每(mei)經AI快訊，中國銀河11月07日給予有色金屬行業推薦評級。

事(shi)件：據(ju)(ju)新(xin)華社快訊，美(mei)國(guo)媒(mei)體(ti)測(ce)算，共和黨總(zong)統(tong)候(hou)選(xuan)人特(te)朗普已獲(huo)得(de)至少270張(zhang)選(xuan)舉(ju)人票。根(gen)據(ju)(ju)美(mei)國(guo)總(zong)統(tong)選(xuan)舉(ju)制(zhi)度，特(te)朗普贏得(de)美(mei)國(guo)大選(xuan)。

美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元、美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)利率(lv)齊上(shang)(shang)行(xing)(xing)，黃金(jin)價格短(duan)期(qi)(qi)(qi)將受承壓，中期(qi)(qi)(qi)仍(reng)有(you)變(bian)數：特朗(lang)普在(zai)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)國(guo)(guo)內(nei)減(jian)稅、增加(jia)(jia)關稅、更多財(cai)政刺(ci)(ci)激以及驅逐非法移民(min)的(de)(de)(de)政策提議，如若施行(xing)(xing)，將改變(bian)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)通脹(zhang)前(qian)景，推升美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)未來(lai)通脹(zhang)。這或(huo)(huo)(huo)將改變(bian)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)在(zai)9月議息(xi)(xi)會議點陣圖中對(dui)(dui)于2025年計(ji)劃下(xia)降(jiang)100個BP的(de)(de)(de)預(yu)期(qi)(qi)(qi)。特朗(lang)普當選后，市場(chang)對(dui)(dui)于美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)2025年的(de)(de)(de)降(jiang)息(xi)(xi)預(yu)期(qi)(qi)(qi)已發(fa)生下(xia)調，導(dao)致美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)債(zhai)名義利率(lv)與實際利率(lv)的(de)(de)(de)上(shang)(shang)行(xing)(xing)，壓制黃金(jin)價格。但從中期(qi)(qi)(qi)看(kan)，特朗(lang)普或(huo)(huo)(huo)將影響美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)的(de)(de)(de)獨(du)立性(xing)，施壓美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)在(zai)有(you)高通脹(zhang)的(de)(de)(de)威脅下(xia)仍(reng)進行(xing)(xing)的(de)(de)(de)降(jiang)息(xi)(xi)。特朗(lang)普減(jian)稅與大(da)(da)幅(fu)財(cai)政刺(ci)(ci)激政策所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)(de)(de)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)政府財(cai)政赤(chi)字(zi)，加(jia)(jia)劇市場(chang)對(dui)(dui)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元信用的(de)(de)(de)擔(dan)憂，或(huo)(huo)(huo)將使今年3月曾帶(dai)動(dong)金(jin)價跳(tiao)漲的(de)(de)(de)“信用貶值交易”再(zai)次發(fa)生。而特朗(lang)普加(jia)(jia)征關稅政策，或(huo)(huo)(huo)將引(yin)發(fa)新一輪(lun)貿易戰，這也將加(jia)(jia)劇地緣政治沖突(tu)風險(xian)，加(jia)(jia)大(da)(da)全球(qiu)央行(xing)(xing)的(de)(de)(de)購金(jin)意愿與其他國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)“去(qu)美(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)元化(hua)”進程，利好于黃金(jin)價格的(de)(de)(de)中期(qi)(qi)(qi)上(shang)(shang)漲。

