每(mei)經記者｜涂穎浩    每(mei)經編(bian)輯｜馬子卿    

2024年(nian)12月31日，平(ping)安人壽發(fa)布(bu)公(gong)告稱，其(qi)委(wei)托(tuo)的平(ping)安資管投資于(yu)工商(shang)銀(yin)行(xing)（HK01398，股(gu)價5.210港元，市值1.86萬億元）H股(gu)股(gu)票，于(yu)2024年(nian)12月20日達到(dao)工商(shang)銀(yin)行(xing)H股(gu)股(gu)本(ben)的15%，觸發(fa)了平(ping)安人壽根據香港市場規(gui)則的舉牌行(xing)為。

《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)注意到，除工行(xing)(xing)(xing)H股被舉(ju)牌外，多(duo)家(jia)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)股接(jie)連被資(zi)金舉(ju)牌、增持，顯示銀(yin)行(xing)(xing)(xing)股這一高股息資(zi)產(chan)受到資(zi)本青睞(lai)。據業(ye)內統計，2025年1月將迎來(lai)國有大行(xing)(xing)(xing)“中期(qi)分紅(hong)(hong)潮”，此番合計分紅(hong)(hong)規模將超2000億元。

值得關注的是，2024年(nian)險資(zi)舉牌“熱情高(gao)漲”，全年(nian)共有8家保險機構舉牌上(shang)市公司(si)，次數多(duo)達20次，是2021年(nian)以來的舉牌“小高(gao)潮”。業(ye)內(nei)人士分析認為(wei)(wei)，作為(wei)(wei)中(zhong)長期(qi)資(zi)金的代表，險企2024年(nian)頻頻舉牌背后，除了響(xiang)應中(zhong)長期(qi)資(zi)金入(ru)市號(hao)召，還(huan)受(shou)到新(xin)會計準則影響(xiang)，通過增(zeng)配穩(wen)定分紅的高(gao)股(gu)息資(zi)產(chan)，可獲得相對(dui)穩(wen)定的較高(gao)投(tou)資(zi)收(shou)益(yi)。

平安人壽舉牌工行H股，持股達到15%

2024年(nian)以來，平安(an)已(yi)多次增持工(gong)商銀行(xing)H股，6月和(he)8月均曾買入，8月23日平安(an)人(ren)壽(shou)增持1266萬股，每(mei)股均價4.6961港元(yuan)，持有工(gong)行(xing)H股比例已(yi)升至14%。

此次平安資管投資于工商銀行H股股票，于2024年12月20日達到工商銀行H股股本的15%，觸發了(le)平安(an)(an)人壽根據香港(gang)市(shi)場規則的舉(ju)牌行為。此(ci)次舉(ju)牌為平安(an)(an)資(zi)管(guan)通(tong)過競價交易方式買入，資(zi)金(jin)(jin)來源(yuan)于平安(an)(an)人壽的保險(xian)責任準備金(jin)(jin)。平安(an)(an)資(zi)管(guan)為平安(an)(an)人壽受托方，由同一控股(gu)股(gu)東中國平安(an)(an)保險(xian)集團控股(gu)。

截至2024年(nian)(nian)12月20日，平安(an)人(ren)(ren)壽(shou)(shou)所持有的工(gong)商銀行(xing)H股股票的賬(zhang)面(mian)余(yu)額已達583.21億元(yuan)，占(zhan)(zhan)其2024年(nian)(nian)三(san)季度末(mo)總(zong)資(zi)(zi)(zi)產的1.26%；截至2024年(nian)(nian)9月30日，平安(an)人(ren)(ren)壽(shou)(shou)總(zong)資(zi)(zi)(zi)產為(wei)4.83萬億元(yuan)，凈(jing)資(zi)(zi)(zi)產為(wei)3176.13億元(yuan)，綜合(he)償付能力充足率為(wei)200.45%；公司權益類資(zi)(zi)(zi)產賬(zhang)面(mian)余(yu)額為(wei)8859億元(yuan)，占(zhan)(zhan)2024年(nian)(nian)三(san)季度末(mo)總(zong)資(zi)(zi)(zi)產的比例為(wei)19.81%。

