近期，有兩件(jian)大事值得關注(zhu)。

首先是政治局會議。

9月(yue)(yue)26日的政(zheng)治(zhi)局會議，召開時間不(bu)同以往(wang)。對(dui)經(jing)(jing)濟工作的部署(shu)，沒有等到往(wang)年傳(chuan)統的10月(yue)(yue)和(he)12月(yue)(yue)，而是提前至9月(yue)(yue)討論，突出(chu)反映了中央(yang)對(dui)經(jing)(jing)濟形(xing)勢和(he)宏觀政(zheng)策的重視程度(du)。

如(ru)今已是(shi)10月下旬，按照慣例，中共中央(yang)政治(zhi)局(ju)將召(zhao)開會議，需要(yao)關注(zhu)是(shi)否召(zhao)開。如(ru)果召(zhao)開，關注(zhu)是(shi)否與經濟有關。

其次是全國(guo)人大常委(wei)會。

這方面(mian)，市場關注最多(duo)的是，全國人大常委會(hui)是否會(hui)在(zai)10月召開會(hui)議。如果召開會(hui)議，那么(me)是否會(hui)有特(te)別國債等增(zeng)量財政(zheng)政(zheng)策。

從歷史(shi)上五次(ci)特(te)別(bie)國(guo)債發行來看，1998年(nian)、2007年(nian)、2023年(nian)特(te)別(bie)國(guo)債的發行，均由全(quan)國(guo)人大常委會(hui)審議通(tong)過，2020年(nian)、2024年(nian)是當(dang)年(nian)全(quan)國(guo)兩會(hui)審議的政府工作報(bao)告提及擬發行特(te)別(bie)國(guo)債。

在民生證券看來，這(zhe)幾(ji)次增(zeng)發特別國(guo)(guo)債(zhai)的發行(xing)與全國(guo)(guo)人(ren)大常(chang)委(wei)會有著緊密聯系(xi)：主要是特別國(guo)(guo)債(zhai)發行(xing)通常(chang)由于資金緊迫需要，由國(guo)(guo)務院提請全國(guo)(guo)人(ren)大常(chang)委(wei)會審議(yi)增(zeng)發，并相應調整本年(nian)國(guo)(guo)債(zhai)余(yu)額(e)管理限額(e)，隨后由財(cai)政部根據議(yi)案規定執(zhi)行(xing)發行(xing)工作，決策上更加便捷高效。

民生(sheng)證券指出，歷史上的10月人(ren)大(da)(da)常委會(hui)(hui)(hui)，同樣透(tou)露著財(cai)政(zheng)線索。比(bi)如(ru)，2021年10月，全(quan)國(guo)(guo)(guo)人(ren)大(da)(da)常委會(hui)(hui)(hui)決(jue)(jue)定授(shou)權國(guo)(guo)(guo)務院在部分(fen)地(di)區開展房(fang)地(di)產稅改革(ge)試點工作；2023年10月，全(quan)國(guo)(guo)(guo)人(ren)大(da)(da)常委會(hui)(hui)(hui)表(biao)決(jue)(jue)通過(guo)了全(quan)國(guo)(guo)(guo)人(ren)民代表(biao)大(da)(da)會(hui)(hui)(hui)常務委員會(hui)(hui)(hui)關于(yu)批準(zhun)國(guo)(guo)(guo)務院增發國(guo)(guo)(guo)債(zhai)和2023年中央(yang)預(yu)算調整方(fang)案(an)的決(jue)(jue)議。

我們回到市場。

今天市場調(diao)整，截(jie)至(zhi)收盤(pan)，上證(zheng)指數下(xia)跌0.68%，深證(zheng)成指下(xia)跌1.27%，創業板指數下(xia)跌1.37%。

滬深京(jing)三市(shi)個股跌多漲少(shao)，上(shang)漲個股有2141只(zhi)，下跌個股有3050只(zhi)，個股漲跌幅(fu)的(de)中(zhong)位數為(wei)下跌0.37%。市(shi)場成交額超過1.5萬億元，較昨日大幅(fu)縮(suo)量約(yue)4000億元。

如何看待市(shi)場縮量？會不會回到萬億元之下？

在達哥看來，既然牛市(shi)的聲(sheng)音已經(jing)有(you)了，或者說(shuo)對牛市(shi)形成(cheng)了部分共(gong)識，那么不必擔(dan)心縮量(liang)。其實，上漲放(fang)量(liang)，回調(diao)縮量(liang)，也說(shuo)明市(shi)場進來的資(zi)金多，撤離的資(zi)金少。

