每經編輯｜肖芮冬    

摘要：

1、黃金方面，當前來看短期多空博弈，金價進入橫盤震蕩窗口，波動或有所放大。中期來看，美聯儲開啟降息周期的趨勢對于金價依然構成一定支撐。中國央行時隔半年再度增持黃金，對市場的多頭情緒可能有一定提振。可持續關注、考慮逢低布局黃金基金ETF（518800）。

2、當前國內需求階段性偏弱，對于有色金屬等順周期板塊有一定壓制。但銅、鋁等資源品整體供給受限，2025年國內電解鋁產能已十分接近政策天花板，若需求出現邊際改善，仍有階段性機會。可適當關注有色60ETF（159881）、礦業ETF（561330）。

3、2025年開年連續兩個交易日收陰，市場信心有待進一步政策提振。促消費政策及時發布，相關板塊階段性投資機會值得關注。配置方向上，可以關注紅利及科技成長構成的“啞鈴”策略。

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