每經記者｜葉曉丹(dan)    每經編輯｜張海(hai)妮(ni)     

春風動力（603129.SH，股(gu)價153.36元，市(shi)值(zhi)232.24億(yi)元）2024年半(ban)(ban)年報顯示：今(jin)年上半(ban)(ban)年，公(gong)司營(ying)收(shou)為(wei)75.29億(yi)元，同(tong)比增長15.73%；扣(kou)非后歸屬(shu)于(yu)上市(shi)公(gong)司股東(dong)的凈(jing)利(li)潤為(wei)6.87億(yi)元，同(tong)比增32.05%。

2017年(nian)登陸(lu)資(zi)本市(shi)場的春(chun)風動(dong)力，上市(shi)之(zhi)初市(shi)值不到30億元，目前(qian)市(shi)值已(yi)突破(po)220億元。

春風動(dong)力起源(yuan)于(yu)溫州樂清虹橋(qiao)，如今生產(chan)(chan)基地(di)也已全球(qiu)(qiu)化布局，產(chan)(chan)品(pin)覆蓋全球(qiu)(qiu)市場(chang)。公(gong)司旗(qi)下擁有全地(di)形車(che)、摩托車(che)和(he)新能源(yuan)車(che)輛業(ye)務。

值得注(zhu)意的(de)(de)是，業績(ji)增長(chang)之下，挑戰和風(feng)險仍不(bu)可忽視，全地形車(che)上半年營收增速(su)出現回調(diao)，定位(wei)高端的(de)(de)電動車(che)品牌“極核(he)”此前也(ye)被資本市場質(zhi)疑多(duo)元化定位(wei)等問題(ti)。而強勁增長(chang)的(de)(de)摩托車(che)業務(wu)，也(ye)有自己(ji)的(de)(de)煩(fan)惱：如何在激烈的(de)(de)全球競爭中(zhong)，鍛造自身的(de)(de)“護(hu)城河(he)”。

面對強大(da)的競(jing)爭對手、面對新(xin)賽道市(shi)場(chang)的質疑，春風動力(li)或許正在用(yong)業(ye)績向(xiang)市(shi)場(chang)驗證(zheng)自己的商業(ye)布(bu)局。近日，《每日經濟新(xin)聞》（以下簡稱(cheng)NBD）記者(zhe)對話春風動力(li)董秘周雄秀，了(le)解(jie)上市(shi)公司(si)出海新(xin)航道。

全(quan)地形車目前渠道庫(ku)存水平處于比較合理的狀態

NBD：當前春(chun)風動力國(guo)(guo)內和國(guo)(guo)際市(shi)場的(de)份額是怎樣的(de)比例？

周雄秀：目前春風動(dong)力70%的產品出(chu)口(kou)，30%產品供應國(guo)內(nei)(nei)市場(chang)(chang)。在2008年(nian)金融危機后，我們(men)當時提出(chu)國(guo)內(nei)(nei)國(guo)際市場(chang)(chang)并行，原本是想著(zhu)五(wu)五(wu)開，一(yi)半國(guo)內(nei)(nei)一(yi)半國(guo)際，國(guo)內(nei)(nei)主(zhu)要(yao)做摩(mo)托車，國(guo)外主(zhu)要(yao)做四輪車。

但隨著產業(ye)(ye)規(gui)模的(de)(de)擴張，兩(liang)輪(lun)車業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)發(fa)(fa)展，出口業(ye)(ye)務(wu)持(chi)續增(zeng)(zeng)長，出口市(shi)場(chang)比例(li)大(da)于國內(nei)市(shi)場(chang)；當然(ran)如果站在整個(ge)產業(ye)(ye)發(fa)(fa)展的(de)(de)角度而言，海外市(shi)場(chang)的(de)(de)增(zeng)(zeng)量，也(ye)遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)大(da)于某(mou)一(yi)(yi)個(ge)單(dan)一(yi)(yi)國家的(de)(de)市(shi)場(chang)。

NBD：根據(ju)2024年半(ban)年報，目前(qian)上市公司第一(yi)大營收(shou)來源是四(si)輪的全地形(xing)車，從數據(ju)來看，2023年年報、2024年半(ban)年報，全地形(xing)車業(ye)(ye)務(wu)的營收(shou)增速(su)都呈現回調(diao)趨勢(shi)，對這一(yi)業(ye)(ye)務(wu)后(hou)續(xu)發(fa)展如(ru)何判斷？