昨天，達哥在(zai)文章《》中(zhong)提到，周(zhou)四要關(guan)注(zhu)上(shang)證指數的兩個點(dian)位，一是觀(guan)察3330點(dian)-3355點(dian)區間的阻(zu)力測試情況，二是關(guan)注(zhu)3292點(dian)的得(de)失(shi)(shi)，如果(guo)3292點(dian)失(shi)(shi)守，那么會有(you)回探3277點(dian)及3239點(dian)這兩個點(dian)位附近的動力。

▲圖片來(lai)源：截圖自昨天的(de)手記文章

結果今(jin)天市場并沒(mei)有上攻(gong)，上證指數(shu)開盤就跌破了達哥提(ti)到(dao)的3292點(dian)，且盤中最高就3292點(dian)。對(dui)于(yu)這(zhe)種情況(kuang)，達哥也(ye)有點(dian)無奈。

盤中，有幾個(ge)現象值(zhi)得注意(yi)。

一，有三類個(ge)股一度(du)出(chu)現(xian)“救(jiu)主”的現(xian)象。

第一(yi)只是中(zhong)芯國際(ji)。作為半導(dao)體、芯片(pian)板塊的(de)旗幟以及科(ke)技(ji)股(gu)的(de)核心，中(zhong)芯國際(ji)上午10:18-11:12的(de)拉升，一(yi)度帶動科(ke)技(ji)股(gu)及大盤(pan)回升，但大盤(pan)并沒有翻紅。

第二(er)只是(shi)國海證券。國海證券下午兩點后的拉升(sheng)(sheng)及漲停，一(yi)度帶(dai)動券商(shang)股及大盤(pan)回升(sheng)(sheng)，但(dan)大盤(pan)回升(sheng)(sheng)一(yi)段后再度陷入低迷。

第三是以(yi)常(chang)山北明、潤和軟件為代表的華為線個股(gu)(gu)。這些個股(gu)(gu)在兩點半(ban)附近拉升(sheng)，也帶動了相關個股(gu)(gu)的上漲，但大盤仍然比(bi)較低迷。

二，蹺蹺板(ban)效應明顯。滬深市場調(diao)整(zheng)，活躍(yue)資金轉戰容量更小的北證(zheng)A股和ST板(ban)塊(kuai)。

北證(zheng)50指(zhi)數收(shou)盤上(shang)漲(zhang)(zhang)4.06%，創下(xia)歷(li)史收(shou)盤新(xin)高；ST板塊指(zhi)數上(shang)漲(zhang)(zhang)2.01%，創下(xia)最近(jin)5個月以來的新(xin)高，板塊內(nei)有43只個股(gu)漲(zhang)(zhang)停(ting)或(huo)漲(zhang)(zhang)幅超5%。

三，板塊繼續快速輪動。昨天上(shang)漲(zhang)的(de)板塊，今天幾(ji)乎“全軍覆(fu)沒”。

四，從漲幅(fu)榜來看，新面孔(kong)中，有不少是10月8日市場回調(diao)后反彈(dan)幅(fu)度落后的個股(gu)。

上(shang)述(shu)最后三(san)點，從側(ce)面說明當(dang)前(qian)市場(chang)的防(fang)御屬性較重。

就上證指(zhi)數來說，今(jin)天跳(tiao)空(kong)下(xia)(xia)跌，在30分鐘(zhong)K線圖上留下(xia)(xia)了跳(tiao)空(kong)缺口(kou)。5分鐘(zhong)K線圖上，今(jin)天的跳(tiao)空(kong)缺口(kou)以及(ji)昨天下(xia)(xia)午幾次反抽的高點都是壓力(li)，如下(xia)(xia)圖所示：

明天重點觀察兩點：

一是中芯國際(ji)能否大漲(zhang)，并帶動(dong)科技股(gu)方向反(fan)彈。

中芯(xin)國際最近兩(liang)天部分回補了10月21日(ri)的跳空缺(que)口，且(qie)5日(ri)均線已經跟上來。

作(zuo)(zuo)為整個科技(ji)股(gu)方向的旗幟，如果中芯國際股(gu)價(jia)能夠大漲，那么將帶動科技(ji)股(gu)走強，并對大市起到(dao)一定的托底作(zuo)(zuo)用。

