每經(jing)記者｜張(zhang)韻    每經(jing)編輯｜梁(liang)梟    

2024年，我國(guo)造船三大指標繼續(xu)(xu)穩步增長(chang)，國(guo)際市場(chang)份額均位居世界第一。當前(qian)，在運力周期性更替、行業綠色(se)變革的持續(xu)(xu)驅動(dong)下，造船市場(chang)需求延(yan)續(xu)(xu)旺盛態勢，批量訂單持續(xu)(xu)釋放。

作為國內造船行業的領跑者，中國船舶（600150.SH，股價36.44元，市值1629.8億(yi)元）目前(qian)在手訂(ding)單(dan)飽滿(man)，排期(qi)(qi)已至2028年，所屬各船(chuan)廠產能已接近滿(man)負荷運行。12月20日，公司(si)(si)方面接受《每日經濟新聞》記者采(cai)訪表示(shi)，近年來，公司(si)(si)旗下各子公司(si)(si)品(pin)牌影響力持續增強，業務(wu)規(gui)模效應(ying)和(he)協同(tong)效應(ying)、技術質(zhi)量和(he)產品(pin)結構優勢越發體現，占據了(le)穩固的市(shi)場地位。隨(sui)著相對(dui)低價船(chuan)訂(ding)單(dan)的出清，公司(si)(si)在本輪周(zhou)期(qi)(qi)中的盈利(li)能力增長將(jiang)逐步釋放。

中高端船型占比超70%

今年以來，新造船(chuan)(chuan)市(shi)場迎來“超級周(zhou)期(qi)”，訂單(dan)潮涌現，船(chuan)(chuan)臺(tai)稀缺，新造船(chuan)(chuan)價格高企，增長已從市(shi)場驅動轉(zhuan)向綠(lv)色更(geng)新需求。

記者了解到(dao)，公(gong)司旗下各(ge)船(chuan)廠會根(gen)據(ju)市(shi)場需(xu)求(qiu)，通(tong)過分工協作、差異(yi)競爭。近年(nian)來，公(gong)司重點(dian)瞄(miao)準大型(xing)(xing)液(ye)化天然氣（LNG）運輸(shu)船(chuan)、大型(xing)(xing)郵輪、雙燃料超大型(xing)(xing)集(ji)裝箱(xiang)船(chuan)、豪華客滾船(chuan)、極(ji)地(di)運輸(shu)船(chuan)、汽車運輸(shu)船(chuan)等中高(gao)端產(chan)品領域(yu)，對標世界一流水平。

在公司(si)(si)看來，國際船舶市(shi)場(chang)是(shi)充分(fen)競(jing)爭(zheng)、隨行就(jiu)市(shi)的市(shi)場(chang)，需要充分(fen)研判國際船海市(shi)場(chang)形勢，做精做優品牌船型(xing)，爭(zheng)取批量化優質(zhi)訂單(dan)，進一步(bu)優化產品結構。截至今年上半年末，以艘(sou)數(shu)計，公司(si)(si)新(xin)接訂單(dan)中，綠(lv)色船型(xing)占(zhan)(zhan)比超50%，中高端船型(xing)占(zhan)(zhan)比超70%。

隨著全球造(zao)船(chuan)市(shi)場周期(qi)啟動(dong)，中(zhong)高端船(chuan)型(xing)成(cheng)為主流需求。在此背(bei)景下，中(zhong)國(guo)船(chuan)舶持續優(you)化造(zao)船(chuan)能力和(he)主建船(chuan)型(xing)布局，加大科(ke)技研發投入，使得(de)產業(ye)升級(ji)取得(de)一定成(cheng)效。

2021年，中(zhong)國取代韓國成為世界(jie)第一(yi)大造(zao)船(chuan)國。以大型LNG運輸船(chuan)為例，今(jin)年以來，滬東中(zhong)華包攬了卡(ka)塔爾“百(bai)船(chuan)計(ji)劃”中(zhong)24艘27.1萬立方米(mi)超大型LNG船(chuan)以及12艘17.4萬立方米(mi)大型LNG船(chuan)建(jian)造(zao)訂單，以合同金額和載氣量計(ji)，均位居(ju)全(quan)球船(chuan)廠之(zhi)首。

另外，為順(shun)應國際最(zui)新(xin)LNG船設計理念(nian)，江南造船研發設計第(di)一代17.5萬立方米MARK Ⅲ Flex薄膜式LNG運輸船，并于(yu)2024年11月提前交(jiao)付，帶動(dong)了上游相關產(chan)業聯合(he)創新(xin)。由此(ci)，中國船廠通過自主創新(xin)打破韓國在(zai)船舶關鍵領(ling)域(yu)的壟斷(duan)，其綜合(he)經濟性能指標也(ye)達到國際先(xian)進水平。

據(ju)了解(jie)，目(mu)前(qian)公司(si)各種(zhong)綠(lv)色動力船(chuan)型，以及大型集裝箱船(chuan)、LNG運輸(shu)船(chuan)、汽車運輸(shu)船(chuan)等(deng)中高端船(chuan)型已(yi)經(jing)穩定接(jie)單(dan)。展(zhan)望未來，隨著(zhu)航運市場的持續走強，疊加環保新規(gui)、國際(ji)海(hai)事組織（IMO）規(gui)則(ze)規(gui)范等(deng)多方面因(yin)素影響，目(mu)前(qian)在(zai)造(zao)船(chuan)企業(ye)層面競爭(zheng)呈現出向優勢企業(ye)集中的競爭(zheng)發(fa)展(zhan)態勢，在(zai)船(chuan)舶產品(pin)層面加快向綠(lv)色智能(neng)方向的發(fa)展(zhan)趨勢。

