每經記者｜章光日    每經編輯(ji)｜吳永久    

2024年的A股市(shi)場，一(yi)場深刻的變革(ge)正在悄然上演——上市(shi)公(gong)司(si)實控人變更為國資的案例屢(lv)見不鮮。在全球經(jing)濟(ji)形勢復雜多變、國內經(jing)濟(ji)轉型升級的大背景下(xia)，這(zhe)一(yi)現象無疑具有(you)特殊的意義(yi)。

一方(fang)面，它是國資在資本市場(chang)積極布(bu)局(ju)，推動產(chan)業升級、實現經(jing)(jing)濟(ji)結構優化的(de)重要舉措(cuo)；另一方(fang)面，也反映出部分上(shang)市公司(si)在經(jing)(jing)營困(kun)境中對國資馳援的(de)迫切需求。這不僅關乎企業自身的(de)命運與發展，更對地方(fang)經(jing)(jing)濟(ji)乃至整個資本市場(chang)的(de)格(ge)局(ju)產(chan)生(sheng)深遠影響。

2024年有(you)多(duo)少上(shang)市(shi)公(gong)司的實(shi)控人變更為國資？這些上(shang)市(shi)公(gong)司和國資具(ju)有(you)哪些特點(dian)？國資成為控制人的方式有(you)哪些？接下來每(mei)經資本眼專欄(lan)記(ji)者(zhe)將為大家進行詳細梳理。

“每(mei)經(jing)資(zi)本(ben)眼”專欄由每(mei)日經(jing)濟新聞投資(zi)研(yan)究(jiu)院(yuan)打造，專欄定(ding)位于“關注(zhu)K線背后(hou)的資(zi)本(ben)故事”，聚焦上(shang)市公司(si)市值管(guan)理，并對行業、政策和上(shang)市公司(si)進(jin)行深(shen)度(du)研(yan)究(jiu)和報道。

30家上市公司實控人變更為國資，科技龍頭受到央企青睞

據每(mei)經(jing)資本眼專欄記者統(tong)計，2024年年度A股(gu)共有(you)30家(jia)上市(shi)公(gong)司(si)(si)發布了實控人已(yi)變(bian)更為國(guo)資的(de)公(gong)告（不包括實控人由(you)國(guo)資變(bian)更為另(ling)一(yi)個國(guo)資的(de)情況）。其(qi)中，滬市(shi)有(you)10家(jia)公(gong)司(si)(si)卷入這一(yi)浪潮，值得注意的(de)是，科創板竟無(wu)一(yi)家(jia)公(gong)司(si)(si)在此列；深市(shi)則(ze)多達18家(jia)公(gong)司(si)(si)參與其(qi)中，創業(ye)板更是占據了7席；京市(shi)也有(you)2家(jia)公(gong)司(si)(si)位列其(qi)中。

（圖片來源：每經投研院(yuan)制表）

接下來(lai)，每經資本眼專欄記者將從上(shang)市公(gong)(gong)司實控(kong)人(ren)變更后的(de)企業(ye)性質、上(shang)市公(gong)(gong)司所屬區域、實控(kong)人(ren)所屬區域、上(shang)市公(gong)(gong)司所屬行業(ye)、上(shang)市公(gong)(gong)司業(ye)績表現、上(shang)市公(gong)(gong)司市值等角度(du)，盤點上(shang)述30家控(kong)制人(ren)變更為國(guo)資的(de)案例。

