每(mei)經編(bian)輯(ji)｜黃勝     

2月3日，港股蛇年首個交易日，恒生指數午盤收(shou)(shou)跌(die)0.74%，科指收(shou)(shou)跌(die)0.67%。工業、醫藥醫療(liao)板塊跌(die)幅(fu)居前，京(jing)東健康跌(die)近7%。DeepSeek的(de)爆火點燃港股科技股行情(qing)，半導體、AI概(gai)念走高，中(zhong)芯國(guo)際漲(zhang)近8%，金山云大漲(zhang)超34%，阿里巴巴-W漲(zhang)超5%。

AI概(gai)念(nian)股金山云今日開盤后(hou)一路(lu)走高(gao)，漲幅一度擴大(da)至30%以上。截至午盤，金山云漲34.45%，報8港(gang)元/股，總市值(zhi)304億港(gang)元。

光大證(zheng)券(quan)表示，未來三年金山云將繼續為金山軟件和小米集團提供云服務，同時受益于金山軟件辦公業務WPS AI商業化推進+云游戲發行和運營、小米集團的小米(mi)汽車智能駕駛(shi)訓(xun)練研發+自(zi)動駕駛(shi)數據存儲+手(shou)機×AIoT分部的持(chi)(chi)續發展，公司(si)來自(zi)生(sheng)態系(xi)統收入(ru)有望持(chi)(chi)續增長。

阿里巴(ba)巴(ba)-W開盤不久(jiu)后(hou)股(gu)價直線拉升，截至午盤，公司(si)股(gu)價漲逾5%，報92.9港元/股(gu)，總市值(zhi)1.8萬億港元。

消息(xi)面(mian)上(shang)，1月(yue)29日凌晨，阿里云(yun)通(tong)義千問旗艦版(ban)模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)Qwen2.5-Max正式(shi)升級發布。據(ju)介紹，Qwen2.5-Max模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)是阿里云(yun)通(tong)義團(tuan)隊對MoE模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)的(de)最新(xin)探索成(cheng)果，預訓練數據(ju)超過(guo)20萬億tokens，展(zhan)現出極強(qiang)勁的(de)綜合性能，在多項公開主流(liu)模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)評測基準上(shang)錄得高分，全(quan)面(mian)超越了目前(qian)全(quan)球領先的(de)開源(yuan)MoE模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)以(yi)及最大的(de)開源(yuan)稠密模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)。有業內(nei)人(ren)士(shi)分析，阿里云(yun)不僅發布了與全(quan)球頂尖(jian)模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)比肩甚(shen)至更優的(de)模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)，而(er)且具備(bei)完整的(de)云(yun)生態。

另外，2月3日，華泰證券策略研究發布報告稱，中美科技股估值在過去兩年分化顯著，AI發展水平或是關鍵。DeepSeek具有低成本、高性能優勢，引發行業對資本開支、應用場景等討論，或推動投資者重新評估中國科技企業的技術潛力，進而催化中美科技股價值重估。

2025年春節期(qi)間(jian)，出行、消(xiao)費(fei)(fei)(fei)和跨境游數(shu)據回(hui)暖，消(xiao)費(fei)(fei)(fei)市(shi)場(chang)活力顯著提升。美(mei)聯(lian)(lian)儲1月暫停降息，美(mei)國對加墨中(zhong)三(san)國關稅(shui)落地，海外宏觀(guan)不確(que)定性仍較高(gao)。展望后(hou)市(shi)，港股(gu)(gu)市(shi)場(chang)或維持震蕩格局，建議投資者沿(yan)盈(ying)利(li)預(yu)期(qi)變化調(diao)倉(cang)：1）增配(pei)互聯(lian)(lian)網與科技(ji)硬件(jian)，把握科技(ji)股(gu)(gu)價值重估機會；2）適當增配(pei)受(shou)益于春節消(xiao)費(fei)(fei)(fei)回(hui)暖的(de)大眾消(xiao)費(fei)(fei)(fei)；3）盈(ying)利(li)預(yu)期(qi)穩健的(de)紅利(li)標的(de)仍可作(zuo)為底倉(cang)。

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