下(xia)降(jiang)(jiang)53%。與此對(dui)應的(de)是，今年上半年中國金飾消費(fei)同比下(xia)降(jiang)(jiang)18%，至270噸。這背后(hou)，金價(jia)的(de)持續上漲和經濟增長的(de)放緩，導致消費(fei)者購買(mai)力下(xia)降(jiang)(jiang)，進(jin)而抑制金飾消費(fei)。

2024年上半年國內市場金飾需求 圖片來源：世界黃金協會

報告(gao)還(huan)指出，金價(jia)飆(biao)升和經濟增(zeng)長(chang)放緩(huan)是上半年(nian)阻礙消費(fei)者購(gou)買金飾的主要因(yin)素。3月國內(nei)金價(jia)飆(biao)升10%，打破了(le)2024年(nian)初以來金飾消費(fei)的健康趨勢；而4月和5月金價(jia)持續上漲且屢創新高(gao)，加之中國經濟增(zeng)速放緩(huan)，消費(fei)者的黃金購(gou)買力(li)降至2013年(nian)以來的最(zui)低點(dian)。

“這也是5月以來企業經營壓力驟增的一大根本因素。”上述深圳地區金飾(shi)品加(jia)工企業運(yun)營總監直(zhi)言。5月起(qi)，他日益(yi)感受到(dao)下(xia)游金店客戶一直(zhi)在“抱怨”銷量日益(yi)慘淡，對(dui)新款(kuan)金飾(shi)品的采購備貨意愿持續下(xia)降。

目(mu)前，他(ta)只能接一些來料加(jia)工(gong)型投資金(jin)(jin)(jin)條(tiao)的訂(ding)(ding)單，不再(zai)涉足任何自(zi)營業(ye)務（先(xian)自(zi)行采(cai)購黃金(jin)(jin)(jin)原(yuan)料并設計加(jia)工(gong)成新(xin)款金(jin)(jin)(jin)飾品，再(zai)按市場價格賣給下游金(jin)(jin)(jin)店）。盡管這類訂(ding)(ding)單加(jia)工(gong)費相對(dui)微薄，但可以勉強維(wei)持(chi)企(qi)業(ye)運營開支。

“但是(shi)，下(xia)半年我(wo)們已要求部分員工先(xian)放(fang)假一段時(shi)間，等待下(xia)游訂單恢(hui)復(fu)再回來上班。”這位(wei)深圳地區金(jin)飾品加(jia)工企(qi)業(ye)運營總(zong)監(jian)告訴記者。

類似的故(gu)事，在今年黃(huang)金加(jia)工產業鏈日益(yi)增多。5月，周大福(fu)位于(yu)深(shen)(shen)圳的工廠停(ting)工停(ting)產，一度引發黃(huang)金市(shi)場關注。周大福(fu)對(dui)此(ci)表(biao)示，此(ci)舉(ju)是集(ji)團為(wei)了(le)提高經營效率(lv)，將(jiang)部分(fen)位于(yu)深(shen)(shen)圳的生(sheng)產部門遷往廣東順德的廠區(qu)，這項調(diao)整(zheng)不會(hui)影響集(ji)團業務。

圖片來源：周大福財報

上(shang)述深圳地區(qu)金飾(shi)品加工企(qi)業運營總監指出，“我們(men)現在期望宏(hong)觀經濟能盡(jin)早進(jin)一(yi)步(bu)好轉(zhuan)，加之(zhi)未來金價上(shang)下波動幅度減弱，令民眾(zhong)的(de)金飾(shi)品剛性(xing)消費需(xu)求得到一(yi)定程度釋(shi)放，推動下游金店與(yu)中游金飾(shi)品加工產(chan)業鏈雙雙復蘇。”

8月全球黃金ETF凈流入21億美元資金，我國黃金ETF出現資金凈流出

與金飾品行業銷(xiao)售壓力激增形成反(fan)差的(de)是(shi)，迭創新高的(de)金價正(zheng)令黃金ETF的(de)“賺錢效(xiao)應”充分顯現。

