以下是12月26日的券商晨會精選，僅供參考。

方正證券：AI對HBM需求旺盛 關注相關設備投資機會

方正(zheng)證券研(yan)報認為，HBM需求旺(wang)盛，是高成長賽道。AI對于HBM的(de)需求旺(wang)盛，三大國際原廠不斷迭代技術(shu)、擴(kuo)充產能來滿足下游需求。相比傳統DRAM，HBM的(de)制(zhi)造流程的(de)增量環(huan)節(jie)主要(yao)是封裝(zhuang)段，建議關注HBM先進(jin)封裝(zhuang)相關設備(bei)標的(de)。國內DRAM產業(ye)總體落后，HBM制(zhi)造同樣會帶來前道DRAM制(zhi)造設備(bei)的(de)增量需求。

中泰證券：AI智能眼鏡目前可對標2014年智能手表 后續放量可期

12月(yue)26日，中(zhong)泰證券研報認為，AI智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)具(ju)備信息獲(huo)取和交互(hu)的(de)便(bian)捷性，相比于手(shou)機、電(dian)(dian)腦等傳統(tong)(tong)電(dian)(dian)子終端(duan)，AI智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)能(neng)(neng)(neng)夠(gou)解(jie)放用戶雙手(shou)，提(ti)供(gong)更具(ju)沉浸式的(de)交互(hu)體驗(yan)，是未(wei)來發展(zhan)AI應(ying)用的(de)高潛(qian)力載體。2018—2021年全(quan)球智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)市場規模(mo)(mo)持續(xu)增長(chang)，預計(ji)2024—2028年將隨消費者應(ying)用場景增多(duo)而進一(yi)步(bu)加(jia)速增長(chang)。AI智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)賽道目前的(de)發展(zhan)階段，可以(yi)對標2014年的(de)智(zhi)能(neng)(neng)(neng)手(shou)表，后續(xu)放量可期。上游產業(ye)鏈主要(yao)為AI智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)硬件結構供(gong)應(ying)商，如(ru)光(guang)學模(mo)(mo)組(zu)、顯示模(mo)(mo)組(zu)，音頻模(mo)(mo)組(zu)，傳感器模(mo)(mo)組(zu)、交互(hu)模(mo)(mo)組(zu)、電(dian)(dian)源(yuan)、結構件等。中(zhong)游產業(ye)鏈則包括(kuo)ODM/OEM廠(chang)商、軟件/系統(tong)(tong)廠(chang)商以(yi)及AI大模(mo)(mo)型廠(chang)商。下游產業(ye)鏈在于AI智(zhi)能(neng)(neng)(neng)眼(yan)鏡(jing)的(de)銷售(shou)以(yi)及售(shou)后。

中信證券：低利率環境下紅利資產仍有配置空間

中信(xin)證券研報(bao)稱，長期利(li)率下(xia)(xia)行以(yi)(yi)及跨年行情(qing)下(xia)(xia)，紅(hong)利(li)資產備受(shou)關注(zhu)。A股方(fang)面，截至12月(yue)20日(ri)，紅(hong)利(li)相關的(de)ETF規模達792億元(yuan)，且(qie)12月(yue)以(yi)(yi)來(lai)持續保持凈流(liu)(liu)入狀態(tai)；中證紅(hong)利(li)指數(shu)(shu)樣本調整后股息(xi)(xi)率、ROE等方(fang)面均有不(bu)同程度回(hui)升。險(xian)資配(pei)置情(qing)況(kuang)來(lai)看，以(yi)(yi)2024年三(san)季度全A股前(qian)十大流(liu)(liu)通(tong)股東來(lai)統計，保險(xian)公(gong)司重(zhong)點持倉股票(piao)中高(gao)股息(xi)(xi)占比有所下(xia)(xia)降(jiang)，而OCI項下(xia)(xia)險(xian)資對高(gao)股息(xi)(xi)股票(piao)仍有較大配(pei)置空間。港股方(fang)面，2024年以(yi)(yi)來(lai)截至11月(yue)末，港股分紅(hong)金額已破(po)萬億，并持續保持在股息(xi)(xi)率水平上較A股的(de)明顯(xian)優勢，實(shi)施了分紅(hong)對比未實(shi)施分紅(hong)的(de)企業具有一定超(chao)額收益(yi)，但仍需(xu)警惕股息(xi)(xi)率過(guo)高(gao)的(de)企業中存在的(de)“低(di)估值陷阱”，港股紅(hong)利(li)指數(shu)(shu)普(pu)遍(bian)可以(yi)(yi)跑(pao)贏寬基(ji)指數(shu)(shu)且(qie)具備更(geng)高(gao)收益(yi)穩(wen)定性。