工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)多空(kong)交纏，情緒利空(kong)，但實際(ji)更偏于中性(xing)：美(mei)(mei)國對(dui)家電(dian)、電(dian)子電(dian)器設(she)備等(deng)出口(kou)產品的(de)(de)(de)增(zeng)加關稅(shui)(shui)，或(huo)影(ying)響到部(bu)分(fen)工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)終(zhong)端產品對(dui)美(mei)(mei)出口(kou)，進(jin)而影(ying)響到銅鋁等(deng)工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)的(de)(de)(de)整體需求。此外(wai)，特朗(lang)普參選時抑制新能源的(de)(de)(de)政策，也(ye)將對(dui)銅等(deng)工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)的(de)(de)(de)消(xiao)費發(fa)(fa)展產生一定的(de)(de)(de)抑制作用。然而特朗(lang)普提出的(de)(de)(de)高財政支出，重(zhong)建(jian)美(mei)(mei)國制造業(ye)(ye)(ye)、大力發(fa)(fa)展AI等(deng)計劃(hua)，也(ye)將拉(la)動美(mei)(mei)國對(dui)銅鋁等(deng)工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)的(de)(de)(de)消(xiao)費。而特朗(lang)普全(quan)球(qiu)加征關稅(shui)(shui)或(huo)引(yin)起(qi)貿易戰，從(cong)而引(yin)發(fa)(fa)全(quan)球(qiu)供應鏈的(de)(de)(de)重(zhong)建(jian)，也(ye)將拉(la)動銅鋁等(deng)工業(ye)(ye)(ye)金(jin)(jin)(jin)屬(shu)的(de)(de)(de)需求。

抑(yi)制(zhi)(zhi)新(xin)能源(yuan)利(li)空(kong)能源(yuan)金(jin)屬，貿易戰(zhan)我國(guo)優勢稀有(you)金(jin)屬或成反(fan)制(zhi)(zhi)武器：特朗普傾向發展傳統能源(yuan)，抑(yi)制(zhi)(zhi)新(xin)能源(yuan)，收回《通脹削減法案》未使(shi)用的資金(jin)，退出《巴黎(li)協定》。這將(jiang)減少美國(guo)對發展光伏、風電、新(xin)能源(yuan)汽車等新(xin)能源(yuan)的補貼，抑(yi)制(zhi)(zhi)鋰、鈷、鎳等能源(yuan)金(jin)屬的需(xu)求，利(li)空(kong)能源(yuan)金(jin)屬的價格(ge)。

投資(zi)建議(yi)：特朗普當選美(mei)國總統，我們認為在其可能提(ti)出的(de)政策下(xia)，金(jin)價將(jiang)短(duan)期承壓，工(gong)業(ye)金(jin)屬更篇中性，能源(yuan)金(jin)屬利空，而部(bu)分(fen)稀有金(jin)屬或將(jiang)被市場(chang)預(yu)期可能成為中美(mei)貿(mao)易(yi)戰下(xia)的(de)反(fan)制(zhi)工(gong)具得到(dao)價值重估(gu)，利好稀土(tu)磁(ci)材(cai)(cai)、鎢(wu)、鍺、稼等(deng)中國具備全(quan)球競爭(zheng)優勢(shi)的(de)有色金(jin)屬資(zi)源(yuan)品種，建議(yi)關注稀土(tu)磁(ci)材(cai)(cai)龍頭北方稀土(tu)、中國稀土(tu)、金(jin)力永磁(ci)、中科三(san)環，鎢(wu)礦龍頭中鎢(wu)高(gao)新、廈門鎢(wu)業(ye)，以及擁有鍺資(zi)源(yuan)企(qi)業(ye)中礦資(zi)源(yuan)、云南鍺業(ye)。

風(feng)(feng)險(xian)(xian)提示：國(guo)內經濟(ji)復(fu)蘇不(bu)(bu)(bu)及預期(qi)的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)；美聯儲降息不(bu)(bu)(bu)及預期(qi)的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)；有色金屬價格大幅下跌的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)；國(guo)內政策不(bu)(bu)(bu)及預期(qi)的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)；美元大幅上漲的(de)風(feng)(feng)險(xian)(xian)等。

每經頭條（nbdtoutiao）——

(記者 王曉波)

免責聲明：本文(wen)內(nei)容與數(shu)據僅供(gong)參考，不(bu)構成投資建議，使(shi)用前請(qing)核實。據此操作，風險自(zi)擔。