1）變更(geng)后(hou)(hou)企(qi)(qi)(qi)業性質情況。在實控(kong)(kong)人變更(geng)為國(guo)(guo)資(zi)之后(hou)(hou)，上(shang)市公司的(de)企(qi)(qi)(qi)業性質可分成三種類型：地(di)屬(shu)(shu)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)、省屬(shu)(shu)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)和央企(qi)(qi)(qi)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)。其中(zhong)，地(di)屬(shu)(shu)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)的(de)數量(liang)最多，達(da)到20家；省屬(shu)(shu)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)的(de)數量(liang)為8家；央企(qi)(qi)(qi)國(guo)(guo)資(zi)控(kong)(kong)股(gu)(gu)的(de)數量(liang)最少，僅有2家。值(zhi)得(de)注意的(de)是，長電(dian)科技屬(shu)(shu)于(yu)(yu)國(guo)(guo)內半(ban)導體封(feng)裝(zhuang)龍(long)頭(tou)(tou)，華大九天屬(shu)(shu)于(yu)(yu)國(guo)(guo)產EDA龍(long)頭(tou)(tou)，科技龍(long)頭(tou)(tou)公司受到央企(qi)(qi)(qi)的(de)青睞。

（圖(tu)片來源：每經投研院(yuan)制(zhi)圖(tu)）

2）上(shang)述(shu)30家(jia)上(shang)市(shi)(shi)公司區域分(fen)布情況，共(gong)涉及包括上(shang)海市(shi)(shi)在內的11個省(sheng)份。其中，廣東省(sheng)和江蘇省(sheng)分(fen)別為9家(jia)和8家(jia)，占比分(fen)別高達30%和26.6%。

（圖片來源：每經投(tou)研院制圖）

3）國(guo)(guo)資區域(yu)分布情(qing)況，共涉(she)及北(bei)京市在內的(de)13個省份。其(qi)中，廣東省和(he)(he)湖北(bei)省的(de)國(guo)(guo)資最為活(huo)躍，各(ge)成為5家上市公司的(de)實控人(ren)；其(qi)次是(shi)河南省和(he)(he)安徽省的(de)國(guo)(guo)資，各(ge)成為3家上市公司的(de)實控人(ren)。

（圖片來(lai)源(yuan)：每(mei)經(jing)投研院制(zhi)圖）

湖(hu)北(bei)(bei)省(sheng)(sheng)作為中部省(sheng)(sheng)份，但國(guo)資(zi)的表(biao)現(xian)卻很(hen)活躍，這背后或與(yu)政府政策引導有關。去年下半(ban)年，中國(guo)證監會發(fa)布了《關于(yu)深(shen)化(hua)(hua)上市公司并購重組(zu)市場(chang)改革的意見》。對此，湖(hu)北(bei)(bei)證監局(ju)曾表(biao)示，積極(ji)支持(chi)轄(xia)區上市公司利用并購重組(zu)、再融資(zi)做優做強，促進湖(hu)北(bei)(bei)省(sheng)(sheng)經濟發(fa)展，助(zhu)力加快推進中國(guo)式現(xian)代化(hua)(hua)湖(hu)北(bei)(bei)實(shi)踐。

米度(du)資(zi)(zi)本并(bing)購合伙(huo)人趙(zhao)笛(di)在(zai)接受每(mei)經資(zi)(zi)本眼專欄記者采(cai)訪時(shi)表示：“地(di)方國(guo)(guo)資(zi)(zi)成為(wei)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)控(kong)股(gu)(gu)的(de)原(yuan)因(yin)無外(wai)乎三(san)種：一是(shi)被(bei)(bei)動的(de)，比(bi)如上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)原(yuan)實控(kong)人是(shi)民(min)企，因(yin)為(wei)債(zhai)務問題股(gu)(gu)票(piao)被(bei)(bei)拍(pai)賣等原(yuan)因(yin)失去控(kong)制權，作為(wei)二股(gu)(gu)東(dong)的(de)國(guo)(guo)資(zi)(zi)被(bei)(bei)動成為(wei)了控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)；二是(shi)主動的(de)，比(bi)如當(dang)地(di)政(zheng)(zheng)府(fu)有資(zi)(zi)產證券(quan)化要(yao)求，鼓(gu)勵國(guo)(guo)資(zi)(zi)收購上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，有些可能還涉及注冊(ce)地(di)搬遷，有些是(shi)出于招商引資(zi)(zi)的(de)考(kao)量；三(san)是(shi)紓(shu)困，在(zai)原(yuan)民(min)營控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)出現各種危(wei)機面臨退(tui)市(shi)的(de)情況(kuang)(kuang)下，當(dang)地(di)政(zheng)(zheng)府(fu)鼓(gu)勵支持國(guo)(guo)資(zi)(zi)平(ping)臺介入，為(wei)當(dang)地(di)保留一家上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)而(er)進行的(de)紓(shu)困。湖北省作為(wei)中部省份，一方面說明當(dang)地(di)政(zheng)(zheng)府(fu)支持國(guo)(guo)企平(ping)臺控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)，另一方面也要(yao)看到為(wei)當(dang)地(di)企業紓(shu)困的(de)情況(kuang)(kuang)。”

