每經AI快(kuai)訊，國泰君(jun)安(an)證券研(yan)報認為(wei)，展望(wang)(wang)2025年(nian)(nian)，“穩(wen)態”依(yi)(yi)然(ran)是煤(mei)炭(tan)行業的(de)關鍵(jian)詞，煤(mei)價(jia)(jia)有(you)底無懼(ju)邊際供(gong)需略走弱(ruo)。判斷(duan)2025年(nian)(nian)煤(mei)炭(tan)供(gong)大于(yu)求(qiu)在(zai)1.2%左右，略大于(yu)2024年(nian)(nian)的(de)0.9%，煤(mei)價(jia)(jia)中樞可能(neng)略有(you)下行，800元/噸的(de)煤(mei)價(jia)(jia)底部清晰，確定性依(yi)(yi)然(ran)較(jiao)強(qiang)。紅利的(de)投資思路依(yi)(yi)然(ran)是板(ban)塊的(de)核心，2025年(nian)(nian)煤(mei)價(jia)(jia)中樞依(yi)(yi)然(ran)穩(wen)定，龍頭企業盈(ying)利的(de)清晰度(du)與可預見性繼(ji)續增強(qiang)；在(zai)政策(ce)端后續有(you)望(wang)(wang)加碼背景下焦煤(mei)板(ban)塊是核心。