每經記者｜楊建    每經編(bian)輯｜彭水萍

自(zi)9月18日(ri)上證指數觸及2689點低點以來，A股進入新一輪政策推(tui)動(dong)的(de)上漲行情。此(ci)次(ci)行情被(bei)視為熊(xiong)市(shi)結束、牛市(shi)開啟的(de)信號(hao)，歷史上A股市(shi)場牛短熊(xiong)長，熊(xiong)市(shi)平均持(chi)續3.5年，牛市(shi)則(ze)約2年。

中(zhong)辰集團許紹新通過技術(shu)分析指(zhi)出，當前(qian)行情僅處于(yu)牛市第一階段，技術(shu)分析顯示第2浪(lang)調(diao)整或接近尾(wei)聲(sheng)，預(yu)計(ji)元旦前(qian)后將迎來第3浪(lang)上漲(zhang)。

深證成指和創(chuang)業板指數同樣展現(xian)出(chu)歷史性的轉折(zhe)跡象，預示著未來可能突破長(chang)期壓力線，科創(chuang)板指數也(ye)呈(cheng)現(xian)出(chu)創(chuang)新高的潛力。

綜(zong)合分析認(ren)為，未來(lai)股市(shi)有(you)望突破3700點(dian)的(de)關鍵阻力位，非銀(yin)金融及(ji)AI相關領域將成為推動市(shi)場的(de)主要力量。

一、上證指數歷史上季度線牛熊市時間與本輪牛市性質

熊市結束牛市才剛開始：

時間上：A股市場三十多年時間基本上呈(cheng)現(xian)牛短熊(xiong)長的(de)特(te)征，且熊(xiong)市基本都是下跌時間在3-4年（均值3.5年），而牛市上漲的時間都在1.5-2.5年（均(jun)值(zhi)2年時間）。從9月18日(ri)低點2689點開(kai)始的(de)這輪(lun)政策推升行(xing)情來看，上一輪(lun)大熊市下跌時間長達3年3個(ge)季度，符(fu)合歷史上每一輪(lun)熊市結(jie)束的(de)特(te)征，這也是(shi)為什么當9月份股(gu)市點位跌破2700點(dian)之(zhi)后反而(er)更加看好股(gu)市的原(yuan)因之(zhi)一，就是下跌時(shi)間足(zu)夠長了具備熊市結束的必要(yao)條件，而(er)歷(li)史規律發現每(mei)一次牛市的持續時(shi)間均值在2年左右(you)，所(suo)以這輪牛市尚未結(jie)束。

技術上：當前才只(zhi)是(shi)底部起來(lai)第一個季度，只(zhi)是(shi)牛市的第一階段，浪(lang)型(xing)上目前屬(shu)于底部起來(lai)的浪(lang)型(xing)劃分：第1浪2689--3674，3674--至今屬(shu)于第2浪調整，認為第2浪調整(zheng)可(ke)能已經接近尾聲，元旦(dan)前后大概率(lv)會迎(ying)來第3浪1的上(shang)漲起點，且從上(shang)圖季(ji)度線的MACD走勢也可以看出歷史上每(mei)次季(ji)度線MACD 交叉都(dou)是牛市(shi)持(chi)續的標志。

再從中證(zheng)全A指數走勢看(kan)也非常(chang)清晰，10月8日高(gao)開的階段性頂部(bu)就是受阻于2015年高點長達9年時間的下降(jiang)趨勢線的壓(ya)力，經(jing)過持續3個(ge)月時(shi)間的(de)震蕩整(zheng)理從下個(ge)月開(kai)始5月線(xian)會(hui)自動跟隨上(shang)來，且在一季度我們會(hui)看到10月線、20月線也將會(hui)在春節之后(hou)成為(wei)重要支撐，所以下方的調整空間已經很小了，傾向(xiang)2025年年初會再(zai)(zai)一(yi)次針對(dui)該(gai)下降趨勢(shi)線突破一(yi)次，等突破之后可能(neng)還會再(zai)(zai)回踩一(yi)次，對(dui)該(gai)趨勢(shi)線的突破確認是否有效。

二、深證成指、創業板、科創板走勢規律探討

深證成指規律：長(chang)達十七年(nian)時間的對(dui)稱(cheng)三角(jiao)形調整在2024年9月(yue)份迎來的這可(ke)能是一(yi)次(ci)歷史性大轉折點，大趨勢會突破(po)上(shang)軌壓(ya)力。

創業板(ban)指數周線圖規律：歷史(shi)上每(mei)次大底(di)都呈現時(shi)間對等(deng)的原則(ze)，本次周期是(shi)302周，所以本(ben)次在時(shi)隔302周(zhou)誕生的這個底(di)部(bu)非常有可能成為類(lei)似2013年與2019年初相類似的反轉底部，從技(ji)術浪型角度看(kan)2015年到2024年9月份這個(ge)低點整(zheng)體上屬于長達9年時間(jian)的平臺型(xing)ABC調整，內部結(jie)構屬于(yu)3-3-5平臺型模(mo)型，這次的轉折點誕生(sheng)的行(xing)情未來具備(bei)接近或者創歷(li)史新高的可能性。

再從科創板指數(shu)看，屬于長達50個月的(de)下降終結楔形5浪下跌(die)被(bei)突破成為新的轉勢走(zou)勢，可參考創業板在2013年585點低點起(qi)來的反(fan)轉(zhuan)走勢(shi)，科(ke)創(chuang)(chuang)板未來必定會創(chuang)(chuang)歷史新高，當前屬于底部起(qi)來第(di)2浪平臺整理，均線盤(pan)整等待的(de)過程，2025年將迎(ying)來主(zhu)升第3浪(lang)上漲(zhang)。其中(zhong)(zhong)科創(chuang)板(ban)(ban)權重最大的半導(dao)體板(ban)(ban)塊為(wei)例，如下圖所展示的規(gui)律(lv)(lv)來看：長期處(chu)于對(dui)數坐標(biao)系的上升趨勢通(tong)道中(zhong)(zhong)。按照(zhao)周期規(gui)律(lv)(lv)，本(ben)(ben)輪(lun)(lun)周期中(zhong)(zhong)也一定會創(chuang)歷(li)史新(xin)高，但需要甄(zhen)別本(ben)(ben)次底部是屬于小底部還是大底部，這直接有本(ben)(ben)輪(lun)(lun)AI科技(ji)創新力度所決(jue)定。

三、未來上證指數行情走勢節奏和目標位怎么看待？

蓄勢待發準備階段：圖中可以非(fei)常(chang)清晰地看出3700點區(qu)域(yu)是(shi)過去接(jie)近(jin)十年的箱體頂部區(qu)域(yu)，構筑一(yi)個超大型復合型頭肩(jian)底結構，頸線(xian)位中樞在(zai)3700點(dian)一線(xian)，這也是重(zhong)要的技術(shu)壓力位，一旦3700點能(neng)被有效突破站穩則(ze)就可(ke)以按照頭肩底(di)結構推算理(li)論目標位。再從均線(xian)角度看(kan)下個月(yue)5月(yue)線將位于3350，10月線和(he)60月線將會(hui)在春節之后位于3200點之上這些都(dou)是非常(chang)強勁的支(zhi)撐，什么時候能成功(gong)突破3700點就需要(yao)密切關注非銀(yin)金(jin)融券商、保險等板(ban)塊的(de)走(zou)勢。

結論：主板靠非銀金融搭(da)臺，賺取(qu)超額收益(yi)靠有關(guan)AI的一(yi)切(qie)：AI+硬(ying)件與軟件、人形機(ji)器人、芯片、軍(jun)工等。

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