4）同(tong)區域變更情況。實控人和上市公(gong)司(si)所在地屬于同(tong)一區域的公(gong)司(si)，共(gong)有14家，占比(bi)接近一半。

（圖片來(lai)源：每經投研(yan)院制表）

同區(qu)(qu)域(yu)(yu)取得實(shi)(shi)控人地(di)(di)位和跨區(qu)(qu)域(yu)(yu)取得實(shi)(shi)控人地(di)(di)位，各(ge)有(you)(you)何利弊？米(mi)度(du)資本(ben)(ben)并購合伙人趙笛表(biao)示：“國(guo)資收購同一區(qu)(qu)域(yu)(yu)上市公司(si)的(de)優勢在于(yu)，一方(fang)面對企業更(geng)熟悉，未來也更(geng)方(fang)便管(guan)理；另一方(fang)面為本(ben)(ben)地(di)(di)保留了一家上市公司(si)，避免被外地(di)(di)企業控股(gu)后注(zhu)冊地(di)(di)遷(qian)(qian)址(zhi)，或淡化當地(di)(di)業務，減(jian)少稅收就(jiu)業等(deng)。對于(yu)跨區(qu)(qu)域(yu)(yu)收購，國(guo)資多半希望能夠注(zhu)冊地(di)(di)遷(qian)(qian)址(zhi)，但(dan)難度(du)很(hen)大，特別是(shi)上市公司(si)偏(pian)少的(de)地(di)(di)區(qu)(qu)肯定不會同意遷(qian)(qian)址(zhi)。此外，有(you)(you)些(xie)跨區(qu)(qu)域(yu)(yu)收購是(shi)附帶(dai)一些(xie)招商引資條件的(de)。”

5）行(xing)(xing)業(ye)(ye)分布情況(kuang)。從(cong)實控(kong)人變(bian)更為(wei)國資的上市公(gong)司的行(xing)(xing)業(ye)(ye)分布來(lai)看，交通運輸、計算機、基礎化工、電(dian)子和電(dian)力設備(bei)占比較多，各有(you)3家。其中，長電(dian)科技、華大九天均屬于(yu)芯片半導體行(xing)(xing)業(ye)(ye)中的細分龍頭(tou)。

（圖片(pian)來源：每經投研院制(zhi)圖）

6）市(shi)(shi)值分布情(qing)況。從(cong)實控人變更為國資的(de)(de)上市(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)市(shi)(shi)值分布來(lai)看，截(jie)至2024年12月31日(ri)，市(shi)(shi)值超(chao)過100億(yi)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)7家；市(shi)(shi)值在50億(yi)到100億(yi)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)8家；市(shi)(shi)值小于50億(yi)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)有(you)15家，占比達到一半。