受9月13日全球(qiu)黃金(jin)價格迭創歷史(shi)新高(gao)影響。例如，博時黃金(jin)ETF聯接(jie)A當(dang)日凈值漲(zhang)幅(fu)達到1.21%。今(jin)年以來，受金(jin)價持續(xu)攀升影響，該黃金(jin)ETF的收(shou)益率(lv)達到19.92%，近一個月收(shou)益率(lv)達到2.36%。

圖片來源：同花順iFinD

一位(wei)基金(jin)公司黃金(jin)ETF人士向記者(zhe)透露，在9月13日金(jin)價(jia)迭創(chuang)新(xin)高(gao)期間，仍(reng)有不少新(xin)增資金(jin)入場加(jia)倉黃金(jin)ETF，因為他(ta)們預期未來黃金(jin)價(jia)格仍(reng)將迭創(chuang)新(xin)高(gao)，創(chuang)造(zao)更高(gao)的“賺(zhuan)錢效應”。

花旗銀行(xing)研究(jiu)部門北美(mei)地區商品部主管Aakash Doshi表(biao)示，到2025年年中，黃金價格可能達到3000美(mei)元/盎司(si)，到2024年底(di)則(ze)可能達到2600美(mei)元/盎司(si)，金價的(de)上(shang)漲，將受(shou)到美(mei)國降息、強(qiang)勁的(de)ETF投資(zi)需(xu)求等因素推動。

圖片來源：同花順iFinD

值(zhi)得注意的是，隨著今年以來金價持續(xu)上漲，國(guo)內黃金ETF資金流入量(liang)一度水漲船高。

世界黃(huang)金(jin)(jin)協會(hui)發布的(de)(de)《2024年(nian)二季(ji)度中(zhong)國黃(huang)金(jin)(jin)市(shi)(shi)場(chang)(chang)回顧(gu)與趨勢分(fen)析》報告顯示，二季(ji)度期間，我國黃(huang)金(jin)(jin)ETF市(shi)(shi)場(chang)(chang)累計(ji)流入約(yue)140億(yi)元人民(min)(min)幣，創下歷史(shi)新(xin)高(gao)。整個上(shang)半年(nian)，中(zhong)國黃(huang)金(jin)(jin)ETF市(shi)(shi)場(chang)(chang)保持每月資(zi)金(jin)(jin)持續流入，累計(ji)流入資(zi)金(jin)(jin)達(da)到約(yue)170億(yi)元人民(min)(min)幣，不但創下有史(shi)以來(lai)最(zui)強(qiang)勁(jing)的(de)(de)上(shang)半年(nian)表(biao)現(xian)，還超越(yue)往年(nian)的(de)(de)年(nian)度需求量。

但(dan)是，隨著(zhu)金價(jia)創新(xin)歷(li)史(shi)新(xin)高，部分(fen)投資者似乎(hu)也開始(shi)選擇(ze)“獲利了結(jie)”。

9月6日，世界黃金協會發布的最新月度報告顯示，整個8月，全球黃金ETF凈流入21億美元資金。但是，當月中國市場黃金ETF出現資金凈流出，結束(shu)此前連續8個月的資(zi)金(jin)凈流(liu)入態勢(shi)。

前述基金公司黃金ETF人士向記者直言，究其原因，是8月以來債券價格回調導致銀行理財產品凈值回落，引發部分投資者對金融產品投資風險的擔憂，干脆選擇拋售已盈利的黃金ETF“落袋為安”。

不過，他還(huan)指出，“隨(sui)著黃金(jin)價格迭(die)創新高給黃金(jin)ETF繼續帶來‘賺錢(qian)效應’，疊加(jia)(jia)權益(yi)類(lei)市場波動(dong)加(jia)(jia)大與固收類(lei)理財產品(pin)凈值未(wei)來漲幅受限，未(wei)來不少投(tou)資(zi)者仍會加(jia)(jia)倉(cang)黃金(jin)ETF配(pei)置，作為兼顧避(bi)險(xian)投(tou)資(zi)與博取較高超額回報的一種(zhong)投(tou)資(zi)策略。”

封面(mian)圖片來源：視覺中國(guo)-VCG111488974491