每經(jing)記者｜陳植(zhi)    每經(jing)編輯｜盧祥勇 馬子(zi)卿     

“整個上午(wu)，只進來了(le)10余(yu)個顧客。”9月14日，一位上海地區(qu)金(jin)店店主向《每日經濟新聞》記(ji)者感慨(kai)道。在(zai)他看來，迭創新高的金(jin)價，正令越(yue)來越(yue)多消費者高攀不(bu)起。

數據顯示，截至當地時(shi)間9月13日歐美(mei)(mei)交(jiao)(jiao)易時(shi)段收盤時(shi)，倫敦現貨黃金交(jiao)(jiao)易價格報收2579.1美(mei)(mei)元/盎司，盤中創下2585.97美(mei)(mei)元/盎司歷史新高。

圖(tu)片來源：同花順iFinD

國內飾品黃金最高“飆升”至762元/克

金店卻“門可羅雀”

受國(guo)際金(jin)價影響，國(guo)內(nei)金(jin)店的飾品黃(huang)(huang)金(jin)報(bao)價迅速(su)攀升(sheng)。《每日(ri)經濟新聞》記者注(zhu)意(yi)到，金(jin)投(tou)網(wang)顯(xian)示，截至9月(yue)14日(ri)，周大(da)福、老鳳祥、周六福珠寶、六福珠寶等黃(huang)(huang)金(jin)價格報(bao)價達758元(yuan)/克，周生生黃(huang)(huang)金(jin)價格達762元(yuan)/克。

圖片來源：金投網(wang)

線下門店(dian)(dian)方面，上述金(jin)(jin)店(dian)(dian)店(dian)(dian)主向記者指出，“此前，盡管我們(men)在(zai)金(jin)(jin)飾品加工(gong)費方面進行(xing)了讓步，將金(jin)(jin)飾品實際(ji)每克(ke)(ke)金(jin)(jin)價優惠至(zhi)680元/克(ke)(ke)附近(jin)，但真正(zheng)購(gou)買(mai)金(jin)(jin)飾品的顧客(ke)依然屈指可數。在(zai)上午金(jin)(jin)店(dian)(dian)的10多位(wei)顧客(ke)里，至(zhi)少(shao)80%被高金(jin)(jin)價嚇到。”

他(ta)環視同一(yi)商場(chang)的(de)其(qi)他(ta)金店(dian)(dian)，也發(fa)現這些(xie)金店(dian)(dian)同樣“門可(ke)羅(luo)雀”。面對這種狀況，他(ta)已考慮年底“閉店(dian)(dian)”轉(zhuan)型(xing)。事實上(shang)，迭創新高(gao)的(de)金價(jia)，正對黃金下游企業的(de)金店(dian)(dian)布(bu)局構成日益顯(xian)著的(de)影(ying)響。

圖片來源：每經(jing)記者 陳植 攝

企業端方面(mian)，一些公司零售業績也出(chu)現(xian)了下滑(hua)。例如，周大福（01929.HK）日前發布最新財報顯示，4月-6月期間(jian)，周大福珠寶在中國內地市場(chang)零售值(zhi)同(tong)比下跌18.6%，中國香(xiang)港、中國澳門及其他市場(chang)的零售值(zhi)則同(tong)比下滑(hua)28.8%。

圖片來源：周大(da)福財(cai)報

此(ci)外，周大福珠寶(bao)直(zhi)營店和加盟(meng)店的(de)同(tong)店銷售(shou)紛紛呈現(xian)雙位數下(xia)滑。財報顯(xian)示，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，周大福在(zai)內地的(de)門店數量減少180家。

記(ji)者獲悉，周(zhou)(zhou)大福正(zheng)計劃(hua)進一步優化金(jin)(jin)(jin)店布(bu)局(ju)，應對(dui)金(jin)(jin)(jin)價(jia)高(gao)企與經濟(ji)周(zhou)(zhou)期(qi)波動等因素(su)挑戰。值(zhi)得注意的是，迭創新高(gao)的金(jin)(jin)(jin)價(jia)對(dui)實物黃金(jin)(jin)(jin)產業的沖擊(ji)，正(zheng)從下游金(jin)(jin)(jin)店銷售迅(xun)速延(yan)伸(shen)至中游金(jin)(jin)(jin)飾品加工領(ling)域。