（圖片(pian)來源：每(mei)經投研院制圖）

7）最后來看(kan)看(kan)實(shi)控人變更(geng)為國(guo)資的上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司的盈利(li)狀(zhuang)況。從2024年(nian)前(qian)三季度的業(ye)績表現來看(kan)，30家(jia)公(gong)(gong)司中，有15家(jia)公(gong)(gong)司仍處于(yu)虧損狀(zhuang)態(tai)；有10家(jia)公(gong)(gong)司盡管實(shi)現盈利(li)，但凈利(li)潤(run)不(bu)足(zu)1億元；僅(jin)有5家(jia)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司凈利(li)潤(run)超過1個億。截至目前(qian)，30家(jia)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)(gong)司中，仍有5家(jia)公(gong)(gong)司處于(yu)ST或*ST狀(zhuang)態(tai)。

（圖片來源：每經投研院制表）

截至2025年1月(yue)22日，上述30家公(gong)司中，有8家公(gong)司已經發布2024年業績預(yu)告：ST紅太陽和微創(chuang)光電為(wei)(wei)扭虧；世榮兆業為(wei)(wei)大幅下降；中天精裝為(wei)(wei)預(yu)虧；和科達、茂化實華、大富科技和ST步森為(wei)(wei)續虧。

獲取實控人地位股份轉讓最為主流，有國資已浮盈超70%

在(zai)上述(shu)30家控(kong)(kong)制人變(bian)更為(wei)國資的(de)公(gong)司中，大部(bu)分(fen)公(gong)司在(zai)變(bian)更前的(de)實控(kong)(kong)人為(wei)個人，少部(bu)分(fen)處(chu)于無實控(kong)(kong)人狀態(tai)，有1家公(gong)司在(zai)變(bian)更前的(de)實控(kong)(kong)人為(wei)有限合伙企(qi)業。可以(yi)說，實控(kong)(kong)人變(bian)更為(wei)國資的(de)上市公(gong)司大部(bu)分(fen)在(zai)變(bian)更前的(de)企(qi)業性質為(wei)民(min)企(qi)。

西(xi)部投資(zi)會創始人、四川省生態環保產(chan)業(ye)集團投資(zi)并購(gou)中(zhong)心副主任(ren)張華云在接受每經資(zi)本眼(yan)專(zhuan)欄記(ji)者(zhe)采(cai)訪時表示：“從國(guo)資(zi)來(lai)(lai)講，主要是從產(chan)業(ye)布局、資(zi)產(chan)證券(quan)化等方面考(kao)慮(lv)，民(min)營上市公司(si)轉讓控(kong)股權給國(guo)資(zi)，主要解(jie)決(jue)其財務流動性、業(ye)務整合、子女(nv)傳(chuan)承(cheng)等問題，當然國(guo)資(zi)收購(gou)民(min)企(qi)上市公司(si)，需要考(kao)慮(lv)為啥要收購(gou)、如(ru)何收購(gou)、收購(gou)后未來(lai)(lai)如(ru)何運作（管理、整合）等問題。”

2024年(nian)國(guo)資成為上市公司實(shi)(shi)控人的(de)方(fang)式(shi)可(ke)分為四(si)大(da)類型：股份(fen)轉讓(rang)、重整、司法(fa)拍賣競(jing)得股份(fen)和向特定對象發行股票。其中(zhong)，通過股份(fen)轉讓(rang)獲得實(shi)(shi)控人地位的(de)國(guo)資超過半數。

不同方(fang)式各有何利弊(bi)呢？張(zhang)華云副(fu)主任(ren)表示：“重(zhong)整(zheng)(zheng)和司(si)法拍(pai)賣競得(de)股(gu)份主要是在(zai)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)陷入重(zhong)大危機(ji)后，由相(xiang)(xiang)關符合要求的(de)機(ji)構來(lai)主導上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)重(zhong)整(zheng)(zheng)和采用司(si)法手段（比(bi)如(ru)拍(pai)賣）來(lai)獲得(de)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)控股(gu)權(quan)，對(dui)(dui)于(yu)收購(gou)方(fang)來(lai)講，相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)比(bi)較復雜。而向特定對(dui)(dui)象發行(xing)(xing)股(gu)票(piao)、股(gu)份轉(zhuan)讓都屬于(yu)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)處于(yu)正常狀態(tai)下(xia)進行(xing)(xing)的(de)一種常規操作，相(xiang)(xiang)對(dui)(dui)比(bi)較程(cheng)序化(hua)，對(dui)(dui)于(yu)交易雙方(fang)來(lai)講，只需要按照證(zheng)監會相(xiang)(xiang)關規定進行(xing)(xing)操作即可。”

