每經(jing)AI快(kuai)訊(xun)，中國銀河11月06日發布研報，給予汽車行業推薦評級。

事(shi)件：公(gong)募基金陸續披露(lu)2024年三季(ji)度(du)重(zhong)倉股(gu)情況。

行(xing)(xing)情(qing)回顧：汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)2024年Q3區間漲(zhang)跌(die)幅為(wei)(wei)16.03%,在ZX30個一(yi)級行(xing)(xing)業(ye)中(zhong)排名第13。2024年Q3汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)指(zhi)數(shu)(ZX)相對于滬深300指(zhi)數(shu)漲(zhang)跌(die)幅為(wei)(wei)-0.03%,乘用車(che)、摩托車(che)及其他、汽(qi)(qi)車(che)銷售及服(fu)務、零部件板(ban)塊(kuai)跑贏滬深300指(zhi)數(shu)。汽(qi)(qi)車(che)行(xing)(xing)業(ye)Q3相對滬深300指(zhi)數(shu)收益率為(wei)(wei)負，主(zhu)要受到商(shang)用車(che)板(ban)塊(kuai)拖累(lei)，受內需不振(zhen)影響，Q3商(shang)用車(che)市場銷量表現較為(wei)(wei)疲(pi)弱(ruo)，板(ban)塊(kuai)業(ye)績整(zheng)體承(cheng)壓。2024年Q3基金重倉持(chi)股中(zhong)汽(qi)(qi)車(che)股票(piao)投資市值占比(bi)(bi)為(wei)(wei)1.85%,同比(bi)(bi)有(you)所降低，環比(bi)(bi)連續(xu)兩個季度回升，Q3中(zhong)央(yang)以舊換新政策對車(che)市形成支(zhi)撐，地方置換補貼預(yu)期(qi)對行(xing)(xing)情(qing)具有(you)一(yi)定的提振(zhen)作用，乘用車(che)市場“價(jia)格(ge)戰”未見明顯惡(e)化，市場投資情(qing)緒繼(ji)續(xu)回暖。

汽(qi)車(che)(che)行業子(zi)(zi)版(ban)塊表(biao)現(xian)：各子(zi)(zi)板(ban)塊上漲(zhang)強度排序為(wei)(wei)汽(qi)車(che)(che)銷售及(ji)服務>摩托車(che)(che)及(ji)其他>汽(qi)車(che)(che)零部(bu)件>乘用(yong)(yong)車(che)(che)>商(shang)用(yong)(yong)車(che)(che)。2024年Q3汽(qi)車(che)(che)行業指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)(ZX)相(xiang)對(dui)于(yu)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)-0.03%,相(xiang)對(dui)收益(yi)相(xiang)比2024年Q2(-1.48%)環比進一步收窄。從細分子(zi)(zi)行業來看，汽(qi)車(che)(che)銷售及(ji)服務板(ban)塊表(biao)現(xian)最(zui)好，Q3相(xiang)對(dui)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)8.14%;商(shang)用(yong)(yong)車(che)(che)板(ban)塊表(biao)現(xian)最(zui)弱，相(xiang)對(dui)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)-8.43%;其它(ta)子(zi)(zi)版(ban)塊方面，Q3摩托車(che)(che)及(ji)其他相(xiang)對(dui)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)+4.33%,零部(bu)件相(xiang)對(dui)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)+2.96%,乘用(yong)(yong)車(che)(che)相(xiang)對(dui)滬(hu)深(shen)300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)漲(zhang)跌(die)幅(fu)為(wei)(wei)+1.35%。

公(gong)(gong)募基金(jin)對汽(qi)車(che)行業持(chi)倉(cang)及(ji)增減持(chi)情況：2024年Q3汽(qi)車(che)行業中(zhong)共(gong)有129家(jia)公(gong)(gong)司(si)獲(huo)得(de)基金(jin)重倉(cang)持(chi)股(gu)，標的(de)數(shu)量較Q2環比(bi)增長10家(jia)，其中(zhong)持(chi)有基金(jin)數(shu)最多的(de)前五(wu)家(jia)公(gong)(gong)司(si)分別為(wei)比(bi)亞迪(776)、宇通(tong)客(ke)車(che)(205)、福耀(yao)玻璃(185)、拓普集(ji)團(160)、德賽(sai)西威(wei)(116)。A股(gu)基金(jin)方面，增持(chi)占(zhan)流通(tong)股(gu)比(bi)例變化前五(wu)位(wei)(wei)的(de)公(gong)(gong)司(si)為(wei)華(hua)洋(yang)賽(sai)車(che)、經緯恒潤-W、繼峰股(gu)份、保隆科(ke)技(ji)、伯(bo)特利；減持(chi)占(zhan)流通(tong)股(gu)比(bi)例變化前五(wu)位(wei)(wei)的(de)公(gong)(gong)司(si)為(wei)旭(xu)升集(ji)團、濰(wei)柴動力、祥鑫科(ke)技(ji)、常(chang)熟汽(qi)飾、華(hua)懋科(ke)技(ji)。

滬深股(gu)通情況：2024年Q3滬深股(gu)通集(ji)中增持(chi)了錢江摩(mo)托、濤濤車(che)(che)業(ye)、華懋科技、中通客車(che)(che)、海(hai)馬汽車(che)(che)，增持(chi)比例分別為(wei)2.22pct、1.49pct、1.46pct,1.23pct、1.14pct;集(ji)中減持(chi)了保隆科技、江鈴汽車(che)(che)、福(fu)耀玻璃、伯特利、星宇股(gu)份，減持(chi)比例分別為(wei)3.86pct、2.58pct、2.42pct、1.59pct、1.43pct。港股(gu)通方面，Q3持(chi)股(gu)占比前五位(wei)的公司(si)為(wei)廣(guang)汽集(ji)團(tuan)、東風集(ji)團(tuan)股(gu)份、浙(zhe)江世寶、長城汽車(che)(che)、小(xiao)鵬汽車(che)(che)-W,對應持(chi)股(gu)比例分別為(wei)50.69%、48.11%、38.59%、35.69%、17.83%。

投(tou)資(zi)建(jian)議：整車(che)推(tui)薦比亞迪、理想汽車(che)，受益(yi)標(biao)的吉利汽車(che)、隆(long)鑫通(tong)用；智(zhi)能(neng)(neng)化零部件推(tui)薦華(hua)域汽車(che)、伯特利、德賽西威、科博達、均(jun)勝電(dian)子、星宇股份；新能(neng)(neng)源零部件推(tui)薦法拉電(dian)子、中熔(rong)電(dian)氣(qi)、華(hua)緯科技(ji)、精鍛科技(ji)、拓(tuo)普集(ji)團(tuan)、旭升(sheng)集(ji)團(tuan)。

風(feng)(feng)險(xian)提示(shi)：汽車銷量不及預期的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)；出(chu)口面臨海(hai)外(wai)政策不確(que)定性的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)；行(xing)業競爭加劇的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)；基金持倉變動的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。

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(記者 王曉波)

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