每經AI快訊，中國銀河11月26日發布研報，給予(yu)家電(dian)行業(ye)推薦(jian)評級(ji)。

以舊換新補貼使(shi)用加快，低基數下家電內(nei)銷延續改(gai)善。

海(hai)外訂單前置，內銷景氣確認(ren)，10月空(kong)調錄得亮(liang)眼成績。

投(tou)資建(jian)(jian)議：隨著未來(lai)擴(kuo)內需、促(cu)銷(xiao)費政策逐(zhu)步(bu)發力，家電(dian)內需有望(wang)得(de)到支(zhi)撐(cheng)，疊加海(hai)外需求(qiu)復蘇，短(duan)期內出(chu)口增勢有望(wang)延續(xu)，家電(dian)行(xing)業景氣(qi)度有望(wang)延續(xu)上(shang)行(xing)，當(dang)前行(xing)業龍頭估值依然具備安全邊(bian)際(ji)。建(jian)(jian)議關注(zhu)有望(wang)受益于(yu)內外銷(xiao)改善(shan)的(de)白電(dian)龍頭，推薦美的(de)集(ji)團和(he)海(hai)爾智家，以及有望(wang)受益于(yu)行(xing)業格局優化(hua)的(de)廚電(dian)龍頭，推薦老板電(dian)器、華帝(di)股份。

風險提(ti)示：原材料價格變動的風險；產(chan)品銷售不(bu)及預(yu)期的風險；國際貿易政策存在不(bu)確定性的風險。

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(記者 王曉波)

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