接下來每經(jing)資本眼專(zhuan)欄記者將(jiang)對(dui)四(si)大模式逐一做案例分析。

1）股(gu)份轉讓：世運電路

2024年(nian)7月(yue)5日(ri)，世(shi)運電路(lu)控(kong)股股東新豪國際(ji)集團有(you)限公(gong)(gong)司、實際(ji)控(kong)制(zhi)人佘英杰與廣(guang)東順德控(kong)股集團有(you)限公(gong)(gong)司（以下簡(jian)稱順控(kong)集團）簽(qian)署了《關(guan)于(yu)廣(guang)東世(shi)運電路(lu)科技股份有(you)限公(gong)(gong)司股份轉讓協議》。

根據最新公告，本次每股轉讓價格為人(ren)民幣19.90元，股份轉讓價款總計人(ren)民幣33.94億元。本次轉讓完成后(hou)，順(shun)控集團(tuan)(tuan)持有世(shi)運(yun)(yun)電路(lu)(lu)25.90%的(de)股份，順(shun)控集團(tuan)(tuan)及其一致行動(dong)人(ren)廣(guang)東(dong)順(shun)德科創璞順(shun)股權投(tou)資合(he)伙企業（有限合(he)伙）（以下簡稱順(shun)德科創璞順(shun)）合(he)計持有世(shi)運(yun)(yun)電路(lu)(lu)29.19%的(de)股份，世(shi)運(yun)(yun)電路(lu)(lu)控股股東(dong)變更為順(shun)控集團(tuan)(tuan)。

順(shun)(shun)控集團(tuan)和順(shun)(shun)德(de)科創(chuang)璞順(shun)(shun)的(de)(de)(de)實際(ji)控制(zhi)人(ren)均為(wei)佛山市(shi)順(shun)(shun)德(de)區(qu)(qu)國(guo)有資產監督管理局，因此(ci)世(shi)運電路的(de)(de)(de)實際(ji)控制(zhi)人(ren)變更(geng)為(wei)順(shun)(shun)德(de)區(qu)(qu)國(guo)資局。截(jie)至2025年(nian)1月22日，世(shi)運電路的(de)(de)(de)收盤價為(wei)35元，大幅高(gao)出之前控股股東(dong)的(de)(de)(de)每股轉讓價格，盈利75.87%。

資(zi)料顯示，世運電路屬于PCB板塊，PCB被譽為(wei)“電子(zi)產品之(zhi)母”，下(xia)游(you)應用廣(guang)泛，如(ru)汽(qi)車電子(zi)、數據(ju)中心服務器(qi)、人形機器(qi)人等(deng)。最(zui)近幾年(nian)，由于下(xia)游(you)需求持(chi)續增長，PCB行(xing)業(ye)景氣度持(chi)續上(shang)行(xing)，世運電路的業(ye)績(ji)也持(chi)續增長，因此公司受(shou)到(dao)市場(chang)資(zi)金青(qing)睞。

根據每經(jing)資本眼專欄(lan)記者(zhe)統計，通過(guo)股(gu)(gu)份(fen)(fen)轉讓獲取上市公司實(shi)控人(ren)地位(wei)的案例(li)中，大部分還存在原(yuan)有股(gu)(gu)東放棄表決權的情況，比如紅(hong)旗連鎖、久量股(gu)(gu)份(fen)(fen)等。

