每經記(ji)者｜朱成祥    每經編輯(ji)｜楊 夏    

10月(yue)7日晚間，帝爾激(ji)光(guang)（SZ300776，股價63.05元，市值172.18億元）披(pi)露了一(yi)(yi)筆高達12.29億元的訂單，該訂單金(jin)額占公(gong)司2023年度經審計(ji)主營業務收入的76.36%。對于下(xia)(xia)游客戶的具體身份，帝爾激(ji)光(guang)并未(wei)透露，只在公(gong)告中表述為“光(guang)伏龍頭企業及其同一(yi)(yi)控(kong)制下(xia)(xia)主體”。

一位(wei)業內人士向(xiang)《每日經濟新聞》記者透露，應是光伏巨頭隆基綠能（SH601012，股價(jia)16.2元，市值1227.64億元）的訂單。

10月(yue)9日晚間(jian)，帝爾激(ji)光在投資者交流活(huo)動記(ji)錄表(biao)中透露：“該客(ke)戶(hu)為行業(ye)頭部公(gong)司（包括受(shou)其同一控制下的相關主體），涉及全新的XBC（背接觸）電池(chi)的新激(ji)光工藝，合同標的為激(ji)光設備(bei)及改(gai)造(zao)，訂單金額(e)合計為12.29億元。”

而目前(qian)主要生產BC電池的(de)光伏巨頭，為隆基綠能和(he)愛旭股(gu)份（SH600732，股(gu)價9元，市值(zhi)164.5億元）兩(liang)家。

哪家光伏廠商在擴張？

那么，到底是哪家光伏(fu)頭(tou)部廠商向帝爾激(ji)光拋出了如(ru)此大單？《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者于10月(yue)11日致電帝爾激(ji)光董秘辦，其工(gong)作人員表示：“是一家位(wei)列光伏(fu)行(xing)業前幾(ji)名(ming)的光伏(fu)巨頭(tou)。”

當下，光(guang)伏(fu)行業市值排名(ming)靠前(qian)的(de)為陽(yang)光(guang)電源(yuan)、隆基(ji)綠(lv)(lv)能(neng)、通威(wei)股份、晶科能(neng)源(yuan)、特變電工和德(de)業股份等(deng)。在其(qi)中，擁(yong)有大規模BC電池片產能(neng)的(de)僅有隆基(ji)綠(lv)(lv)能(neng)。

相比之下(xia)，另一大(da)BC電池片廠商(shang)愛(ai)旭(xu)股份(fen)，并未進入光伏行業市值前(qian)十。不過(guo)，若僅(jin)計算第(di)三方電池片出貨排(pai)名，據InfoLink數據，愛(ai)旭(xu)股份(fen)2024年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)排(pai)名第(di)四。

據悉(xi)，此次帝爾(er)激(ji)光(guang)與某光(guang)伏巨頭簽訂的合同涉(she)及(ji)“激(ji)光(guang)設備(bei)及(ji)改造(zao)”。那么，12.29億元的設備(bei)投資，對應的光(guang)伏電池片(pian)產(chan)能規模有多大呢(ni)？對此，帝爾(er)激(ji)光(guang)工作人員表示：因可能涉(she)及(ji)一些核(he)心數據，無法提(ti)供。

據(ju)光(guang)大證券2022年9月研報，IBC（交(jiao)叉背接觸）激光(guang)設備價值量(liang)0.3億(yi)元/GW（吉瓦），激光(guang)轉印(yin)設備價值量(liang)0.3億(yi)元/GW。此次訂單對(dui)應的金額為12.29億(yi)元，若按照上述(shu)激光(guang)設備價值量(liang)換算或對(dui)應40.97GW電(dian)池片產能。

根據隆(long)基綠能(neng)9月30日的(de)(de)(de)投資者(zhe)關系(xi)活(huo)動記錄表顯示，目前其已具備(bei)1.5GW的(de)(de)(de)HPBC二代電池產能(neng)。而根據公司(si)(si)的(de)(de)(de)現有規(gui)劃，預(yu)計(ji)到2025年末，公司(si)(si)將形成50GW的(de)(de)(de)HPBC二代電池產能(neng)。

這也(ye)就是說，隆基綠能接下(xia)來需新建、改造(zao)48.5GW HPBC二代電池產能。

技術(shu)路線方面，帝爾激(ji)光表示，該訂(ding)單屬(shu)于BC工藝(yi)，比起前期BC工藝(yi)，單GW價值量(liang)是有較大提升的(de)，主要原(yuan)因是采用N型BC工藝(yi)，激(ji)光應用更復雜且(qie)使(shi)用更高精(jing)尖的(de)激(ji)光源，使(shi)得整體(ti)單GW的(de)價值量(liang)更高。

