每經編(bian)輯｜張(zhang)益銘(ming)

| 2024年(nian)12月(yue)13日 星期五(wu) |

NO.1 個人養老金制度推開至全國

12月12日，人(ren)(ren)力資源社(she)會保障部(bu)等五部(bu)門發布(bu)《關于全(quan)面實施個人(ren)(ren)養(yang)老金制度(du)的(de)通知(zhi)(zhi)》。自(zi)12月15日起，個人(ren)(ren)養(yang)老金制度(du)從36個先(xian)行(xing)試點(dian)城(cheng)市（地(di)區）推開(kai)至全(quan)國(guo)。《通知(zhi)(zhi)》指出，審慎(shen)確(que)定開(kai)辦個人(ren)(ren)養(yang)老金業(ye)務(wu)的(de)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)范圍(wei)，鼓勵支持商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)銷售全(quan)類型個人(ren)(ren)養(yang)老金產品。商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)要健全(quan)線(xian)上線(xian)下(xia)服務(wu)渠道，為參加人(ren)(ren)變(bian)更開(kai)戶(hu)銀(yin)行(xing)、領取個人(ren)(ren)養(yang)老金等提供更多個性化(hua)服務(wu)，為理(li)財公(gong)司、保險公(gong)司等機構開(kai)展個人(ren)(ren)養(yang)老金業(ye)務(wu)提供便利。

點評：《通知》的(de)發布(bu)，標志著個人養老(lao)金制度全面鋪開，將(jiang)增(zeng)(zeng)強居(ju)民理財(cai)意識，對金融行業(ye)尤其是商(shang)業(ye)銀行帶來(lai)新的(de)業(ye)務(wu)增(zeng)(zeng)長點。此舉有望提升銀行業(ye)務(wu)多元化，增(zeng)(zeng)強市場競(jing)爭力，同時(shi)促進理財(cai)、保險(xian)等金融機構的(de)業(ye)務(wu)拓展。長遠(yuan)來(lai)看，將(jiang)有助于穩定預期(qi)，提高(gao)市場成熟度。

NO.2 首批85只個人養老金指數基金名錄曝光

12月12日(ri)，五(wu)部門聯合印(yin)發《關于(yu)全面(mian)實施個(ge)人養老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)制度的通知》。根據(ju)《通知》要求，證監會及時優(you)化產(chan)品供(gong)給，今天已將首批85只權益類(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)納(na)入(ru)個(ge)人養老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)投資產(chan)品目錄。納(na)入(ru)個(ge)人養老(lao)金(jin)(jin)(jin)(jin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)名錄的首批權益類(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，涵蓋(gai)(gai)了滬深300指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)等核心大寬基(ji)(ji)(ji)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)，也(ye)覆蓋(gai)(gai)了上證50指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)等單市場、跨市場指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)和中證紅利指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)、紅利低波指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)等風格策(ce)略類(lei)(lei)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)。產(chan)品類(lei)(lei)型包(bao)括了普(pu)通指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)增(zeng)強(qiang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、ETF聯接基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)。

點評：《通知》的(de)落(luo)地，證監會快速響應，豐富了個(ge)人養(yang)老金(jin)投(tou)資(zi)產品，特別是權(quan)益(yi)類指數基(ji)金(jin)的(de)納入，將增強投(tou)資(zi)者對養(yang)老金(jin)投(tou)資(zi)產品的(de)信心。此舉(ju)對基(ji)金(jin)行(xing)業(ye)是一大利(li)(li)好，有助于擴大基(ji)金(jin)市(shi)場規模，提升相關基(ji)金(jin)公司的(de)市(shi)場地位。同(tong)時(shi)，對股(gu)市(shi)而言，長期(qi)(qi)資(zi)金(jin)的(de)穩定流入預期(qi)(qi)將有利(li)(li)于提升市(shi)場穩定性，促進(jin)股(gu)市(shi)健康發展。