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【紅利資產、科技股領漲，高手看好這些細分賽道！參賽贏現金大獎，報名領取超值福利！】周三，A股出現分化，紅利資產銀行股繼續拉升，科創50指數漲幅領先，半導體、液冷板塊中一些個股上漲。截至收盤，滬指跌0.01%，科創50上漲0.33%。滬深兩市成交額達到1.28萬億元。在每日經濟新聞APP舉辦的掘金大賽第45期比賽中，本周是比賽第四周，選手們積極報名入場。報名時間是11月30日到12月29日24時，比賽時間為12月2日到12月31日。參賽高手認為，科技自主可控、國產替代的機會值得研究，看好AI芯片、液冷、AI服務器超級電容的機會，本周市場青睞中大市值股。掘金大賽為模擬炒股，參賽不僅獲獎機會大，比賽結束收益為正的選手都將獲現金獎勵，其中冠軍獎勵2188元現金（稅前）。為便于參賽選手提高投資勝率，主辦方對福利進行了升級，只要報名參加大賽第45期比賽，就能獲得以下福利：第(di)一是(shi)只要報名(ming)(ming)成(cheng)功就能免費(fei)查看選(xuan)手(shou)持(chi)倉，掘(jue)金大(da)賽(sai)新(xin)上(shang)線(xian)(xian)了“高手(shou)持(chi)倉”和“掘(jue)金牛人(ren)”兩個(ge)(ge)欄目(mu)，便于(yu)選(xuan)手(shou)向高手(shou)學習。那么(me)比賽(sai)中(zhong)的(de)(de)(de)高手(shou)多(duo)不(bu)多(duo)呢(ni)？掘(jue)金大(da)賽(sai)從2022年12月(yue)(yue)開(kai)始舉辦以來(lai)，參賽(sai)人(ren)數(shu)不(bu)斷創歷史新(xin)高，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)(de)(de)高手(shou)脫穎而出，其中(zhong)有300多(duo)名(ming)(ming)高手(shou)一直參與(yu)大(da)賽(sai)。第(di)二(er)是(shi)可獲得每日經濟新(xin)聞APP私(si)人(ren)訂制的(de)(de)(de)“火(huo)線(xian)(xian)快(kuai)評(ping)”21天(tian)的(de)(de)(de)免費(fei)閱讀權(quan)(quan)限。此外，比賽(sai)結束(shu)收(shou)益率前18名(ming)(ming)選(xuan)手(shou)將獲贈“火(huo)線(xian)(xian)快(kuai)評(ping)”1個(ge)(ge)月(yue)(yue)使用權(quan)(quan)限，兩個(ge)(ge)參賽(sai)福利可疊加(jia)。“火(huo)線(xian)(xian)快(kuai)評(ping)”12月(yue)(yue)18日開(kai)盤前提(ti)到了交(jiao)換機(ji)板塊，相關個(ge)(ge)股(gu)銳(rui)捷網絡大(da)漲(zhang)。9月(yue)(yue)以來(lai)，“火(huo)線(xian)(xian)快(kuai)評(ping)”提(ti)到的(de)(de)(de)華為鴻蒙概念股(gu)受到市場(chang)追捧，相關個(ge)(ge)股(gu)潤和軟(ruan)件最高漲(zhang)三倍，受到多(duo)位參賽(sai)選(xuan)手(shou)的(de)(de)(de)關注。