本周(zhou)，A股市場(chang)在周(zhou)一(yi)階段(duan)見底(di)后迎來反彈。全周(zhou)，上(shang)證(zheng)指數(shu)上(shang)漲(zhang)2.31%，深證(zheng)成指、創業板(ban)指數(shu)漲(zhang)幅略大一(yi)些，分別上(shang)漲(zhang)3.73%、4.66%。從熱(re)點(dian)來看，人形機器人、半導(dao)體等板(ban)塊表現較(jiao)好。

下周是(shi)春節前(qian)最后(hou)一個(ge)完整的(de)(de)交易周，屆時(shi)有哪些重磅(bang)事件影響市場？市場機會(hui)又在哪里？今(jin)天，達哥和牛博士就大家關心的(de)(de)問題展開討(tao)論。

牛博士：達哥，你好，又到了周末我們聊股市的時間。本周A股市場表現不錯，階段見底后迎來了反彈，你如何看待當前及未來一段時間的行情？下周有一些重磅事件，你又是如何看待的？

道(dao)達(da)：下周，有兩大事(shi)件將影響資(zi)本市場。

首先，當地時(shi)間1月20日，美(mei)國當選總統(tong)特朗普(pu)將正式宣誓就(jiu)職，開啟其第二(er)次總統(tong)任期。

在此之(zhi)前的1月17日(ri)晚上，中美之(zhi)間的一個越洋電話引發世(shi)界關注，中國資(zi)產也隨之(zhi)大漲。

達哥(ge)看了(le)諸多的(de)評論(lun)，有兩個觀點，我非常(chang)認可。一(yi)是(shi)據上觀新聞(wen)報道，復旦大學國際(ji)問(wen)題研究院院長吳心伯表示，“這次(ci)通(tong)話為接下來處理中美(mei)關系定了(le)積極、建設(she)性(xing)的(de)基調。”二是(shi)玉淵譚天的(de)文章(zhang)提到(dao)，只要溝通(tong)交(jiao)流(liu)還(huan)在繼續，就可以有新的(de)起點，好的(de)開始。

雖(sui)然特朗(lang)普當選以來的(de)言論(lun)出現了一(yi)(yi)些積極現象，但我們還是(shi)要做(zuo)好自(zi)己的(de)事。以科技(ji)為例，科技(ji)自(zi)立自(zi)強是(shi)國(guo)家強盛(sheng)的(de)基(ji)本。要搶占新一(yi)(yi)輪(lun)科技(ji)革(ge)命(ming)和產(chan)業(ye)變革(ge)的(de)制高點，那么科技(ji)必須自(zi)立自(zi)強。

根據特(te)朗普此前的言論，對全(quan)球資本市場產生最大影響的是他將對多國加征關稅的(de)政策。在達(da)哥看(kan)來，特朗(lang)普(pu)上任總統(tong)之后，外部環境會(hui)逐漸清晰。

其次(ci)，日(ri)本央(yang)行將在1月23日(ri)至24日(ri)的(de)(de)會議上就是否加(jia)息(xi)做出決定。周(zhou)五的(de)(de)隔夜指數(shu)掉期交易(yi)顯(xian)示，日(ri)本央(yang)行屆時加(jia)息(xi)的(de)(de)可能性高達99%，高于(yu)周(zhou)三(san)的(de)(de)71%。

2024年7月31日，日本央(yang)行舉行貨幣政策(ce)會議，決(jue)定將0%至(zhi)0.1%的政策(ce)利率調(diao)整(zheng)至(zhi)0.25%，并決(jue)定將逐步減少日本國債購買規模。消息一出，全球資(zi)本市場當時迎來了大幅震蕩。

因此(ci)，日本央(yang)行是(shi)否會(hui)在下周加(jia)息，也是(shi)市場關注的一個焦點。

除上(shang)述(shu)兩大事(shi)件(jian)外，另一個值得(de)關(guan)注(zhu)的潛在事(shi)件(jian)是中國央行(xing)的政策動向。1月的LPR（貸款市場報價利率）將(jiang)于1月20日公布，同時，市場也密(mi)切關(guan)注(zhu)央行(xing)是否(fou)會在春節(jie)前進(jin)行(xing)降(jiang)準或降(jiang)息操作。

我們回到市場。

大盤本(ben)周(zhou)的表(biao)現，是(shi)最近六周(zhou)以來(lai)表(biao)現最好的一周(zhou)。自(zi)10月18日(ri)以來(lai)，上證指數的周(zhou)漲幅只有兩周(zhou)超過了本(ben)周(zhou)。