二是觀察大(da)盤(pan)。明(ming)天大(da)盤(pan)或許(xu)會有反彈，但(dan)未來兩(liang)三天大(da)概率會以調(diao)整為主，上證指數下(xia)方(fang)的(de)支(zhi)撐，依舊是達哥(ge)最近兩(liang)天提到的(de)3239點(dian)附近。如果回(hui)到3239點(dian)附近或之(zhi)下(xia)，那么可以考(kao)慮回(hui)補倉位。

板塊(kuai)方(fang)面，昨天輪動(dong)的光伏、BC電(dian)池、鋰礦等(deng)板塊(kuai)，今(jin)天領跌，這種現象(xiang)本質還是輪動(dong)。

雖然當前是牛市初期，但風格偏向(xiang)輪動(dong)。在(zai)熱(re)(re)點輪動(dong)較快的背景下，不(bu)能盲目追漲熱(re)(re)點。追的熱(re)(re)點越多，專(zhuan)注度越受(shou)到考驗(yan)，還不(bu)如深耕有限的幾個方向(xiang)。

近期(qi)市場對新質生產(chan)力討論頗多(duo)，新質生產(chan)力成為(wei)本輪牛市核心主線的市場預(yu)期(qi)較強。但(dan)關于(yu)新質生產(chan)力，很多(duo)人不知道(dao)到(dao)底有(you)哪(na)些板(ban)塊。今天(tian)達哥就(jiu)來聊一下。

要發展(zhan)新質生(sheng)產力(li)，核心(xin)是要科技(ji)創新。所(suo)以，在(zai)科技(ji)方向(xiang)中(zhong)找就行了。

那么，哪些行業或產業是(shi)重點呢(ni)？很簡單，戰略性新(xin)興(xing)產業和(he)未來產業，都(dou)是(shi)政策支持的(de)方向。

戰略(lve)性新興產(chan)業(ye)包(bao)(bao)括節能(neng)環(huan)保產(chan)業(ye)、新一代(dai)信息(xi)技術產(chan)業(ye)、生物產(chan)業(ye)、高端裝備制造產(chan)業(ye)、新能(neng)源(yuan)(yuan)產(chan)業(ye)、新材料產(chan)業(ye)、新能(neng)源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)產(chan)業(ye)等，未來(lai)產(chan)業(ye)包(bao)(bao)括未來(lai)制造、未來(lai)信息(xi)、未來(lai)材料、未來(lai)能(neng)源(yuan)(yuan)、未來(lai)空間(jian)、未來(lai)健康(kang)。

大家(jia)經常談到的(de)人(ren)工智能、低空經濟、無人(ren)駕(jia)駛等，其(qi)實都屬于上述范(fan)疇。

最后達哥(ge)作一個總結(jie)：今天(tian)大(da)盤(pan)跳空低開后弱勢震(zhen)蕩，短線方(fang)面，上方(fang)壓力位較多，市場有(you)調(diao)整的(de)(de)(de)需求，上證(zheng)指數下方(fang)暫看(kan)3239點附近的(de)(de)(de)支撐(cheng)。近期漲(zhang)幅(fu)(fu)較大(da)的(de)(de)(de)小盤(pan)股，要注意(yi)回調(diao)的(de)(de)(de)風(feng)險，因為漲(zhang)幅(fu)(fu)較大(da)，其回調(diao)的(de)(de)(de)幅(fu)(fu)度(du)可能會(hui)相對大(da)一點。

板塊個(ge)股(gu)方面，觀察中芯國(guo)際的走勢(shi)，因(yin)為其走勢(shi)會對科技股(gu)方向(xiang)有指(zhi)引作(zuo)用。

如果要操作的(de)話(hua)，最(zui)好是從(cong)9月(yue)下旬(xun)以來(lai)漲幅不(bu)大且10月(yue)18日以來(lai)沒有明(ming)顯上漲的(de)個股中選擇。

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（張道達）

根據(ju)國家(jia)有關(guan)部門的最新規定，本手記不涉及(ji)任(ren)何操(cao)作建議，入市(shi)風險(xian)自擔。

封面圖片來源：每日經濟新(xin)聞 文(wen)多 攝