周雄秀：全地形(xing)車(che)業(ye)(ye)務當前(qian)處于階段性波動(dong)的周期中，從行業(ye)(ye)的發(fa)展來看(kan)，全地形(xing)車(che)賽(sai)道還有一定的發(fa)展空(kong)間。2018年金融(rong)危機之前(qian)，全地形(xing)車(che)的海外市場保有量(liang)高峰(feng)期達(da)到(dao)160萬臺，目前(qian)還遠遠沒達(da)到(dao)這一歷史高位(wei)。

未來，隨著經濟(ji)的(de)逐步回暖(nuan)，海(hai)外消費者對(dui)高品質休閑生活預計有著更高的(de)追求，大(da)眾(zhong)對(dui)全地(di)形車的(de)需求會持續提升(sheng)，對(dui)于全地(di)形車賽道，我們仍保(bao)持積極心態。

NBD：一(yi)(yi)方面營收有所回落，另(ling)一(yi)(yi)方面從(cong)2023年年報數據來(lai)看，全(quan)地形車業(ye)務(wu)整(zheng)體(ti)毛(mao)利率提升(sheng)了12個百分點，這背(bei)后(hou)是怎樣(yang)的一(yi)(yi)個變化？

周雄秀：當前我們在推行兩個策略：一是排(pai)量(liang)上的(de)(de)升(sheng)級，持(chi)續從(cong)小排(pai)量(liang)向大排(pai)量(liang)發(fa)展。2024年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，公司完成了 CFORCE 1000 TOURING、CFORCE 520L、ZFORCE 950 SPORT等產品研發(fa)創新，實現(xian)大功率(lv)、大排(pai)量(liang)技術的(de)(de)迭(die)代升(sheng)級。二是產品品類(lei)上的(de)(de)調(diao)整，譬如(ru)全(quan)地(di)形車里持(chi)續向UZ系(xi)列(lie)產品調(diao)整，產品主打“質優價高”，產品結構調(diao)優帶動(dong)了整體毛利率(lv)的(de)(de)提升(sheng)。

NBD：此(ci)前海(hai)外(wai)市場受供應(ying)商備貨、庫存高企等影(ying)響(xiang)，全地形(xing)車業務在(zai)(zai)海(hai)外(wai)存在(zai)(zai)一些價格戰的情況，目(mu)前是否還在(zai)(zai)持(chi)續？

周雄秀：此前，海(hai)外(wai)全地形車(che)市(shi)場因新(xin)冠疫情沖擊，經歷(li)了供(gong)應(ying)鏈的(de)不穩(wen)定，致使不少全地形車(che)廠(chang)商面(mian)臨供(gong)不應(ying)求的(de)挑戰。新(xin)冠疫情后，有(you)部分同行采取了相對激進的(de)打法，海(hai)外(wai)備(bei)貨(huo)多、庫存高企，從行業(ye)角度來看，短期(qi)內對全地形車(che)零(ling)售市(shi)場造成了一定影(ying)響。

2023年行業(ye)已恢復至新冠疫情前(qian)常態，整體(ti)處于去庫(ku)存(cun)進程中(zhong)。考慮到(dao)經(jing)濟形勢以及渠(qu)道(dao)端庫(ku)存(cun)情況，調整渠(qu)道(dao)庫(ku)存(cun)更有利于提(ti)升風險應(ying)對能力，我們2023年也推進了渠(qu)道(dao)端的庫(ku)存(cun)清理工(gong)作(zuo)，目前(qian)渠(qu)道(dao)庫(ku)存(cun)水平(ping)已經(jing)控制在(zai)一個比較合理的狀態。

在面(mian)對友商大力(li)推進促銷方案時，我(wo)們采取靈活多(duo)變的(de)市(shi)場應對策略(lve)，有一些可能(neng)(neng)會跟(gen)進，但整體的(de)市(shi)場主動權仍(reng)(reng)在我(wo)們自己手上(shang)，公司仍(reng)(reng)聚焦在產品力(li)的(de)提升，包(bao)括整個產品性(xing)能(neng)(neng)、新產品研發等。

正視差距(ju)，向微笑曲線兩端價值鏈(lian)延伸

NBD：2024年(nian)上半年(nian)，摩托(tuo)車(che)的營(ying)收同比(bi)增(zeng)(zeng)長41.95%，其(qi)中出(chu)口營(ying)收保持(chi)了更(geng)強勁的增(zeng)(zeng)速，從(cong)后(hou)續(xu)發展來(lai)看，摩托(tuo)車(che)海外業務(wu)是否有望(wang)持(chi)續(xu)保持(chi)高增(zeng)(zeng)長趨勢？

