每經記者｜黃海    每經編輯｜張(zhang)海妮(ni)     

并購重(zhong)組熱潮下，又一 A股(gu)公司官宣擬進行重(zhong)大資(zi)產重(zhong)組。

11月20日晚間，永安行（SH603776，股(gu)價15.72元(yuan)，市(shi)值36.07億元(yuan)）公告，公司(si)(si)正(zheng)在籌劃通過發(fa)行股(gu)份及支付現金的方式購(gou)買(mai)上海(hai)聯(lian)適(shi)導航技(ji)術股(gu)份有限公司(si)(si)（以下簡(jian)稱(cheng)上海(hai)聯(lian)適(shi)）65%的股(gu)權，公司(si)(si)股(gu)票、可轉(zhuan)(zhuan)債債券以及可轉(zhuan)(zhuan)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)自(zi)2024年11月21日開市(shi)起停(ting)牌，預(yu)計(ji)停(ting)牌時間不超過10個(ge)交易日。

永(yong)安行介(jie)紹，本(ben)次交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)前，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)對方與公司不存在關聯(lian)關系(xi)。本(ben)次交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)完成(cheng)后(hou)，上海聯(lian)適的法定代表人馬(ma)飛持有永(yong)安行股份比例預計將(jiang)超(chao)過5%，根(gen)據相關規定，本(ben)次交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)預計將(jiang)構成(cheng)關聯(lian)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)。

值得注意(yi)的(de)(de)是，上(shang)海聯適曾(ceng)計(ji)劃科創(chuang)板IPO，但今年7月公司(si)提交了撤(che)回IPO的(de)(de)申請，并已(yi)得到上(shang)交所決定終止審核的(de)(de)通知。

標的此前擬募5.16億元

上海聯適(shi)官(guan)網顯示，公司成立于(yu)2015年，是(shi)國內(nei)首個農(nong)機智能(neng)裝備行業完全實(shi)現進口替(ti)代的(de)高新技術(shu)企(qi)業。是(shi)國內(nei)較早(zao)推(tui)出(chu)基(ji)于(yu)北斗衛星導航的(de)電動方(fang)向盤(pan)自動駕駛(shi)系統產品(pin)(pin)的(de)企(qi)業，也是(shi)截(jie)至目前唯一一家農(nong)機無人駕駛(shi)系統產品(pin)(pin)通過推(tui)廣(guang)鑒(jian)定的(de)知(zhi)名(ming)高新技術(shu)企(qi)業，推(tui)動了(le)北斗導航在農(nong)業領域的(de)大規模應用。

具體(ti)項目上(shang)，上(shang)海聯適曾參與包(bao)括北大荒(huang)農墾集團二道河(he)農場建設首(shou)個黑龍江省超千畝(mu)(mu)的(de)智(zhi)慧農場項目、建三江農場建設全(quan)球(qiu)首(shou)個超萬畝(mu)(mu)的(de)無人化農場等代(dai)表性(xing)項目。

近兩年(nian)(nian)(nian)(nian)來，上(shang)海聯(lian)適曾推進科創板上(shang)市進程(cheng)，但在今(jin)年(nian)(nian)(nian)(nian)7月其選擇(ze)主動(dong)撤回申請(qing)。上(shang)交所官網顯示，上(shang)海聯(lian)適科創板IPO于2023年(nian)(nian)(nian)(nian)6月30日獲(huo)得受理，并于當年(nian)(nian)(nian)(nian)7月21日進入問(wen)詢階段。

上海聯適彼(bi)時披(pi)露的申報稿顯示(shi)，2020年至2022年，公(gong)司分(fen)別(bie)實現營收(shou)1.72億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2.20億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)以及(ji)3.15億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；對應歸母(mu)凈利(li)潤則分(fen)別(bie)為2841.23萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、2280.22萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)以及(ji)5284.93萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

分(fen)業(ye)務(wu)(wu)來看，上海聯適的業(ye)務(wu)(wu)可以被劃分(fen)為農機裝(zhuang)備智(zhi)能化產品(pin)(pin)和(he)智(zhi)慧農場解(jie)決方案兩(liang)大類。其中(zhong)，農機裝(zhuang)備智(zhi)能化產品(pin)(pin)業(ye)務(wu)(wu)為公司的主(zhu)要(yao)收(shou)入來源，2020年(nian)至2022年(nian)期間占(zhan)主(zhu)營業(ye)務(wu)(wu)收(shou)入的比(bi)(bi)重分(fen)別為96.81%、92.99%和(he)89.30%。進一步細分(fen)，農機裝(zhuang)備智(zhi)能化產品(pin)(pin)中(zhong)以農機自動駕駛系統(tong)為主(zhu)，同期營收(shou)占(zhan)比(bi)(bi)超七成。

據上海聯適披露的相關文件，首次推進科(ke)創板IPO時公司擬募資金額共5.16億(yi)元。其(qi)中(zhong)2.83億(yi)元將被用于高(gao)端智能裝備基(ji)地建(jian)設(she)項(xiang)目；1.51億(yi)元擬被用于研發中(zhong)心建(jian)設(she)項(xiang)目；剩余資金分別用于營銷網(wang)絡及品牌建(jian)設(she)項(xiang)目以(yi)及補充流動資金。

