每(mei)經AI快(kuai)訊(xun)，中國銀河10月13日發布研報，給予通信(xin)行業推薦評級。

AI服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)前景廣(guang)闊(kuo)帶(dai)動(dong)(dong)產業鏈發展，全(quan)球(qiu)(qiu)光(guang)纖(xian)光(guang)纜市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)將迎來復(fu)蘇(su)。根據(ju)Counterpoint Research最新(xin)統計，全(quan)球(qiu)(qiu)服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)規(gui)模(mo)(mo)達到454.22億美元，同(tong)比增長35%，AI服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)占(zhan)據(ju)2Q24全(quan)球(qiu)(qiu)服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)總(zong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)29%。隨著各大(da)科技(ji)(ji)公司(si)不斷增加對定制服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)的(de)需求，AI服(fu)(fu)務(wu)(wu)器(qi)(qi)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)前景廣(guang)闊(kuo)。此(ci)外(wai)，全(quan)球(qiu)(qiu)光(guang)纖(xian)光(guang)纜市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)目(mu)前處于周(zhou)期性調整期，2024年全(quan)球(qiu)(qiu)光(guang)纜需求持平(ping)，但2025年將復(fu)蘇(su)，年增長率(lv)預計為(wei)6.2%，達5.68億芯(xin)公里，這一增長主(zhu)要受美國(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)反彈、歐洲市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)復(fu)蘇(su)和(he)中國(guo)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)企穩的(de)推動(dong)(dong)。運營商方(fang)面，中國(guo)移(yi)動(dong)(dong)發布九天(tian)善(shan)智多模(mo)(mo)態基(ji)座大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)，并推出(chu)30款(kuan)自研(yan)行(xing)(xing)業大(da)模(mo)(mo)型(xing)(xing)。模(mo)(mo)型(xing)(xing)四(si)大(da)功能(neng)(neng)顯(xian)著提(ti)升：一是長文本智能(neng)(neng)化(hua)解析、二是全(quan)雙工語音交互、三是視頻與圖(tu)像處理的(de)雙重飛躍、四(si)是結構化(hua)數(shu)(shu)據(ju)的(de)深度洞察。中國(guo)電(dian)信在(zai)上海和(he)安(an)徽省合肥市(shi)(shi)(shi)大(da)力(li)推進“量子城域網”建設(she)，并近日在(zai)四(si)川、陜西西安(an)等地加速(su)部署(shu)量子通(tong)信相關項(xiang)目(mu)，旨在(zai)拓寬(kuan)量子通(tong)信應用(yong)場(chang)(chang)(chang)景，加強守護通(tong)信安(an)全(quan)。中國(guo)聯通(tong)攜手華為(wei)首次針對MR頭顯(xian)XR應用(yong)與裸眼3D應用(yong)體(ti)驗(yan)，進行(xing)(xing)5G-A三載(zai)波聚(ju)合技(ji)(ji)術(shu)驗(yan)證。這項(xiang)驗(yan)證給未來5G-A基(ji)站(zhan)商用(yong)組網以(yi)及套餐發放提(ti)供了價值參考，5G-A應用(yong)三載(zai)波技(ji)(ji)術(shu)將帶(dai)來網絡速(su)率(lv)和(he)業務(wu)(wu)保(bao)障的(de)新(xin)突破。主(zhu)設(she)備商方(fang)面，華為(wei)發布全(quan)新(xin)的(de)阿爾法系列天(tian)線(xian)(xian)，標志著移(yi)動(dong)(dong)AI時(shi)代天(tian)線(xian)(xian)的(de)又一次飛躍，華為(wei)認為(wei)具備高能(neng)(neng)效、數(shu)(shu)字化(hua)和(he)極(ji)簡部署(shu)能(neng)(neng)力(li)的(de)天(tian)線(xian)(xian)是移(yi)動(dong)(dong)AI時(shi)代基(ji)站(zhan)天(tian)線(xian)(xian)演進的(de)必(bi)然方(fang)向(xiang)。中興通(tong)訊(xun)憑借與運營商的(de)緊密合作登頂云終(zhong)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)冠軍，在(zai)云終(zhong)端(duan)總(zong)體(ti)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)出(chu)貨(huo)量、VDI解決(jue)方(fang)案(an)云終(zhong)端(duan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)出(chu)貨(huo)量中均(jun)位居第一。截止(zhi)目(mu)前，中興通(tong)訊(xun)已全(quan)球(qiu)(qiu)發貨(huo)超(chao)210萬臺(tai)云終(zhong)端(duan)，服(fu)(fu)務(wu)(wu)超(chao)500萬云電(dian)腦(nao)用(yong)戶，助(zhu)力(li)千行(xing)(xing)百業數(shu)(shu)字化(hua)轉(zhuan)型(xing)(xing)，賦能(neng)(neng)數(shu)(shu)字新(xin)生活。

投資建(jian)議：優(you)選子行業景氣度(du)邊際改善(shan)優(you)質標(biao)的。數字(zi)中(zhong)國(guo)等政策(ce)不斷加碼(ma)、AI新應(ying)用持續(xu)推新的背景下，數字(zi)經(jing)(jing)濟新基建(jian)有望(wang)夯實助力(li)算(suan)力(li)網絡升(sheng)級，通信(xin)+新基建(jian)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)有望(wang)預期上修。ICT基石(shi)光網絡產業鏈的復蘇，催化光模塊(kuai)(kuai)、溫控節能(neng)等需(xu)求進一步增長。5G應(ying)用工(gong)業互聯(lian)網亦是未來政策(ce)及需(xu)求關(guan)注(zhu)重(zhong)點，高景氣度(du)結(jie)合低估(gu)值是選股重(zhong)點方向，建(jian)議關(guan)注(zhu)：數字(zi)經(jing)(jing)濟新基建(jian)：ICT相關(guan)標(biao)的天孚通信(xin)(300394)，中(zhong)際旭創(chuang)(300308)，新易(yi)盛(300502)等；應(ying)用板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)：衛星互聯(lian)網華測導航(300627)等；看好算(suan)力(li)網絡基建(jian)+數據要素新空(kong)間的通信(xin)運營商：中(zhong)國(guo)移動(dong)(A+H)，中(zhong)國(guo)電信(xin)(A+H)，中(zhong)國(guo)聯(lian)通(A+H)。

風險(xian)(xian)提示：AIGC應用推(tui)廣(guang)不及預(yu)期(qi)的風險(xian)(xian)；國內(nei)外(wai)政策和技術摩擦的不確定性(xing)風險(xian)(xian)；5G-A規模化商用推(tui)進不及預(yu)期(qi)的風險(xian)(xian)等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責聲明：本文(wen)內容(rong)與數據僅供參考，不構成投資(zi)建(jian)議，使用(yong)前請核實(shi)。據此操作，風(feng)險(xian)自擔。