高股息、低估值銀行股受資本關注

《每(mei)日經濟(ji)新聞(wen)》記(ji)者(zhe)注意到，除工(gong)行(xing)(xing)H股被舉牌(pai)(pai)外，多(duo)家銀(yin)行(xing)(xing)股接連被資金(jin)舉牌(pai)(pai)、增(zeng)持。最近(jin)一個月，還有(you)建設銀(yin)行(xing)(xing)、浦發銀(yin)行(xing)(xing)、滬農商行(xing)(xing)、蘇州(zhou)銀(yin)行(xing)(xing)、成(cheng)都銀(yin)行(xing)(xing)、成(cheng)都銀(yin)行(xing)(xing)等(deng)多(duo)家銀(yin)行(xing)(xing)的股東(dong)或高管增(zeng)持上(shang)市銀(yin)行(xing)(xing)。

“2023年末以來，高(gao)(gao)股(gu)(gu)息策略受到(dao)市場(chang)持續關注，其中長端利率下行(xing)(xing)是(shi)推(tui)動高(gao)(gao)股(gu)(gu)息資(zi)產價格表現(xian)的重(zhong)要因(yin)素(su)。銀行(xing)(xing)股(gu)(gu)較(jiao)高(gao)(gao)的股(gu)(gu)息率以及極(ji)低的估值成為(wei)資(zi)金優選，疊加市場(chang)防御需求上升，助推(tui)銀行(xing)(xing)板塊的市場(chang)表現(xian)。”萬聯證券分析(xi)師認為(wei)，展(zhan)望2025年，在適(shi)度寬松貨幣政策預期下，市場(chang)利率或仍有一(yi)定(ding)的下行(xing)(xing)空(kong)間，對高(gao)(gao)股(gu)(gu)息個股(gu)(gu)行(xing)(xing)情(qing)仍形(xing)成一(yi)定(ding)支撐。

據(ju)業內統計(ji)，2025年1月將迎(ying)來國有大行(xing)“中期(qi)分(fen)紅(hong)(hong)潮”，此番合計(ji)分(fen)紅(hong)(hong)規模(mo)將超2000億(yi)元。具體(ti)來看，工商銀行(xing)擬每(mei)10股(gu)派(pai)發(fa)人(ren)民幣1.434元（含(han)稅(shui)），現(xian)(xian)金(jin)派(pai)息總額共(gong)計(ji)511.09億(yi)元；農業銀行(xing)2024年半年度A股(gu)每(mei)股(gu)現(xian)(xian)金(jin)紅(hong)(hong)利0.1164元（含(han)稅(shui)），派(pai)息金(jin)額共(gong)計(ji)407.38億(yi)元；建(jian)設銀行(xing)擬每(mei)股(gu)現(xian)(xian)金(jin)股(gu)息人(ren)民幣0.197元（含(han)稅(shui)），向全(quan)體(ti)普(pu)通股(gu)股(gu)東派(pai)發(fa)現(xian)(xian)金(jin)股(gu)息492.52億(yi)元；中國銀行(xing)擬每(mei)10股(gu)1.208元（稅(shui)前）分(fen)派(pai)普(pu)通股(gu)現(xian)(xian)金(jin)股(gu)利，總額為355.62億(yi)元；郵儲銀行(xing)擬每(mei)10股(gu)普(pu)通股(gu)派(pai)發(fa)1.477元（含(han)稅(shui)），合計(ji)146.46億(yi)元。