但隨著上(shang)海聯(lian)適主動撤回科創板IPO，上(shang)述(shu)計劃(hua)被暫時擱置。

上市公司前三季度虧損

另一(yi)邊，凈(jing)(jing)利潤連續虧損(sun)的永安(an)行亦在尋(xun)找一(yi)個提升經營(ying)質量(liang)的契機。今年前三季度，永安(an)行累計實現營(ying)收3.74億元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)8.74%；歸母凈(jing)(jing)利潤為(wei)虧損(sun)2993.00萬(wan)元(yuan)；扣非歸母凈(jing)(jing)利潤為(wei)虧損(sun)5492.92萬(wan)元(yuan)。

半年(nian)報(bao)業績交流會(hui)上，永安行管理(li)層直言，公司虧損(sun)主要因市場(chang)需求減(jian)弱、營業收入下降以及應收款回款較上年(nian)同期減(jian)少所致。

需求下滑、回款減少與永(yong)安(an)行(xing)(xing)(xing)的(de)主(zhu)要業(ye)務(wu)模式有一(yi)(yi)定關(guan)聯。2024年(nian)半年(nian)報中，永(yong)安(an)行(xing)(xing)(xing)用了(le)接近200字的(de)篇(pian)幅介(jie)紹(shao)主(zhu)營(ying)業(ye)務(wu)——基于物聯網(wang)和數(shu)據云技(ji)術的(de)共(gong)(gong)享(xiang)出(chu)行(xing)(xing)(xing)系(xi)統(tong)的(de)研(yan)發、銷售、建設、運營(ying)服(fu)務(wu)；同時依托永(yong)安(an)行(xing)(xing)(xing)平(ping)臺(tai)通過永(yong)安(an)行(xing)(xing)(xing)App向消費者提供共(gong)(gong)享(xiang)出(chu)行(xing)(xing)(xing)服(fu)務(wu)、智慧生活服(fu)務(wu)以及分布式氫(qing)能數(shu)據平(ping)臺(tai)業(ye)務(wu)。主(zhu)要代表產(chan)品(pin)包(bao)括(kuo)公共(gong)(gong)自(zi)行(xing)(xing)(xing)車(che)系(xi)統(tong)、共(gong)(gong)享(xiang)電(dian)動車(che)系(xi)統(tong)、共(gong)(gong)享(xiang)氫(qing)能自(zi)行(xing)(xing)(xing)車(che)系(xi)統(tong)等(deng)(deng)共(gong)(gong)享(xiang)出(chu)行(xing)(xing)(xing)平(ping)臺(tai)服(fu)務(wu)，制充氫(qing)一(yi)(yi)體機、氫(qing)能自(zi)行(xing)(xing)(xing)車(che)、燃料電(dian)池等(deng)(deng)氫(qing)能產(chan)品(pin)以及酒店智能門(men)鎖系(xi)統(tong)等(deng)(deng)產(chan)品(pin)的(de)銷售和服(fu)務(wu)。

看似(si)多樣的(de)業務(wu)模式(shi)可(ke)以被大致歸納(na)成三(san)個行(xing)業：共享出行(xing)、氫(qing)能以及(ji)芯片(pian)，其(qi)中共享出行(xing)相(xiang)關是(shi)永(yong)安行(xing)最為外(wai)界(jie)所(suo)知的(de)業務(wu)，共享單車概念火熱(re)的(de)日(ri)子里，永(yong)安行(xing)曾憑借其(qi)在政(zheng)府(fu)客(ke)戶處的(de)布局，一度被外(wai)界(jie)稱(cheng)為“共享單車第一股”。

但近兩年(nian)，在無(wu)樁共(gong)享(xiang)單(dan)車的競爭下(xia)，永安行(xing)主推(tui)的有樁單(dan)車市場不(bu)斷萎縮。半(ban)年(nian)報(bao)中，永安行(xing)亦(yi)提及當下(xia)共(gong)享(xiang)出行(xing)業務面臨的主要問題：“受宏觀環境影響，公(gong)司公(gong)共(gong)自(zi)行(xing)車項目(mu)增量(liang)不(bu)足、存量(liang)縮減(jian)”。

另一邊，永安行近(jin)兩年重點發力的氫(qing)(qing)能業務也尚未能幫助公司實現整體營收(shou)增長。2024年上半年，公司氫(qing)(qing)能業務營收(shou)合計4869.51萬元，營收(shou)占比約20%。

值得(de)注意的是(shi)，在2024年半年度業(ye)績(ji)交流會上(shang)，永安行董(dong)事(shi)長孫繼勝曾表示，下半年公司(si)將持續在氫(qing)能交通領(ling)域發(fa)(fa)力(li)，加(jia)大國際市(shi)場開(kai)拓力(li)度，尤(you)其是(shi)已發(fa)(fa)布國家級氫(qing)能戰(zhan)略的國家，爭取鎖定大客戶盡快(kuai)開(kai)展供貨。同時，公司(si)將繼續在氫(qing)能、人工智(zhi)能等領(ling)域，加(jia)大研發(fa)(fa)投(tou)入，開(kai)發(fa)(fa)新(xin)產品、新(xin)應(ying)用。

此外(wai)，其還表示，永安(an)行自2020年起就對無人駕駛領域開展產業(ye)的(de)基礎研究(jiu)(jiu)以及技術(shu)研究(jiu)(jiu)。從業(ye)務層(ceng)面分(fen)析，永安(an)行對無人駕駛產業(ye)的(de)研究(jiu)(jiu)或與(yu)上海(hai)聯適的(de)業(ye)務有一定(ding)協同性。

封(feng)面圖片來源：視覺中國