本周(zhou)一，我提(ti)到(dao)，市場出現(xian)(xian)了(le)(le)(le)一些積極的(de)現(xian)(xian)象(xiang)，包(bao)括上證指(zhi)數(shu)15分鐘級別出現(xian)(xian)了(le)(le)(le)底背(bei)(bei)離(li)、30分鐘級別DIF出現(xian)(xian)了(le)(le)(le)拐頭的(de)現(xian)(xian)象(xiang)、日K線也出現(xian)(xian)了(le)(le)(le)低9、投機(ji)資(zi)金從跨(kua)境ETF中(zhong)流出。當時明確提(ti)到(dao)，只要30分鐘級別的(de)底背(bei)(bei)離(li)構(gou)筑成功，那(nei)么大盤就會開(kai)啟一波反彈。

周二，上證(zheng)指數不僅30分鐘級別(bie)出(chu)現了底背離，而(er)且(qie)60分鐘級別(bie)也出(chu)現了底背離，再加上大盤出(chu)現中陽(yang)線，由此可以從(cong)左側確認反彈行(xing)情正式來臨(lin)。

周四，上證指數突(tu)破上周的震蕩高點3246點，對反(fan)彈行(xing)情(qing)進行(xing)了右(you)側確認。

周五A股收(shou)盤后，在(zai)海外上市的中國資產大漲，我認為要理性看待。

總體來(lai)(lai)講，反彈(dan)行情已(yi)經來(lai)(lai)臨(lin)，達哥預計(ji)，整個反彈(dan)周(zhou)期有望持(chi)續(xu)到春節來(lai)(lai)臨(lin)。

在(zai)反彈目(mu)標(biao)方面，從12月10日(ri)高點(dian)到1月13日(ri)低(di)點(dian)的一(yi)半(ban)位(wei)置(zhi)，是有希望(wang)去沖刺一(yi)下的。

在風險(xian)方面，如果(guo)將上證指數最近兩周(zhou)的(de)走(zou)勢(shi)視為(wei)頭(tou)肩底形態(tai)，那么(me)只要不跌破左肩低點（即1月8日的(de)低點），整體就處于反(fan)彈周(zhou)期(qi)中(zhong)。

牛博士：從你的觀點來看，整體是反彈周期，有震蕩也比較正常，看準大方向就行了。既然是反彈周期，那么在機會上如何把握，又有哪些機會值得關注呢？

道達：在我看來，當前有四個方(fang)向(xiang)的機會(hui)。

一是自主可控(kong)大科技，以(yi)半導體、芯片為(wei)代表。

美國政府(fu)近日宣布推出美國制造AI芯片管制新規，我國半導體、芯片的(de)(de)自(zi)主(zhu)可控迫在(zai)眉睫，這方面(mian)國產替代的(de)(de)空(kong)間巨大。

中芯(xin)國際H股近期迭創(chuang)本輪新高，也在一定程度上代表了資金對半導體、芯(xin)片的態度。

二是(shi)AI科技(ji)與(yu)AI應用。對于這方面，達(da)哥之前(qian)提得比較多，今天就不再(zai)贅述。其中(zhong)，人(ren)形機器人(ren)是(shi)近(jin)期(qi)(qi)市(shi)場(chang)的階段主(zhu)線(xian)，AI科技(ji)的SOC芯片近(jin)期(qi)(qi)表現非常強。

三是(shi)業績(ji)線。年報及第四季度(du)(du)業績(ji)超預(yu)期的公司(si)，往(wang)往(wang)會有比較好(hao)的表現。從已披露(lu)業績(ji)預(yu)告的公司(si)來看，寵物經濟部分上市公司(si)業績(ji)超預(yu)期，行業維(wei)持高景氣(qi)度(du)(du)。另外(wai)，大批海外(wai)網友入駐小紅書，寵物成為(wei)社交的熱(re)門話題。

最后(hou)達(da)哥作(zuo)一個總結(jie)：只要上證指(zhi)數不跌破1月8日(ri)的(de)低(di)點，那么可以(yi)以(yi)反彈周期來看待當(dang)前的(de)行情，并有(you)望維(wei)持到春節(jie)來臨。操作(zuo)上，以(yi)低(di)吸為主。板塊方面，關注半導體(ti)、芯(xin)片、AI科技、AI應用、寵物經濟，以(yi)及業績(ji)超預期的(de)公司。

PS：想了(le)解(jie)達哥的(de)更多(duo)觀點，或(huo)想和達哥交流(liu)，請關(guan)注微信公眾(zhong)號(hao)“道達號(hao)”。

（張道達）

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封面圖片來源(yuan)：每日經濟新聞(wen) 文多(duo) 攝