每經(jing)AI快(kuai)訊(xun)，浙商證(zheng)券研報指(zhi)出(chu)，旅(lv)游(you)板(ban)塊仍具備增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)確定性(xing)(xing)，后(hou)續政(zheng)策(ce)接力有望持續。宏觀(guan)經(jing)濟上經(jing)濟弱(ruo)復蘇+CPI承(cheng)壓情況下，呈現出(chu)休(xiu)閑(xian)需(xu)求(qiu)好于(yu)商旅(lv)需(xu)求(qiu)，服務消(xiao)費復蘇好于(yu)商品(pin)消(xiao)費復蘇，下沉市(shi)場好于(yu)一(yi)二級城(cheng)市(shi)的(de)(de)趨勢。休(xiu)閑(xian)需(xu)求(qiu)的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)體現在客流量(liang)，背后(hou)驅動(dong)力是(shi)旅(lv)游(you)消(xiao)費弱(ruo)周(zhou)期強韌性(xing)(xing)，人(ren)群(qun)的(de)(de)不斷擴(kuo)容（年(nian)輕(qing)人(ren)小眾需(xu)求(qiu)+銀發(fa)經(jing)濟），交通的(de)(de)改(gai)善(shan)，社媒的(de)(de)裂變能(neng)力以及地方文旅(lv)的(de)(de)大力推動(dong)。1）OTA板(ban)塊受益(yi)中(zhong)長(chang)期成長(chang)性(xing)(xing)和短(duan)期格局改(gai)善(shan)共振。2）景(jing)區(qu)板(ban)塊生(sheng)意模(mo)式穩定，ROE較高，配置價(jia)值凸顯(xian)。景(jing)區(qu)公司雖(sui)然(ran)今(jin)年(nian)面臨(lin)天(tian)氣影響(xiang)+人(ren)群(qun)分化+業績分化，但整體受益(yi)于(yu)旅(lv)游(you)人(ren)次的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)帶動(dong)，且不受價(jia)格波(bo)動(dong)干(gan)擾，經(jing)營杠桿(gan)下利潤彈性(xing)(xing)較大。從投(tou)資角(jiao)度政(zheng)策(ce)、邊際交通改(gai)善(shan)和景(jing)區(qu)的(de)(de)項目擴(kuo)容都有望催化股價(jia)，且2025年(nian)一(yi)季(ji)度有望進入低基數下的(de)(de)業績彈性(xing)(xing)期。