圖片來源(yuan)：周大(da)福(fu)財報

一位深圳地區金飾品加工企業(ye)運營(ying)總監(jian)向記者直言，“以往(wang)，在中秋(qiu)與(yu)國(guo)慶佳節前(qian)夕(xi)，大量(liang)下(xia)游金店都會提前(qian)采(cai)購(gou)大量(liang)新款金飾品備貨(huo)。但(dan)如今，愿(yuan)備貨(huo)的下(xia)游金店大幅減少。”

值得注意的是，金(jin)(jin)(jin)價高企(qi)導致下游(you)金(jin)(jin)(jin)店銷售慘(can)淡(dan)同時，還相應大(da)幅壓縮(suo)金(jin)(jin)(jin)飾采購量。他告訴記者，即便仍有(you)部分(fen)下游(you)金(jin)(jin)(jin)店愿意采購備(bei)(bei)貨，也主要(yao)以客單(dan)價較(jiao)低的“金(jin)(jin)(jin)豆”產品與“一(yi)口價”金(jin)(jin)(jin)飾品為主，且這些金(jin)(jin)(jin)店的金(jin)(jin)(jin)飾品備(bei)(bei)貨金(jin)(jin)(jin)額較(jiao)以往驟降(jiang)逾(yu)50%。

為(wei)了盡快(kuai)消化手(shou)里的(de)黃金(jin)庫存(cun)，二季度他在深(shen)圳(zhen)水(shui)貝(bei)地區又租了一(yi)個黃金(jin)銷售柜臺，將金(jin)飾品(pin)加工費壓降至10-20元(yuan)/克，希望將金(jin)飾品(pin)平均客單價壓低至630-640元(yuan)/克左右，盡快(kuai)出清手(shou)里積壓的(de)黃金(jin)庫存(cun)。

“若(ruo)不是這(zhe)(zhe)批(pi)黃金(jin)庫(ku)(ku)存對應的(de)采購價(jia)格(ge)在500元/克左右（對應當前(qian)金(jin)價(jia)仍(reng)有(you)一定幅(fu)度的(de)金(jin)價(jia)上(shang)漲收(shou)益），我絕不敢如此(ci)壓低(di)加(jia)(jia)工費降庫(ku)(ku)存盤活資金(jin)。”這(zhe)(zhe)位深圳地(di)區金(jin)飾(shi)品加(jia)(jia)工企業運(yun)營總監(jian)告訴記者(zhe)。但(dan)令(ling)他沒(mei)想到的(de)是，受金(jin)價(jia)迭創新高與經濟周期波(bo)動影響，如今水貝地(di)區的(de)客流量相應下降，導致他的(de)黃金(jin)庫(ku)(ku)存消化周期慢(man)于(yu)自己預期。

二季度國內金飾需求僅86噸

金飾加工企業悄悄“退場”

世界黃(huang)金協會中國(guo)區CEO王(wang)立(li)新接受記者專(zhuan)訪時(shi)表(biao)示，通(tong)常情況下，若黃(huang)金價格(ge)在一(yi)段時(shi)間(jian)維持某個區間(jian)波動，且呈現(xian)向上突破的趨勢(shi)，消費者的金飾(shi)品購(gou)買(mai)意愿會有(you)所恢(hui)復(fu)；但(dan)近期金價在迭創新高過程上下波動幅(fu)度(du)相對劇烈，導致消費者不敢“出手”，因為他(ta)們擔心自己買(mai)在“高位”，一(yi)旦金價較(jiao)大(da)幅(fu)度(du)回落導致虧損。

世界黃金(jin)(jin)(jin)協(xie)會發布的《2024年(nian)二(er)季(ji)度中(zhong)國(guo)黃金(jin)(jin)(jin)市場回顧與趨(qu)勢分析》報告顯示(shi)，二(er)季(ji)度中(zhong)國(guo)市場金(jin)(jin)(jin)飾需求僅為(wei)86噸，較去(qu)年(nian)同期下(xia)(xia)降(jiang)35%，較一季(ji)度環比下(xia)(xia)降(jiang)53%。與此對(dui)應(ying)的是，今年(nian)上半年(nian)中(zhong)國(guo)金(jin)(jin)(jin)飾消費(fei)(fei)(fei)同比下(xia)(xia)降(jiang)18%，至270噸。這背后，金(jin)(jin)(jin)價(jia)的持續上漲和(he)經濟增(zeng)長的放緩，導(dao)致消費(fei)(fei)(fei)者購(gou)買力(li)下(xia)(xia)降(jiang)，進而(er)抑制金(jin)(jin)(jin)飾消費(fei)(fei)(fei)。