2）重整：ST紅太陽

因執行《南京紅(hong)太(tai)陽(yang)股份(fen)有限公司(si)重(zhong)(zhong)整計(ji)劃(hua)》（以下簡稱(cheng)《重(zhong)(zhong)整計(ji)劃(hua)》），2024年(nian)11月(yue)27日(ri)，云(yun)南合奧產(chan)業合伙企業（有限合伙）（以下簡稱(cheng)云(yun)南合奧）取得了ST紅(hong)太(tai)陽(yang)14.33%的總股本，成為(wei)(wei)上市公司(si)第一大股東，同時上市公司(si)原(yuan)控股股東及實控人放棄(qi)了所持股份(fen)的對應表決權。天眼查顯示，云(yun)南合奧的控制人為(wei)(wei)曲靖高(gao)新技(ji)術產(chan)業開發區管理(li)委員(yuan)會(hui)。

目(mu)前上(shang)市(shi)公(gong)司(si)董事會9名席位中(zhong)，云南(nan)合奧(ao)(ao)有權決(jue)定(ding)7名董事人(ren)選，董事長(chang)由云南(nan)合奧(ao)(ao)提名的董事擔任。根據上(shang)市(shi)公(gong)司(si)公(gong)告，公(gong)司(si)已(yi)完(wan)成(cheng)董事會改選，云南(nan)合奧(ao)(ao)成(cheng)為(wei)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)控股股東，曲靖(jing)高(gao)新技術產業(ye)開(kai)發區(qu)管理委(wei)員成(cheng)為(wei)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的實際控制人(ren)。

ST紅(hong)太陽(yang)本次重整(zheng)(zheng)公(gong)司(si)資本公(gong)積(ji)金轉增(zeng)股本的(de)(de)(de)(de)平均價(jia)為8.23元/股，截(jie)至2025年1月22日，ST紅(hong)太陽(yang)的(de)(de)(de)(de)收盤價(jia)為5.99元/股。記者發現，不少國(guo)資通過(guo)董事會調(diao)整(zheng)(zheng)變更的(de)(de)(de)(de)方(fang)式成為上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)實控(kong)人，但在(zai)董事會調(diao)整(zheng)(zheng)之(zhi)前(qian)，國(guo)資已經(jing)通過(guo)重整(zheng)(zheng)等方(fang)式成為上市公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)大股東。

3）司法拍賣競得股份：亞邦股份

亞邦(bang)股(gu)份收到江(jiang)(jiang)蘇省常州(zhou)市(shi)中級人(ren)民法(fa)院送達(da)的《執(zhi)行裁定書》，解除對被執(zhi)行人(ren)亞邦(bang)投資(zi)控股(gu)集團(tuan)有限(xian)(xian)公司(si)及其一致行動人(ren)許旭(xu)東合計持有的亞邦(bang)股(gu)份11890萬股(gu)的凍結；將上述 11890萬股(gu)亞邦(bang)股(gu)份股(gu)票交付申請(qing)執(zhi)行人(ren)江(jiang)(jiang)蘇國經控股(gu)集團(tuan)有限(xian)(xian)公司(si)（以下簡稱國經集團(tuan)）。

國(guo)(guo)(guo)經(jing)集(ji)團(tuan)前期通過司(si)法拍賣競得(de)公(gong)司(si)總(zong)股本的(de)8.79%，而本次裁定執行股票占公(gong)司(si)總(zong)股本的(de)20.85%，由(you)此(ci)國(guo)(guo)(guo)經(jing)集(ji)團(tuan)持(chi)有(you)公(gong)司(si)總(zong)股本比例(li)從8.79%增加為(wei)29.64%。由(you)此(ci)，亞邦股份控股股東將變(bian)更為(wei)國(guo)(guo)(guo)經(jing)集(ji)團(tuan)。國(guo)(guo)(guo)經(jing)集(ji)團(tuan)的(de)實際(ji)控制人(ren)(ren)為(wei)常州市(shi)武進區國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)產(chan)管理辦(ban)公(gong)室（以(yi)下簡稱武進國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)辦(ban)），因此(ci)亞邦股份的(de)實際(ji)控制人(ren)(ren)也變(bian)更為(wei)武進國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)辦(ban)。