周雄秀：從未(wei)來(lai)長期(qi)(qi)發展的市(shi)場來(lai)看(kan)，摩(mo)托(tuo)車的體(ti)量(liang)是有(you)望超過全(quan)(quan)地(di)形(xing)車的，譬如全(quan)(quan)地(di)形(xing)車在發展高峰期(qi)(qi)全(quan)(quan)行業的銷(xiao)量(liang)不到200萬臺，但摩(mo)托(tuo)車不一樣，從全(quan)(quan)球化角度來(lai)看(kan)，摩(mo)托(tuo)車全(quan)(quan)球銷(xiao)量(liang)在上千萬臺的級別，體(ti)量(liang)非常龐大。

就(jiu)近幾年發展(zhan)趨勢而(er)言，當前(qian)摩托(tuo)車(che)出(chu)海業務(wu)仍在(zai)快(kuai)速發展(zhan)期，而(er)且未來海外市場(chang)預(yu)計(ji)還(huan)將有更大的發展(zhan)潛力。

就(jiu)海(hai)外細分市(shi)場(chang)而言，摩(mo)托車(che)(che)業(ye)務，我們2022年才開始逐(zhu)步涉(she)足北美(mei)市(shi)場(chang)，北美(mei)和(he)歐(ou)洲市(shi)場(chang)整體(ti)是(shi)相對(dui)成(cheng)熟(shu)的(de)(de)市(shi)場(chang)，消費(fei)購(gou)買力(li)還不錯(cuo)，是(shi)消費(fei)型摩(mo)托車(che)(che)的(de)(de)主力(li)市(shi)場(chang)，比較貼(tie)合我們現階段(duan)的(de)(de)產品定位，所(suo)以我們的(de)(de)策略是(shi)先(xian)耕耘成(cheng)熟(shu)的(de)(de)歐(ou)美(mei)市(shi)場(chang)，同時也密切關(guan)注一些新興(xing)市(shi)場(chang)、布局發展(zhan)中(zhong)國家市(shi)場(chang)。

當然，在(zai)海外布局的(de)(de)(de)(de)過程中(zhong)，我(wo)們(men)(men)也(ye)充分意識到全球競爭的(de)(de)(de)(de)激烈，譬如在(zai)東(dong)南(nan)亞市場(chang)，摩托(tuo)車業務的(de)(de)(de)(de)市場(chang)體量的(de)(de)(de)(de)確很大，但歐洲、日(ri)本一(yi)些國際(ji)品牌(pai)(pai)進入(ru)時間早(zao)、品牌(pai)(pai)影響力強，在(zai)東(dong)南(nan)亞市場(chang)構建了較深的(de)(de)(de)(de)“護(hu)城河”，我(wo)們(men)(men)在(zai)沒(mei)有(you)準備充分的(de)(de)(de)(de)情況下不會貿然打(da)市場(chang)，目(mu)前我(wo)們(men)(men)將其定位(wei)為未來(lai)的(de)(de)(de)(de)潛在(zai)市場(chang)，等(deng)后(hou)續公司的(de)(de)(de)(de)產品矩陣逐漸豐富之后(hou)，再覆(fu)蓋不同的(de)(de)(de)(de)消費市場(chang)，這樣的(de)(de)(de)(de)策(ce)略對我(wo)們(men)(men)而言，比較合理。

NBD：您剛(gang)剛(gang)提到(dao)了出(chu)海過程(cheng)中，遇到(dao)強勁(jing)的(de)國際競(jing)爭對(dui)手(shou)。順著這(zhe)個話題，基于(yu)當前(qian)中國企業出(chu)海的(de)大趨勢，企業出(chu)海參與全球化競(jing)爭中，你們感(gan)受最深刻(ke)以及(ji)挑戰最大的(de)來自哪些維度？

周雄秀：各行各業的(de)頭部翹楚(chu)企業，往往是(shi)非常專注在自己選擇的(de)一(yi)個產(chan)業中，而且需要一(yi)個較長時(shi)間(jian)的(de)積累(lei)。任何(he)事情剛開(kai)始都(dou)是(shi)非常困難的(de)，個人覺得對我們(men)最大的(de)挑戰，還是(shi)在公司(si)的(de)產(chan)品力(li)上。

競爭的(de)本質(zhi)是產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)好不好，產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)一(yi)方面檢驗企業能(neng)否精準(zhun)把握市場需求(qiu)、消費(fei)者喜好，推出符(fu)合他們(men)預期的(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)；另一(yi)方面則表現在(zai)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)自身上，包括產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)品(pin)(pin)(pin)質(zhi)、性能(neng)；我們(men)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)品(pin)(pin)(pin)質(zhi)各(ge)方面在(zai)持(chi)續進步，當然對比日系品(pin)(pin)(pin)牌、歐美等成熟的(de)品(pin)(pin)(pin)牌，我們(men)也(ye)承認(ren)還(huan)存在(zai)一(yi)定的(de)差距。

