每經編輯｜何小桃 黃勝    

2月3日，港股蛇年首個交易日，三大指(zhi)數(shu)一度(du)(du)猛烈下跌，恒生(sheng)指(zhi)數(shu)、國企(qi)指(zhi)數(shu)上午一度(du)(du)跌超2%，恒生(sheng)科技(ji)指(zhi)數(shu)一度(du)(du)跌超3%。

在經過了(le)盤(pan)初猛烈拋售之(zhi)后，港股三(san)大(da)指(zhi)數觸底反彈(dan)，跌(die)幅不斷(duan)收窄，恒(heng)(heng)生科技指(zhi)數甚至由跌(die)轉漲(zhang)。截至收盤(pan)，恒(heng)(heng)生指(zhi)數微跌(die)0.04%，報20217.26點；恒(heng)(heng)生國(guo)企指(zhi)數漲(zhang)0.03%，報7384.11點；恒(heng)(heng)生科技指(zhi)數漲(zhang)0.29%，報4737.46點。

AI概念股、芯片股全天走強。阿(a)里巴巴漲超6%，中芯國(guo)際(ji)漲超10%，金山云大(da)漲超31%股價創歷史新高。

為何今天(tian)港股的表現如此強勢？原因可能與DeepSeek有關。

華泰證券最新研報稱，中美(mei)科技(ji)(ji)股(gu)估值在過去兩年分化(hua)顯著，AI發展(zhan)水平(ping)或是關(guan)鍵。DeepSeek具有低成本、高性能優勢(shi)，引發行業對(dui)資本開支、應用(yong)場(chang)景等(deng)討論，或推動(dong)投(tou)資者(zhe)重新評(ping)估中國科技(ji)(ji)企業的(de)技(ji)(ji)術(shu)潛力，進而催(cui)化(hua)中美(mei)科技(ji)(ji)股(gu)價值重估。2025年春節期(qi)間，出行、消費和跨境游數據回暖，消費市場(chang)活力顯著提升(sheng)。美(mei)聯儲1月暫停降(jiang)息，美(mei)國對(dui)加(jia)墨中三國關(guan)稅落地，海外宏觀不確(que)定性仍較高。展(zhan)望后市，港股(gu)市場(chang)或維持震蕩(dang)格(ge)局(ju)，建議投(tou)資者(zhe)沿盈利預期(qi)變化(hua)調倉(cang)：1）增(zeng)配互聯網與科技(ji)(ji)硬(ying)件板(ban)塊(kuai)，把(ba)握科技(ji)(ji)股(gu)價值重估機會；2）適當增(zeng)配受(shou)益于春節消費回暖的(de)大眾消費板(ban)塊(kuai)；3）盈利預期(qi)穩健的(de)紅利標的(de)仍可(ke)作為底倉(cang)。

此外，阿里巴巴旗(qi)下通義千問(wen)上周四宣布，由阿里云(yun)提供的Qwen2.5-Max模型(xing)，定價為1.6美(mei)元/百(bai)萬tokens輸(shu)入、6.4美(mei)元/百(bai)萬tokens輸(shu)出(chu)。Qwen2.5-Max是阿里大(da)年初一(yi)發布的旗(qi)艦大(da)模型(xing)，在多項基準測試(shi)中(zhong)得(de)分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗(qi)艦模型(xing)。

據了解，金(jin)山云(yun)是(shi)金(jin)山集(ji)團旗下云(yun)計算企(qi)業，也是(shi)一家典(dian)型(xing)的(de)雷(lei)軍(jun)(jun)系企(qi)業（雷(lei)軍(jun)(jun)現任公司(si)董事長），公司前三大股東，分別為金山軟件、小米集團以及雷軍個人，合計持股比例超六成。

去年(nian)11月份(fen)，金山(shan)云(yun)宣(xuan)布與(yu)小米(mi)簽署(shu)新(xin)框架協議。協議中提到(dao)，金山(shan)軟件未(wei)來三年(nian)的年(nian)度上限(xian)建議分別為(wei)23.10億元、31.38億元及40.35億元。機(ji)構(gou)普遍(bian)認為(wei)，隨著(zhu)小米(mi)計劃將人工智(zhi)能(AI)深度融入(ru)其生態鏈，加之對算力的巨大需(xu)求，金山(shan)云(yun)作(zuo)(zuo)為(wei)其合作(zuo)(zuo)伙伴(ban)，必(bi)將迎來業(ye)務的顯著(zhu)增長。

另外，2月3日，香港(gang)特區(qu)政(zheng)府財政(zheng)司司長陳茂波在新(xin)春開市儀(yi)式上(shang)致(zhi)辭表示(shi)，剛(gang)過(guo)去(qu)的龍年，恒生指數共上(shang)升(sheng)近4500點，升(sheng)幅超過(guo)28%，是過(guo)去(qu)7個農歷年中表現(xian)最(zui)好的一年。

展望(wang)蛇(she)年港股市場，陳茂波指(zhi)出，香港有(you)國家的大力(li)支持，同時(shi)，特(te)區政府、監管機構和業界一起通力(li)合作，積(ji)極靈活應對(dui)挑戰、搶抓(zhua)機遇。隨著各方努力(li)探索更多新(xin)思路、新(xin)舉措，港股IPO市場的吸引力(li)和競爭力(li)一定會不(bu)斷提升(sheng)，香港金融業發展將迎來新(xin)高峰。

（文(wen)章內容和數(shu)據僅供參考，不(bu)構成(cheng)投資建(jian)議。投資者據此操作，風險自(zi)擔。）

編輯|||何(he)小桃 黃(huang)勝 杜波

校對|湯亞(ya)文

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