本次裁定執行股(gu)票(piao)的總(zong)價款為(wei)流拍價2.76億元(yuan)，折算為(wei)每(mei)股(gu)約為(wei)1.96元(yuan)。截至2025年1月(yue)22日(ri)，亞邦股(gu)份的收(shou)盤價為(wei)3.71元(yuan)。

4）特定(ding)對(dui)象發(fa)行(xing)股票：*ST新(xin)寧(ning)

在向特定對(dui)象發行股(gu)(gu)票前，公(gong)(gong)司(si)(si)處于無控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、無實(shi)(shi)(shi)際控(kong)制(zhi)人(ren)狀態。本次發行完成(cheng)后，大(da)河(he)控(kong)股(gu)(gu)有限公(gong)(gong)司(si)(si)（以下(xia)簡(jian)稱大(da)河(he)控(kong)股(gu)(gu)）持有公(gong)(gong)司(si)(si)總股(gu)(gu)本的(de)(de)(de)21.08%，享有表決權(quan)比例為(wei)21.08%。大(da)河(he)控(kong)股(gu)(gu)可實(shi)(shi)(shi)際支配(pei)的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)表決權(quan)數量明顯高(gao)于公(gong)(gong)司(si)(si)其他股(gu)(gu)東，足以對(dui)公(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)東大(da)會(hui)的(de)(de)(de)決議產生較為(wei)重大(da)的(de)(de)(de)影響，成(cheng)為(wei)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東。天眼查(cha)顯示，大(da)河(he)控(kong)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)實(shi)(shi)(shi)控(kong)人(ren)為(wei)河(he)南省財政廳(ting)，由此(ci)河(he)南省財政廳(ting)成(cheng)為(wei)*ST新寧的(de)(de)(de)實(shi)(shi)(shi)際控(kong)制(zhi)人(ren)。*ST新寧此(ci)次增發的(de)(de)(de)發行價格為(wei)3.75元(yuan)/股(gu)(gu)，截至2025年1月22日，公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)收盤價為(wei)3.33元(yuan)/股(gu)(gu)。

對(dui)于實控(kong)人(ren)變(bian)更為(wei)國資的(de)投資機(ji)遇，有市(shi)場人(ren)士認為(wei)，除了上(shang)述的(de)世(shi)運電路股(gu)價(jia)已經大漲外，還比如2025年江(jiang)海股(gu)份實際控(kong)制人(ren)變(bian)更為(wei)浙江(jiang)省國資委，公(gong)司(si)(si)股(gu)價(jia)近期(qi)大幅飆升(sheng)60%，這表明了在那(nei)些實控(kong)人(ren)變(bian)更為(wei)國資的(de)公(gong)司(si)(si)中，可研究那(nei)些處于景氣(qi)周期(qi)行(xing)業(ye)的(de)龍(long)頭公(gong)司(si)(si)。從上(shang)述30家公(gong)司(si)(si)來看，長(chang)電科技屬于半導體封裝板(ban)塊(kuai)，華大九(jiu)天屬于芯片設(she)計的(de)EDA板(ban)塊(kuai)，均屬于細分(fen)行(xing)業(ye)龍(long)頭。

“每經資(zi)本眼”專(zhuan)欄由每日經濟新聞投資(zi)研究(jiu)院打(da)造，專(zhuan)欄定(ding)位(wei)于“關注K線背(bei)后的資(zi)本故(gu)事”，聚焦上市(shi)公司(si)市(shi)值管理(li)，并(bing)對行業、政(zheng)策和上市(shi)公司(si)進行深(shen)度研究(jiu)和報道。

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