2024年上半年國內(nei)市場金飾需求 圖片來源：世(shi)界黃金協(xie)會(hui)

報告還指出，金(jin)價飆升和經濟(ji)增長放(fang)緩(huan)是上半年阻(zu)礙(ai)消費者購買金(jin)飾的(de)(de)主要因素。3月(yue)國內(nei)金(jin)價飆升10%，打破了(le)2024年初以來(lai)金(jin)飾消費的(de)(de)健康趨勢；而4月(yue)和5月(yue)金(jin)價持續(xu)上漲(zhang)且屢創新高，加之中(zhong)國經濟(ji)增速放(fang)緩(huan)，消費者的(de)(de)黃金(jin)購買力降至2013年以來(lai)的(de)(de)最(zui)低(di)點(dian)。

“這也是5月以來企業經營壓(ya)力驟增的(de)一(yi)大根本(ben)因素。”上述深圳地區金(jin)(jin)飾品加工企業運營總監直言。5月起，他日(ri)益感受到下(xia)游金(jin)(jin)店客戶一(yi)直在“抱怨”銷量日(ri)益慘淡，對(dui)新款金(jin)(jin)飾品的(de)采(cai)購備貨意愿持續(xu)下(xia)降。

目前，他只能接一(yi)些來料加(jia)工(gong)(gong)型投資(zi)金(jin)(jin)條的訂(ding)(ding)單(dan)，不再(zai)涉足任何自營(ying)業務(wu)（先自行采購黃金(jin)(jin)原料并(bing)設計加(jia)工(gong)(gong)成新款(kuan)金(jin)(jin)飾(shi)品，再(zai)按市場價(jia)格(ge)賣(mai)給下游金(jin)(jin)店）。盡(jin)管這類(lei)訂(ding)(ding)單(dan)加(jia)工(gong)(gong)費相(xiang)對微(wei)薄，但可以勉(mian)強維持企業運(yun)營(ying)開支。

“但是(shi)，下半年我們已要求部分員工先放(fang)假一段時間，等待下游訂單恢復再回來上班。”這位深圳地區金飾品加工企(qi)業運(yun)營總監告訴(su)記者。

類似的(de)故事，在今年黃(huang)金(jin)加工產(chan)(chan)(chan)業鏈日益增多。5月，周大福位于深圳的(de)工廠(chang)停(ting)工停(ting)產(chan)(chan)(chan)，一度引發(fa)黃(huang)金(jin)市(shi)場關注。周大福對(dui)此表(biao)示，此舉是集團為了提高經營(ying)效(xiao)率(lv)，將部分位于深圳的(de)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)部門遷往廣東順德的(de)廠(chang)區，這項調整不會影響(xiang)集團業務。

圖片來源：周大(da)福財(cai)報

上述深圳地(di)區金(jin)飾品加工(gong)(gong)企業(ye)運營總監指出，“我(wo)們現(xian)在期(qi)望宏觀(guan)經濟能(neng)盡(jin)早進一步好轉，加之未來金(jin)價(jia)上下波動幅度減弱，令(ling)民眾(zhong)的金(jin)飾品剛性(xing)消(xiao)費需求得到一定程度釋放，推動下游金(jin)店與中游金(jin)飾品加工(gong)(gong)產業(ye)鏈雙(shuang)雙(shuang)復(fu)蘇(su)。”

8月全球黃金ETF凈流入21億美元資金

我國黃金ETF出現資金凈流出

與(yu)金飾品行業(ye)銷售壓力(li)激增(zeng)形成反差的(de)是，迭創(chuang)新高的(de)金價正令(ling)黃金ETF的(de)“賺錢效應”充分顯(xian)現。