光伏巨頭緣何逆勢擴產？

當下正處于(yu)光伏(fu)周(zhou)期(qi)性(xing)低谷期(qi)，光伏(fu)組件(jian)價格(ge)持續走低。據InfoLink于(yu)10月10日發布(bu)的(de)文章，國慶節后，市場需求仍(reng)舊萎靡、低價影響整體價格(ge)仍(reng)出現下探，均價已開始向下貼近每瓦0.7元(yuan)(yuan)。集(ji)中項目價格(ge)在0.68元(yuan)(yuan)至(zhi)0.73元(yuan)(yuan)之間，分布(bu)項目價格(ge)0.67元(yuan)(yuan)至(zhi)0.79元(yuan)(yuan)。

InfoLink認為(wei)，四季度接(jie)(jie)單狀況(kuang)不明(ming)朗的(de)(de)情(qing)(qing)勢(shi)持續(xu)加大廠(chang)家(jia)壓(ya)力(li)。在此情(qing)(qing)況(kuang)下仍維持預(yu)測，短期(qi)內組件價(jia)(jia)格修復回(hui)升較有(you)難度，廠(chang)家(jia)價(jia)(jia)格競(jing)爭策略(lve)越(yue)來越(yue)激進(jin)。部分激進(jin)企業(ye)以(yi)接(jie)(jie)單為(wei)唯一目的(de)(de)，暫(zan)時放棄盈利訴求，不排(pai)除(chu)10月整(zheng)體價(jia)(jia)格將下落至(zhi)(zhi)0.7元人民幣以(yi)下，甚至(zhi)(zhi)貼近0.65元的(de)(de)價(jia)(jia)位(wei)。

在光伏市場(chang)行情(qing)如此(ci)低迷(mi)的(de)情(qing)況下，為何(he)仍有行業巨頭選(xuan)擇逆勢(shi)擴張？

中國有色金屬(shu)工業協會硅(gui)業專(zhuan)家(jia)組(zu)副主任(ren)呂錦標對《每(mei)日經濟新聞(wen)》記者表示(shi)：“BC是一個技術(shu)平臺(tai)，簡(jian)單來說就是把柵線移到背面，以(yi)減少光遮擋，提高效(xiao)率。這一技術(shu)可(ke)(ke)以(yi)在P型PERC上(shang)(shang)進行疊(die)加，也(ye)可(ke)(ke)以(yi)應用到N型的TOPCon（隧穿氧(yang)化(hua)(hua)層(ceng)鈍化(hua)(hua)接(jie)觸(chu)）和HJT（異質(zhi)結）上(shang)(shang)。P型電(dian)池(chi)線可(ke)(ke)以(yi)直接(jie)疊(die)加BC來提效(xiao)，也(ye)可(ke)(ke)以(yi)改造成N型TOPCon產(chan)線。去年(nian)以(yi)來TOPCon上(shang)(shang)得更(geng)多，技術(shu)提升很(hen)快，可(ke)(ke)以(yi)考(kao)慮(lv)疊(die)加BC，即TBC電(dian)池(chi)，效(xiao)率更(geng)高。”

隆基綠能(neng)在近期的投資者(zhe)關(guan)系活動(dong)記錄表中(zhong)也(ye)指出，從名義產能(neng)的角(jiao)度(du)來(lai)看(kan)，預計到2025年，行(xing)業(ye)(ye)供需(xu)錯配的問題仍(reng)將存在。但(dan)是(shi)隨著行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)經營壓(ya)力的持續，行(xing)業(ye)(ye)實際的產出和需(xu)求之(zhi)間會逐(zhu)漸得到平衡，推動(dong)產業(ye)(ye)鏈價(jia)格(ge)逐(zhu)步(bu)(bu)修(xiu)復。與此(ci)同(tong)時，光(guang)伏技術仍(reng)在不斷進(jin)步(bu)(bu)，新(xin)型高效電池(chi)技術的發(fa)展(zhan)也(ye)將推動(dong)行(xing)業(ye)(ye)供給結構的優化(hua)，并進(jin)一步(bu)(bu)引領(ling)產業(ye)(ye)價(jia)格(ge)的理性回(hui)歸。

值得一提的是，隨(sui)著組件(jian)價格(ge)的下降，光(guang)(guang)伏(fu)組件(jian)在光(guang)(guang)伏(fu)系(xi)統中價值量占比持續走低。因此，有觀點認為光(guang)(guang)電轉化效率的優先級(ji)高于(yu)組件(jian)成(cheng)本(ben)。

根(gen)據InfoLink的(de)數(shu)據，在BC技術方(fang)面，P-IBC（基(ji)于P型(xing)基(ji)底的(de)BC）與TOPCon之間的(de)價(jia)格差距目(mu)前(qian)維持在大約2分(fen)(fen)錢。而對于NTBC（基(ji)于N型(xing)基(ji)底并疊加TOPCon技術的(de)BC），其當前(qian)報價(jia)與市場價(jia)格差維持在3分(fen)(fen)至7分(fen)(fen)錢之間。

對此，呂錦標認為：“組件是按(an)功率瓦數計價的，同面積組件效(xiao)(xiao)率提(ti)升(sheng)當(dang)然可以給一定(ding)溢(yi)價，但是為提(ti)升(sheng)效(xiao)(xiao)率也會(hui)增加制造成本。”

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