歐(ou)美系產品(pin)勝在性(xing)(xing)能，日系品(pin)牌(pai)相對精(jing)細化程度高(gao)(gao)。我們(men)在整(zheng)體性(xing)(xing)價(jia)比上有優勢，但(dan)我們(men)不能一味強調性(xing)(xing)價(jia)比，還要提高(gao)(gao)產品(pin)力、品(pin)牌(pai)力，向微笑曲(qu)線(xian)高(gao)(gao)附加值兩端延(yan)伸，這(zhe)也是后續我們(men)成長的空(kong)間(jian)和可(ke)能性(xing)(xing)。

NBD：全地(di)形車(che)和摩托(tuo)車(che)整體還是偏戶外休閑消(xiao)費的產(chan)品(pin)，公司(si)新培育(yu)的電(dian)動(dong)車(che)品(pin)牌“極核”，和原先產(chan)品(pin)的用戶重合度高么(me)？資本(ben)市場之前對公司(si)布局(ju)電(dian)動(dong)車(che)業務(wu)有質疑，市場對電(dian)動(dong)車(che)的認知(zhi)可能(neng)側重于(yu)代步、通勤，春風(feng)動(dong)力這一(yi)步布局(ju)的邏輯是什么(me)？

周雄秀：“極核”的(de)(de)(de)電(dian)動車產品目(mu)前更(geng)多的(de)(de)(de)是對我們(men)原(yuan)有(you)產品的(de)(de)(de)補(bu)充(chong)。摩托車用戶很多基于戶外娛樂或者賽事(shi)，短時間內電(dian)動車不大可能(neng)直接替代掉摩托車，電(dian)動化產業的(de)(de)(de)布局相(xiang)當于是公司另一個平臺的(de)(de)(de)支撐，補(bu)充(chong)原(yuan)本沒有(you)覆蓋(gai)的(de)(de)(de)產業。

在(zai)市(shi)場渠(qu)道(dao)布(bu)局上，電動車的(de)打(da)法(fa)和摩托車的(de)打(da)法(fa)是不一樣的(de)。“極核”也(ye)是一個全新的(de)品牌，電動車聚焦的(de)是潮流(liu)出行領域，渠(qu)道(dao)布(bu)局主要分布(bu)在(zai)人(ren)員(yuan)比較密集的(de)地(di)區，譬如居住(zhu)區周邊(bian)。此外我們也(ye)非常堅定地(di)認可(ke)未(wei)來(lai)新能源(yuan)化(hua)的(de)趨(qu)勢，就中國(guo)來(lai)看，國(guo)內(nei)的(de)市(shi)場體(ti)量非常大，有4億(yi)人(ren)口在(zai)使用(yong)電動車產(chan)(chan)品，整(zheng)體(ti)市(shi)場需求體(ti)量非常大。而且當前國(guo)內(nei)的(de)產(chan)(chan)業鏈，在(zai)電動行業、新能源(yuan)產(chan)(chan)業上，仍有得天獨厚的(de)優勢。

我們用一些摩托車(che)的(de)(de)(de)工藝技(ji)術(shu)打造電動車(che)，走的(de)(de)(de)是技(ji)術(shu)下放的(de)(de)(de)路線，但電動車(che)品(pin)牌(pai)整(zheng)體定位，仍然(ran)是“高品(pin)質、高顏值、高智(zhi)能(neng)化”的(de)(de)(de)定位；未來我們還(huan)會持(chi)續通過技(ji)術(shu)創新，來滿足消費者的(de)(de)(de)需求。同時(shi)，我們還(huan)會基于平臺化的(de)(de)(de)戰略，做兩輪車(che)行業的(de)(de)(de)智(zhi)能(neng)交互系統，提供更加便捷智(zhi)能(neng)化的(de)(de)(de)體驗。

在電動車的(de)市(shi)場布局(ju)上，現階段主(zhu)要(yao)是把國內市(shi)場做起來(lai)，本土作戰，整體掌控力(li)(li)更強一些，未來(lai)我(wo)們會進(jin)一步深化國內自主(zhu)品牌在全球范(fan)圍內的(de)知名度(du)和影響(xiang)力(li)(li)。這條(tiao)賽道未來(lai)有望成(cheng)為我(wo)們的(de)第三業務增長(chang)曲線(xian)。

封面圖片來源(yuan)：受(shou)訪者提供(gong)