NO.3 存款利率下行，同業存單基金受熱捧

在當前非銀同(tong)(tong)業(ye)(ye)(ye)存款利(li)(li)率(lv)下(xia)行的(de)(de)背景(jing)下(xia)，同(tong)(tong)業(ye)(ye)(ye)存單(dan)利(li)(li)率(lv)相對更有吸引力，同(tong)(tong)業(ye)(ye)(ye)存單(dan)基金近(jin)期(qi)獲得了資金的(de)(de)熱捧。12月以來，貝萊德基金、農銀匯理基金發行的(de)(de)中證(zheng)同(tong)(tong)業(ye)(ye)(ye)存單(dan)AAA指數7天持有期(qi)基金均達到了50億元募集(ji)規模上限，并觸發比例(li)(li)配售。兩只基金均采用“末日比例(li)(li)確(que)認(ren)(ren)”的(de)(de)原則給予部分確(que)認(ren)(ren)，末日確(que)認(ren)(ren)比例(li)(li)分別為73.36%、27.02%。

點評：同業存單基(ji)金(jin)(jin)的熱銷反映了(le)市場(chang)對高流(liu)(liu)動性、穩(wen)定(ding)收益產(chan)品(pin)的需求(qiu)上升，體現了(le)資(zi)(zi)金(jin)(jin)避風港效應。對于(yu)基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)公司而言，成(cheng)功募集大額資(zi)(zi)金(jin)(jin)將增強其市場(chang)影響力(li)，提(ti)升管(guan)理(li)規模(mo)。同時，這一趨(qu)勢(shi)可能促使更多(duo)資(zi)(zi)金(jin)(jin)流(liu)(liu)向固定(ding)收益類產(chan)品(pin)，提(ti)高市場(chang)多(duo)元化程(cheng)度。

NO.4 金融時報：人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎

央(yang)行(xing)主管媒體《金(jin)融(rong)時報(bao)》發表評論文章稱，多(duo)(duo)位業內(nei)專家認為，目(mu)前美(mei)元下行(xing)的可能性正在增大，我國(guo)經(jing)濟發展(zhan)穩(wen)(wen)中(zhong)向好，從內(nei)外(wai)部(bu)條(tiao)件看，人民幣(bi)匯(hui)(hui)率在合理均(jun)衡水平(ping)上保持基本穩(wen)(wen)定具有堅實基礎，年末隨著(zhu)企業結匯(hui)(hui)增多(duo)(duo)大概率將企穩(wen)(wen)走升(sheng)。

點評：《金融時報(bao)》的評論(lun)指出，人(ren)民幣匯(hui)率有望在合理均衡水平上保(bao)持穩(wen)定，并可(ke)能走升，這反映(ying)了我(wo)國經濟的穩(wen)健發展(zhan)。此消息可(ke)能增強(qiang)市(shi)場(chang)對(dui)人(ren)民幣資產(chan)的投資信(xin)心，對(dui)金融、出口等行業產(chan)生正面(mian)影響。整體(ti)而(er)言，匯(hui)率的穩(wen)定預期有助于(yu)降低股市(shi)波(bo)動性，提升市(shi)場(chang)整體(ti)投資氛圍。

NO.5 歐洲央行決定將三大關鍵利率均下調25個基點

歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行決定(ding)將(jiang)三大關鍵利(li)率均下調25個基點。這也是歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行在今年6月(yue)宣布降息后(hou)，年內第四次降息。與此同時(shi)，歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行警告(gao)稱，2025年歐(ou)元區(qu)經濟將(jiang)僅增長1.1%，低于(yu)其(qi)9月(yue)份預(yu)測的1.3%。市場此前普遍(bian)預(yu)期歐(ou)洲(zhou)(zhou)央(yang)行將(jiang)降息。

點評：歐(ou)洲(zhou)央行再(zai)次降息，符(fu)合市(shi)(shi)場預期(qi)，顯示其刺激經濟(ji)增長(chang)的決(jue)心。此舉可(ke)能增強(qiang)市(shi)(shi)場對(dui)(dui)歐(ou)元區(qu)金融(rong)股(gu)(gu)的信心，但(dan)對(dui)(dui)經濟(ji)增長(chang)的悲觀預期(qi)可(ke)能限制股(gu)(gu)市(shi)(shi)上行空間。整體而言，該決(jue)策(ce)對(dui)(dui)穩定股(gu)(gu)市(shi)(shi)情緒具(ju)有積極作(zuo)用，但(dan)需關(guan)注其對(dui)(dui)不同(tong)行業板塊的分化影響。

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