船價上行周期，利潤逐步釋放

造船(chuan)業(ye)(ye)既是(shi)(shi)(shi)技術(shu)密(mi)集(ji)型(xing)(xing)產業(ye)(ye)，又是(shi)(shi)(shi)勞(lao)動(dong)密(mi)集(ji)型(xing)(xing)產業(ye)(ye)，更是(shi)(shi)(shi)關聯行(xing)業(ye)(ye)非常(chang)多的(de)產業(ye)(ye)，我國造船(chuan)業(ye)(ye)在(zai)技術(shu)儲備、技術(shu)工人儲備，以及鋼材等原材料，動(dong)力等船(chuan)用配套方面(mian)(mian)具有較好的(de)競爭(zheng)優勢(shi)，這推(tui)動(dong)我國造船(chuan)三大指標全面(mian)(mian)增長。

在此背景下，今年9月，兩家千億元市值船企啟動資產重組，中國船舶擬吸收合并中國重工（601989.SH，股價(jia)4.86元，市值1108.2億元），目前公司正在穩步推進相關盡職調(diao)查、審計、估值等(deng)各項工作。此次(ci)合并將(jiang)促進雙方專業(ye)化整合、發揮協同(tong)效應、聚焦價值創造、提高經營效益、提升品牌溢價、實現優勢(shi)互補。

根據兩家上市公司(si)2024年(nian)(nian)半年(nian)(nian)報披露的信息，截至(zhi)2024年(nian)(nian)6月底，全球(qiu)手(shou)持船舶訂(ding)單(dan)規(gui)模為(wei)31359.6萬載重噸，其(qi)中中國(guo)船舶與中國(guo)重工合計手(shou)持訂(ding)單(dan)超過5000萬載重噸。本次重組完成后，公司(si)的資(zi)產規(gui)模、營業收入規(gui)模等(deng)競(jing)爭優勢更(geng)加突出。

那么，存續公(gong)司(si)中國船(chuan)舶將如何實現強鏈補鏈？公(gong)司(si)方面表示，在未(wei)來(lai)經營策略方面，公(gong)司(si)將根據(ju)產能布局和發展規劃(hua)，更好把握(wo)中高端、綠(lv)色(se)船(chuan)型更新及細(xi)分船(chuan)型市場輪動的訂單需求，持續深化與國內外知名航運船(chuan)企、能源公(gong)司(si)、金融(rong)租(zu)賃(lin)公(gong)司(si)的戰略合作。

就未來市(shi)(shi)場研(yan)判(pan)，公司方(fang)面認為，一方(fang)面全(quan)球(qiu)航運(yun)業(ye)綠色(se)低碳(tan)轉型速度加快，以能源(yuan)運(yun)輸為主的海(hai)運(yun)貿易(yi)格局重構，全(quan)球(qiu)優質造(zao)船產(chan)能供給(gei)趨(qu)緊，對新造(zao)船市(shi)(shi)場形成有力支撐；另(ling)一方(fang)面，亦受全(quan)球(qiu)經濟、貿易(yi)增長(chang)、地緣政治等因素交織(zhi)影響(xiang)，當前航運(yun)造(zao)船市(shi)(shi)場面臨的宏觀環境的不確定性(xing)和復雜性(xing)也有所提升。

對此，公司(si)方面表示，根據手(shou)持訂單，公司(si)將狠抓(zhua)生(sheng)(sheng)產(chan)管理，確保產(chan)品交付。在資(zi)(zi)本開支方面，一是(shi)加強造船(chuan)(chuan)項目管理，抓(zhua)實生(sheng)(sheng)產(chan)管控，加快生(sheng)(sheng)產(chan)糾偏，強化計劃(hua)執行。二是(shi)發揮批量船(chuan)(chuan)建造優勢，提(ti)升(sheng)集裝箱(xiang)船(chuan)(chuan)、客滾船(chuan)(chuan)、PCTC（純汽車和卡車運輸(shu)船(chuan)(chuan)）等(deng)高(gao)附加值船(chuan)(chuan)型建造能(neng)力效(xiao)率(lv)(lv)，達成快速連續交付，鞏固領先地位(wei)。三(san)是(shi)要加大資(zi)(zi)源(yuan)統籌力度(du)，提(ti)高(gao)資(zi)(zi)源(yuan)周轉率(lv)(lv)。下(xia)一步，中國船(chuan)(chuan)舶也將積(ji)極尋求外延式(shi)機會提(ti)升(sheng)生(sheng)(sheng)產(chan)效(xiao)率(lv)(lv)，提(ti)高(gao)公司(si)效(xiao)益。

今年前三季度，由(you)于完工交(jiao)付船(chuan)舶數量、單船(chuan)平(ping)均價格同比(bi)增加，中國(guo)船(chuan)舶實(shi)現(xian)營(ying)業收入561.69億元，同比(bi)增長(chang)13.12%。今年前三季度，公司經營(ying)活動產生的現(xian)金流量凈額為23.28億元。

中原證券分析(xi)師(shi)(shi)認為，隨(sui)著低價(jia)訂(ding)單出清，2022年以(yi)后承接的訂(ding)單價(jia)格(ge)逐(zhu)步提(ti)高，陸續交付，船舶制造行(xing)業有望(wang)實現量價(jia)齊增的周期復(fu)蘇格(ge)局，公司毛(mao)利率(lv)有望(wang)得到改(gai)善，盈利空間將得到釋放(fang)。華源證券分析(xi)師(shi)(shi)提(ti)示，需注意鋼(gang)材價(jia)格(ge)上漲超預期、人民幣美元匯(hui)率(lv)波動、航運(yun)行(xing)業景氣不及(ji)預期、IMO環保約(yue)束不及(ji)預期等風(feng)險。

封面圖片來源：每(mei)經記者 張韻 攝（資(zi)料圖）