受9月13日全球黃金價格迭創歷史新高影響(xiang)。例(li)如，博時(shi)黃金ETF聯接A當日凈值(zhi)漲幅達(da)到1.21%。今年以來(lai)，受金價持續攀升影響(xiang)，該黃金ETF的收益率(lv)達(da)到19.92%，近一(yi)個月收益率(lv)達(da)到2.36%。

圖片來源：同(tong)花(hua)順iFinD

一位基金(jin)公(gong)司黃金(jin)ETF人士向記者(zhe)透露，在9月13日金(jin)價迭創新高(gao)期間，仍(reng)有(you)不(bu)少新增(zeng)資(zi)金(jin)入場加倉黃金(jin)ETF，因為他(ta)們預期未來黃金(jin)價格(ge)仍(reng)將(jiang)迭創新高(gao)，創造更高(gao)的(de)“賺錢效應(ying)”。

花(hua)旗銀行(xing)研(yan)究(jiu)部(bu)門(men)北美(mei)地區商(shang)品部(bu)主管(guan)Aakash Doshi表示，到(dao)2025年年中，黃金(jin)價格可能(neng)達到(dao)3000美(mei)元/盎司，到(dao)2024年底則可能(neng)達到(dao)2600美(mei)元/盎司，金(jin)價的上漲，將受(shou)到(dao)美(mei)國降息、強勁(jing)的ETF投資(zi)需(xu)求等(deng)因(yin)素推動。

圖片來源：同(tong)花順iFinD

值得(de)注意(yi)的是，隨(sui)著今年以來金價持(chi)續(xu)上漲，國內黃金ETF資金流入(ru)量(liang)一度水漲船高(gao)。

世界(jie)黃(huang)金協會發(fa)布的(de)《2024年(nian)二季(ji)度中國(guo)(guo)黃(huang)金市場回顧與趨勢分析》報告顯示，二季(ji)度期間，我國(guo)(guo)黃(huang)金ETF市場累計流(liu)入(ru)約140億元(yuan)人(ren)民(min)幣，創下歷史新高。整個上(shang)半年(nian)，中國(guo)(guo)黃(huang)金ETF市場保(bao)持每月資金持續流(liu)入(ru)，累計流(liu)入(ru)資金達到(dao)約170億元(yuan)人(ren)民(min)幣，不但創下有史以(yi)來最強勁的(de)上(shang)半年(nian)表現，還超越往年(nian)的(de)年(nian)度需求(qiu)量。

但是，隨著金價創(chuang)新(xin)歷史新(xin)高(gao)，部(bu)分投資者似乎(hu)也(ye)開始(shi)選擇“獲利了結”。

9月(yue)6日，世界(jie)黃金(jin)協會(hui)發(fa)布的最新(xin)月(yue)度報告顯示，整個8月(yue)，全球黃金(jin)ETF凈(jing)流(liu)(liu)入21億美元(yuan)資(zi)金(jin)。但(dan)是，當月(yue)中國市場黃金(jin)ETF出(chu)現資(zi)金(jin)凈(jing)流(liu)(liu)出(chu)，結束(shu)此前連續(xu)8個月(yue)的資(zi)金(jin)凈(jing)流(liu)(liu)入態勢(shi)。

前述基金(jin)公司黃(huang)金(jin)ETF人士向記者直(zhi)言，究其原因(yin)，是(shi)8月以來債(zhai)券價格回(hui)調導(dao)致(zhi)銀行理財產品凈值回(hui)落，引發(fa)部(bu)分投資(zi)者對金(jin)融產品投資(zi)風(feng)險的擔(dan)憂，干脆選(xuan)擇拋售已盈利的黃(huang)金(jin)ETF“落袋為安”。

不過，他(ta)還指出(chu)，“隨著黃金價(jia)格(ge)迭創新(xin)高(gao)給黃金ETF繼續帶(dai)來‘賺(zhuan)錢(qian)效應’，疊(die)加權益類(lei)市場波動加大與(yu)固收類(lei)理財產品凈值未來漲幅受(shou)限，未來不少(shao)投資者仍會加倉黃金ETF配置(zhi)，作為兼顧避(bi)險投資與(yu)博取較(jiao)高(gao)超額回(hui)報的一(yi)種投資策略。”

記(ji)者(zhe)|陳植?編輯|盧祥(xiang)勇(yong)?馬子(zi)卿(qing) 易(yi)啟江 蓋源源

校對|段煉

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