每經(jing)記者｜鄭步春    每經(jing)編輯｜趙(zhao)云(yun)    

國慶長假后首個交易日A股放量大(da)漲，但(dan)各大(da)主要股指均(jun)收出帶較(jiao)長下影的“倒錘(chui)線”，暗示在(zai)早盤高開位置的多空分歧已(yi)達到了空前程(cheng)度(du)。

截至收盤(pan)，上證(zheng)綜指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)4.59%至3489.78點，盤(pan)高(gao)及(ji)開盤(pan)均為3674.40點。其余股(gu)指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)幅明顯(xian)更大，深綜指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)8.89%，創業板綜指(zhi)(zhi)漲(zhang)(zhang)(zhang)15.84%，科(ke)創50指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)17.38%，北證(zheng)50指(zhi)(zhi)數漲(zhang)(zhang)(zhang)24.71%。

國慶期間僅休(xiu)市一(yi)天的(de)(de)港(gang)股，累積了比較大的(de)(de)漲幅，恰巧(qiao)美國上周五(wu)公(gong)布的(de)(de)9月(yue)非農就(jiu)業數(shu)據大超(chao)預期，這(zhe)使(shi)美聯儲11月(yue)降息50基點(dian)的(de)(de)可能性大幅減少，故周二港(gang)股就(jiu)出現了劇(ju)烈的(de)(de)獲(huo)利回吐，這(zhe)應該也(ye)是A股早盤高開后便迅速回落(luo)的(de)(de)誘因之一(yi)。

港股經歷了(le)一整天的殺跌(die)(die)與盤中(zhong)反復后，最終恒(heng)生(sheng)(sheng)指數暴(bao)跌(die)(die)9.41%，恒(heng)生(sheng)(sheng)科技指數暴(bao)跌(die)(die)12.82%。前(qian)幾天表現強勁的內(nei)地地產、券(quan)商股等大幅回吐，如萬科企業竟然跌(die)(die)去了(le)31.54%，中(zhong)信證券(quan)H股跌(die)(die)23.54%。

雖然港股大跌并拖累A股顯著(zhu)脫離開盤(pan)時的(de)高點，但A股各大股指仍錄得不菲漲幅。

滬指(zhi)表(biao)現相(xiang)對弱一些(xie)，主(zhu)要與高(gao)股(gu)息的銀行、煤炭(tan)、電力等(deng)權重股(gu)表(biao)現不佳相(xiang)關，工行逆(ni)勢下(xia)跌0.97%，中國神(shen)華跌2.66%，長江電力跌2.76%。當前的市場風險偏(pian)好(hao)大幅抬升，這(zhe)使紅(hong)利股(gu)以往的避險屬性大幅淡化，多數踏空的場外資金(jin)選擇避開這(zhe)類(lei)品種，故其表(biao)現一時較差(cha)。

雖然有許多(duo)個股較(jiao)早(zao)盤高點跌去不(bu)少，但絕大(da)多(duo)數個股收盤時(shi)仍(reng)大(da)漲(zhang)，其中科技股、電池、互聯網服(fu)務、航天航空、消費電子板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)居前，僅(jin)旅游酒店(dian)板(ban)塊幾(ji)乎(hu)未漲(zhang)。

全A總(zong)成交(jiao)額放(fang)大至(zhi)驚人的(de)(de)(de)3.48萬億元，再(zai)創(chuang)歷史(shi)新高。個人覺(jue)得(de)A股(gu)出現這樣(yang)的(de)(de)(de)放(fang)量(liang)也屬尋常，節日期間許多投(tou)資者有較(jiao)多時間進(jin)行“存款大搬家”，而休市較(jiao)少(shao)的(de)(de)(de)港(gang)股(gu)大漲(zhang)幾乎必(bi)然加劇投(tou)資者“踏空恐懼”心態(tai)，故早(zao)盤一(yi)開盤時累積的(de)(de)(de)情緒噴發，成交(jiao)即創(chuang)出天(tian)量(liang)。

但由最終收盤情況(kuang)來看(kan)，不(bu)少早(zao)盤沖進(jin)去的(de)(de)資金可(ke)能已短線被套，吃了“過度追漲”的(de)(de)虧，這很可(ke)能給(gei)后(hou)續市場的(de)(de)追漲行為(wei)構成教訓。

操作(zuo)方(fang)(fang)面(mian)，建議投資(zi)繼續尋機補倉。個人判斷早盤買入的(de)投資(zi)者(zhe)即(ji)使被套(tao)，可(ke)能也(ye)套(tao)不(bu)了幾(ji)天。由歷(li)史經驗看，政策牛(niu)市一般不(bu)太(tai)可(ke)能“短(duan)命”，這方(fang)(fang)面(mian)可(ke)參考(kao)度相對較大(da)的(de)有(you)1999年(nian)5月(yue)19日發起(qi)的(de)行情，以(yi)及2004年(nian)年(nian)末的(de)行情。這兩次(ci)行情均(jun)出現過劇烈震蕩或回吐(tu)，多(duo)空(kong)均(jun)經歷(li)過大(da)換手，但不(bu)用多(duo)久均(jun)創出新(xin)(xin)高(gao)，且(qie)再創新(xin)(xin)高(gao)時因浮籌已洗(xi)出不(bu)少(shao)，所以(yi)并不(bu)依賴成(cheng)交(jiao)量再創新(xin)(xin)高(gao)。

由這次(ci)的政策(ce)組合來看，其(qi)推動(dong)股(gu)(gu)市(shi)走牛的決心應(ying)該是相當大的，估計管理層應(ying)該還有不少(shao)利好正在醞釀中，日后自然會擇機(ji)推出。當市(shi)場過(guo)熱(re)時，后續利好也許會緩上一(yi)緩，但假如股(gu)(gu)指(zhi)大幅回落(luo)，個(ge)人認為很可能將有利好接力。