每經記者｜鄭步春    每經編輯｜趙云(yun)     

繼國慶后首周(zhou)(zhou)大(da)(da)跌后，本周(zhou)(zhou)前(qian)四天A股大(da)(da)體上為(wei)震(zhen)蕩走勢，周(zhou)(zhou)五則展(zhan)開反(fan)攻，芯片(pian)等科技(ji)股漲幅(fu)明顯較大(da)(da)。上證(zheng)綜(zong)(zong)指(zhi)全周(zhou)(zhou)累計(ji)漲1.36%至3261.56點；深綜(zong)(zong)指(zhi)、創業板綜(zong)(zong)指(zhi)、科創50、北證(zheng)50周(zhou)(zhou)漲幅(fu)分別為(wei)3.92%、6.85%、8.87%、22.54%。

國慶(qing)后A股在短暫沖高(gao)后即大(da)幅回(hui)落的原因，或(huo)在于經濟刺激政策的細節(jie)不足，未能滿足市場早已高(gao)高(gao)吊(diao)起(qi)的胃口。A股高(gao)位(wei)拋(pao)盤大(da)量(liang)涌出，致使國慶(qing)前后大(da)量(liang)新(xin)入市的股民(min)浮虧較多(duo)。

進入本周，已有(you)不(bu)少(shao)跡象(xiang)顯示管理層有(you)意安撫(fu)市(shi)場，故股市(shi)漸漸企(qi)穩并反(fan)彈(dan)。

據周五央行網(wang)站消息(xi)，旨在(zai)支持(chi)資本市(shi)場的(de)證券(quan)、基金(jin)、保險公司互換(huan)便利即日起正式啟動操(cao)作，股票回購、增持(chi)專(zhuan)項再(zai)貸(dai)款(kuan)政策文件(jian)亦于(yu)周五發布實施。同(tong)在(zai)周五，央行行長潘功勝在(zai)2024金(jin)融街論壇年會(hui)上(shang)表(biao)示，年底前或視(shi)流(liu)動性(xing)情況擇(ze)機(ji)進一步下(xia)調(diao)存(cun)款(kuan)準(zhun)備金(jin)率0.25-0.5個百分點(dian)。

值(zhi)得(de)(de)注意的(de)是，股市(shi)(shi)周(zhou)五(wu)曾上(shang)漲(zhang)極多，但最后(hou)(hou)20分鐘回吐不(bu)(bu)少，這一(yi)般說(shuo)明在經歷(li)了(le)節后(hou)(hou)首周(zhou)回落(luo)之后(hou)(hou)，市(shi)(shi)場風(feng)險意識已(yi)大幅加(jia)強。尾盤快(kuai)跌很可能為下周(zhou)初的(de)股市(shi)(shi)帶(dai)來些震(zhen)蕩，但個人(ren)覺(jue)得(de)(de)也不(bu)(bu)全(quan)是壞事，因市(shi)(shi)場過度(du)亢奮反而(er)會(hui)不(bu)(bu)利于行情持久，短牛長熊出現的(de)概率一(yi)般就會(hui)更大。

未來一兩周，市場將圍繞財政刺激(ji)具體(ti)數字展開博(bo)弈(yi)，因(yin)市場相(xiang)信(xin)月末重要會(hui)議(yi)期間，該關鍵信(xin)息(xi)或(huo)有望明朗。

普通投資者(zhe)在這方(fang)面信息獲(huo)取或預知能力相當有限，但可(ke)以由股市(shi)量(liang)能上尋找些蛛絲馬跡。一般而言，若刺激(ji)政策(ce)力度超預期，股市(shi)往往會(hui)提前表現，量(liang)能也會(hui)較充沛。

操作方(fang)面，建議(yi)投資者逢(feng)低吸(xi)納，應避免(mian)過度(du)追(zhui)漲。若僅就短期而言，因(yin)下周(zhou)一LPR利率(lv)將下調幾(ji)乎(hu)已成明牌(pai)，我覺(jue)得投資者不(bu)必(bi)僅因(yin)該降(jiang)息信(xin)號便貿然追(zhui)漲，應等(deng)股(gu)指回落后再考慮買(mai)入。