圖片來源：工商銀行公告

市場人士認為，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)股憑借高股息率贏得了市場資金青睞。很多(duo)(duo)投資者已經(jing)關(guan)注到(dao)了銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)股的(de)防御價值以及分(fen)紅表現(xian)。在(zai)多(duo)(duo)重因(yin)素的(de)推動下，2024年銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)股市場迎來了顯著(zhu)的(de)上(shang)漲行(xing)(xing)(xing)情，全年板(ban)塊(kuai)漲幅達到(dao)38%，五大行(xing)(xing)(xing)漲幅均(jun)(jun)超過40%。12月(yue)31日，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)股再度走(zou)強，中國銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、農業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、上(shang)海銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、江蘇銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)、成都銀(yin)(yin)行(xing)(xing)(xing)等盤中均(jun)(jun)創歷(li)史新高。

去年險資舉牌多達20次，創下近四年來新高

值得關注的(de)是，舉(ju)牌(pai)上市(shi)公司股票，成為2024年(nian)險(xian)(xian)資(zi)的(de)一大動(dong)向。《每日經濟新聞》記(ji)者統計顯示，2024年(nian)共有8家保險(xian)(xian)機(ji)構舉(ju)牌(pai)上市(shi)公司，次(ci)(ci)數多(duo)達(da)20次(ci)(ci)，這一數據(ju)較此前幾年(nian)大幅回溫，創(chuang)下四(si)年(nian)來(lai)新高(gao)。其中長城人(ren)壽和瑞眾人(ren)壽舉(ju)牌(pai)次(ci)(ci)數最多(duo)，各(ge)自舉(ju)牌(pai)了(le)5次(ci)(ci)，大型上市(shi)險(xian)(xian)企新華人(ren)壽和“太(tai)保系(xi)”各(ge)自舉(ju)牌(pai)了(le)3次(ci)(ci)，此外，平安人(ren)壽、紫(zi)金財(cai)險(xian)(xian)、中郵人(ren)壽、利安人(ren)壽各(ge)自舉(ju)牌(pai)1次(ci)(ci)。

從(cong)行(xing)業分布來(lai)看(kan)，被(bei)舉牌(pai)公司涉及公用事業、環保、交通運輸、醫(yi)藥，此外還涉及銀行(xing)、電力設備、零售等多(duo)個領(ling)域，顯示出險資(zi)在投資(zi)布局上的多(duo)元化趨(qu)勢。

在業內人士看(kan)來(lai)，險資(zi)2024年頻頻舉(ju)牌，首先是看(kan)好資(zi)本市(shi)場(chang)，響應中長(chang)期資(zi)金入(ru)市(shi)號召。金融監管(guan)總局(ju)人身保(bao)險監管(guan)司司長(chang)羅(luo)艷君2024年9月27日在國(guo)務院政(zheng)策例行(xing)吹風(feng)會(hui)上表示(shi)：下一步金融監管(guan)總局(ju)將繼續優化保(bao)險資(zi)金運(yun)用的(de)監管(guan)政(zheng)策，引導保(bao)險公司完善內部長(chang)周(zhou)期考核機制，加大(da)對戰略性新(xin)興產業、先進制造(zao)業、新(xin)型基礎設施等領域的(de)投資(zi)力度，更(geng)好地服(fu)務新(xin)質生產力發(fa)展。

其(qi)次是低利率環境下(xia)，險資適(shi)度提升權益投(tou)資配(pei)置比(bi)例，有(you)望增厚投(tou)資組合(he)業績(ji)。在新會計準則下(xia)，險資增配(pei)穩定(ding)分紅的(de)高股(gu)息資產，平(ping)衡FVTPL和(he)FVOCI資產配(pei)置比(bi)例，可(ke)獲得相對穩定(ding)的(de)較高投(tou)資收益。

“險資(zi)舉牌頻現，體現了低利率環境下(xia)，壽險公司通過增持(chi)(chi)成熟行(xing)業、經(jing)營穩健、持(chi)(chi)續分(fen)(fen)紅標的提升(sheng)凈投(tou)資(zi)收(shou)益率的趨勢。”開(kai)源證券(quan)分(fen)(fen)析稱，預計5%舉牌線持(chi)(chi)股在會計上主(zhu)要計入OCI股票科目。

封面圖片來源：每經記者 叢森 攝